廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線(xiàn)逢高做空操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌3.5元/噸（-0.23%）收盤(pán)1523.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始提漲，但期貨盤(pán)面提前交易提漲預(yù)期，預(yù)期有1-2輪提漲空間截至4月9日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-93.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1330元/噸，環(huán)比-20，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1471元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-53。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭逢高可以進(jìn)行套保操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨低開(kāi)反彈走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌34.5元/噸（-2.12%）收盤(pán)1594，5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)翻紅，主力逐步移倉(cāng)2509合約盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始提漲，但期貨盤(pán)面提前交易提漲預(yù)期，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月7日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-164；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1380元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1525元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-69。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線(xiàn)逢高做空操作

【期現(xiàn)】截截至3月31日收盤(pán)，焦炭主力合約J2505下跌35.5（-2.19%）至1582.5，夜盤(pán)高低位震蕩，5-9價(jià)差走弱汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-152.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1350元/噸，日環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1492元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-91現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn) 【利潤(rùn)】截至3月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-50元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-26元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-98元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利24元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為逢高做空操作

【期現(xiàn)】截至3月27日，焦炭期貨盤(pán)面震蕩反彈走勢(shì)，截至收盤(pán)主力合約J2505上漲25（+1.55%）至1637.5，夜盤(pán)高震蕩下跌反彈打破近期盤(pán)面整體偏弱走勢(shì)，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-207.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1380元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1525元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-112.5現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線(xiàn)回調(diào)做多操作

【期現(xiàn)】截至3月24日，焦炭期貨盤(pán)面大幅反彈，截至收盤(pán)主力合約J2505上漲59.5（+3.87%）至1595.5，夜盤(pán)高位震蕩反彈打破近期盤(pán)面整體偏弱走勢(shì)，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1420元/噸，基差-175.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1350元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1492元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-104現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短線(xiàn)震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月20日，焦炭期貨盤(pán)面底部震蕩，截至收盤(pán)主力合約J2505下跌3（-0.19%）至1560，夜盤(pán)震蕩偏弱，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1420元/噸，基差-140；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1340元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1514元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-44現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至3月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-52元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-28元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-11元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-109元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利16元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線(xiàn)震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月17日，焦炭期貨盤(pán)面破位下跌，截至收盤(pán)主力合約J2505下跌1.02%至1605，夜盤(pán)繼續(xù)新低，5-9價(jià)差走強(qiáng)截至2025年3月18日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1433元/噸，基差-172；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1400元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1547元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-58現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線(xiàn)震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月10日，焦炭主力合約2505收盤(pán)價(jià)報(bào)1618.5，日環(huán)比-38.5（-2.32%），5-9價(jià)差走平，夜盤(pán)低位震蕩截至2025年3月10日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸，基差-144.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-50現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十輪提降2月25日落地，仍有提降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線(xiàn)1700以上逢高做空操作

【期現(xiàn)】截至3月3日，焦炭主力合約2505收盤(pán)價(jià)報(bào)1681.5，日環(huán)比-2.5（-0.15%），5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)震蕩偏弱截至2025年2月27日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第十輪提降25日落地，仍有提降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至2月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-42元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-38元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-136元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-14元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議回調(diào)做多操作

【期現(xiàn)】截至2月20日，焦炭主力合約收盤(pán)價(jià)1742元，日環(huán)比+44.5（+2.62%），5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)震蕩偏強(qiáng)截至2025年2月20日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1260元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1529元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1634元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)焦炭第九輪提降落地，仍有提降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議暫時(shí)觀(guān)望，等待底部探明再進(jìn)行操作

【期現(xiàn)】截至2月17日，焦炭主力合約收盤(pán)價(jià)1692.5元，日環(huán)比+11（+0.65%），5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)震蕩截至2025年2月17日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1310元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1583元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，日環(huán)比-20元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1634元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠(chǎng)開(kāi)啟焦炭第九輪提降，預(yù)期本月18日落地 【利潤(rùn)】截至2月13日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比-10元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議5-9正套操作

【期現(xiàn)】1月20日，焦炭主力合約下跌3.11%（-50），最終報(bào)收1748元/噸，夜盤(pán)小幅反彈汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比-50，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1745元，基差-3元/噸 【利潤(rùn)】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量46.5萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量65.4萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線(xiàn)操作

隔夜JM2505合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬(wàn)噸，環(huán)比減2.6萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存463.9萬(wàn)噸，環(huán)比增17.4萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬(wàn)噸，環(huán)比減1.3萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存438.4萬(wàn)噸，環(huán)比增27.1萬(wàn)噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進(jìn)口煤市場(chǎng)冷清，部分煤種線(xiàn)上競(jìng)拍價(jià)格仍有下跌，焦炭七輪提降博弈持續(xù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線(xiàn)操作

