國信期貨：黃金抗跌性凸顯，白銀拋售加劇

假期期間，全球貴金屬市場遭遇劇烈震蕩，特朗普政府突施加征對華及多國關稅（中國最高34%），引發(fā)避險情緒與流動性恐慌共振貴金屬呈現(xiàn)顯著分化：黃金憑借貨幣屬性成為“終極保險”，COMEX黃金主力合約回落至3056.1美元/盎司，滬金相對抗跌收于739.04元/克；白銀因工業(yè)屬性受經(jīng)濟前景擔憂影響被拋售，創(chuàng)1月新低，COMEX白銀大跌11.69%至29.525美元/盎司，滬銀收于8286元/千克 展望后市，警惕外盤波動引發(fā)的流動性沖擊及跟風拋售，小眾品種或現(xiàn)連續(xù)跌停，建議升級風控，備足保證金防強平。

機構(gòu)

國貿(mào)期貨：黃金中長期上漲邏輯仍舊堅實

特朗普政府的“對等關稅”政策導致美元信用進一步崩潰，引發(fā)了較為劇烈的“去杠桿交易”上周，長端美債遭到劇烈拋售，10年期和30年期美債收益率飆升，美元指數(shù)跌破100關口美元、美債均無法避險之際，黃金成了唯一的避險資產(chǎn)同時，美元信用走弱強化了黃金的貨幣屬性，進一步放大了黃金短期的上漲驅(qū)動4月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3200美元／盎司關口，滬金期貨主力合約突破760元／克關口，均再創(chuàng)歷史新高今年以來，黃金價格累計漲幅已超20%。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報32.275美元/盎司 特朗普反復調(diào)整的激進關稅政策引發(fā)國內(nèi)外投資者拋售美元相關資產(chǎn)，盡管半導體和消費電子產(chǎn)品關稅獲得暫時豁免，市場避險情緒邊際緩解導致金價上行遇阻，但特朗普聲明半導體關稅明細將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機構(gòu)

現(xiàn)貨黃金重回3100美元，港股黃金股再現(xiàn)拉升

事實上，在過去數(shù)日的全球拋售潮中，國際金價雖然也有所走低，但與各國股市的劇烈波動相比仍展現(xiàn)出一定的抗跌屬性和韌性，始終圍繞在3000美元關口附近震蕩 來自國金期貨的分析認為，在最初風險資產(chǎn)大幅下跌時，投資者為了流動性考慮，也拋售了避險資產(chǎn)的頭寸，導致黃金跟跌而隨著市場重新審視黃金的避險屬性，資金重新買入黃金，便開始反彈 中銀證券也在4月10日的報告中分析稱，一季度金價的上漲更多由于避險需求的支撐，即特朗普的關稅政策導致的不確定性。

貴金屬

瑞達期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約跌0.50%至713.02元/克；滬銀主連合約漲0.06%至7668元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌1.21%報2998.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.93%報30.085美元/盎司 受前期外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀延續(xù)短線回調(diào)近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標上升至五年以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關稅風險，短期內(nèi)回調(diào)壓力仍存。

機構(gòu)

美債拋售提振黃金，紐約金價9日單日大漲超百美元

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲101.5美元，收于每盎司3099.8美元，漲幅為3.39% 出于對美國國債市場穩(wěn)定性的擔憂，美國國債收益率飆升，導致避險買盤拉動金價當天大漲 同時，美國總統(tǒng)特朗普當天中午突然宣布，授權(quán)對不采取報復關稅的國家實施90天的關稅暫停，同時將中國關稅提高至125%這一消息提振美股三大指數(shù)應聲大漲，也使得黃金從前幾日的流動性拋售壓力中緩解。

貴金屬

瑞達期貨：滬金2506合約參考運行區(qū)間680-750元/克

隔夜，滬金主連合約漲0.58%至719.94元/克；滬銀主連合約漲0.39%至7704元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨漲0.83%報2998.3美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.49%報29.75美元/盎司 隨著市場開始普遍押注美聯(lián)儲最早于6月開啟降息周期，并在年底前累計降息四次，美元反彈動能受到抑制，降息預期推動COMEX黃金一度回升至3000美元關口上方，但是近期流動性緊缺導致美債大幅拋售，抬高長端美債收益率，黃金作為無息資產(chǎn)的持有成本上升，對金價形成潛在壓制。

機構(gòu)

