廣發(fā)期貨：美國關稅威脅持續(xù)升溫，黃金盤中大跌后V型反彈轉漲

消息方面，周三特朗普公布信函通知，自8月1日起，美國將對菲律賓產品征收20%的關稅，對文萊和摩爾多瓦征25%關稅，對阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和斯里蘭卡征30%關稅同時他表示對巴西新征關稅遠超此前對等關稅10%，他稱這源于美巴不可持續(xù)的貿易逆差，以及巴西審判前總統博索納羅歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德·朗格當地時間9日在比利時布魯塞爾舉行發(fā)布會時表示，當前歐盟與美國的貿易爭端仍集中在具體行業(yè)的關稅領域，特別是鋼鐵、汽車、銅以及可能涉及的制藥產品。

機構

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據央視新聞，當地時間周二特朗普在內閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內將要發(fā)送的信函，關稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿易協議，歐盟準備采取反制措施。

機構

廣發(fā)期貨：美國關稅威脅升溫美元指數持續(xù)下行，黃金延續(xù)反彈趨勢

【行情回顧】 消息方面，白宮經濟顧問委員會主席米蘭表示，他對美國與歐盟達成貿易協議“持樂觀態(tài)度”，因為雙方“有真正的政治意愿”來達成該協議“我們正進入關鍵時刻”，美國需要看到最終的讓步目前特朗普對美國將與日本達成協議表示懷疑，他進一步批評了日本拒絕接受美國出口的大米，并表示美日兩國之間的汽車貿易不平衡，他表示將迫使日本“支付30%、35%或我們確定的任何數字（關稅），因為我們對日本也存在巨大的貿易逆差”。

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國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數據低于預期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當前貴金屬市場呈現多維度驅動格局美國5月CPI數據全線低于預期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯儲緊縮預期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現貨黃金突破3350美元關鍵技術阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產，地緣風險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿易領域雖中美就元首共識達成框架協議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關稅談判窗口而美國海關稅收同比激增400%至230億美元，貿易不確定性維持尾部風險溢價；債務風險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆丈舷藿┚只蛞l(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復雜化或加劇市場波動。

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廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

【行情回顧】消息方面，美國財長貝森特稱關稅僵局不可持續(xù)另據報道，特朗普政府“接近”和日本與印度達成貿易協定，但可能仍需數月來達成最終的貿易協議越南政府網站援引越南總理范明政的講話稱，政府貿易談判團隊為即將與美國進行的關稅談判做好“充分準備”，并確保談判“不會對其他協議或市場產生負面影響” 美國總統特朗普宣稱，雖然美聯儲主席鮑威爾沒能更加迅猛地降息，這樣的狀態(tài)讓他感到失望，但沒打算罷免鮑威爾，希望他在利率問題上采取更積極的行動。

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廣發(fā)期貨：美國經濟存在韌性美元反彈貴金屬止升回落

【市場回顧】 9月24日，美國特朗普政府發(fā)布正式公告，實施美國與歐盟達成的貿易協議，確認自8月1日起，對歐盟進口汽車及汽車產品征收15%的關稅此外，文件還列出了對某些藥物化合物、飛機零部件及其他進口商品的關稅豁免 美國財政部長貝森特表示，美國正在與阿根廷討論一項200億美元的貨幣互換額度，并準備購買該國美元債券，支持細節(jié)后阿根廷比索上漲，該國美元債飆升美國眾議院議長約翰遜取消眾議院在本財政年度（至9月30日）結束前的最后兩天會議的舉動，造成了一種“特殊情況”，可能導致政府關閉。

機構

[今日原油]：美國原油庫存下降和俄羅斯能源設施遭襲，歐美原油期貨漲至七周高點

烏克蘭持續(xù)攻擊俄羅斯石油設施、美國原油庫存繼續(xù)下降加劇了供應緊張擔憂，歐美原油期貨上漲超2%至七周以來最高周三(9月24日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年11月期貨結算價每桶64.99美元，比前一交易日上漲1.58美元，漲幅2.49%，交易區(qū)間63.25-65.05美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結算價每桶69.31美元，比前一交易日上漲1.68美元，漲幅2.48%，交易區(qū)間67.51-69.37美元。

