瑞達(dá)期貨：節(jié)前最后一個(gè)交易日，焦炭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主

夜盤，焦煤2509合約收盤920.0，下跌1.71%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)835，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)召開會(huì)議要求，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序，維護(hù)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行基本面，供應(yīng)寬松，關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1542.5，下跌0.68%，現(xiàn)貨端，首輪提漲落地后價(jià)格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

大商所發(fā)布關(guān)于修改《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的公告

《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會(huì)第五十六次會(huì)議審議通過，現(xiàn)予公布，適用于J2604及以后合約 自2026年4月第一個(gè)交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè) 特此公告 附件1：大連商品交易所焦炭期貨合約 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：相關(guān)規(guī)則修改對(duì)照表 大連商品交易所 2025年3月27日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫(kù)存處中高位，下游利潤(rùn)不佳，暫緩采購(gòu)，煤礦有一定出貨壓力，焦煤價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，成交結(jié)果跌多漲少，部分優(yōu)質(zhì)煤種也在向下補(bǔ)跌，入爐煤即期成本繼續(xù)下移獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.36%，環(huán)比減0.64%，焦炭十輪提降落地，焦企虧損擴(kuò)大，煤焦基本面延續(xù)弱勢(shì)，短期預(yù)計(jì)延續(xù)低位調(diào)整，關(guān)注會(huì)議預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒的改善及下游需求恢復(fù)情況。

機(jī)構(gòu)

大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會(huì)第五十四次會(huì)議審議通過，現(xiàn)予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個(gè)交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)業(yè)務(wù) 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件5：相關(guān)規(guī)則修改對(duì)照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行近期部分獨(dú)立洗煤廠已經(jīng)提前放假，煤礦節(jié)前待假氛圍濃厚，疊加少數(shù)煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應(yīng)還將進(jìn)一步下降下游冬儲(chǔ)收尾，礦山及洗煤廠累庫(kù)，煤焦供需雙弱，從業(yè)者對(duì)節(jié)后走勢(shì)難言樂觀，焦炭七輪提降開啟，黑色板塊調(diào)整，爐料承壓下行策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易

上周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬(wàn)噸，環(huán)比減2.6萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存463.9萬(wàn)噸，環(huán)比增17.4萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬(wàn)噸，環(huán)比減1.3萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存438.4萬(wàn)噸，環(huán)比增27.1萬(wàn)噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進(jìn)口煤市場(chǎng)冷清，部分煤種線上競(jìng)拍價(jià)格仍有下跌本周來看：近期部分獨(dú)立洗煤廠已經(jīng)提前放假，煤礦節(jié)前待假氛圍濃厚，疊加少數(shù)煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應(yīng)還將進(jìn)一步下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約下跌2.1%（-37.5），最終報(bào)收1745.5元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1600元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1796元，基差50.5元/噸 【利潤(rùn)】截至1月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-3元，利潤(rùn)周環(huán)比-37，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利18元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元（-50），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元（-32），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元（-42）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約上漲0.41%（+7.5），最終報(bào)收1825元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1600元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1796元，基差-29元/噸 【利潤(rùn)】截至1月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-3元，利潤(rùn)周環(huán)比-37，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利18元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元（-50），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元（-32），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元（-42）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現(xiàn)】 昨日，焦炭主力合約下跌0.9%（-16），最終報(bào)收1754元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1630元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1816元，基差62元/噸 【利潤(rùn)】 截至12月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利9元，利潤(rùn)周環(huán)比-18，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利21元（-18），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利64元（-15），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-46元（-18），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利43元（-18）。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.00%較上期增0.37%；日均產(chǎn)量58.19萬(wàn)噸減0.69萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存262.76萬(wàn)噸增2.87萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存205.06萬(wàn)噸減2.81萬(wàn)噸；線上競(jìng)拍市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，跌幅有所收窄，漲幅5-77元/噸，入爐煤即期成本進(jìn)入持穩(wěn)狀態(tài)，部分煤種止跌，市場(chǎng)觀望情緒增加需求方面，焦炭價(jià)格仍在博弈，鋼材價(jià)格震蕩，鋼廠壓力有所減緩，短期下游暫未明顯釋放采購(gòu)情緒，剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易，謹(jǐn)慎追多

