瑞達(dá)期貨：焦炭偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤焦煤2509合約收盤833，上漲3.09%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)719宏觀面，全國累計(jì)完成80%以上粗鋼產(chǎn)能的超低排放改造，完成1.7億噸焦化、0.3億噸水泥熟料產(chǎn)能的重點(diǎn)工程超低排放改造基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，供應(yīng)有邊際改善跡象，礦端精煤庫存延續(xù)增加，但是總庫存下降技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，偏多交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

永安期貨：焦炭關(guān)注基差修復(fù)的交易性機(jī)會(huì)

年初以來，山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭出廠價(jià)格已經(jīng)從1650元/噸下降至1200元/噸附近，跌幅接近30%相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)全口徑焦炭產(chǎn)量較年初并未發(fā)生較大變化，鋼廠和獨(dú)立焦企焦炭產(chǎn)量維持在116~121萬噸/天，其走勢(shì)和今年焦化行業(yè)的利潤水平趨于一致焦化產(chǎn)業(yè)利潤整體表現(xiàn)依舊疲軟，目前焦化廠噸焦平均利潤為-28.6元 此外，上游焦煤成本持續(xù)下行，很多礦井通過“越虧越產(chǎn)”的模式攤薄噸煤成本，以維持煤礦的正常運(yùn)行，導(dǎo)致焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新低，而焦炭價(jià)格只能被動(dòng)跟跌。

原料

中州期貨：焦炭盤面反彈空間有限，震蕩運(yùn)行

①焦炭第3輪提降落地，大部分焦企已完成此輪提降，幅度為濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)70元/噸、干熄焦下調(diào)75元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，供應(yīng)過剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，并且已給予期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，建議產(chǎn)業(yè)可擇機(jī)參與近月合約受制于倉單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限，煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號(hào)文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》單邊建議逢高布局空單。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，截至6月4日收盤，焦炭主力2509合約上漲74（+5.72%）至1367.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲59（+4.48%）至1376.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-9主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，6月4日第三輪提降開啟，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+12.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差-39。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭待盤面反彈后再擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，截至6月3日收盤，焦炭主力2509合約下跌9（-0.69%）至1299，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌9（-0.68%）至1350，9-1價(jià)差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+81；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比-15，對(duì)應(yīng)港口倉單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：節(jié)前最后一個(gè)交易日，焦炭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主

夜盤，焦煤2509合約收盤920.0，下跌1.71%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)835，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)召開會(huì)議要求，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序，維護(hù)國內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行基本面，供應(yīng)寬松，關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1542.5，下跌0.68%，現(xiàn)貨端，首輪提漲落地后價(jià)格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，焦炭2505合約上漲15元/噸（+0.96%）收盤1573，焦炭主力2509合約上漲21.5元/噸（+1.38%）收盤1574，5-9價(jià)差走弱至-1，目前主力已經(jīng)移倉2509合約焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月21日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1480元/噸，基差-96；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-71。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨價(jià)格震蕩下跌走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌20（-1.28%）收盤1538.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩下跌焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月17日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對(duì)應(yīng)廠庫倉單1480元/噸，基差-58.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-35.5。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，焦炭首輪提漲落地

◎4月14日下午，中共中央總書記、國家主席習(xí)近平在越共中央駐地同越共中央總書記蘇林舉行會(huì)談習(xí)近平就深化中越命運(yùn)共同體建設(shè)提出六點(diǎn)舉措。

資訊

大商所發(fā)布關(guān)于修改《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的公告

《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會(huì)第五十六次會(huì)議審議通過，現(xiàn)予公布，適用于J2604及以后合約 自2026年4月第一個(gè)交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊(cè) 特此公告 附件1：大連商品交易所焦炭期貨合約 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：相關(guān)規(guī)則修改對(duì)照表 大連商品交易所 2025年3月27日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫存處中高位，下游利潤不佳，暫緩采購，煤礦有一定出貨壓力，焦煤價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，成交結(jié)果跌多漲少，部分優(yōu)質(zhì)煤種也在向下補(bǔ)跌，入爐煤即期成本繼續(xù)下移獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.36%，環(huán)比減0.64%，焦炭十輪提降落地，焦企虧損擴(kuò)大，煤焦基本面延續(xù)弱勢(shì)，短期預(yù)計(jì)延續(xù)低位調(diào)整，關(guān)注會(huì)議預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒的改善及下游需求恢復(fù)情況。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：焦炭第十輪提降，黑色期貨夜盤下跌

