齊盛期貨：瀝青大概率偏弱運(yùn)行

4月以來(lái)，瀝青期貨價(jià)格大幅回落，主要原因是全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，國(guó)際油價(jià)大跌，瀝青期現(xiàn)貨也隨之大跌在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，與原油相比，瀝青相對(duì)抗跌，裂解估值被動(dòng)走高；另外，與期貨相比，瀝青現(xiàn)貨跌幅更小，期現(xiàn)基差不斷走高 目前，隨著宏觀利空情緒減弱，油價(jià)開啟新一輪漲勢(shì)，瀝青價(jià)格可能進(jìn)一步下降，主要原因有三點(diǎn)：一是原油整體邏輯仍偏空，二是成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有望增加，三是需求依然低迷，累庫(kù)現(xiàn)實(shí)將倒逼價(jià)格向下尋求支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

[乙烯焦油周評(píng)]：乙烯焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下跌（20240906-0912）

乙烯焦油，周評(píng)

周評(píng)

[國(guó)產(chǎn)燃料油周評(píng)]：觀望氣氛主導(dǎo) 國(guó)產(chǎn)燃料油議價(jià)延續(xù)下行（20240906-0912）

本周原油期貨仍保持跌多漲少趨勢(shì)，本周期高低硫渣油走勢(shì)漲跌互現(xiàn)油市偏空局勢(shì)下市場(chǎng)觀望情緒加劇，業(yè)者采購(gòu)剛需小單，煉廠出貨承壓，低硫渣油/瀝青料放量結(jié)束漲勢(shì)窄幅回調(diào)，中高硫渣油出貨平平，議價(jià)重心跌后僵持市場(chǎng)買氣不振，均價(jià)較上周期表現(xiàn)收窄 蠟油市場(chǎng)：本周期減壓蠟油市場(chǎng)主流成交價(jià)格5450-5600元/噸跌150元/噸；焦化蠟油主流報(bào)價(jià)在5000-5100元/噸跌100元/噸國(guó)際油價(jià)連創(chuàng)新低，汽柴油產(chǎn)銷不平議價(jià)連跌，蠟油市場(chǎng)下游加工積極性受挫，業(yè)者采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎觀望，剛需小單交投居多，議價(jià)重心隨市場(chǎng)走勢(shì)震蕩下滑。

周評(píng)

[聚焦隆眾]：成本端及基本面共振，國(guó)內(nèi)瀝青“漲聲不斷”

市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、各煉廠產(chǎn)量減產(chǎn)力度 2、原料價(jià)格的變化，包括原油絕對(duì)價(jià)格及貼水 3、節(jié)后需求預(yù)期能否兌現(xiàn) 周一，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)4009元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲81元/噸，漲幅2.06%，其夜盤再次沖高收盤于4017元/噸此次BU沖破4千大關(guān)原因?yàn)楹危?em class='keyword'>瀝青漲勢(shì)能否持續(xù)？其分析邏輯如下： 1、裂解價(jià)差季節(jié)性縮窄，瀝青期現(xiàn)價(jià)動(dòng)力不足 截止9月18日布倫特收盤94.43美元/桶，較月初上漲5.85美元/桶，布倫特原油上漲后，瀝青現(xiàn)貨價(jià)格上漲70元/噸，綜合產(chǎn)品裂解價(jià)差由月初420元/噸減少至170元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20230905）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20230613）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周五版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，液化石油氣(LPG)、玻璃、菜油跌超2%，燃料油、乙二醇(EG)、棉花、苯乙烯(EB)、豆油、瀝青跌超1%；漲幅方面，焦炭、焦煤、菜粕、棕櫚油小幅上漲 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)結(jié)束連續(xù)19個(gè)交易日的漲勢(shì) 歐洲央行再加息50個(gè)基點(diǎn) 連續(xù)加息 歐洲央行在遏制通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間進(jìn)退兩難 拉尼娜事件預(yù)計(jì)于2023年春季結(jié)束 厄爾尼諾或卷土重來(lái) 。

早間提示

[燃料油日評(píng)]：供需主導(dǎo) 國(guó)產(chǎn)燃料油交投漲跌互現(xiàn)（20221010）

國(guó)產(chǎn)燃料油價(jià)格,國(guó)產(chǎn)燃料油行情,國(guó)產(chǎn)油漿渣油

每日點(diǎn)評(píng)

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20220831)

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[燃料油日評(píng)]：汽柴漲勢(shì)放緩 國(guó)產(chǎn)燃料油漲跌互現(xiàn)（20220907）

國(guó)產(chǎn)燃料油價(jià)格,國(guó)產(chǎn)燃料油行情,國(guó)產(chǎn)油漿渣油

每日點(diǎn)評(píng)

瀝青：看跌難跌，漲勢(shì)艱難

熱點(diǎn)聚焦

瀝青空頭力量占據(jù)上風(fēng)

