Mysteel解讀：近期淀粉糖各產(chǎn)品需求解析

圖5 ICE原糖期貨結(jié)算價格走勢示意圖 出口方面，自進(jìn)入6月份，淀粉糖出口量明顯下滑，一方面是海運費大幅增加，國際下游采購成本明顯增長，加之替代品白糖價格聯(lián)系下滑，尤其是國際白糖下滑，基本已經(jīng)將2023年全部漲幅跌回。

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Mysteel解讀：白糖強(qiáng)勢上行，推動淀粉糖替代增加

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Mysteel解讀：需求漸起，糖類產(chǎn)品引關(guān)注

導(dǎo)語： 5月中旬以來，白糖市場走出倒“V”行情，而與之息息相關(guān)的替代品果葡糖漿以及代糖赤蘚糖醇的近況也備受關(guān)注炎炎夏日，飲料消費帶動如何？產(chǎn)品間的替代又是如何呢？ 夏日來襲，雖然前期市場因新冠疫情影響到了市場復(fù)蘇的節(jié)奏，但消費者對于飲料類消暑產(chǎn)品需求量逐步提升，白糖、淀粉糖以及代糖理論上進(jìn)入了傳統(tǒng)的消費旺季，近期糖類產(chǎn)品表現(xiàn)如何呢？他們之間相互的替代效應(yīng)又是怎樣的呢？ 白糖期貨下跌 現(xiàn)貨走貨放緩 ICE美國原糖先揚后抑，對現(xiàn)貨價格的支撐作用減弱。

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Mysteel日報：原料高位震蕩 淀粉糖價格暫穩(wěn)出貨

華北地區(qū)深加工到貨尚可，部分深加工企業(yè)玉米價格窄幅下跌6-10元/噸受東北產(chǎn)區(qū)和期貨價格不斷上漲提振，市場整體看漲氣氛依然較強(qiáng)南方地區(qū)因產(chǎn)區(qū)發(fā)運價格上漲，下游到貨價格提升，飼料企業(yè)根據(jù)各廠庫存情況靈活采購，部分靈活采購替代品，下游市場難形成較為一致的采購節(jié)奏 白糖：今日（3月4日），隔日ICE原糖主力合約先抑后揚，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用增強(qiáng)受到高企的能源價格支撐以及巴西公布的2月份糖出口數(shù)據(jù)的同比下降的影響，原糖收漲。

日評

Mysteel日報：出貨一般 淀粉糖企業(yè)價格暫穩(wěn)

南方市場供應(yīng)寬松，替代品對玉米價格牽制力較強(qiáng)，沿海港口玉米成交價格偏弱目前產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶仍有余糧，潛在供應(yīng)寬松，玉米價格上行乏力，短期預(yù)計價格窄幅震蕩，難形成趨勢性走勢 白糖：今日（2月15日），隔日ICE原糖主力合約收盤下跌，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用減弱，國內(nèi)進(jìn)口加工企業(yè)及制糖集團(tuán)價格小幅下調(diào)鄭糖主力期貨結(jié)算價較上日下跌31元/噸對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用減弱，榨季正在進(jìn)行中新糖大量上市，庫存壓力較大，節(jié)節(jié)后現(xiàn)貨購銷尚未恢復(fù)，需求減少，市場需求疲軟。

日評

Mysteel日報：淀粉糖報價繼續(xù)上漲 簽單量跟進(jìn)偏弱

關(guān)注企業(yè)到貨情況南方港口優(yōu)質(zhì)糧緊缺，貿(mào)易商報價堅挺，按質(zhì)論價，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價；下游飼料企業(yè)詢價雖然較之前有所增加，但采購相對謹(jǐn)慎，目前主要消耗替代品庫存為主 白糖：在隔日ICE原糖主力合約震蕩下跌的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日減少144元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格暫無有力支撐，國內(nèi)進(jìn)口加工企業(yè)小幅下調(diào)；鄭糖主力期貨震蕩下跌，國內(nèi)制糖集團(tuán)小幅下調(diào)。

日評

Mysteel日報：節(jié)后市場清淡 淀粉糖企業(yè)觀望市場

華南地區(qū)穩(wěn)中偏弱港口高粱、大麥等替代品集中到貨，下游飼料企業(yè)內(nèi)貿(mào)玉米采購較少，觀望心態(tài)濃厚，貿(mào)易商走貨不暢，市場整體心態(tài)依舊偏弱 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約高開震蕩的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加57元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定支撐，國內(nèi)加工企業(yè)穩(wěn)中下調(diào)在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)大幅走跌的行情下；國內(nèi)制糖集團(tuán)全線下調(diào)。

日評

Mysteel日報：需求偏淡 淀粉糖市場購銷冷清

華北地區(qū)市場氣氛繼續(xù)看空，貿(mào)易商出貨意愿增加，深加工到貨增加，企業(yè)收購價格繼續(xù)下調(diào)南方銷區(qū)整體市場情緒偏弱，企業(yè)仍舊隨用隨采，玉米降價并未帶來需求的明顯恢復(fù)，企業(yè)仍舊采用替代品偏多 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約震蕩上漲的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加234元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐，在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)震蕩下跌的行情下；國內(nèi)加工企業(yè)及制糖集團(tuán)多小幅下調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料穩(wěn)中偏強(qiáng) 產(chǎn)品暫時穩(wěn)定

