廣州金控期貨：替代消費大幅攀升，鉑金漲勢未盡

世界鉑金投資協(xié)會預(yù)計，2025年，鉑金總需求同比下降4%，主要是工業(yè)需求下滑所致，而首飾和投資需求將大幅增長 綜上所述，鉑金價格的大幅上漲是由供應(yīng)收縮、鉑金在投資需求和首飾需求方面對黃金消費形成替代等諸多利好因素共振的結(jié)果在美國關(guān)稅沖擊、地緣政治危機頻發(fā)和美元走弱這三大因素的驅(qū)動下，疊加鉑金供應(yīng)價格彈性較低，供應(yīng)缺口短時間很難彌補，鉑金價格漲勢可能還未結(jié)束實體企業(yè)可以運用芝商所旗下的鉑金期貨合約對沖原材料采購成本上行的風(fēng)險，投資者則可以捕捉交易機會。

貴金屬

璀璨啟幕：中新鋼鐵集團與上海期貨交易所共繪螺紋鋼交割新篇章

2. 品質(zhì)認(rèn)證：上期所的標(biāo)準(zhǔn)，成為了工業(yè)原料的“黃金標(biāo)尺”中新鋼鐵的產(chǎn)品以超越國標(biāo)的硬實力，向世界展示了中國鋼鐵智造的驕傲 3. 市場革新：民營鋼鐵與國家級期貨平臺的強強聯(lián)手，開啟了“實體+金融”協(xié)同的新紀(jì)元，引領(lǐng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈邁向價格透明、資源高效配置的新時代。

生產(chǎn)企業(yè)

上海期貨交易所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長

三十多載櫛風(fēng)沐雨、砥礪前行，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）已構(gòu)建起全球矚目的有色金屬期貨、期權(quán)體系從品種創(chuàng)新到對外開放，從價格發(fā)現(xiàn)到風(fēng)險防范，從規(guī)模增長到產(chǎn)業(yè)服務(wù)升級，見證了中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長，書寫出期貨賦能實體的務(wù)實篇章 進入21世紀(jì)，有色金屬行業(yè)迎來了跨越式發(fā)展的黃金時期，始終在市場中占據(jù)重要地位。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

從品種創(chuàng)新到對外開放，從價格發(fā)現(xiàn)到風(fēng)險防范，從規(guī)模增長到產(chǎn)業(yè)服務(wù)升級，見證了中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長，書寫出期貨賦能實體的務(wù)實篇章 進入21世紀(jì)，有色金屬行業(yè)迎來了跨越式發(fā)展的黃金時期，始終在市場中占據(jù)重要地位健康的市場環(huán)境成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵保障，而期貨市場則擔(dān)當(dāng)起企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的“護航者”角色 2023年11月，習(xí)近平總書記考察上海期貨交易所時，作出“上海期貨交易所要加快建成世界一流交易所，為探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式、建設(shè)國際金融中心作出更大貢獻(xiàn)”重要指示。

行情簡評

Mysteel周報：避險情緒主導(dǎo)市場 黃金再創(chuàng)新高支撐銀價（1.20-1.24）

中國央行12月再度開啟購金，全球主流的資管基金在今年也重新開始加倉黃金及白銀期貨或ETF目前看國際金價漲勢尚未結(jié)束，而金銀比已達(dá)近90的高位2025年銀價表現(xiàn)將顯著受到黃金支撐，而金銀比則取決于全球實體經(jīng)濟主要風(fēng)險在于特朗普新政策中對新能源的抵制和美國經(jīng)濟衰退可能導(dǎo)致白銀工業(yè)需求不及預(yù)期

周報

徐曼：發(fā)揮期貨市場功能 服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展

11月21日上午主題大會上，上海期貨交易所商品一部徐曼女士發(fā)表了題為《發(fā)揮期貨市場功能 服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展》的精彩演講 上海期貨交易所商品一部 徐曼女士 首先徐曼女士對金融市場進行了分類，主要分為衍生品市場、證券市場、黃金市場、外匯市場、票據(jù)市場。

會議報道

Mysteel：上海浦發(fā)銀行股份有限公司上海分行確認(rèn)贊助并邀請您參加“2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會”

