廣州金控期貨：大宗商品走勢(shì)分化，后市行情如何演繹

不過，原油需求還是偏弱，處于去庫(kù)存的情況，且中東地緣風(fēng)險(xiǎn)并未擴(kuò)大，能源庫(kù)存暴增，原油價(jià)格或先抑后揚(yáng)銅方面，銅礦供應(yīng)相對(duì)寬松，但是在新能源汽車和家電出口等行業(yè)消費(fèi)向好的背景下，銅偏低的庫(kù)存支撐銅價(jià)農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米價(jià)格持續(xù)低迷，因產(chǎn)量增長(zhǎng)和玉米深加工低迷，供應(yīng)過剩特征明顯因此境外投資者可以運(yùn)用芝商所的玉米期貨（ZC）及銅期貨（HG）來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用大商所的玉米期貨及期權(quán)和上期所的銅期貨及期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

DCE產(chǎn)業(yè)行—油料產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理研討會(huì)圓滿落幕

翟海達(dá)女士，目前就職光大期貨有限公司大連分公司，2007年取得期貨從業(yè)資格證，2011年取得首批投資咨詢資格服務(wù)個(gè)人投資者800余位，服務(wù)企業(yè)客戶超過150家，農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)套期保值客戶100余家，任多家農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)套期保值投資咨詢顧問，作為負(fù)責(zé)人牽頭多個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”縣域項(xiàng)目，榮獲大連市首屆十大期貨人才獎(jiǎng) 翟老師對(duì)玉米、豆粕期權(quán)的策略應(yīng)用做了分析，在未來價(jià)格預(yù)期不確定性背景下，豆粕和玉米產(chǎn)業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)的企業(yè)在期貨衍生品工具的選擇時(shí)，應(yīng)先做好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)容忍度分析，并注意權(quán)衡期貨和期權(quán)工具在不同場(chǎng)景下應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)和缺陷，根據(jù)企業(yè)可承受的風(fēng)險(xiǎn)程度選擇相應(yīng)的工具和策略。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel調(diào)研：打破常規(guī) 探究廢鋼未來生存新思路

舉個(gè)例子，某食品制造業(yè)今年11月份預(yù)計(jì)要采購(gòu)10萬(wàn)噸玉米淀粉，當(dāng)前的價(jià)格是3370元/噸，為了避免或減少淀粉價(jià)格上漲帶來的不利因素，該企業(yè)應(yīng)該買入10萬(wàn)噸玉米淀粉看漲期權(quán)期貨，假設(shè)到了11月份玉米淀粉價(jià)格上漲到3400元/噸，雖然從成本上每噸增加了30元，但是從期貨上又賺了30元，等于是實(shí)現(xiàn)了抵消 總結(jié)就是用期貨市場(chǎng)賺的錢，補(bǔ)貼現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損；或者用期貨市場(chǎng)虧的錢，補(bǔ)貼現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利。

市場(chǎng)研究

大宗商品價(jià)格波動(dòng)，期權(quán)工具成避險(xiǎn)利器

”業(yè)內(nèi)人士表示 以玉米期貨期權(quán)為例，7月1日玉米期權(quán)成交36.8萬(wàn)手，創(chuàng)上市以來單日成交量最大值，較上一交易日增長(zhǎng)57.5%，期權(quán)/期貨成交比為45%，期權(quán)/期貨持倉(cāng)比43%同時(shí)，玉米期貨主力合約價(jià)格當(dāng)日下跌3.15%該系列期權(quán)隱含波動(dòng)率為13.85%，較上一交易日提升0.3個(gè)百分點(diǎn) 市場(chǎng)人士表示，7月1日期貨價(jià)格下跌引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，使得玉米期權(quán)成交規(guī)模顯著攀升。

鋼材

[今日原油]：拜登中東之行無(wú)功而返 歐美原油期貨重返每桶100美元之上

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

大商所：做好再生鋼鐵原料等期貨上市準(zhǔn)備

大商所以線上會(huì)議的方式召開第四屆理事會(huì)第二十一次會(huì)議會(huì)議提出，推進(jìn)集裝箱運(yùn)力期貨研發(fā)上市，做好干辣椒、再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備；推動(dòng)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期權(quán)研發(fā)上市；推動(dòng)現(xiàn)金結(jié)算、指數(shù)類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破繼續(xù)深化“一品一策”，完善膠合板、玉米、豆油、焦煤等品種合約規(guī)則制度和交割倉(cāng)庫(kù)布局研究推進(jìn)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)對(duì)外開放，進(jìn)一步優(yōu)化鐵礦石期貨合約，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)礦利用期貨基差定價(jià)，多角度推動(dòng)市場(chǎng)雙向開放，著力提升重要大宗商品價(jià)格影響力。

