Mysteel解讀：蘋果盤面跌幅明顯 現(xiàn)貨運行穩(wěn)中偏硬

截至午盤收盤，蘋果各合約出現(xiàn)明顯下跌，主力AP2601合約報8014元/噸，跌幅3.99%持倉94067手，增倉14987手進入9月份后，蘋果處于新老交接階段，預期與現(xiàn)實不斷碰撞，現(xiàn)實也不斷在修復預期現(xiàn)貨來看，不論庫存貨源還是新季中熟果，目前整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏強，早熟富士陸續(xù)上量交易，客商為補充市場及備貨雙節(jié)，采購熱情較高，庫存果去庫較前期略有加快 庫存富士走貨轉好 價格穩(wěn)定為主 目前庫存富士剩余貨源主要集中于山東產區(qū)，其中棲霞以條紋通貨為主，蓬萊則多為片紅大果。

熱點分析

有色持倉日報：滬銅漲2.19%，中信期貨增持1.5千手空單

截至12月5日收盤，滬銅2601收92780元/噸，漲2.19%；滬鋁2601收22345元/噸，漲1.29%；滬鉛2601收17290元/噸，漲0.61%；滬錫2601收317500元/噸，跌0.28% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel：鄭商所蘋果期貨盤面收漲（20251205）

12月5日，鄭州商品交易所蘋果期貨主力合約AP2605收盤9639元/噸，漲40元/噸，漲幅0.42%；最高9645元/噸，最低9558元/噸，持倉量124707手，減倉4131手

期市分析

黑色持倉日報：期螺下跌，中信期貨增持2.2萬手空單

截至12月5日收盤，螺紋鋼2605收3157元/噸，跌0.13%；熱卷2605收3320元/噸，持平；鐵礦石2601收785.5元/噸，跌1.01% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

中州期貨：雙焦短期觀望為主

①焦炭首輪提降已全面落地，幅度為50/55元/噸，后續(xù)仍有提降預期需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，山西部分煤礦停產，本期供應下滑，處季節(jié)性低位總的來說，臨近年末上游主動停產煤礦增多，市場弱勢下行出貨不暢，上游庫存大幅累計，并且隨著下游補庫情緒走弱，進口增量較大，現(xiàn)貨價格大幅回調，部分煤種已具有性價比，下游有小幅補庫跡象，價格止跌回升，建議暫時觀望 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機構

中州期貨：鋼材暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10昨青島港PB粉跌4，超特粉跌8，卡粉跌7昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增4.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增6.3%本期五大材周度產量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%。

機構

Mysteel：鄭商所蘋果期貨盤面收跌（20251204）

12月4日，鄭州商品交易所蘋果期貨主力合約AP2605收盤9605元/噸，跌109元/噸，跌幅1.12%；最高9715元/噸，最低9472元/噸，持倉量128838手，增倉8515手

期市分析

豆菜粕持倉日報：豆菜粕期價收跌，中信期貨增持超2萬手豆粕多單

截至12月4日收盤，豆菜粕期價收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

機構看盤

中州期貨：鐵礦石港口庫存偏高

近期，北方地區(qū)低溫與雨雪天氣頻發(fā)，房地產與基建施工顯著受限每年12月至次年2月為建筑鋼材的傳統(tǒng)消費淡季，鋼廠高爐進入停產檢修期，高爐鐵水產量將下降今年高爐鐵水產量長期處于近年高位，鐵礦石需求隨之增加，鐵礦石價格走勢強于鋼材導致鋼廠利潤被大幅擠壓截至本周一，螺紋鋼鋼廠高爐利潤虧損29元/噸，熱卷高爐即期利潤虧損69元/噸，部分鋼廠基于自身利潤情況會加大高爐減產力度受淡季訂單減少、鋼廠虧損、環(huán)保督察力度增強等因素影響，鋼廠高爐停產檢修數(shù)量將增加，高爐鐵水產量大概率進一步下降，進而導致鐵礦石需求下降。

原料

Mysteel：鄭商所蘋果期貨盤面收跌（20251203）

12月3日，鄭州商品交易所蘋果期貨主力合約AP2605收盤9712元/噸，跌6元/噸，跌幅0.06%；最高9796元/噸，最低9652元/噸，持倉量120323手，增倉5896手

期市分析

有色持倉日報：滬銅飄紅，中財期貨減持1.6千手多單

截至12月3日收盤，滬銅2601收89210元/噸，漲0.13%；滬鋁2601收21940元/噸，漲0.39%；滬鉛2601收17210元/噸，漲0.17%；滬錫2601收312370元/噸，漲2.15% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

上期所同意中冶檢測認證(上海)有限公司成為銅、鎳期貨指定檢驗機構

近日，上期所收到中冶檢測認證(上海)有限公司相關申請材料根據(jù)有關規(guī)定，經研究決定： 一、同意中冶檢測認證(上海)有限公司成為我所銅、鎳期貨指定檢驗機構 二、自公告之日起，中冶檢測認證(上海)有限公司應按我所有關規(guī)定開展工作、加強管理，確保檢驗業(yè)務正常有序運行