早間提示

特朗普政府“黃金股”首次發(fā)威：美國鋼鐵公司關廠計劃遭政府阻止

美國政府此前介入美國鋼鐵與日本新日鐵公司的合作之中，并獲得了美國鋼鐵公司的黃金股，意味著美國政府對該公司部分舉措擁有否定權 上周五，美國政府首次行使對美國鋼鐵的“股東權利”，阻止了美國鋼鐵關閉其在伊利諾伊州花崗巖城的一家工廠就在兩周前，美國鋼鐵通知該工廠的800名工人，工廠將在11月停止運營 消息人士透露，美國商務部長盧特尼克在獲悉了停產計劃后，并致電美國鋼鐵公司首席執(zhí)行官Dave Burritt，表示政府不會允許公司停產。

聚焦

特朗普動用“黃金股”權力阻止美國鋼鐵關閉工廠

據外媒華爾街日報（WSJ）報道，特朗普政府首次動用了近期收購案中賦予的“黃金股”權力，出手阻止美國鋼鐵公司（U.S. Steel）關閉其位于伊利諾伊州格拉尼特城的工廠 此前，美國鋼鐵公司已通知近800名工人，工廠將于11月關閉，但他們仍會繼續(xù)領取工資然而，在商務部長Howard Lutnick警告公司首席執(zhí)行官Dave Burritt政府不會允許此舉后，美國鋼鐵公司于上周五宣布，工廠運營將不會中斷，將繼續(xù)把板坯軋制成板材。

產業(yè)資訊

[今日原油]：美國餾分油庫存增加引發(fā)需求擔憂，歐美原油期貨收低

數據顯示美國柴油庫存增加，引發(fā)了人們對需求的擔憂，歐美原油期貨回吐了前三個交易日的部分漲幅而收低周三(9月17日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年10月期貨結算價每桶64.05美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.73%，交易區(qū)間63.69-64.67美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結算價每桶67.95美元，比前一交易日下跌0.52美元，跌幅0.76%，交易區(qū)間67.62-68.59美元。

早間提示

交子期貨：美國降息預期支撐，銅偏強震蕩

操作策略：美聯儲降息預期持續(xù)強化；國內市場對傳統需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，疊加進口貨源補充，下游多按需采購短期美國降息預期支撐銅價偏強震蕩，但高價抑制消費限制上行空間，日內謹慎短線參與

期貨公司評論

瑞士據悉將在美建黃金精煉廠，以尋求美國政府降低關稅

據媒體援引知情人士消息報道，瑞士方面正提議其黃金行業(yè)在美國建立一家精煉廠，或在當地擴大加工能力，作為降低美國貿易關稅方案的一部分 今年8月份，美國總統特朗普宣布對瑞士商品加征39%關稅，理由是美國對瑞士存在貿易逆差美國與瑞士的貨物貿易逆差主要源于瑞士出口的化工產品、醫(yī)藥產品以及黃金 自關稅生效以來，瑞士政府與私營部門一直在共同努力，尋求降低關稅的辦法 值得注意的是，在8月7日，有報道稱，美國政府已對重量1公斤和100盎司的進口金條施加關稅，這推動黃金期貨價格一度刷新歷史紀錄，也使期貨對現貨溢價超過100美元。

貴金屬

國信期貨：美國PPI數據強化寬松預期，金銀獲支撐高位運行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收報835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收報41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收報9817元/千克 周三晚間，美元指數收跌消息面持續(xù)為貴金屬價格提供支撐美國8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個月來首次轉負，且同比增速2.6%低于預期，通脹放緩跡象強化了市場對美聯儲降息的預期，數據公布后交易員加大了對降息的押注。

機構

東吳期貨：基本面驅動有限，滬銅后期走勢關注美國降息預期變化

近期，銅價總體保持震蕩態(tài)勢，電解銅供應仍保持在偏高水平，而下游消費維持在淡季節(jié)奏中美國在上半年持續(xù)備貨之后，積累了大量庫存，因而在關稅落地后受備貨補庫需求推動的銅價上漲邏輯減弱在基本面驅動有限的情況下，市場繼續(xù)交易降息預期，帶動美元指數反復，對銅價形成擾動展望后市，降息預期仍是影響銅價的關鍵因素 礦端短缺尚未完全傳導到冶煉端 上半年國內冶煉廠實際減產規(guī)模小于市場預期，主要原因在于，一方面原料端加大廢料使用力度，銅礦短缺帶來的沖擊弱于預期，另一方面硫酸等副產品的價格持續(xù)上漲使得冶煉廠的實際虧損也小于預期。