紐約金價8日上漲

市場分析人士認為，3000美元對黃金而言依然是一個好價位投資者買黃金不是為了賺一大筆錢，而是作為資產(chǎn)的百分比來管理財富，為在更加低迷的金融環(huán)境中承擔其他風險創(chuàng)造一個穩(wěn)定的基礎 技術(shù)層面，黃金期價短期技術(shù)優(yōu)勢依然穩(wěn)固空頭因最近的拋售壓力已經(jīng)筋疲力盡 當天5月交割的白銀期貨價格上漲0.49%，收于每盎司29.75美元

貴金屬

國泰君安期貨：繼續(xù)看多金價，前高待破

國泰君安期貨重申近期觀點：黃金在目前關稅博弈激烈的情況下是全市場的最優(yōu)資金去處，我們繼續(xù)看多金價，前高待破一方面極端關稅情形加劇了各國對美元的不信任，長期避險以及去美元化需求增強，央行購金無論從動能還是范圍都存在進一步擴散的可能另一方面美國經(jīng)濟前景堪憂,昨日美債利率大幅上行因美債出現(xiàn)拋售，避險資金轉(zhuǎn)而流向黃金作為替代，使得此前收到流動性沖擊而小幅回落的黃金擁有了新的凈多流入來源另外目前美國降息概率大幅上升,年內(nèi)預期降息100bp，進一步推升金價。

機構(gòu)

瑞達期貨：預計金銀比維持高位

截止4月4日，國際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.1%報3056.1美元/盎司，周跌1.87%，COMEX白銀期貨跌7.65%報29.525美元/盎司，周跌15.19% 雖然貴金屬未被納入最新關稅清單且后續(xù)加征概率較低，但近期市場避險情緒顯著升溫，全球股市的恐慌拋售壓力或間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關稅風險，短期內(nèi)仍存在較大回調(diào)壓力除關稅和地緣局勢推動的避險屬性外，此次“對等關稅”對金價的影響也將體現(xiàn)于貨幣屬性帶動下，美元對于金價的潛在影響。

機構(gòu)

貴金屬高位折戟，分析人士：長期趨勢未改

與本輪資產(chǎn)波動相當?shù)纳弦淮嗡ネ丝只烹A段應屬2020年2月的新冠疫情時期，在這一階段，比較確定的資產(chǎn)走勢為美債、金銀比價的多頭趨勢及美元和全球股市的空頭趨勢 總體來看，中信期貨研究所宏觀資深研究員朱善穎表示，在全球市場衰退恐慌出現(xiàn)共振的背景下，流動性擠兌使得黃金同步下行，類似于2020年3月的共振下跌行情黃金雖是避險資產(chǎn)，在流動性沖擊下也會面臨無差別拋售的風險白銀受到關稅政策帶來的衰退預期影響，表現(xiàn)出更大的下跌彈性。

貴金屬

分析人士：謹防金價高位調(diào)整

在金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰看來，美國開啟“關稅戰(zhàn)”加劇了全球經(jīng)濟的不確定性，由此引發(fā)的通脹擔憂、企業(yè)盈利壓力顯著增加，進一步刺激了市場的避險需求 他還表示，現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)性短缺進一步推高了黃金價格近期美國關稅政策引發(fā)市場擔憂，導致大量黃金實物從倫敦運至美國，倫敦現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)明顯短缺，也成為本輪金價迅速走高的重要催化劑 “可以看到，3月以來，美國實際利率與金價同步上行，但美股與美元指數(shù)卻加速回落，看似矛盾的市場定價反映了美元資產(chǎn)被拋售的困境，加之避險配置資金與投機資金共振流入市場，共同促成了國際金價突破3000美元／盎司。

貴金屬

3月金價怎么走？分析人士：或先抑后揚

從盤面來看，獲利盤集中拋售也會引發(fā)回調(diào)，金價年初以來累計漲幅超10%，倫敦金現(xiàn)2月24日觸及2956美元／盎司歷史高位后，未能快速突破3000美元／盎司，大量資金選擇高位止盈 此外，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇表示，近期黃金價格持續(xù)下跌跟倫敦金和紐約金套利活動降溫也有關系，紐約金和倫敦金的價差從1月的最高值64.5美元／盎司降至2月28日的32.75美元／盎司，2月25日一度降至-4.65美元／盎司。