8月12日，瀝青期貨主力2212合約高開后，空頭增倉(cāng)打壓，期價(jià)振蕩走弱不過(guò)，隨后部分空頭獲利離場(chǎng)，期價(jià)跌勢(shì)受阻之后多頭增倉(cāng)，期價(jià)運(yùn)行重心抬升，但力量略顯不足，多空雙方陷入膠著，期價(jià)窄幅波動(dòng)，日內(nèi)以漲勢(shì)報(bào)收 交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2212合約出現(xiàn)多減、空增態(tài)勢(shì)其中，多頭減持3310手，空頭增持3371手，凈多單減少至13538手 具體來(lái)看，2212合約多頭前20席位中，增持多單的席位有10個(gè)。

市場(chǎng)播報(bào)

[月評(píng)]：下游成交走高 工業(yè)用裂解C9震蕩上行（2022年6月）

C5,C9,評(píng)論

月評(píng)

[月評(píng)]：下游交投轉(zhuǎn)暖 工業(yè)用裂解C9價(jià)格反彈（2022年5月）

C5,C9,評(píng)論

月評(píng)

[瀝青周評(píng)]：國(guó)內(nèi)瀝青周度評(píng)述（20220421）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)

[船用油]：高油價(jià)、低供應(yīng)下內(nèi)貿(mào)船燃批發(fā)價(jià)格成績(jī)單

其中3月8日布油期貨沖至127.98美元/桶，創(chuàng)下2008年7月以來(lái)最高價(jià)格截至3月25日，布油價(jià)格較開年上漲41.67美元/桶，漲幅超52%，整體漲勢(shì)遠(yuǎn)超大眾預(yù)期 那么，高原油價(jià)格下國(guó)內(nèi)船燃混兌原料供應(yīng)水平和價(jià)格有何表現(xiàn)？ 原油與內(nèi)貿(mào)船用180cst批發(fā)價(jià)格走勢(shì)圖 供應(yīng)方面，作為船用重油主要混兌原料的低硫渣油/瀝青料在2022年供應(yīng)量呈下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)一季度商品量同比2021年一季度減少約15%，環(huán)比上季度減少約16%。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青：價(jià)格高位，市場(chǎng)不穩(wěn)

周內(nèi)隨著原油價(jià)格的上調(diào)，建筑瀝青工廠價(jià)格均上調(diào)100-500元/噸但目前建筑瀝青價(jià)格已遠(yuǎn)超往年同期價(jià)格，單靠需求，建筑瀝青并不能到達(dá)現(xiàn)在的價(jià)格在國(guó)際形勢(shì)推動(dòng)下，布倫特期貨價(jià)格上漲，拉動(dòng)建筑瀝青價(jià)格上揚(yáng)，但需求端支撐明顯不足，在需求尚未回復(fù)的情況下，建筑瀝青價(jià)格漲勢(shì)明顯，下游對(duì)于現(xiàn)在的價(jià)格多持觀望態(tài)度，拿貨意愿不足廠家目前出貨較為困難，以前期訂單為主，新訂單縮減。

熱點(diǎn)聚焦

多因素支撐，大宗商品演繹上漲行情

部分投資者可更多聚焦極端波動(dòng)下的期現(xiàn)貨價(jià)差回歸機(jī)會(huì)，注意資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制 在石化板塊品種投資機(jī)會(huì)方面，隋曉影分析，在地緣局勢(shì)持續(xù)升溫以及原油價(jià)格仍維持強(qiáng)勢(shì)的背景下，預(yù)計(jì)下游化工品仍會(huì)以跟漲為主，尤其是與原油相關(guān)性較強(qiáng)的燃料油、PTA、瀝青等期貨品種不過(guò)，在原油價(jià)格維持漲勢(shì)的背景下，化工品行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)進(jìn)一步萎縮或維持在相對(duì)低位 華泰期貨表示，建議對(duì)農(nóng)產(chǎn)品（大豆、豆粕等）、外需型工業(yè)品（原油、新能源有色金屬等）、內(nèi)需型工業(yè)品（黑色建材、傳統(tǒng)有色鋁、化工、煤炭）、貴金屬維持逢低做多思路，同時(shí)要警惕相關(guān)因素反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

瀝青：需求端回暖有限，業(yè)者入市積極性不佳

首先我們來(lái)回顧一下國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，在今年年初即突破并站穩(wěn)80美元關(guān)口，此后延續(xù)上行步伐，截至2月14日布倫特期貨價(jià)格已逼近95美元/桶的高位在原油價(jià)格漲勢(shì)搶眼下，加劇了瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步虧損，截止2月14日生產(chǎn)瀝青理論利潤(rùn)虧損176元/噸，雖然國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格漲勢(shì)不斷但較成本上升速度仍顯“遜色” 圖1 生產(chǎn)瀝青理論利潤(rùn)走勢(shì) 來(lái)源：隆眾資訊 那么，基于加工瀝青理論利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，一定程度上限制了煉廠加工積極性，截止2月15日，瀝青裝置產(chǎn)能利用率降至25.6%，同比近5年位于最低位。

熱點(diǎn)聚焦

能源：原油高價(jià)支撐明顯 能源市場(chǎng)延續(xù)堅(jiān)挺

液化氣市場(chǎng)，液化氣熱點(diǎn)聚焦

熱點(diǎn)聚焦