爐料

一季度國(guó)內(nèi)期市成交約15.33億手

隨著期貨品種波動(dòng)加大，記者發(fā)現(xiàn)，相應(yīng)的期權(quán)合約活躍度也明顯上升王駿表示，3月份，期權(quán)成交量同比增幅排在前十的分別為液化石油氣期權(quán)、白糖期權(quán)、玉米期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、鋁期權(quán)、聚乙烯期權(quán)、甲醇期權(quán)、鋅期權(quán)、滬深300股指期權(quán)和棉花期權(quán) 鐘美燕表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子落地”、俄烏局勢(shì)以及西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的一系列制裁措施正在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，農(nóng)產(chǎn)品、能源等價(jià)格居高不下。

資訊

新希望：擬不超8億元開展套期保值業(yè)務(wù)

4月12日，新希望公告，公司董事會(huì)審議通過議案，同意公司及其子公司使用生豬、豆粕、玉米、大豆、豆油等與公司經(jīng)營(yíng)主業(yè)相關(guān)的期貨品種開展套期保值業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司及子公司開展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過8億元（不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng)），有效期內(nèi)可循環(huán)使用 公告稱，近年來，受供求關(guān)系及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，國(guó)內(nèi)生豬及飼料原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，為規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因原材料價(jià)格上漲和庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃利用商品期貨和期權(quán)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。

聚焦

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)、去產(chǎn)能政策目標(biāo)的加速落地以及2019年來國(guó)外礦難事故等對(duì)鐵礦石供給的影響，共同推動(dòng)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步增加，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于上市更多衍生工具、豐富避險(xiǎn)模式和策略的需求日益增加 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期權(quán)，上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行，功能逐步顯現(xiàn)，為鐵礦石期權(quán)上市打下了良好基礎(chǔ)2019年12月，鐵礦石期權(quán)在市場(chǎng)各方的熱盼下掛牌上市，成為大商所首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石也成為國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)、互換等衍生工具齊全、期貨與現(xiàn)貨連通、境內(nèi)與境外連通的品種。

鋼材

大商所：做好再生鋼鐵原料期貨的上市準(zhǔn)備

繼續(xù)深化“一品一策”，完善膠合板、玉米、豆油、焦煤等品種合約規(guī)則制度和交割倉(cāng)庫(kù)布局 三是深化重點(diǎn)品種對(duì)外開放研究推進(jìn)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)對(duì)外開放，進(jìn)一步優(yōu)化鐵礦石期貨合約，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)礦利用期貨基差定價(jià)，多角度推動(dòng)市場(chǎng)雙向開放，著力提升重要大宗商品價(jià)格影響力 四是夯實(shí)場(chǎng)外“一圈兩中心”建設(shè)加強(qiáng)場(chǎng)外產(chǎn)品創(chuàng)新，基本實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外業(yè)務(wù)品種全覆蓋，穩(wěn)步拓展與現(xiàn)貨平臺(tái)合作，深化場(chǎng)內(nèi)外協(xié)同。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：玉米飼料養(yǎng)殖專題培訓(xùn)會(huì)線上直播圓滿結(jié)束

接下來，恒泰期貨股份有限公司期現(xiàn)經(jīng)理周志勤為我們講解《玉米期貨衍生工具介紹及應(yīng)用案例分析》，演講分為企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和管理工具、期貨套保、期權(quán)套保和從基差貿(mào)易到含權(quán)貿(mào)易四個(gè)部分首先他認(rèn)為對(duì)于企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)主要來自于采購(gòu)端、銷售端和庫(kù)存環(huán)節(jié)價(jià)格劇烈上漲或者下跌，可以利用不同的衍生品工具，將較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)縮小為較小基差風(fēng)險(xiǎn)其次從買入套期保值、賣出套期保值、套期保值要點(diǎn)、基差貿(mào)易和期現(xiàn)套利多方面詳細(xì)介紹了套期保值的基本操作原則。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：恒泰期貨2021年飼料養(yǎng)殖市場(chǎng)形勢(shì)報(bào)告會(huì)——DCE產(chǎn)業(yè)行系列活動(dòng)圓滿落幕

同時(shí)說明企業(yè)期現(xiàn)貨結(jié)合業(yè)務(wù)目的在于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)最后總結(jié)：1、重回歷史高價(jià)的玉米面對(duì)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸累積，后期隨著玉米行業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)一步完善，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的運(yùn)用更加成熟，并且追求更加細(xì)致專業(yè)；2、今明兩年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主要交易核心將是圍繞如何解決國(guó)內(nèi)供給缺口，一方面通過價(jià)格提升的抑制，另一方面更多擴(kuò)大進(jìn)口或替代，以及在新種植季擴(kuò)大種植面積；3、在豬增禽減的養(yǎng)殖周期預(yù)期下，明年養(yǎng)殖利潤(rùn)端和存欄規(guī)模間的博弈同樣具有較大的話題性；深加工行業(yè)產(chǎn)能大于需求的現(xiàn)狀下，高成本產(chǎn)品傳導(dǎo)效果依然值得關(guān)注；4、社會(huì)主體囤糧積極性強(qiáng)且持糧成本已大幅提高，如何更有效的對(duì)現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，將是企業(yè)積極參與期現(xiàn)結(jié)合的動(dòng)力；5、以上基本面方面的預(yù)期變化，都會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來一定的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，有效結(jié)合期貨期權(quán)工具將幫助企業(yè)降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：2021新春團(tuán)拜會(huì)玉米專場(chǎng)暨避險(xiǎn)保值策略說明會(huì)順利召開

