[隆眾聚焦] ：2023年瀝青期貨價(jià)格走勢(shì)運(yùn)行分析

圖1 瀝青期貨主力合約結(jié)算價(jià)格走勢(shì)圖 第一階段（2022年12月初-2023年1月）山東河北地區(qū)煉廠釋放冬儲(chǔ)合同，大戶簽約積極性較高，隨著冬儲(chǔ)合同接受積極性增加以及原油價(jià)格的推漲，市場(chǎng)看漲意向增加，合同流轉(zhuǎn)較多，期貨價(jià)格從3350元/噸一路上漲至3900元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】瀝青期貨價(jià)格逼近歷史最高值，多方看好相關(guān)行業(yè)未來(lái)發(fā)展

從需求端來(lái)看，隨著部分地區(qū)疫情形勢(shì)緩和以及防控措施的放松，終端公路項(xiàng)目施工也將逐步恢復(fù)，瀝青消費(fèi)整體回暖但受限于南方地區(qū)天氣多雨水，或限制業(yè)者簽單積極性整體而言，在供應(yīng)收緊，剛需帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨及期貨價(jià)格上漲明顯” “此外，近期國(guó)內(nèi)瀝青煉廠廠庫(kù)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均有所下降，尤其在剛需恢復(fù)下，廠庫(kù)庫(kù)存連續(xù)走低，助推瀝青價(jià)格高企。

媒體報(bào)道

[瀝青]：需求表現(xiàn)不一，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格呈現(xiàn)北漲南跌

周內(nèi)原油反彈提振市場(chǎng)情緒疊加市場(chǎng)剛需表現(xiàn)尚可，帶動(dòng)市場(chǎng)低價(jià)資源報(bào)盤減少周內(nèi)供應(yīng)雖有提升且未來(lái)仍有增產(chǎn)預(yù)期但臨近月底北方需求向好，加之合同執(zhí)行煉廠有所限量，帶動(dòng)出貨量增加明顯；南方部分地區(qū)降雨對(duì)于剛需有所阻礙，但區(qū)域價(jià)差仍在，市場(chǎng)資源以船流通尚可，但資源充裕對(duì)價(jià)格有所阻礙，因此周內(nèi)瀝青價(jià)格呈現(xiàn)北漲難跌局面。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供應(yīng)預(yù)期有所上升 瀝青價(jià)格大穩(wěn)運(yùn)行

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)小幅回升，瀝青成本端出現(xiàn)支撐，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)上行，帶動(dòng)瀝青詢盤積極性增加瀝青基本面供應(yīng)預(yù)期有所上升，部分煉廠存在提產(chǎn)計(jì)劃，短期瀝青需求恢復(fù)有限，瀝青價(jià)格預(yù)計(jì)大穩(wěn)運(yùn)行為主。

熱點(diǎn)聚焦

齊盛期貨：瀝青大概率偏弱運(yùn)行

4月以來(lái)，瀝青期貨價(jià)格大幅回落，主要原因是全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，國(guó)際油價(jià)大跌，瀝青期現(xiàn)貨也隨之大跌在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，與原油相比，瀝青相對(duì)抗跌，裂解估值被動(dòng)走高；另外，與期貨相比，瀝青現(xiàn)貨跌幅更小，期現(xiàn)基差不斷走高 目前，隨著宏觀利空情緒減弱，油價(jià)開啟新一輪漲勢(shì)，瀝青價(jià)格可能進(jìn)一步下降，主要原因有三點(diǎn)：一是原油整體邏輯仍偏空，二是成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有望增加，三是需求依然低迷，累庫(kù)現(xiàn)實(shí)將倒逼價(jià)格向下尋求支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：供應(yīng)增加預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行

近期瀝青成本端支撐減弱，成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有增加預(yù)期，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，本周中國(guó)瀝青煉廠產(chǎn)能利用率為29.5%，環(huán)比增加0.8%，預(yù)計(jì)下周將繼續(xù)增加2.6%至32.0%。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本利空影響下 瀝青價(jià)格表現(xiàn)承壓

綜述 本周國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)下行，瀝青成本方面支撐有限，帶動(dòng)瀝青市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)下降。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供應(yīng)三周連降 價(jià)格繼續(xù)上漲