深加工企業(yè)持續(xù)虧損，利潤被壓縮，需求不佳抑制玉米上漲幅度，近期價格整體穩(wěn)定，各廠家根據(jù)自身情況窄幅調(diào)整；南方地區(qū)下游需求氣氛平淡，企業(yè)上貨量低，普遍收購替代品糧商走貨情況一般，到產(chǎn)區(qū)按需采購預(yù)計短期玉米市場趨穩(wěn)運行 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約大幅跳漲的行情下下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加290元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐；國內(nèi)鄭糖主力期貨高開弱勢運行，加工企業(yè)及制糖集團(tuán)穩(wěn)中上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料繼續(xù)支撐 部分產(chǎn)品簽單上行

南方銷區(qū)糧商交易心態(tài)謹(jǐn)慎，為規(guī)避風(fēng)險，多數(shù)選擇不建庫存，貨到即銷，以小量走貨為主；下游飼料企業(yè)多選擇使用價格優(yōu)勢明顯的替代品，內(nèi)貿(mào)需求未見好轉(zhuǎn)預(yù)計短期內(nèi)玉米價格以穩(wěn)為主 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約一路上漲的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加174元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格大力支撐；在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)震蕩上漲的行情下；國內(nèi)進(jìn)口加工企業(yè)及制糖集團(tuán)報價全面上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料偏強(qiáng)運行 產(chǎn)品暫時維穩(wěn)

玉米深加工企業(yè)開工率有所回升，玉米工業(yè)需求有所改善，部分部分深加工企業(yè)提價刺激到貨同時，原料漲價也有利于下游產(chǎn)品走貨隨著貿(mào)易商庫存持續(xù)消耗，銷售心態(tài)趨于穩(wěn)定南方銷區(qū)玉米需求依然低迷，替代品用量較多，玉米上貨量低，支撐不足預(yù)計短期玉米市場價格平穩(wěn)運行 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約震蕩走跌的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日減少4元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格的支撐力度減弱；在鄭糖主力期貨高開下行的背景下，國內(nèi)制糖集團(tuán)及加工企業(yè)基本持穩(wěn)運行。

日評

淀粉糖日評：原料支撐有限 成交震蕩下滑

山東深加工晨間到貨717車，較昨日增長161輛，企業(yè)收購價格下跌；東北地區(qū)受天氣回暖影響，基層拋售量增加，價格回落；南方銷區(qū)，需求持續(xù)寡淡，下游飼料企業(yè)多使用替代品及進(jìn)口玉米為主 白糖：隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上行，導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日上漲約18-22元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對鄭糖期貨有一定的支撐，日內(nèi)鄭糖期貨主力震蕩下行走勢，白糖下游需求并未明顯改善，現(xiàn)貨市場全國各地報價小幅下跌。

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淀粉糖日評：原料支撐不足 市場偏弱運行

東北地區(qū)潮糧依然在上市，當(dāng)?shù)毓?yīng)情況尚可，出貨意愿相對積極山東深加工企業(yè)根據(jù)門前到貨車輛進(jìn)行報價，今日車少，報價小幅上調(diào)南方地區(qū)關(guān)注產(chǎn)區(qū)動態(tài)，部分仍在采用替代品種預(yù)計短期玉米市場盤整運行 白糖：隔夜ICE原糖主力合約受累于國際原油期貨暴跌影響，震蕩走低，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日漲跌幅度?。ò臀?泰國原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對鄭糖期貨的作用并不明顯，日內(nèi)鄭糖期貨主力低開震蕩走跌，白糖下游需求并未明顯改善，貿(mào)易商多觀望，場內(nèi)暫無利好支撐，現(xiàn)貨市場全國各地報價多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價格小幅下跌，白糖現(xiàn)貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購多剛需為主。

日評

淀粉糖日評：需求無增量 成交延續(xù)下行

東北地區(qū)地趴糧銷售接近尾聲，市場看跌氛圍有一定緩解，部分深加工企業(yè)到貨量減少，用糧企業(yè)收購積極性偏高；山東地區(qū)深加工企業(yè)門前到廠車輛約984臺，上量增加，部分企業(yè)下調(diào)10元/噸；下游飼料企業(yè)主要以進(jìn)口玉米和替代品替代為主，部分玉米庫存較低的企業(yè)，預(yù)計月底會逐漸啟動補(bǔ)庫，采購需求以緩慢提升為主 白糖：隔夜ICE原糖主力合約震蕩下行，美元匯率的下降，導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的采購成本較前一交易日跌約50-55元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下）；日內(nèi)鄭糖主力期貨窄幅整理行情，因缺乏利好提振，制糖集團(tuán)和加工糖廠報價小幅下跌，對市場行情的支撐作用降低。

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淀粉糖日評：原料支撐減弱 市場價格松動

東北吉林地區(qū)持糧貿(mào)易商銷售心態(tài)松動，吉林地區(qū)基層上量增加，用糧企業(yè)廠門到車增多，陸續(xù)下調(diào)收購價格南方銷區(qū)玉米需求較為清淡，受替代品沖擊以及年后飼料需求進(jìn)入疲軟期，內(nèi)貿(mào)玉米走貨較差，貿(mào)易商銷售心態(tài)偏弱整體而言，目前南北價差仍不支持玉米正常貿(mào)易流通，產(chǎn)銷區(qū)玉米價格進(jìn)入震蕩調(diào)整期，東北玉米價格有繼續(xù)小幅回調(diào)可能 白糖：因受到進(jìn)口加工糖廠采購成本回落及鄭商所白糖期貨的疲軟行情影響，日內(nèi)國產(chǎn)制糖集團(tuán)和加工糖廠都出臺了產(chǎn)品降價政策，幅度多在10-20元/噸不等，另有個別加工糖廠的降價幅度在40元/噸。

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