榮獲上海黃金交易所優(yōu)秀金融類會員一等獎，杰出市場貢獻(xiàn)獎、實現(xiàn)競價、詢價、定價、做市、交易、租借、創(chuàng)新獎項全覆蓋攜手三大商品期貨交易所共同服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)客戶的銀行，鄭州商品交易所“服務(wù)實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基地”、大連商品交易所“產(chǎn)融培育基地”榮獲上期綜合、上海期貨交易所首批產(chǎn)融服務(wù)類“上期‘強源助企’產(chǎn)融服務(wù)基地”，連續(xù)多年榮獲榮獲上期綜合業(yè)務(wù)平臺的優(yōu)秀交易商、大商所最佳業(yè)務(wù)創(chuàng)新銀行和最佳場外合作銀行、最佳市場培育銀行獎項。

會議預(yù)告

廣發(fā)期貨：美債收益率持續(xù)下行，金銀走勢分化

【后市展望】宏觀層面近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷呈現(xiàn)弱化，美聯(lián)儲決議暗示9月降息基本被市場計入，未來美國大選兩黨博弈對市場的擾動將不斷上升，美股和貴金屬走勢共振使波動增大前期中國等央行暫停購金，同時實體消費需求亦受到影響，期貨交易所黃金庫存出現(xiàn)顯著上升，但回調(diào)后有望刺激機構(gòu)多頭入場展望8月宏觀政治擾動因素仍較多，關(guān)注美國非農(nóng)和通脹等數(shù)據(jù)，衰退擔(dān)憂使短期市場資金維持謹(jǐn)慎，若美聯(lián)儲市場釋放鴿派預(yù)期國際金價企穩(wěn)2400美元（560元）則持續(xù)震蕩偏強。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬拉升，黃金逼近歷史高位

【后市展望】宏觀層面近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷呈現(xiàn)弱化但二季度GDP數(shù)據(jù)較樂觀，美聯(lián)儲決議暗示9月降息基本被市場計入，未來美國大選兩黨博弈對市場的擾動將不斷上升，美股和貴金屬走勢共振使波動增大前期中國等央行暫停購金，同時實體消費需求亦受到影響，期貨交易所黃金庫存出現(xiàn)顯著上升，但回調(diào)后有望刺激機構(gòu)多頭入場展望8月宏觀政治擾動因素仍較多，短期市場資金維持謹(jǐn)慎，若美聯(lián)儲市場釋放鴿派預(yù)期國際金價企穩(wěn)2400美元（560元）則持續(xù)震蕩偏強。

機構(gòu)

黃金市場分歧進一步加大

從規(guī)定細(xì)則來看，金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰表示，此次上期所主要是對黃金期貨的日內(nèi)開倉總數(shù)進行限制，并未對總持倉等進行限制同時考慮到2800手是一個相對較大的數(shù)額，且套期保值交易和做市交易并未受此限制因此他認(rèn)為，這主要是源于近期黃金價格連續(xù)上漲并多次創(chuàng)下歷史新高，且波動幅度明顯加劇交易所對于日內(nèi)開倉限額是為了降低黃金價格出現(xiàn)過多的無序波動，降低市場風(fēng)險并以此保護投資者權(quán)益，強化金融服務(wù)實體經(jīng)濟的目的。

貴金屬

“2023（第十二屆）中國建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”圓滿落幕

8月17-18日，由山東鋼鐵集團永鋒臨港有限公司、北京建龍重工集團有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所、中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會提供指導(dǎo)，鹽城市聯(lián)鑫鋼鐵有限公司協(xié)辦的“2023（第十二屆）中國建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”在青島召開。

主題大會

第十四屆陸家嘴論壇開幕，陳吉寧致辭，展望上海國際金融中心建設(shè)新愿景

2022年，上海證券市場首發(fā)募資額全球第一，現(xiàn)貨黃金交易量、原油期貨市場規(guī)模均居世界前三，全市金融業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值19.3%，金融從業(yè)人員超過47萬人 陳吉寧說，黨的二十大擘畫了以中國式現(xiàn)代化全面推進中華民族偉大復(fù)興的宏偉藍(lán)圖新征程上，我們將牢記習(xí)近平總書記對上海國際金融中心提出的指示要求，在國家金融管理部門指導(dǎo)下，圍繞強化全球資源配置功能，加快構(gòu)建更具國際競爭力的金融市場體系、機構(gòu)體系、基礎(chǔ)設(shè)施體系、產(chǎn)品體系，著力提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和效率，努力推動科技-產(chǎn)業(yè)-金融良性循環(huán)，積極穩(wěn)妥深化金融領(lǐng)域改革開放，持續(xù)營造具有競爭力和吸引力的金融發(fā)展生態(tài)，努力把上海國際金融中心建設(shè)成為金融與科技融合創(chuàng)新的引領(lǐng)者、服務(wù)綠色低碳轉(zhuǎn)型的示范樣板、金融風(fēng)險管理與壓力測試的試驗區(qū)。