隔夜JM2501合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.9%，環(huán)比減0.5%原煤日均產(chǎn)量202.6萬(wàn)噸，環(huán)比減1.0萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存408.9萬(wàn)噸，環(huán)比增7.0萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量78.8萬(wàn)噸，環(huán)比減0.2萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存278.4萬(wàn)噸，環(huán)比增4.4萬(wàn)噸，煤炭行情偏弱，洗煤廠(chǎng)開(kāi)工謹(jǐn)慎，煤焦供應(yīng)整體變化不大，線(xiàn)上競(jìng)拍掛拍煤種較多，貿(mào)易商對(duì)高價(jià)煤接受度較低，采購(gòu)積極性下降，焦炭八輪提降落地，鐵水產(chǎn)量反彈乏力，焦企虧損限產(chǎn)增加，或繼續(xù)向原料端施壓。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議反彈后偏空操作

【期現(xiàn)】 截至9月10日，主力合約收盤(pán)價(jià)1772元，環(huán)比-8元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1620元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1808元，期貨貼水34元第八輪提降落地，近期宏觀(guān)略有反復(fù)，盤(pán)面波動(dòng)加劇 【利潤(rùn)】 截至9月5日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-96元，利潤(rùn)周環(huán)比-10，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-70元（-4），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-62元（-20），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-177元（-4），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-17元（-9）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期偏空操作

截至8月1日，主力合約收盤(pán)價(jià)2014元，環(huán)比-23元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1760元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1820元，環(huán)比-30日照港倉(cāng)單2010元，期貨升水4元鋼廠(chǎng)進(jìn)行第二輪提降，鐵水大幅走弱，情緒再度回落 【利潤(rùn)】截至8月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利21元，利潤(rùn)周環(huán)比-22，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利46元（-8），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利65元（-36），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-16元（-20），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利87元（-22）。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel調(diào)研全國(guó)110家洗煤廠(chǎng)樣本：開(kāi)工率67.92%較上期增3.81%；日均產(chǎn)量57.73萬(wàn)噸增3.24萬(wàn)噸五月中旬，時(shí)間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監(jiān)政策相對(duì)有所放寬，煤礦產(chǎn)量有所提升，山西主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率出現(xiàn)顯著提升需求方面，下游近期采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍流拍比例大幅增加；同時(shí)，終端利好頻出提振市場(chǎng)信心，產(chǎn)業(yè)需求尚存，市場(chǎng)多空交織情緒較為反復(fù)，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢(shì)上行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線(xiàn)操作

隔夜JM2409合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦炭三輪提漲落地，焦企利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)部分高價(jià)煤接受度有所放寬，不過(guò)近期線(xiàn)上競(jìng)拍價(jià)格漲幅收窄，個(gè)別漲幅較大的煤種有所回調(diào)庫(kù)存方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為627.02增8.97；其中華北3港焦煤庫(kù)存為235.22增37.97，東北2港41.50減5.30，華東9港188.30增3.30，華南2港162.00減27.00，貿(mào)易商集港氛圍回暖，煤礦去庫(kù)順暢。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上暫以日內(nèi)交易為主

隔夜JM2405合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，山西召開(kāi)煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供會(huì)議，交易邏輯重回供應(yīng)偏寬的基本面，中間環(huán)節(jié)洗煤廠(chǎng)貿(mào)易商陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)貨成交一般，整體觀(guān)望情緒較濃需求方面，噸焦虧損擴(kuò)大，主產(chǎn)地焦企多維持前期限產(chǎn)幅度，下游延續(xù)壓價(jià)采購(gòu)心態(tài)，焦炭四輪提降不日或?qū)⒙涞?，廠(chǎng)家以消耗庫(kù)存為主，煤焦市場(chǎng)情緒較弱，口岸進(jìn)口蒙煤價(jià)格偏低，部分煤種競(jìng)拍價(jià)跌破成本線(xiàn)策略建議：隔夜JM2405合約偏強(qiáng)震蕩，建筑鋼材成交量回暖，夜盤(pán)市場(chǎng)情緒修復(fù)，操作上暫以日內(nèi)交易為主，謹(jǐn)慎追多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上中線(xiàn)考慮逢高布空

上周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，主流礦點(diǎn)線(xiàn)上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，焦煤市場(chǎng)追漲情緒降溫，礦區(qū)復(fù)產(chǎn)增加，焦煤供應(yīng)有所恢復(fù)需求方面，多地遭遇雨雪天氣，鋼廠(chǎng)采購(gòu)較為積極，焦炭三輪提漲落地但漲幅依然不及原料，虧損持續(xù)提產(chǎn)意愿不高，焦炭延續(xù)供需偏緊下游方面，雨雪天氣及降溫使得鋼材需求進(jìn)一步收縮，室外施工進(jìn)度受阻，宏觀(guān)預(yù)期進(jìn)入真空期，市場(chǎng)于弱現(xiàn)實(shí)背景下炒作強(qiáng)預(yù)期的情緒暫告一段落，盤(pán)面回歸偏弱基本面本周來(lái)看：供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.49%減0.61%；焦炭日均產(chǎn)量66.94增0.46，北方地區(qū)降溫疊加雨雪天氣，焦炭運(yùn)輸效率下降，部分焦化廠(chǎng)有累庫(kù)情況，在宏觀(guān)提振下鋼廠(chǎng)虧損壓力緩解，但終端需求弱勢(shì)，鋼材淡季累庫(kù)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，鋼廠(chǎng)對(duì)原料的讓利空間不多。

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