[國慶專題]：傳統(tǒng)“銀十”旺季來臨 瀝青價格存在下跌空間

導語：9月底以來，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格下跌至年內(nèi)最低點，市場需求持續(xù)下行影響瀝青價格整體走勢，瀝青利潤空間受到擠壓。

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國產(chǎn)燃料油早間提示（20240618）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

寶城期貨：瀝青空頭優(yōu)勢減弱

而采取空翻多操作的席位則有3家浙商期貨在減持284手空單的同時增持2778手多單，招商期貨席位在減持1手空單的同時增持124手多單，東海期貨席位在減持64手空單的同時增持524手多單，表明上述席位認為，后市瀝青期價存在繼續(xù)上漲的空間 綜上，瀝青期貨2311合約多空排行榜前20席位中，由于增持多單數(shù)量小幅超過增持空單數(shù)量，導致凈空頭寸顯著縮小至64手，表明空頭優(yōu)勢有所減弱，預計后市瀝青期貨2311合約料續(xù)漲乏力。

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[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

國內(nèi)電石市場區(qū)域性上漲，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格2750-2800元/噸受下游開工變化，區(qū)域采購有增有減，隨著供應量收縮，電石價格近期維持堅挺 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，豆一期貨主力合約漲超1%跌幅方面，純堿、鐵礦石、低硫燃油、焦煤、螺紋鋼、瀝青、熱卷、紙漿、燃料油跌超1% 王滬寧：要深刻認識恢復和擴大消費是推進中國式現(xiàn)代化的應有之義； 經(jīng)濟日報：對房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升應有信心 LPR下調(diào)10個基點 貨幣政策持續(xù)發(fā)力 更多政策工具有望推出 降準降息仍有空間 穩(wěn)增長政策措施陸續(xù)推出 下半年經(jīng)濟企穩(wěn)回升可期 。

早間提示

Mysteel：汽車原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預計7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現(xiàn)仍季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.乘聯(lián)會崔東樹：全國新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局集中化趨勢明顯，需要優(yōu)化空間布局 6月18日，乘聯(lián)會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發(fā)文稱，世界汽車將進一步向電動化方向發(fā)展，新能源汽車將成為主流。

汽車

瀝青空頭優(yōu)勢增強

其余2家席位增持數(shù)量不足100手 值得注意的是，當日多空排行榜前20席位中，有2家進行多翻空操作數(shù)據(jù)顯示，銀河期貨席位在減持74手多單的同時增持357手空單，海通期貨席位在減持805手多單的同時增持399手空單，表明上述席位對后市瀝青期價再度反彈信心不足，反手布局空單 而采取空翻多操作的席位則有3家光大期貨在減持224手空單的同時增持72手多單，華泰期貨席位在減持1029手空單的同時增持270手多單，國海良時期貨席位在減持1070手空單的同時增持1046手多單，表明上述席位認為，后市瀝青期價存在繼續(xù)上漲的空間。

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寶城期貨：瀝青空頭優(yōu)勢擴大

這表明上述席位認為，后市期價存在繼續(xù)上漲的空間 7日，瀝青期貨2306合約多空排行榜前20席位中，由于多頭主力合計減持多單數(shù)量超過空頭主力合計減持空單數(shù)量，導致凈空頭寸小幅擴大至6064手，表明空頭優(yōu)勢有所擴大由此預計，后市瀝青期貨2306合約繼續(xù)上漲壓力凸顯（作者單位：寶城期貨）

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瀝青空頭優(yōu)勢縮小

這表明上述席位認為，后市期價存在繼續(xù)上漲的空間 1日，瀝青期貨2306合約多空排行榜前20席位中，由于空頭主力合計減持空單數(shù)量超過多頭主力合計減持多單數(shù)量，導致凈空頭寸略微縮小至7752手同時空翻多席位數(shù)超過多翻空席位數(shù)，表明空頭優(yōu)勢有所減弱由此預計，后市瀝青期貨2306合約有望維持振蕩偏強的走勢

