黃金最激進(jìn)預(yù)期來了！美銀信心拉滿：年內(nèi)將沖擊4000美元

美國銀行的大宗商品分析師對黃金的前景越來越樂觀在美銀周三（5月7日）發(fā)布的一份報告中，Michael Widmer領(lǐng)導(dǎo)的貴金屬團(tuán)隊預(yù)計，金價在今年下半年觸及每盎司4,000美元的可能性越來越大 美銀的這一最新預(yù)測是目前華爾街各大銀行中最激進(jìn)的預(yù)測之一 值得一提的是，今年3月，Widmer和他的團(tuán)隊曾預(yù)測，到2027年，金價將達(dá)到3500美元而在不到一個月的時間內(nèi)，金價就達(dá)到了這一目標(biāo)。

貴金屬

國信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進(jìn)一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲64.2美分，報收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預(yù)警指標(biāo)亮紅燈，衰退預(yù)期強(qiáng)化推升貴金屬避險需求；但美元反彈與美聯(lián)儲褐皮書107次警示"關(guān)稅風(fēng)險"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場波動。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬呈現(xiàn)分化走勢，黃金沖高回落

周二晚間，貴金屬行情呈現(xiàn)分化走勢COMEX黃金主力合約下跌0.2%，收于3419.40美元/盎司，盤中曾觸及歷史新高3509.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.76%，報收815.40元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲38.4美分，報收32.905美元/盎司，滬銀主力合約也上漲0.68%，收于8257元/千克。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報 3425.30 美元，盤中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯(lián)儲政策獨立性擔(dān)憂，美元指數(shù)大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：黃金短期回調(diào)屬技術(shù)性修正

周四晚間，貴金屬承壓回落COMEX黃金主力合約下跌0.5%，報3328.40美元/盎司，COMEX白銀主力合約下跌51美分，報32.470美元/盎司；滬金主力合約下跌0.20%，報787.16元/克，滬銀主力合約下跌0.67%，報8154元/千克美元指數(shù)反彈，疊加長周末前多頭獲利了結(jié)，成為短期價格回調(diào)主因 周四晚間，全球多邊貿(mào)易博弈加劇政策反復(fù)性，疊加特朗普施壓美聯(lián)儲降息引發(fā)的貨幣政策政治化風(fēng)險，共同推升市場對滯脹格局深化的定價，仍支撐貴金屬避險配置需求；歐央行降息及拉加德對貿(mào)易沖突壓制經(jīng)濟(jì)的警告，進(jìn)一步強(qiáng)化寬松潮與風(fēng)險資產(chǎn)波動率抬升的共振邏輯。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬延續(xù)走強(qiáng)，黃金再創(chuàng)新高

周三晚間貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢格局，COMEX黃金主力合約上漲3.3%至3346.4美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高；滬金主力合約同步跟漲2.62%至792.56元/克，刷新上市以來紀(jì)錄白銀同步走強(qiáng)，COMEX白銀主力合約收漲2.12%至32.980美元/盎司，滬銀主力合約突破8200元關(guān)口，收漲1.14%至8273元/千克 周三晚間，受美元走軟及貿(mào)易摩擦升級推動，市場避險情緒再度升溫：鮑威爾重申觀望立場，警告關(guān)稅或加劇通脹黏性，并強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲面臨政策兩難，否認(rèn)當(dāng)前政策救市可能性，政策不確定性強(qiáng)化貴金屬對沖價值；特朗普政府內(nèi)部關(guān)稅分歧顯性化，加劇全球供應(yīng)鏈擾動預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬走勢分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風(fēng)險溢價部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應(yīng)鏈擾動，最新表態(tài)擬豁免汽車設(shè)25%關(guān)稅以加速供應(yīng)鏈回流，政策搖擺放大滯脹預(yù)期，避險需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期升至3.58%，美聯(lián)儲沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預(yù)期形成共振。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：避險資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強(qiáng)勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達(dá)2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：黃金抗跌性凸顯，白銀拋售加劇

假期期間，全球貴金屬市場遭遇劇烈震蕩，特朗普政府突施加征對華及多國關(guān)稅（中國最高34%），引發(fā)避險情緒與流動性恐慌共振貴金屬呈現(xiàn)顯著分化：黃金憑借貨幣屬性成為“終極保險”，COMEX黃金主力合約回落至3056.1美元/盎司，滬金相對抗跌收于739.04元/克；白銀因工業(yè)屬性受經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂影響被拋售，創(chuàng)1月新低，COMEX白銀大跌11.69%至29.525美元/盎司，滬銀收于8286元/千克 展望后市，警惕外盤波動引發(fā)的流動性沖擊及跟風(fēng)拋售，小眾品種或現(xiàn)連續(xù)跌停，建議升級風(fēng)控，備足保證金防強(qiáng)平。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：黃金強(qiáng)勢格局延續(xù)