國內資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，美國擴大鋼鋁關稅適用范圍

◎ 唐山鋼廠陸續(xù)接到管控通知： （1）部分獨立帶鋼軋鋼企業(yè)計劃于8月20日至9月3日期間實施停產。

資訊

廣發(fā)期貨：市場靜待美國通脹數據貴金屬回調

消息方面，據央視新聞，美國財政部長貝森特上周接受媒體采訪時表示，預計到10月底前將基本完成與尚未達成貿易協議國家的談判當地時間周一，美國總統特朗普在社交媒體上表示，“黃金不會被征收關稅！” 特朗普表示將于8月15日與俄羅斯總統普京在美國阿拉斯加州會晤，討論烏克蘭危機俄羅斯總統助理烏沙科夫隨后證實了這一消息這是2021年6月以來俄美領導人首次面對面會晤特朗普在白宮記者會上談及此次會晤稱這是一次“試探性會晤”，他認為雙方“將進行建設性對話”。

機構

黃金將被征關稅？美國海關文件：一公斤和100盎司金條被納入征收范圍

據一份日期為7月31日的美國海關與邊境保護局（CBP）文件顯示，一公斤和100盎司的金條被歸入為需要征收關稅的海關代碼，這份文件通常用作美國厘清其貿易政策具體細節(jié) 此前，行業(yè)普遍估計一公斤和100盎司的金條應被歸類在另一種免征關稅的海關代碼中但如果美國按照CBP文件對金條征收關稅，其可能擾亂全球黃金市場，并給全球最大精煉中心的瑞士帶來新的打擊 目前，美國對瑞士商品征收39%的關稅，而黃金是瑞士對美國出口的主要商品之一。

貴金屬

國信期貨：美國降息預期提振，貴金屬延續(xù)漲勢

周一晚間，受美國降息預期提振，貴金屬延續(xù)走強紐約金主力合約上漲0.8%，報3426.4美元/盎司，滬金主力合約跟漲0.52%，報784.50元/克；紐約銀收高39.9美分，報37.328美元/盎司，滬銀跟漲0.73%，報9067元/千克 消息面上，關稅博弈進入"制裁與豁免角力"新階段，歐盟暫停反制6個月觀望汽車關稅決策、瑞士擬提交新提案尋求降稅，局部緩和削弱避險溢價；然特朗普威脅大幅提高印度關稅疊加入境保證金新政，貿易碎片化風險仍為貴金屬托底支撐。

機構

國信期貨：美國銅關稅政策施壓銅價，滬銅或震蕩偏弱

周四夜間，倫銅報收9607美元/噸，下跌1.26%，滬銅報收78010元/噸，下跌0.55%銅關稅政策實施產品范圍的確定再度給銅市場帶來巨震，溢價泡沫被打破，COMEX銅大跌，LME銅亦有跟跌而內盤滬銅，雖也受到向下壓制，但由于原料礦端的長期緊缺，以及國內銅庫存水平的低位支撐，滬銅跌幅相對有限美國銅關稅政策實施后，銅過剩的擔憂將成為短期內影響銅價的利空因素 整體而言，關注宏觀情緒變化，滬銅主力預計震蕩偏弱，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

[今日原油]：關注美國關稅政策風險，歐美原油期貨回跌

市場認為美國關稅仍有不確定性，以及預計歐佩克及其減產同盟國將在9月份再次大幅增產，國際油價出現回調周四(7月31日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年9月期貨結算價每桶69.26美元，比前一交易日下跌0.74美元，跌幅1.06%，交易區(qū)間68.56-70.41美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年9月期貨結算價每桶72.53美元，比前一交易日下跌0.71美元，跌幅0.97%，交易區(qū)間72.4-73.53美元。

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