隔夜JM2501合約大幅下挫，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行多數(shù)煤礦長(zhǎng)假期間維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦煤產(chǎn)量較穩(wěn)，洗煤廠及貿(mào)易市場(chǎng)內(nèi)焦煤庫(kù)存加速消化，下游庫(kù)存低位，短期預(yù)計(jì)剛需較強(qiáng)，焦炭五輪提漲落地，市場(chǎng)仍有看漲心理，不過隨著煤焦連續(xù)上行，部分商家開始有恐高心態(tài)，關(guān)注節(jié)后利好兌現(xiàn)情況及需求釋放持續(xù)性策略建議：隔夜JM2501合約大幅下挫，市場(chǎng)情緒回落，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，部分下游焦鋼企業(yè)招標(biāo)相對(duì)增多，獨(dú)立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續(xù)性有限，精煤銷售壓力不減需求方面，焦炭六輪提降落地，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強(qiáng)，下游采購(gòu)也趨向謹(jǐn)慎，臨近淡旺季轉(zhuǎn)換，部分貿(mào)易商擇機(jī)入場(chǎng)拿貨，煤焦成交較前期好轉(zhuǎn)空頭大幅減倉(cāng)策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，關(guān)注1400附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易

上周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為91.0%，環(huán)比增0.8%原煤日均產(chǎn)量205.0萬(wàn)噸，環(huán)比增1.8萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存417.0萬(wàn)噸，環(huán)比增9.5萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量79.5萬(wàn)噸，環(huán)比增1.0萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存328.2萬(wàn)噸，環(huán)比減2.1萬(wàn)噸下游負(fù)反饋持續(xù)，煉焦煤剛需承壓，線上競(jìng)拍流拍情況較多本周來看：供應(yīng)方面，臨近月底，部分下游焦鋼企業(yè)招標(biāo)相對(duì)增多，獨(dú)立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續(xù)性有限，精煤銷售壓力不減，部分主焦煤價(jià)格下調(diào)明顯。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易，短線關(guān)注2200附近支撐

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬(wàn)噸增0.48萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存223.55萬(wàn)噸降5.07萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存182.62萬(wàn)噸增12.67萬(wàn)噸產(chǎn)地煤礦以安全生產(chǎn)為主，6月安全生產(chǎn)月，焦煤供應(yīng)預(yù)期增量有限需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，黑色鏈供需偏寬擔(dān)憂抬升，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向進(jìn)一步利空原料需求，煤焦情緒持續(xù)趨弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬(wàn)噸增0.48萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存223.55萬(wàn)噸降5.07萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存182.62萬(wàn)噸增12.67萬(wàn)噸需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度小幅降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊投機(jī)情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，多空分歧較大策略建議：隔夜JM2409合約沖高回落，30分鐘BOLL指標(biāo)顯示開口走平，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，參考1725-1765元/噸，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭考慮日內(nèi)逢低短多交易

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.31%較上期增0.40%；日均產(chǎn)量57.84萬(wàn)噸增0.11萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存228.62萬(wàn)噸增5.66萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存169.95萬(wàn)噸增17.84萬(wàn)噸，部分地區(qū)調(diào)整策略，省外調(diào)入電煤量增加，開工水平小幅提升鋼廠暫無減產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間，噸焦利潤(rùn)尚可，焦企將維持當(dāng)前生產(chǎn)水平，近期各地地產(chǎn)政策頻出，改善終端需求，部分煤種率先調(diào)整，下方空間或有收窄，關(guān)注鋼材去庫(kù)持續(xù)性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線區(qū)間交易