國內(nèi)

2023年江西省銅產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同發(fā)展座談會圓滿落幕

并連續(xù)兩年獲得上海期貨交易所年度做市業(yè)務(wù)鉆石獎（唯一獲此獎項的商業(yè)銀行）、優(yōu)秀會員銀獎、并連續(xù)多年獲得黃金產(chǎn)業(yè)服務(wù)獎等獎項且落實金融服務(wù)實體經(jīng)濟，連續(xù)兩年獲得上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單平臺優(yōu)秀交易商 繼而，以實際案例介紹其要素市場做到全球覆蓋及避險優(yōu)勢，并做以細(xì)致的分析。

會議報道

LPR罕見“雙降息”，房貸月供變少

” 董希淼分析稱，本月LPR非對稱下降，具有三個方面的積極意義 第一，進一步傳遞出穩(wěn)增長的信號“信心比黃金更重要”，近期貨幣政策持續(xù)調(diào)整產(chǎn)生疊加效應(yīng)，有助于恢復(fù)市場主體對未來的預(yù)期和信心，激發(fā)市場投資需求，推動經(jīng)濟穩(wěn)步增長 第二，引導(dǎo)金融機構(gòu)降低市場主體信貸成本1年期和5年期以上LPR雙雙下降，新增的短期和中長期貸款利率都有望進一步下行，直接利好實體企業(yè)。

地產(chǎn)

【寧波維科嘉豐】節(jié)后看好豆粕單邊牛市

4.看多蛋白單邊，今年應(yīng)該是蛋白單邊牛市 5.看弱2-3月豆粕基差，但不看弱4月及之后基差 企業(yè)簡介：寧波維科嘉豐物資有限公司成立于2009年5月18日，主要經(jīng)營油脂油料類農(nóng)產(chǎn)品（菜油、豆油及棕櫚油等植物油脂，豆粕、菜粕等植物蛋白）、金屬材料、化工原料及產(chǎn)品、橡膠原料及制品、黃金、塑料原料及產(chǎn)品等進出口貿(mào)易、現(xiàn)貨貿(mào)易以及批發(fā)零售業(yè)我司農(nóng)產(chǎn)品團隊有專業(yè)現(xiàn)貨部門和交易部門，基于市場及人才需求和優(yōu)勢，分布在西南西北、華東及上海等地，涉及進口、現(xiàn)貨購銷業(yè)務(wù)、期貨交割等實體業(yè)務(wù)，期貨套保、投機等虛擬業(yè)務(wù)，致力于打通上、下游及終端渠道。

飼料原料

我的有色鉛鋅早餐：7月CPI同比抬升 隔夜鉛鋅期價小漲

COMEX 12月黃金期貨收漲11.70美元，漲幅0.6%，報2039.70美元/盎司 ◎央行行長易綱：下半年最大的挑戰(zhàn)還是如何對實體經(jīng)濟精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟的支持一定要聚焦中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)下半年人民銀行有兩項精準(zhǔn)支持的政策，給小微企業(yè)的貸款延期，延期到明年三月底；支持給小微企業(yè)發(fā)放信用貸款今年的目標(biāo)是使應(yīng)收賬款融資為小微企業(yè)提供八千億的融資，現(xiàn)在已經(jīng)提供了五千七百多億 【產(chǎn)業(yè)】 ◎位于伊朗贊詹省的 ngouran 鉛鋅礦啟動新的地下礦山，將其年產(chǎn)能提高了 12 萬噸，并投資 1.25 萬億里亞爾(530 萬美元)，另外還有 12 億 EUR，生產(chǎn)硫、鉛和鋅礦。

有色聚焦

從衍生品市場活躍度看我國黃金市場的發(fā)展

增強實體抗風(fēng)險能力 黃金礦山、珠寶首飾生產(chǎn)企業(yè)等實體，是黃金實物多頭的持有者，控制企業(yè)經(jīng)營成本、增強抗風(fēng)險能力、穩(wěn)定盈利水平是這些企業(yè)首要的任務(wù)和目標(biāo)由于期貨、期權(quán)具有套期保值的功能，故黃金期貨、期權(quán)是實現(xiàn)上述任務(wù)和目標(biāo)的重要工具黃金衍生品市場成交量大、持倉量高、參與度活躍，直接決定了這些工具功能的有效發(fā)揮 降低參與交易成本 在成交量大、持倉量高的黃金市場中，市場參與者可以以零點差或者小點差快速進出場進行交易，此時的交易成本較低。

期貨知識