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寶城期貨：瀝青凈空頭寸萎縮

銀河期貨席位在減持61手多單的同時增持172手空單，方正中期席位在減持560手多單的同時增持105手空單這表明上述席位對后市期價繼續(xù)上漲信心不足，反手布局空單 采取空翻多操作的席位也有2家國泰君安期貨席位在減持1396手空單的同時增持1270手多單，永安浙商期貨席位在減持317手空單的同時增持356手多單這表明上述席位認為，后市期價存在繼續(xù)上行的空間 昨日，瀝青期貨2306合約多空排行榜前20席位中，由于空頭主力合計減持空單數(shù)量遠超多頭主力合計減持多單數(shù)量，導致凈空頭寸萎縮至6306手，表明空頭主力優(yōu)勢有所減弱。

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瀝青多頭占優(yōu)

這表明上述席位對后市期價繼續(xù)上漲信心不足，反手布局空單 采取空翻多操作的席位則有4家國泰君安期貨席位在減持1195手空單的同時增持2239手多單，浙商期貨席位在減持73手空單的同時增持1350手多單，海通期貨席位在減持622手空單的同時增持992手多單，廣發(fā)期貨席位在減持401手空單的同時增持196手多單這表明上述席位認為，后市期價存在繼續(xù)上行的空間 昨日，瀝青期貨2306合約多空排行榜前20席位中，由于多頭主力合計增持多單數(shù)量超過空頭主力合計增持空單數(shù)量，此前凈空頭寸格局轉(zhuǎn)為凈多頭寸模式，凈多頭寸達458手。

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2023年首個交易日，國內(nèi)大宗商品新年有望“開門紅”

與此同時，由于目前臨近春節(jié)，化工品供需均有一定程度的轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨端對化工品的支撐力度有限，無論是成本端還是下游化工品，均不具備持續(xù)大漲的基礎，整體上漲空間將明顯受限 物產(chǎn)中大期貨研究院能化組表示，從板塊內(nèi)來看，瀝青目前基本面仍處于“淡季去庫存”這一強勢的基本面狀態(tài)中，總體表現(xiàn)為趕工需求和投機需求的超預期帶動庫存去化盡管國際油價近期有所回落，但去化的庫存仍可支撐著瀝青現(xiàn)貨在淡季價格保持堅挺。

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報-周五版

美國EDC市場情緒也意向堅挺 亞洲氯乙烯單體上漲45-80美元/噸，遠東和東南亞分別在650美元/噸CFR和680美元/噸CFR市場消息PVC市場情緒將持續(xù)，2月新的報價可能會繼續(xù)看漲 中國發(fā)布擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，能源基地建設大潮要來了；江西高院提醒：個人銷售抗原違法，最高可判無期 劉鶴：對于明年中國經(jīng)濟實現(xiàn)整體性好轉(zhuǎn) 我們極有信心 樓市回穩(wěn)跡象顯現(xiàn) 政策優(yōu)化仍有空間 中金：2023年煤炭供需趨于平衡 階段性短缺仍在 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲短纖、純堿漲超3%，螺紋、焦炭、PTA、鐵礦石、瀝青、熱卷、棉花漲超2%；跌幅方面，豆油、液化氣跌超1%，豆一跌近1%。

早間提示

瀝青基本面依舊偏弱

冬儲政策即讓利價格公布后，一般認為階段性底價已經(jīng)出現(xiàn)，體現(xiàn)在期貨盤面上就是過去幾年從11月下旬開始，期貨走勢大概率為振蕩或上漲在此期間，期貨價格走勢基本全部超過現(xiàn)貨價格走勢 不過，今年的冬儲形勢較為特殊一方面，今年瀝青現(xiàn)貨價格和期貨價格相對歷史同期依然偏高目前，市場普遍預計煉廠冬儲價在3500元/噸左右，但與過去6年相比，3500元/噸依然處于偏高位置另一方面，煉廠和貿(mào)易商手中的庫存很少，尤其是貿(mào)易商手中的存貨處于近5年低位，煉廠庫存低位使得其短期更能容忍累庫，而貿(mào)易商由于補庫空間大且市場基本面弱情緒較差，很可能會對煉廠進行向下議價。