產業(yè)資訊

中冶檢測認證(上海)有限公司成為上期所銅、鎳期貨指定檢驗機構

關于同意中冶檢測認證(上海)有限公司成為我所銅、鎳期貨指定檢驗機構的公告 〔2025〕149號 近日，我所收到中冶檢測認證(上海)有限公司相關申請材料根據(jù)我所有關規(guī)定，經研究決定： 一、同意中冶檢測認證(上海)有限公司成為我所銅、鎳期貨指定檢驗機構。

國內資訊

瑞達期貨：中長期鉑金或維持較強韌性

受貴金屬市場多頭獲利了結情緒影響，鉑鈀金主力合約昨日盤中震蕩走弱，鉑2606主力合約跌2.57%報442.50元/克，鈀2606主力合約跌2.23%報374.25元/克 短期來看，市場在前期快速上漲后或進入技術性整理階段，部分獲利資金暫時離場，回調可能延續(xù) 中長期來看，鉑金在美聯(lián)儲開啟降息周期、供需結構性赤字、“鉑代鈀”持續(xù)推進以及氫能經濟需求預期的支撐下，或維持較強韌性。

機構

中信建投期貨：目前氧化鋁價格仍在探底

隔夜氧化鋁01合約再創(chuàng)新低，國內現(xiàn)貨市場穩(wěn)中略降現(xiàn)貨市場零星貼水成交出現(xiàn)，新疆鋁廠常規(guī)萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，到廠中標價格介于3090-3095元/噸之間，較上一期下跌30-35元/噸，疆內貨源供應增多隨著期貨價格持續(xù)走弱，倉單銷售預計有所改善，或帶動現(xiàn)貨價格弱勢下行 目前氧化鋁運行產能9670萬噸，全國電解鋁建成產能4524.2萬噸，二者平衡系數(shù)為2.18，動態(tài)平衡仍處于過剩局面另一方面，由于價格持續(xù)走弱，供應端壓產檢修略有提升。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁短期考驗上方22000壓力位

特朗普暗示明年將產生新的美聯(lián)儲主席人選，市場對未來貨幣政策更加寬松有預期日債拍賣需求強勁和加密市場回穩(wěn)，共同緩解了投資者對流動性緊張的擔憂，市場的風險偏好有所改善基本面看12月國內供應端略有增加，需求端整體持穩(wěn) 隨著鋁價再次反彈，下游觀望情緒再起華東地區(qū)，持貨方維持積極出貨，下游接貨冷淡中原市場接貨方成交意愿較低且傾向于大貼水收貨，持貨商挺價意愿較強周二主流消費地鋁錠庫存合計45.5萬噸，環(huán)比累庫0.85萬噸。

期貨公司評論

中州期貨：焦煤降幅收窄，雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提降已全面落地，幅度為50/55元/噸，后續(xù)仍有提降預期需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，山西部分煤礦停產，本期供應下滑，處季節(jié)性低位總的來說，上游停產煤礦增多，但前期下游庫存偏高，隨著下游補庫情緒走弱，并且進口增量較大，現(xiàn)貨價格大幅回調，關注后續(xù)價格企穩(wěn)后補庫需求，建議暫時觀望為主 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

策略研究

中州期貨：鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉平，超特粉平，卡粉跌2昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減21%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增29%本期五大材周度產量增加，消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水234.68萬噸減1.6萬噸47港鐵礦石庫存1.5901億噸增166萬噸淡水河谷將2026年鐵礦產量目標由3.45-3.55億噸下調至3.35-3.45億噸。

晨報速遞

中原期貨：PVC反彈有望延續(xù)

印度取消反傾銷稅 PVC裝置虧損加劇，存在降負預期印度取消對PVC征收的反傾銷稅，國內PVC出口有望回暖短期PVC價格反彈有望延續(xù) 2022年4月，國內房屋銷售價格指數(shù)當月同比出現(xiàn)負值，意味著國內房地產行業(yè)的拐點出現(xiàn)（PVC價格拐點出現(xiàn)略晚一些）隨著終端需求的下降，PVC價格持續(xù)下跌，目前已經處于歷史低位 不過，氯堿生產存在伴生關系，雖然PVC行業(yè)持續(xù)虧損，但在燒堿生產利潤尚可的情況下，PVC的開工率始終處于高位，使PVC去庫速度緩慢，高庫存對PVC價格產生了較強的壓制作用。

市場播報

Mysteel日報：白糖期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨報價穩(wěn)中下調

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5517元/噸，較昨日價格下跌8元/噸白糖期貨小幅下跌，產區(qū)制糖集團報價穩(wěn)中下調，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定為主，期現(xiàn)基準價下跌 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 12月2日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2601合約結算價格5382元/噸，較上一交易日結算價下跌14元/噸；收盤價格為5382元/噸，較上一交易日結算價下跌12元/噸。

日評