Mysteel月報：4月國產(chǎn)高粱穩(wěn)中有漲 進口高粱震蕩偏弱

4月進口高粱市場價格震蕩偏弱，遠期貨源陸續(xù)到港，市場供應較充足，下游需求量有限，酒廠按需增補庫存，以國產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇，采購其他飼料谷物，進口高粱價格暫無替代優(yōu)勢，下游需求提振較難，普遍對后市高粱市場需求預期偏低，疊加玉米及其他相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預計短期內(nèi)進口高粱市場價格窄幅震蕩 4月進口大麥市場價格窄幅下跌，遠期到港量遞減明顯，現(xiàn)貨流通資源較緊缺，下游需求疲軟運行，麥芽廠按需增補庫存，酒廠需求少量增加，飼料企業(yè)采購延續(xù)謹慎，進口大麥市場價格暫無替代優(yōu)勢，下游需求利好不明顯，馬上進入啤酒消費旺季，預計啤麥需求量增加，國產(chǎn)大麥陸續(xù)上市，普遍對后市大麥市場價格預期偏低，受現(xiàn)貨供應減少以及其他玉米相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預計短期內(nèi)進口大麥市場價格窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米期現(xiàn)價差之“米粉差”最新數(shù)據(jù)解讀

通過2024年1季度的現(xiàn)貨供需良好表現(xiàn)以及目前玉米淀粉價格受到原料玉米成本較2023年大幅下移之后的價格優(yōu)勢凸顯，在玉米淀粉的下游消費以及替代品的增量表現(xiàn)，玉米淀粉的2季度現(xiàn)貨走勢仍將處于強于盤面表現(xiàn) 綜上來看，現(xiàn)貨與期貨端米粉差走勢需要關(guān)注玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻值變化、原料玉米價格表現(xiàn)、玉米淀粉自身供需結(jié)構(gòu)調(diào)整與行業(yè)庫存壓力大小以及玉米淀粉淡旺季的影響預計現(xiàn)貨端米粉差華北收窄幅度將大于東北區(qū)域，盤面更趨向2205與2305區(qū)間波動。

熱點分析

Mysteel日報：固體糖需求不足，高端價格偏弱

鄭糖主力期貨夜盤平均結(jié)算價5602元/噸，較上一日結(jié)算價格上漲13元/噸，收盤于5615元/噸周五公布美國7月失業(yè)率意外降低至3.5%，非農(nóng)就業(yè)人口增加13.1萬強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，緩解市場對未來經(jīng)濟衰退的擔憂大宗商品反彈帶動原糖期貨走高期貨價格走高對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生積極作用 三、后市預測 近期原料受局部新玉米上市影響，市場穩(wěn)中偏弱運行；而但下游除飲料、啤酒等行業(yè)處于消費旺季外，其他食品行業(yè)提振有限，終端用戶拿貨仍較謹慎；預計近期淀粉糖穩(wěn)中偏弱運行。

日評

期貨日報：豬價處于磨底階段

仔豬市場的景氣程度，反映出了養(yǎng)殖企業(yè)對未來的豬價預期，可以看作養(yǎng)殖行業(yè)情緒的領(lǐng)先指標隨著4月中旬豬價積極反彈，仔豬銷售也逐漸火爆，外三元仔豬均價較4月中旬有近40%的漲幅，顯示出養(yǎng)殖企業(yè)對后市較樂觀，補欄意愿有大幅上升這部分補欄將在8—10月份的消費旺季投放到市場上如果用生豬期貨09合約和玉米期貨09合約比價算，9月豬糧比已經(jīng)回到6以上，養(yǎng)殖利潤扭虧為盈可以看出，遠期價格已經(jīng)反映了市場上的樂觀預期，但供應是否收縮還存疑，消費能否同步回升也具有較大不確定性，這是養(yǎng)殖企業(yè)需要承擔的風險。

市場播報

生豬翻身難度大

隨著2月生豬價格振蕩下行，豬糧比月均值降至4.68，環(huán)比降幅為10.86%后市來看，隨著玉米價格進一步上漲，豬糧比將進入到一級預警區(qū)間，各地豬肉收儲工作可望陸續(xù)開啟目前，已有北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地啟動收儲，其余地方也將于近期啟動受此影響，生豬期貨近期出現(xiàn)一波小幅反彈行情但平心而論，這次收儲與去年三季度的收儲不同，當時是豬肉價格跌至10元/公斤，這次豬肉價格在12元/公斤左右去年收儲時段是在豬肉逐漸進入消費旺季的情形下，促使豬肉需求階段性明顯增加，最終提振豬肉、生豬價格走強。

市場播報

生豬進入筑底回升階段

12月中旬以來，在粕類和玉米價格反彈提振下，加之需求旺季來臨，生豬期貨價格探底回升展望后市，需求旺季臨近，豬肉消費階段性增加，而生豬存欄增速放緩、供應有望轉(zhuǎn)緊，加之上游產(chǎn)品價格走高提振，生豬期貨有望筑底回升 生豬消費明顯好轉(zhuǎn) 10月、11月的集中腌臘，使生豬階段性需求增加，刺激生豬價格觸底回升隨著腌臘結(jié)束，生豬消費再度陷入低迷，生豬價格也隨之下滑，生豬期貨1月合約一度跌至前期低點附近。