市場播報

瀝青：利空利好因素交織，短期內(nèi)價格面臨漲跌兩難態(tài)勢

布倫特原油2022年10月期貨結(jié)算價每桶94.12美元，為2月18日以來的最低成本端的下行，雖然在心態(tài)上利空業(yè)者入市積極性，但并未使得瀝青跟跌太多，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格相對堅挺且強于原油 對于下周行情預判，隆眾資訊對國內(nèi) 67 家煉廠，33 家貿(mào)易商企業(yè)進行調(diào)研，結(jié)合國內(nèi)瀝青市場供需情況來看，對下周看多的占總數(shù)的46%，看震蕩整理的占總數(shù)的54%，看空的占總數(shù)的0% 來源：隆眾資訊 隆眾資訊分析，短期來看，供應方面，煉廠加工利潤預期向好下，不排除煉廠預售瀝青，提高開工水平，屆時供應或有一定提升空間，但仍需警惕成品油去庫及利潤情況；與此同時，有市場消息稱，市場報售稀釋瀝青價格明顯上漲，報價多集中在10月ICE Brent-32美元/桶附近，但暫未聽聞在此價位達成成交，市場普遍稱稀釋瀝青供應趨緊，因付款方式影響及歐洲分流小部分供應，雖然從目前掌握的信息來看，稀釋瀝青整體供應依然尚可，但不排除被資本炒作風險。

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【證券日報】瀝青期貨價格逼近歷史最高值，多方看好相關行業(yè)未來發(fā)展

寶利國際表示，瀝青期貨價格持續(xù)上漲導致公司采購成本相應增加 多方看好相關行業(yè)未來發(fā)展 瀝青是道路等基礎設施建設中必不可少的重要物資，瀝青產(chǎn)量的85%用于道路建設，因此國家的交通基礎設施建設發(fā)展和規(guī)劃決定了瀝青行業(yè)的發(fā)展走向隨著我國開啟全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程和“雙碳”目標的提出，“十四五”期間，我國道路網(wǎng)絡將進一步完善、規(guī)?？偭坎粩鄶U大、等級結(jié)構不斷優(yōu)化，同時建筑、防水、高性能材料、循環(huán)經(jīng)濟等領域和相關行業(yè)對高性能瀝青原料的需求也將不斷提升，我國瀝青產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊快報--周四版

廣東、廣西等局地有特大暴雨！暴雨橙色預警發(fā)布 昨晚國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)收漲，能源化工品表現(xiàn)強勁，PTA觸及漲停，漲幅7.03%；短纖漲3.88%，LPG漲3.27%，瀝青漲3.1%，燃油漲2.74%黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲3.97%，螺紋鋼漲1.44%，焦炭漲1.4% 4月CPI同比漲幅重回“2時代” 未來料溫和上漲 人民日報：中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變 堅定爬坡過坎的底氣信心 專家：特別國債發(fā)行非上策 財政政策還有空間 重磅！國常會最新部署：再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500億元可再生能源補貼 盤活基礎設施等存量資產(chǎn) 光大證券：內(nèi)外部擾動增多 國內(nèi)穩(wěn)物價壓力加大 近期，長春、常州、吉林、山西等地紛紛出臺新政，優(yōu)化本地區(qū)商品房預售資金監(jiān)管措施 5月12日，日經(jīng)225指數(shù)開盤跌超1%。

早間提示

瀝青：淺談一下當前瀝青市場的看法

近期國內(nèi)瀝青期貨價格上漲明顯，BU2206價格從2880上漲至3140左右，漲幅260或9%，在基本面相對平穩(wěn)的情況下，期貨價格的快速上漲或許更多的是對于預期的向好以及資金的配置為主每年瀝青市場總有很多故事可以講，而且這個故事總是有一定的炒作空間，2019年的委內(nèi)瑞拉原料事件、2020年的沙特空襲事件、2021年的消費稅事件等等都使得瀝青在供應端有更多的擾動，反觀此次推漲的預期仍然是供應端的縮減，但是實際市場來看，故事的變化仍然較多，下面我們從基本面看一下未來市場的變量因素。

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[瀝青日評]：國際油價反彈提振業(yè)者情緒 各地瀝青市場漲跌不一（20210824）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

[瀝青日評]：瀝青需求不甚樂觀 市場價格繼續(xù)下行（20210823）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

瀝青：周內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈變化以及下周行情預測

需求預測（→），大范圍降雨天氣以及疫情等因素影響，整體需求回暖有限 觀點（↘）：國際原油小幅反彈帶動瀝青期貨上漲，部分地區(qū)低價資源報盤有所抬升，但是整體需求仍不溫不火，市場上漲動力空間有限。

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