綜述 周內(nèi)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)方面維持降勢(shì)，烏石化、東明石化以及中海四川階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)及停產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降，北方煉廠繼續(xù)維持低產(chǎn)，跨月業(yè)者前期低價(jià)合同提貨尚可，煉廠出貨相對(duì)順暢，對(duì)價(jià)格仍有一定支撐作用。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供應(yīng)減少利好支撐下 瀝青價(jià)格走勢(shì)回升

綜述 周內(nèi)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)方面小幅下降，烏石化、東明石化以及中海四川階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)及停產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降，北方地區(qū)煉廠維持供應(yīng)低位，低價(jià)資源成交集中，疊加月底煉廠執(zhí)行合同出貨，帶動(dòng)廠庫(kù)持續(xù)下降，對(duì)瀝青價(jià)格有一定推漲作用。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：基本面短期難言好轉(zhuǎn) 瀝青市場(chǎng)承壓補(bǔ)跌

綜述 北方地區(qū)市場(chǎng)表現(xiàn)不一，華北地區(qū)主力煉廠降產(chǎn)，供應(yīng)維持低位，低價(jià)資源報(bào)盤減少，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，少量剛需拿貨為主；山東地區(qū)供應(yīng)相對(duì)充裕資源競(jìng)爭(zhēng)明顯，市場(chǎng)高價(jià)承壓補(bǔ)跌，同時(shí)煉廠以及合同出貨積極性較高，市場(chǎng)多低價(jià)資源成交為主。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：需求淡季累庫(kù)明顯 市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

熱點(diǎn)聚焦

瀝青成本支撐減弱

海外貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升級(jí)，導(dǎo)致全球商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低且隨著供應(yīng)預(yù)期的回升以及季節(jié)性需求淡季的來(lái)臨，原油供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格重心將持續(xù)下移，令瀝青期貨成本支撐趨弱偏空因素主導(dǎo)背景下，2月下旬以來(lái)，瀝青期貨2506合約價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，開啟中期下行趨勢(shì)本周瀝青期貨延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，期價(jià)下探至3464元/噸 近期，隨著海外貿(mào)易爭(zhēng)端的加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回落，恐慌指數(shù)VIX不斷走高。

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：壓力集中來(lái)襲 業(yè)者悲觀情緒加重

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

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[瀝青]：成本及需求端支撐減弱 瀝青市場(chǎng)承壓高位回調(diào)

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20250228）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青周評(píng)]：需求初現(xiàn)好轉(zhuǎn) 價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)（20250213）

預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求處于緩慢提升階段對(duì)價(jià)格有所支撐 華北地區(qū)： 70#瀝青市場(chǎng)參考價(jià)至3640-3650元/噸之間，區(qū)內(nèi)開工負(fù)荷平穩(wěn)，煉廠執(zhí)行合同出貨，基本多為前期合同入庫(kù)為主，市場(chǎng)剛需略顯平淡，但是備貨需求積極性有所提升，國(guó)際原油價(jià)格下跌帶動(dòng)期貨價(jià)格下行，基差報(bào)盤小幅增加，基差有所走強(qiáng)。

周評(píng)

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價(jià)格趨勢(shì)圖（元/噸） 來(lái)源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，截止1月31日布倫特原油期貨價(jià)格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對(duì)瀝青價(jià)格形成一定抑制。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本因素增強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)明顯

綜述 周內(nèi)受國(guó)際原油大幅上漲帶動(dòng)，成本端提振明顯，多地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格淡季逆勢(shì)上行，然實(shí)際下游需求收縮，剛需趨于平淡，臨近春節(jié)假期，部分業(yè)者改性生產(chǎn)陸續(xù)收尾暫停，市場(chǎng)高價(jià)采購(gòu)積極性較低，成交略顯低迷，雖然部分市場(chǎng)價(jià)格近期有所回落，但多數(shù)業(yè)者采貨心態(tài)仍舊謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本端支撐預(yù)期漸強(qiáng) 瀝青市場(chǎng)高位震蕩

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青日評(píng)]：庫(kù)存增加 市場(chǎng)承壓（20250106）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)