市場播報

2021年11月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

另一方面，汽運費用上漲，北方港口集港成本增加，而南方港口受期貨市場大漲及港口可售現(xiàn)貨偏少支撐，貿(mào)易商報價趨于堅挺本期國內(nèi)玉米需求繼續(xù)向好，飼料需求增加，替代品價格優(yōu)勢不再，加之南方玉米庫存低位，糧食運輸需求持續(xù)改善，運價保持在高位水平11月26日，糧食貨種運價指數(shù)報收1858.61點，較上月同期上漲1.0%，月平均值為1854.40點，較上月上漲4.1% 4、原油及成品油運輸 三季度以來，國際原油價格持續(xù)走高，且隨著氣溫降低，國內(nèi)迎來傳統(tǒng)消費旺季，個別地區(qū)柴油供應偏緊。

船舶

淀粉糖日評：需求低迷 產(chǎn)品簽單下行

在鄭糖主力震蕩下跌的行情下，對現(xiàn)貨的指導作用減弱，制糖集團報價全線持穩(wěn)國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行在加工成本有力支撐下，鄭糖主力期貨震蕩下跌難以提供引導國內(nèi)雖食糖工業(yè)庫存仍維持相對高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯預計明日白糖現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行 三、后市預測 近期原料玉米市場止跌上揚，但由于目前淀粉糖市場主要受制于終端消費市場，原料對其影響甚微，預計近期淀粉糖市場穩(wěn)中震蕩下行，關(guān)注下游用戶近期有無大量補貨現(xiàn)象。

日評

豬肉儲備收儲工作將啟動

”格林大華期貨玉米生豬分析師張曉君表示，近期屠宰企業(yè)采購難度增加，生豬價格由北向南企穩(wěn)反彈，尤其是6月26—27日生豬現(xiàn)貨價格全線上漲 展望后市，張曉君認為，隨著北方冬季存欄折損兌現(xiàn)疊加下半年季節(jié)性消費旺季的提振，預計6月中旬生豬價格或為全年低點，下半年生豬價格有望回升 “對于生豬期現(xiàn)貨價格近期的反彈，還是應該放在前期大幅下跌的背景下來看待，我們認為下半年豬價出現(xiàn)顯著上漲的難度較大。

市場播報

淀粉糖日評：詢盤有限 企業(yè)走貨偏弱

在今日鄭糖期貨主力呈現(xiàn)高開震蕩整理，制糖集團多持穩(wěn)運行在國內(nèi)加工糖廠的加工成本有一定支撐下，鄭糖主力期貨提供引導作用，受國內(nèi)1-4月份成品糖產(chǎn)量增加影響下，現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行預計明日現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)或小幅上漲 三、后市預測 近期華北地區(qū)玉米到貨量偏低，原料價格上漲，成本端對于淀粉糖市場的支撐偏強；下游方面，發(fā)酵、食品以及出口方面目前都處于偏弱行業(yè)，因此固體糖近期的走火情況一般，價格暫時維持穩(wěn)定，部分庫存偏低企業(yè)簽單價有上升預期；飲料、啤酒行業(yè)處于消費旺季，但糖果等小食品產(chǎn)品開機率不高，因此預計液體糖漿暫時趨穩(wěn)。

日評

清明假期前商品“漲勢喜人”！紙漿盤中觸及漲停 螺紋逼近歷史高點熱卷續(xù)創(chuàng)新高

兩連跌之后，焦煤主力合約基本回吐本周前三個交易日的漲幅據(jù)華泰期貨分析，月初煤管票寬松預期疊加河北焦化廠低價超預期超標，使得昨日焦煤盤面大幅回落盡管今年焦炭新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，但受制于終將出臺的粗鋼壓產(chǎn)政策，焦煤后續(xù)的需求缺乏想象空間且近期由于焦化廠利潤快速大幅下降，已有部分焦化廠降低了生產(chǎn)負荷但整體而言，隨著鋼材旺季消費的啟動，價格仍有望跟隨整個板塊向上運行 玉米和淀粉今日繼續(xù)攜手下行，終盤分別收跌1.4%和1.88%。

市場播報

旺季效應支撐菜油

近期，有關(guān)部門持續(xù)在沿海地區(qū)開展菜油輪入采購操作，在內(nèi)地展開銷售，這使沿海地區(qū)菜油庫存進一步捉襟見肘除此之外，為增加飼料能量，減少玉米等原料使用，飼料廠上調(diào)了豆油等油脂摻兌比例，使得油脂額外消費增加 綜上所述，美豆和巴西大豆庫存均偏低，使得新作大豆生產(chǎn)容不得一點閃失，而目前的拉尼娜給市場炒作提供了充足的理由國內(nèi)油脂適逢消費旺季，加之菜油庫存偏低，進口不暢，料菜油期貨仍將偏強運行。

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