接下來，由光大光子風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司研究員 袁連民解讀《現(xiàn)貨企業(yè)如何利用期貨、期權(quán)保值、增值策略說明》，袁老師針對(duì)玉米現(xiàn)貨企業(yè)有存庫(kù)、無(wú)庫(kù)存或持有期貨多單、空單等情形，圍繞期權(quán)基本功能和部分策略應(yīng)用，詳細(xì)講述了如何應(yīng)對(duì)未來市場(chǎng)價(jià)格變化的不確定性，實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)、保值、增值的目的 然后，大連北方國(guó)際糧食物流股份有限公司總經(jīng)理馮吉龍進(jìn)行了演講《當(dāng)前玉米市場(chǎng)分析》，馮老師從供應(yīng)到需求詳細(xì)闡述了當(dāng)前玉米市場(chǎng)行情，供應(yīng)減少，玉米上年度減產(chǎn)2000萬(wàn)噸以上，需求增加，東北產(chǎn)能增加，生豬存欄較去年相比有所恢復(fù)，牛羊飼料需求大幅增加等等，整體來說玉米存在較大缺口。

熱點(diǎn)分析

大商所2021年“企風(fēng)計(jì)劃”和“農(nóng)保計(jì)劃”啟動(dòng)

主模式由縣域覆蓋項(xiàng)目和分散項(xiàng)目組成，項(xiàng)目模式為“保險(xiǎn)+期貨”收入保險(xiǎn)、“保險(xiǎn)+期貨”價(jià)格保險(xiǎn)和場(chǎng)外期權(quán)，縣域覆蓋“保險(xiǎn)+期貨”收入保險(xiǎn)可附加基差收購(gòu)項(xiàng)目縣域覆蓋項(xiàng)目品種為玉米或大豆，服務(wù)對(duì)象為普通農(nóng)戶或直接從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，開展地區(qū)包括黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、山東、河南、河北和安徽8個(gè)省（自治區(qū)）單個(gè)縣域只能開展單個(gè)品種，覆蓋范圍不低于該縣域玉米或大豆種植面積的50%（不含50%）。

大連

美國(guó)農(nóng)場(chǎng)使用期貨、期權(quán)及銷售合同情況分析

在交易所提供期貨和期權(quán)合約的商品中，盡管像小麥、棉花、大米、大豆和奶制品都在使用期貨，但期貨和期權(quán)的使用主要集中在玉米和大豆的生產(chǎn)上這兩種作物通常輪作種植，大多數(shù)種植玉米的農(nóng)場(chǎng)也種植大豆 2016年，有33271個(gè)農(nóng)場(chǎng)使用玉米期貨，31482個(gè)農(nóng)場(chǎng)使用大豆期貨，其中許多農(nóng)場(chǎng)使用同樣的期權(quán)在使用期貨或期權(quán)合約的47000多個(gè)農(nóng)場(chǎng)中，超過90%的農(nóng)場(chǎng)是用來對(duì)沖玉米或大豆的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這占所有種植玉米或大豆的農(nóng)場(chǎng)數(shù)量的10.4%。

技術(shù)學(xué)堂

玉米上方空間受限

3.考慮到新季玉米即將上市，玉米供應(yīng)充足等利空因素，或抑制玉米價(jià)格上行空間 4.由于玉米期貨后期走勢(shì)存在不確定性，可以在逢高賣出玉米期貨的同時(shí)買入看漲期權(quán)進(jìn)行保護(hù)；或直接逢高買入虛一檔的看跌期權(quán)，逢高構(gòu)建看漲熊市價(jià)差等，并滾動(dòng)操作

市場(chǎng)播報(bào)

黑龍江省大豆、玉米長(zhǎng)勢(shì)較好

例如，眾合農(nóng)業(yè)合作社雖然表示秋收后要積極賣玉米，但由于看好后市，計(jì)劃進(jìn)行買入保值操作來建立虛擬庫(kù)存北安象嶼公司為農(nóng)戶提供了二次點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)，同時(shí)為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，積極利用期貨和期權(quán)工具來對(duì)沖其他如中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易企業(yè)，在進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易的同時(shí)，還關(guān)注期貨價(jià)格走勢(shì)

聚焦