◎ 2月24日下午，國家主席習(xí)近平應(yīng)約同俄羅斯總統(tǒng)普京通電話習(xí)近平指出，中俄關(guān)系具有強(qiáng)大內(nèi)生動(dòng)力和獨(dú)特戰(zhàn)略價(jià)值，不針對(duì)第三方，也不受任何第三方影響。

資訊

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注盤面1600支撐

【期現(xiàn)】截至2月18日，焦炭主力合約收盤價(jià)1704元，日環(huán)比+27（+1.61%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩截至2025年2月18日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1260元/噸，日環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1529元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1634元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第九輪提降落地，仍有提降預(yù)期 【利潤】截至2月13日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-37元/噸，利潤周環(huán)比-10元/噸。

機(jī)構(gòu)

大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會(huì)第五十四次會(huì)議審議通過，現(xiàn)予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個(gè)交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊(cè)業(yè)務(wù) 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件5：相關(guān)規(guī)則修改對(duì)照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行近期部分獨(dú)立洗煤廠已經(jīng)提前放假，煤礦節(jié)前待假氛圍濃厚，疊加少數(shù)煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應(yīng)還將進(jìn)一步下降下游冬儲(chǔ)收尾，礦山及洗煤廠累庫，煤焦供需雙弱，從業(yè)者對(duì)節(jié)后走勢(shì)難言樂觀，焦炭七輪提降開啟，黑色板塊調(diào)整，爐料承壓下行策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易

上周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬噸，環(huán)比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環(huán)比增17.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬噸，環(huán)比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環(huán)比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進(jìn)口煤市場(chǎng)冷清，部分煤種線上競(jìng)拍價(jià)格仍有下跌本周來看：近期部分獨(dú)立洗煤廠已經(jīng)提前放假，煤礦節(jié)前待假氛圍濃厚，疊加少數(shù)煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應(yīng)還將進(jìn)一步下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約下跌2.1%（-37.5），最終報(bào)收1745.5元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1600元，環(huán)比持平日照港倉單1796元，基差50.5元/噸 【利潤】截至1月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-3元，利潤周環(huán)比-37，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利18元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元（-50），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元（-32），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元（-42）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：7月4日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：4日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，受期貨盤面影響，詢報(bào)價(jià)格有所走低；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

【焦炭】4日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，焦炭價(jià)格累計(jì)下跌四輪后，目前焦企利潤不佳，大多處于盈虧邊緣，各焦企保持正常開工節(jié)奏，少部分焦企有減產(chǎn)動(dòng)作，限產(chǎn)幅度普遍不大，近期貿(mào)易商拿貨積極，焦化廠出貨順暢，部分地區(qū)焦企供應(yīng)緊張；下游方面，七八月鋼材淡季，部分鋼廠有減產(chǎn)意向，鋼廠采購情緒整體偏謹(jǐn)慎，大多維持之前采購節(jié)奏。

盤點(diǎn)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.30-7.4）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩上行截止7月4日，貿(mào)易出庫價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1190元/噸，一級(jí)冶金焦1290元/噸，較上周價(jià)格上漲20元/噸；工廠平倉價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1220元/噸，一級(jí)冶金焦1320元/噸，較上周價(jià)格持平 本周焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行整體焦炭供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏寬松格局，當(dāng)下部分煉焦煤價(jià)格已筑底回升，焦企利潤空間收窄，焦炭暫無向下空間鋼廠目前鐵水產(chǎn)量依舊維持高位，然而下游鋼材市場(chǎng)進(jìn)入淡季，鋼廠采購情緒整體偏謹(jǐn)慎，本周鐵水日產(chǎn)已開始出現(xiàn)下調(diào)，疊加煤礦存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，焦炭雖提漲想法漸起，但目前來看漲價(jià)壓力仍大，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

周評(píng)