[瀝青]：供大于求明顯，國內(nèi)瀝青承壓下行

國際原油市場多空博弈加重市場觀望預(yù)期，成本端的強(qiáng)弱變動(dòng)對瀝青支撐減弱，受加工利潤修復(fù)，山東及河北地區(qū)個(gè)別地?zé)捪嗬^復(fù)產(chǎn)瀝青產(chǎn)量提升，供應(yīng)端增量明顯，各品牌資源競爭逐漸加劇，遠(yuǎn)期合同報(bào)盤活躍。

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[瀝青]：成本及供應(yīng)端壓力顯現(xiàn)，瀝青價(jià)格走勢下行

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[瀝青日評]：北方現(xiàn)貨收緊 價(jià)格繼續(xù)推漲（20250427）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評

[瀝青]：需求表現(xiàn)不一，國內(nèi)瀝青價(jià)格呈現(xiàn)北漲南跌

周內(nèi)原油反彈提振市場情緒疊加市場剛需表現(xiàn)尚可，帶動(dòng)市場低價(jià)資源報(bào)盤減少周內(nèi)供應(yīng)雖有提升且未來仍有增產(chǎn)預(yù)期但臨近月底北方需求向好，加之合同執(zhí)行煉廠有所限量，帶動(dòng)出貨量增加明顯；南方部分地區(qū)降雨對于剛需有所阻礙，但區(qū)域價(jià)差仍在，市場資源以船流通尚可，但資源充裕對價(jià)格有所阻礙，因此周內(nèi)瀝青價(jià)格呈現(xiàn)北漲難跌局面。

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[瀝青]：供應(yīng)預(yù)期有所上升 瀝青價(jià)格大穩(wěn)運(yùn)行

導(dǎo)語：國際原油價(jià)格走勢小幅回升，瀝青成本端出現(xiàn)支撐，現(xiàn)貨價(jià)格走勢上行，帶動(dòng)瀝青詢盤積極性增加瀝青基本面供應(yīng)預(yù)期有所上升，部分煉廠存在提產(chǎn)計(jì)劃，短期瀝青需求恢復(fù)有限，瀝青價(jià)格預(yù)計(jì)大穩(wěn)運(yùn)行為主。

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[瀝青]：供應(yīng)增加預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行

近期瀝青成本端支撐減弱，成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有增加預(yù)期，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測，本周中國瀝青煉廠產(chǎn)能利用率為29.5%，環(huán)比增加0.8%，預(yù)計(jì)下周將繼續(xù)增加2.6%至32.0%。

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[瀝青]：成本利空影響下 瀝青價(jià)格表現(xiàn)承壓

綜述 本周國際原油價(jià)格走勢下行，瀝青成本方面支撐有限，帶動(dòng)瀝青市場價(jià)格走勢下降。

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[瀝青]：供應(yīng)三周連降 價(jià)格繼續(xù)上漲

綜述 周內(nèi)瀝青市場供應(yīng)方面維持降勢，烏石化、東明石化以及中海四川階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)及停產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降，北方煉廠繼續(xù)維持低產(chǎn)，跨月業(yè)者前期低價(jià)合同提貨尚可，煉廠出貨相對順暢，對價(jià)格仍有一定支撐作用。

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[瀝青]：供應(yīng)減少利好支撐下 瀝青價(jià)格走勢回升

綜述 周內(nèi)瀝青市場供應(yīng)方面小幅下降，烏石化、東明石化以及中海四川階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)及停產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降，北方地區(qū)煉廠維持供應(yīng)低位，低價(jià)資源成交集中，疊加月底煉廠執(zhí)行合同出貨，帶動(dòng)廠庫持續(xù)下降，對瀝青價(jià)格有一定推漲作用。

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[瀝青]：基本面短期難言好轉(zhuǎn) 瀝青市場承壓補(bǔ)跌

綜述 北方地區(qū)市場表現(xiàn)不一，華北地區(qū)主力煉廠降產(chǎn)，供應(yīng)維持低位，低價(jià)資源報(bào)盤減少，價(jià)格相對堅(jiān)挺，少量剛需拿貨為主；山東地區(qū)供應(yīng)相對充裕資源競爭明顯，市場高價(jià)承壓補(bǔ)跌，同時(shí)煉廠以及合同出貨積極性較高，市場多低價(jià)資源成交為主。

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[瀝青]：需求淡季累庫明顯 市場弱勢運(yùn)行

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[瀝青]：壓力集中來襲 業(yè)者悲觀情緒加重

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[瀝青]：成本及需求端支撐減弱 瀝青市場承壓高位回調(diào)

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[瀝青日評]：供應(yīng)支撐仍存 個(gè)別價(jià)格探漲（20250208）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

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[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價(jià)格趨勢圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國際原油價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，截止1月31日布倫特原油期貨價(jià)格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對瀝青價(jià)格形成一定抑制。

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[瀝青]：成本端支撐預(yù)期漸強(qiáng) 瀝青市場高位震蕩

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[瀝青]：庫存雖增猶低 市場仍顯堅(jiān)挺

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[瀝青]：成本因素增強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲勢明顯

綜述 周內(nèi)受國際原油大幅上漲帶動(dòng)，成本端提振明顯，多地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格淡季逆勢上行，然實(shí)際下游需求收縮，剛需趨于平淡，臨近春節(jié)假期，部分業(yè)者改性生產(chǎn)陸續(xù)收尾暫停，市場高價(jià)采購積極性較低，成交略顯低迷，雖然部分市場價(jià)格近期有所回落，但多數(shù)業(yè)者采貨心態(tài)仍舊謹(jǐn)慎。

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[瀝青日評]：庫存增加 市場承壓（20250106）

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每日點(diǎn)評

[瀝青] ：成本支撐下瀝青估值偏高，實(shí)際后市跟進(jìn)乏力

導(dǎo)語：近期市場對亞洲大國的經(jīng)濟(jì)刺激政策抱有期待，對亞洲需求前景改善的信心增強(qiáng)，對原油價(jià)格貢獻(xiàn)利好支撐市場多空博弈狀態(tài)有望被打破，利好因素有所增強(qiáng)，布倫特價(jià)格重心開始向75美元/桶上移靠攏。

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