貴金屬

Mysteel早讀：中東局勢降溫油價盤中跌超5% 有色金屬多數(shù)收跌

停產(chǎn)時長將取決于對冶煉廠火災的調(diào)查情況該冶煉廠每年可加工170萬噸銅精礦，生產(chǎn)約90萬噸陰極銅、50噸黃金和210噸白銀 ◎10月14日報道，倫敦金屬交易所鋁市場的擠壓行情即將結(jié)束，這給自大型買家出現(xiàn)以來一直承受壓力的賣家?guī)砭徑鈳讉€月來，10月鋁合約由于其較遠期期貨的溢價過高，一直是交易商關注的焦點如今，隨著過去兩個交易日的大量拋售，該溢價已不復存在，該合約將于周三到期。

有色聚焦

紐約金價23日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價23日上漲0.66%，收于每盎司2410.6美元 紐約金價在四日連跌后，重新回到每盎司2400美元上方 政治不確定性的增加為黃金市場帶來了新的變數(shù)知名機構(gòu)分析師丹尼爾·加利指出，新的不確定性提升了貴金屬的避險吸引力，而特朗普交易的逆轉(zhuǎn)可能會催化進一步的拋售活動 外媒在7月17日至23日期間的調(diào)查顯示，所有100位經(jīng)濟學家都認為美聯(lián)儲將在7月31日保持利率不變，超過80%的人預測25個基點的首次降息將在9月進行。

貴金屬

紐約金價13日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價13日下跌35.1美元，收于每盎司2319.7美元，跌幅為1.49% 交易商繼續(xù)消化美聯(lián)儲12日貨幣政策會議利率決策以及鷹派言論，金價承受拋售壓力，延續(xù)下跌態(tài)勢 美聯(lián)儲12日貨幣政策會議結(jié)束后決定維持利率不變，預計今年僅降息一次美聯(lián)儲主席鮑威爾12日在會后的記者發(fā)布會上說，最近通脹數(shù)據(jù)低于預期，但是美聯(lián)儲需要更多數(shù)據(jù)證明，通脹正持續(xù)向2%目標回歸。

貴金屬

紐約金價4日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價4日下跌22.9美元，收于每盎司2346.4美元，跌幅為0.97% 大宗商品市場出現(xiàn)拋售，拉動金價當天下探2350美元阻力價位在近期突破趨勢線之后，短期金價處于技術(shù)看跌態(tài)勢但市場分析人士認為，金價在50日簡單移動平均線找到了支撐，中長期趨勢依然看漲 與此同時，全球通脹預期下降瑞士統(tǒng)計局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份消費者價格指數(shù)同比上漲1.4%。

貴金屬

紐約金價21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價21日下跌13.3美元，收于每盎司2425.2美元，跌幅為0.55% 經(jīng)過前幾個交易日扎實上漲，20日觸及2454.2美元歷史高位之后，短期交易商獲利了結(jié)，金價在技術(shù)性拋售壓力下下跌，但是站住了2400美元重要心理價位 美聯(lián)儲官員對通脹的關注度高度一致，在利率不再走高的情況下，美聯(lián)儲不著急開始降息 美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒21日在彼得森國際經(jīng)濟研究所主辦的一場線上活動做開場白時說，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策已經(jīng)讓經(jīng)濟發(fā)展冷卻、通脹下降，但是還有許多工作要做。

貴金屬

紐約金價23日寬幅震蕩，收盤下跌0.46%

受市場獲利了結(jié)打壓，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價23日下跌10.7美元，收于每盎司2335.7美元，跌幅為0.46% 盤中紐約金價一度下跌至2304.6美元的逾兩周低點，隨后在逢低買盤和美元回落的支撐下回升 市場分析人士稱最近黃金價格變動是“健康、遲來的修正”這輪拋售壓力將確定黃金真正的潛在需求技術(shù)層面看，金價維持在每盎司2255至2260美元區(qū)間之上，則表明本輪調(diào)整只是金價“強勁上升趨勢中的一次弱校正”。

貴金屬

多頭卷土重來，黃金有望持續(xù)閃耀

數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨主力連續(xù)合約當季累計上漲9.7%，創(chuàng)2020年三季度以來最高單季漲幅2023年伊始，國際金價繼續(xù)攀高，黃金資產(chǎn)一時間成為資金追捧的“香餑餑” 此前，2022年三季度，在美元走強、投資者對激進加息擔憂等因素影響下，黃金資產(chǎn)一度遭到拋售，國際黃金期貨當季下跌近8%世界黃金協(xié)會指出，該季度黃金投資規(guī)模同比減少47%，其中黃金交易型開放式證券投資基金（ETF）大幅流出227噸。

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