寶城期貨：旺季漸臨，瀝青振蕩向上

與此同時(shí)，二季度國內(nèi)瀝青供需結(jié)構(gòu)改善，在積極因素支撐下，預(yù)計(jì)瀝青期貨2406合約有望延續(xù)振蕩上行的走勢（作者單位：寶城期貨）

市場播報(bào)

中原期貨：瀝青短期上下兩難

國際油價(jià)處于高位，煉廠虧損加劇，成本端對瀝青的支撐較為強(qiáng)勁，但較高的社會(huì)庫存使得冬儲(chǔ)備貨被抑制在這種情況下，瀝青將呈現(xiàn)上下兩難態(tài)勢 煉廠生產(chǎn)效益不佳 三季度，全球原油供應(yīng)出現(xiàn)145萬桶/日的缺口，這使得國際油價(jià)持續(xù)上升OPEC公布的10月月報(bào)預(yù)估，四季度全球需求量為10313萬桶/日，全球非OPEC原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6688萬桶/日，OPEC非常規(guī)油氣的產(chǎn)量為543萬桶/日，則OPEC需要每日產(chǎn)3082萬桶原油，全球原油市場才能夠?qū)崿F(xiàn)供需平衡。

市場播報(bào)

方正中期期貨：瀝青上行空間有限

預(yù)計(jì)隨著氣溫的逐步回暖，二季度施工公路項(xiàng)目預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增多，瀝青道路需求維持增長，但上半年受制于季節(jié)性因素，瀝青剛需整體增量相對有限 整體來看，一方面，在OPEC+減產(chǎn)影響下，原油表現(xiàn)強(qiáng)勢，成本端將對瀝青走勢形成持續(xù)提振；但另一方面，在供給回升以及需求恢復(fù)緩慢的背景下，瀝青供需面對瀝青走勢將形成一定壓力，瀝青上行空間將受限，整體表現(xiàn)或弱于原油（作者單位：方正中期期貨）

市場播報(bào)

[隆眾聚焦] ：瀝青預(yù)期博弈現(xiàn)實(shí) 瀝青期貨上漲明顯

近期國內(nèi)瀝青期貨表現(xiàn)略顯強(qiáng)勢，基建發(fā)力以及原料緊張預(yù)期對于市場有一定的支撐，BU2306增倉上行至3950附近，但是現(xiàn)貨端剛需略顯平淡，部分投機(jī)套利需求有所增加，廠庫多執(zhí)行合同或新簽短期合同為主，現(xiàn)貨價(jià)格推漲幅度有限，部分多遠(yuǎn)期合同詢盤為主，部分庫存繼續(xù)從廠庫向社會(huì)庫轉(zhuǎn)移 供應(yīng)端來看，隆眾對 76 家主要瀝青廠家統(tǒng)計(jì)，本周綜合開工率為31.9%，環(huán)比增加1.9個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青：2022年上半年瀝青期貨運(yùn)行分析

上半年國內(nèi)瀝青期貨價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，可分為5個(gè)階段： 第一階段（1月1日-2月7日）：本階段國際油價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)推漲態(tài)勢，布倫特漲幅達(dá)20.78%，于1月28日突破90美元關(guān)口，國內(nèi)瀝青期貨價(jià)格由3300元/噸上漲至3850元/噸，本階段瀝青價(jià)格上漲的核心動(dòng)力是成本端支撐，國際原油上漲對于煉廠生產(chǎn)成本支撐明顯，瀝青現(xiàn)貨冬儲(chǔ)備貨需求有所增加帶動(dòng)盤面穩(wěn)中上行。

熱點(diǎn)聚焦

上期所石油瀝青期貨新增掛牌合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)

各有關(guān)單位： 根據(jù)2021年11月9日我所發(fā)布的《關(guān)于修訂<上海期貨交易所石油瀝青期貨合約>及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的公告》等有關(guān)規(guī)定，2022年3月16日（3月15日晚夜盤）起，我所石油瀝青期貨新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301和BU2302上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)為3554元/噸 特此通知 上海期貨交易所2022年3月15日 。

上海

關(guān)于修訂《上海期貨交易所 石油瀝青期貨合約》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的公告

《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》修訂版經(jīng)上海期貨交易所理事會(huì)審議通過，并已報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)予以發(fā)布其中，《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》修訂版自2022年3月16日起實(shí)施，2022年3月16日（15日晚夜盤）起，石油瀝青期貨各合約最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整為1元/噸，新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301、BU2302；《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》中關(guān)于廠庫交割相關(guān)規(guī)定的修訂，自公布之日起實(shí)施。

上海

上期所關(guān)于調(diào)整石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水的公告

為順應(yīng)石油瀝青市場實(shí)際發(fā)展情況，進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割細(xì)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水由貼水260元/噸調(diào)整至貼水200元/噸，自2021年9月1日起執(zhí)行 特此公告 上海期貨交易所 2021年6月1日

上海

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20250924）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價(jià)格低位時(shí)會(huì)刺激下游煉廠采購情緒、進(jìn)而推動(dòng)到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率81.52%，環(huán)比下跌0.07個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.04%，本周中海瀝青營口檢修，導(dǎo)致負(fù)荷小幅下跌。

數(shù)據(jù)分析

瀝青震蕩整理為主

而原油期貨價(jià)格反彈受限，直接導(dǎo)致瀝青期貨的成本支撐作用明顯弱化 產(chǎn)業(yè)面，8月下旬以來，國內(nèi)瀝青市場呈現(xiàn)供需雙弱格局據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)河南豐利、山東金誠、山東勝星三家煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，寧波科元煉廠停產(chǎn)，直接導(dǎo)致瀝青產(chǎn)能利用率下降、周度產(chǎn)量回落具體數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)92家瀝青煉廠產(chǎn)能利用率為31.4%，較上周下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；瀝青裝置檢修量為68.2萬噸，較上周增加3.4萬噸，增幅5.2%。