周一晚間，貴金屬市場呈現(xiàn)分化走勢；COMEX黃金主力合約收漲1.2%至3150.30美元/盎司，連續(xù)三日刷新歷史新高，滬金同步攀升至732.04元/克；COMEX白銀受工業(yè)屬性拖累下滑20.3美分至34.611美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.39%至8436元/千克市場核心矛盾仍聚焦于特朗普關(guān)稅政策沖擊與滯脹風(fēng)險定價。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高

周四晚間，盤中突破3065.2美元/盎司歷史高點，最終收漲0.1%至3043.8美元/盎司，滬金主力合約同步攀升0.34%至710.98元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高；白銀則延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，COMEX白銀期貨下跌21.4美分，報33.991美元/盎司，滬銀主力合約報8321元/千克，下降0.31% 周四晚間，美元指數(shù)上漲美聯(lián)儲維持利率4.25%-4.5%不變并放緩縮表，鮑威爾強(qiáng)調(diào)政策靈活以待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引；與此同時，英國央行以8-1票維持利率4.5%不變，內(nèi)部降息分歧收窄至六個月新低，鴿派聲音減弱。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：多重利好驅(qū)動金銀強(qiáng)勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報2991.3美元/盎司，滬金主力合約報694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報34.306美元/盎司，滬銀主力合約報8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預(yù)估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個月購買黃金。

機(jī)構(gòu)

中信建投：黃金近期高位回調(diào)，2400美元左右可考慮再次增配

11月28日，中信建投研報指出，11月以來，美債利率和美元指數(shù)在特朗普交易下顯著回升，降息預(yù)期降溫，加上技術(shù)面嚴(yán)重超買，金價高位回調(diào)，一度跌至2500美元左右中期來看，美國經(jīng)濟(jì)和通脹同步放緩之下，金價整體上仍然難脫離高位震蕩模式，短期來看，金價2400美元左右可考慮再次增配

貴金屬

2025年5月12日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年5月12日期貨交易所黃金倉單報告

SHFE

10日甘肅蘭鑫鋼鐵二期廢鋼采購價格調(diào)整信息

5月10日蘭州蘭鑫二期廢鋼價格下調(diào)10，調(diào)后：鋼筋切頭2130，特級料2130，重廢14厚2100，10厚2070，8厚2040，6厚2010，4厚1970，機(jī)件生鐵1990，前后橋2070，純鋼筋壓塊停收，不含稅

鋼廠采購價

10日甘肅蘭鑫鋼鐵一期廢鋼采購價格調(diào)整信息

5月10日蘭州蘭鑫一期廢鋼采購價格下調(diào)10，調(diào)后：重廢6厚2010，一級料4～6厚以上1970～2010，二級料2～3厚以上1860～1920，三級料1～2厚以上1800～1860，鋼筋壓塊，鋼筋頭2040，生鐵1990，大模板毛料1910，不含稅

鋼廠采購價

國信期貨:滬銅或震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注宏觀情緒變化

周五夜間，倫銅報收9438美元/噸，下跌0.37%，滬銅報收77780元/噸，上漲0.15% 5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談中方代表團(tuán)在新聞發(fā)布會上表示，雙方就彼此關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題開展了深入交流會談氛圍是坦誠的、深入的、具有建設(shè)性的，取得了實質(zhì)性進(jìn)展，達(dá)成了重要共識受此影響，市場風(fēng)險偏好會出現(xiàn)階段性回暖海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.8萬噸，持平于去年同期。

期貨公司評論

國信期貨：金銀同步反彈，聚焦本周多國貿(mào)易談判進(jìn)展

周五晚間，COMEX黃金主力合約上漲 1.1%，報3344美元/盎司，滬金主力合約同步 上漲 0.33%，報790.74元/克；COMEX白銀主力合約上漲 29.7美分，報32.914美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.88%，報8221元/千克 消息面上，中美經(jīng)貿(mào)進(jìn)展及日本欲推動汽車關(guān)稅取消釋放貿(mào)易緩和信號，但印巴沖突反復(fù)與俄烏?；鹫勁胁淮_定性仍推升地緣風(fēng)險溢價，貴金屬短期或陷入“政策博弈與避險需求”的雙向拉鋸，黃金抗波動屬性凸顯，白銀受工業(yè)預(yù)期拖累彈性受限。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：氧化鋁反彈持續(xù)性有待考驗

周五夜間，氧化鋁報收2810元/噸，下跌0.5%在原料及供應(yīng)端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現(xiàn)空頭大幅減倉離場的情況，帶動期價強(qiáng)勢反彈目前來看，供應(yīng)端因成本壓力等因素持續(xù)出現(xiàn)階段性檢修停產(chǎn)的情況，影響到近階段的供應(yīng)量，現(xiàn)貨市場價格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會庫存及交易所倉單均出現(xiàn)下降，也給予價格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過剩也暫時難以證偽，預(yù)計氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

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