隔夜JM2409合約大幅上行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，多數(shù)煤礦維持前期生產(chǎn)節(jié)奏，整體供應(yīng)持穩(wěn)，隨著夏季到來，煤礦開始多增產(chǎn)保供任務(wù)，整體暫無出貨壓力，不過由于爐料高位疊加鋼價(jià)震蕩，鋼廠利潤(rùn)收縮，對(duì)高價(jià)爐料較為謹(jǐn)慎，焦煤線上競(jìng)拍流拍比例環(huán)比增加，近期各個(gè)品種下滑50-100元/噸，下游維持低庫(kù)存策略運(yùn)行，焦炭首輪提降基本落地，進(jìn)口市場(chǎng)偏弱運(yùn)行策略建議：隔夜JM2409合約大幅上行，宏觀利好提振情緒，黑色板塊夜盤走強(qiáng)，操作上建議以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel調(diào)研全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率67.92%較上期增3.81%；日均產(chǎn)量57.73萬(wàn)噸增3.24萬(wàn)噸五月中旬，時(shí)間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監(jiān)政策相對(duì)有所放寬，煤礦產(chǎn)量有所提升，山西主產(chǎn)地煤礦開工率出現(xiàn)顯著提升需求方面，下游近期采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍比例大幅增加；同時(shí)，終端利好頻出提振市場(chǎng)信心，產(chǎn)業(yè)需求尚存，市場(chǎng)多空交織情緒較為反復(fù)，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢(shì)上行。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭布局套保空單，單邊交易者謹(jǐn)慎參與

焦煤方面，假期期間多地發(fā)生煤礦安全事故，煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分煤礦減產(chǎn)，焦煤整體供應(yīng)有所減少下游焦企利潤(rùn)較前期有所修復(fù)，開工較為積極，焦炭出貨良好情況下，對(duì)焦煤采購(gòu)積極性較高M(jìn)2409合約中期布局調(diào)整逢低做多的思路，目前強(qiáng)勢(shì)上漲，注意逢高減倉(cāng)，當(dāng)前不宜追多，套保期現(xiàn)交易者可積極參與基差套利，單邊交易者謹(jǐn)慎參與 焦炭方面，第四輪提漲快速落地，部分焦企醞釀第五輪提漲，焦企盈利水平得到改善，生產(chǎn)積極性有所提升，同時(shí)下游鋼廠前期部分停產(chǎn)高爐開始復(fù)產(chǎn)，對(duì)焦炭需求較好，當(dāng)前焦企走貨較為順暢，廠內(nèi)庫(kù)存多處低位下游鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，開工積極性尚可，部分鋼廠庫(kù)存處于低位水平，對(duì)焦炭需求仍存，同時(shí)鋼廠復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象增多，對(duì)焦炭采購(gòu)積極性較好。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭布局套?？諉?，單邊交易者謹(jǐn)慎參與

焦煤方面，供應(yīng)保持緊平衡，且當(dāng)前多無庫(kù)存壓力，產(chǎn)地煤礦庫(kù)存繼續(xù)消化，產(chǎn)地部分優(yōu)質(zhì)煤源仍在小幅探漲線上競(jìng)拍情況漲幅收窄，且個(gè)別高價(jià)資源有流拍現(xiàn)象，市場(chǎng)看漲情緒稍有降溫下游小長(zhǎng)假臨近，繼續(xù)保持增庫(kù)，且鐵水產(chǎn)量依舊高位，補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)原料形成有力支撐JM2409合約中期布局調(diào)整逢低做多的思路，目前強(qiáng)勢(shì)上漲，注意逢高減倉(cāng)，當(dāng)前不宜追多，套保期現(xiàn)交易者可積極參與基差套利，單邊交易者謹(jǐn)慎參與 焦炭方面，多地焦企對(duì)焦炭開啟第四輪提漲100-110元/噸，目前鋼廠方面暫未回應(yīng)。

機(jī)構(gòu)