市場播報(bào)

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦煤漲近2%

9月5日，截至9:00，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦煤漲近2%，橡膠、甲醇、焦炭漲超1%，純苯、丁二烯橡膠、20號(hào)膠漲近1%；跌幅方面，不銹鋼（SS）、低硫燃料油（LU）、瀝青跌超1%

原料

[船用油]：8月低硫渣油/瀝青供應(yīng)收緊，商品量環(huán)比跌15.9%

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場弱平衡延續(xù)，短期震蕩分化明顯

本周國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.4%至29.3%，供應(yīng)進(jìn)一步收緊在剛需支撐下，廠庫及社會(huì)庫持續(xù)去庫，對瀝青價(jià)格形成支撐，整體市場表現(xiàn)出一定抗跌性，呈現(xiàn)區(qū)域分化走勢，全國均價(jià)微跌1元/噸至3638元/噸分區(qū)域來看，華東和東北價(jià)格分別下調(diào)20元/噸和10元/噸；西北、華北及華南則小幅上漲10-20元/噸；山東和西南持穩(wěn)運(yùn)行 然而，瀝青加工理論利潤持續(xù)惡化，周均值虧損擴(kuò)大118.4元/噸至-593.1元/噸，高企的成本壓力繼續(xù)制約煉廠開工意愿。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅清單，鮑威爾暗示9月或降息

◎ 上期所發(fā)布通知，膠版印刷紙期貨及期權(quán)自9月10日（周三）起上市交易，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)自9月10日起上市交易 ◎ 財(cái)政部：1-7月，全國一般公共預(yù)算收入135839億元，同比增長0.1%；全國一般公共預(yù)算支出160737億元，同比增長3.4%。

資訊

[瀝青]：跌跌不休，瀝青市場購銷氣氛冷清

本周國內(nèi)瀝青市場延續(xù)跌勢，利空因素占據(jù)主導(dǎo)受廠庫壓力持續(xù)未見緩解的影響，市場交投氣氛整體一般，下游終端多以剛需采購為主，業(yè)者普遍持貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了價(jià)格的走弱壓力周內(nèi)國內(nèi)瀝青均價(jià)為3639元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，跌幅1.6%從區(qū)域表現(xiàn)來看，四個(gè)地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下跌，僅西北地區(qū)價(jià)格小幅上漲 近期瀝青市場關(guān)注點(diǎn)： 1、國內(nèi)瀝青加利潤周均值為-474.7元/噸，煉廠生產(chǎn)積極性一般。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：李強(qiáng)總理重磅發(fā)聲，唐山鋼廠8月下旬限產(chǎn)調(diào)研

◎ 上期所發(fā)布通知，膠版印刷紙期貨及期權(quán)自9月10日（周三）起上市交易，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)自9月10日起上市交易 15:40 中國7月全社會(huì)用電量年率 20:30 加拿大7月未季調(diào)CPI 熱門活動(dòng)都在這里，點(diǎn)擊圖片，立即了解！ 。

資訊

國產(chǎn)燃料油早間提示（20250820）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏和談繼續(xù)釋放積極信號(hào)，地緣局勢有望進(jìn)一步緩和，國際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨09合約62.35跌1.07美元/桶，環(huán)比-1.69%；ICE布油期貨10合約65.79跌0.81美元/桶，環(huán)比-1.22%中國INE原油期貨2510合約跌0.1至485.1元/桶，夜盤跌4.2至480.9元/桶 2、原油走勢又有震蕩，但本周主力煉廠燃料油放量議價(jià)窄幅上推，利好各煉廠挺價(jià)信心 核心邏輯：隔夜油價(jià)轉(zhuǎn)跌，燃料油消息面向好支撐不足，但昨日主力煉廠低硫渣油/瀝青料放量議價(jià)小漲，利好煉廠挺價(jià)心態(tài)，下游階段性補(bǔ)庫，采購保持謹(jǐn)慎剛需，預(yù)計(jì)今日燃料油交投持穩(wěn)為主。

早間提示

Mysteel早讀：央行報(bào)告釋放重要信號(hào)，美擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅征收范圍

◎ 上周，全國230家獨(dú)立焦企焦炭日均產(chǎn)量52.29萬噸增0.27萬噸，焦炭庫存39.31萬噸減5.32萬噸，煉焦煤總庫存829.41萬噸減3.34萬噸，焦煤可用天數(shù)11.9天減0.11天 ◎ 證監(jiān)會(huì)同意上海期貨交易所膠版印刷紙期貨和期權(quán)注冊，以及燃料油、石油瀝青、紙漿期權(quán)注冊。

資訊

[瀝青]：市場購銷氣氛冷清，國內(nèi)瀝青價(jià)格走跌

國際原油震蕩盤整，帶動(dòng)瀝青成本重心下移，煉廠理論加工利潤修復(fù)，部分地?zé)掗_工有提升，供應(yīng)端對價(jià)格形成利空影響周內(nèi)煉廠開工提升1.8%，雖然下周仍有減少預(yù)期但整體供應(yīng)處于充裕狀態(tài)；而需求方面，南方地區(qū)受臺(tái)風(fēng)及持續(xù)降雨影響，下游道路施工項(xiàng)目進(jìn)度放緩，瀝青剛性需求疲軟；雖然山東、華北、西北等地天氣條件改善，終端項(xiàng)目集中開工，但整體受資金回款等限制仍不樂觀。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：剛需整體表現(xiàn)回升 瀝青價(jià)格走勢上行

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