【證券日?qǐng)?bào)】瀝青期貨價(jià)格逼近歷史最高值，多方看好相關(guān)行業(yè)未來(lái)發(fā)展

今年以來(lái)，瀝青期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)震蕩上行 期貨方面，5月27日，瀝青主力連續(xù)期貨價(jià)格最高達(dá)4646元/噸，距歷史最高價(jià)位4658元/噸僅一步之遙；現(xiàn)貨方面，數(shù)據(jù)顯示，5月26日，石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價(jià)4522.67元/噸，較2021年12月31日的3780元/噸已上漲19.65% 關(guān)于近期瀝青價(jià)格持續(xù)推高的原因，隆眾資訊瀝青行業(yè)分析師李麗麗告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“從供給端來(lái)看，2022年以來(lái)，國(guó)際原油震蕩走高，成本支撐下，瀝青型煉廠加工利潤(rùn)虧損導(dǎo)致開(kāi)工積極性較差，上半年國(guó)內(nèi)瀝青開(kāi)工率在21.6%-32.9%之間波動(dòng)。

媒體報(bào)道

[國(guó)慶專(zhuān)題]：傳統(tǒng)“銀十”旺季來(lái)臨 瀝青價(jià)格存在下跌空間

導(dǎo)語(yǔ)：9月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下跌至年內(nèi)最低點(diǎn)，市場(chǎng)需求持續(xù)下行影響瀝青價(jià)格整體走勢(shì)，瀝青利潤(rùn)空間受到擠壓。

熱點(diǎn)聚焦

方正中期期貨：原料緊張情況暫時(shí)緩解

原油反彈帶來(lái)成本支撐 石油瀝青是原油蒸餾后的殘?jiān)碚撋蟻?lái)說(shuō)，原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)瀝青價(jià)格走勢(shì)會(huì)有成本指引從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，瀝青期貨與國(guó)內(nèi)外原油期價(jià)走勢(shì)具有非常強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，長(zhǎng)期相關(guān)性達(dá)到0.9，整體表現(xiàn)為瀝青走勢(shì)受到原油走勢(shì)驅(qū)動(dòng)，以跟隨原油為主，大趨勢(shì)上基本與原油保持一致，但由于階段性供需面的差異，個(gè)別時(shí)期兩者走勢(shì)存在一定差異 今年以來(lái)，原油整體維持區(qū)間波動(dòng)，對(duì)瀝青形成一定的成本支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青反彈勢(shì)頭不改

通過(guò)各個(gè)地區(qū)現(xiàn)貨瀝青價(jià)格和期貨價(jià)格的對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，基差基本正常、現(xiàn)貨反彈的過(guò)程中是存在供應(yīng)偏緊推升和需求淡季兩方面相互平衡的另外，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的需求或是需求擴(kuò)充是存在良好預(yù)期的 數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國(guó)內(nèi)瀝青煉廠的整體開(kāi)工率保持在36%附近，處于歷史相對(duì)偏低水平；瀝青整體廠庫(kù)庫(kù)存率保持在32%附近，雖然相較之前有所回升，但幅度有限的同時(shí)，整體庫(kù)存率處于偏低水平國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，1—11月份，國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量為3551.2萬(wàn)噸，同比下降31.3%；11月瀝青產(chǎn)量為316萬(wàn)噸，同比回落幅度達(dá)到26%。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青基本面依舊偏弱

冬儲(chǔ)政策即讓利價(jià)格公布后，一般認(rèn)為階段性底價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)，體現(xiàn)在期貨盤(pán)面上就是過(guò)去幾年從11月下旬開(kāi)始，期貨走勢(shì)大概率為振蕩或上漲在此期間，期貨價(jià)格走勢(shì)基本全部超過(guò)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) 不過(guò)，今年的冬儲(chǔ)形勢(shì)較為特殊一方面，今年瀝青現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格相對(duì)歷史同期依然偏高目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)煉廠冬儲(chǔ)價(jià)在3500元/噸左右，但與過(guò)去6年相比，3500元/噸依然處于偏高位置另一方面，煉廠和貿(mào)易商手中的庫(kù)存很少，尤其是貿(mào)易商手中的存貨處于近5年低位，煉廠庫(kù)存低位使得其短期更能容忍累庫(kù)，而貿(mào)易商由于補(bǔ)庫(kù)空間大且市場(chǎng)基本面弱情緒較差，很可能會(huì)對(duì)煉廠進(jìn)行向下議價(jià)。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青成本支撐減弱

即瀝青自身基本面作用將不斷轉(zhuǎn)弱，而國(guó)際油價(jià)從成本端對(duì)于瀝青期貨和現(xiàn)貨的影響將增強(qiáng) 從瀝青現(xiàn)貨端看，截至目前，國(guó)內(nèi)瀝青東北地區(qū)價(jià)格保持在4700—4750元/噸，山東地區(qū)價(jià)格保持在4300—4500元/噸，華東地區(qū)價(jià)格保持在4500—4650元/噸，華南地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格處于4600—4750元/噸近期，瀝青現(xiàn)貨升貼水情況呈現(xiàn)收斂態(tài)勢(shì)，特別是華東地區(qū)最為明顯，從歷史情況也可以佐證現(xiàn)貨對(duì)于期貨的支撐力度已經(jīng)開(kāi)始減弱。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青短期處于偏空狀態(tài)

雖然廠庫(kù)在開(kāi)工率走高后有所增加，但所幸年初相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)瀝青開(kāi)工率壓制在30%以下，前期積壓庫(kù)存較少，位置較為中性因此，在后期貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)階段，需求仍將展現(xiàn)一定的韌性，前提是持續(xù)走高的開(kāi)工率沒(méi)有把廠庫(kù)擠爆 當(dāng)前，高基差是瀝青空頭最大的潛在威脅華東瀝青基差現(xiàn)已接近1150元/噸，正在刷新歷史新高的路上，因?yàn)?em class='keyword'>期貨被各種因素打壓時(shí)，現(xiàn)貨仍然較為堅(jiān)挺華東瀝青現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)一個(gè)月處在4800元/噸，大有一副“任憑期貨跌跌不休，我自巋然不動(dòng)”的架勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：炭黑市場(chǎng)上半年突破近五年新高

輪胎,市場(chǎng)分析,下游產(chǎn)品,下游行業(yè)動(dòng)態(tài),汽車(chē),隆眾聚焦,炭黑,白炭黑,

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20220516）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

瀝青基本面偏弱

瀝青倉(cāng)單大幅增加，一方面說(shuō)明企業(yè)對(duì)后市信心不足，另一方面顯示企業(yè)對(duì)于期貨工具的靈活運(yùn)用日益成熟近期南方需求偏強(qiáng)支撐了華東、華南地區(qū)的瀝青現(xiàn)貨價(jià)格 綜上所述，當(dāng)前瀝青生產(chǎn)成本下降，但庫(kù)存偏高影響了下游接貨心態(tài)，盡管瀝青煉廠開(kāi)工率處于歷史同期偏低水平，但現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)一般后市原油價(jià)格仍是影響瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青：重心逐漸上移 空間限制明顯

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]瀝青：供應(yīng)壓力明顯 市場(chǎng)價(jià)格上漲緩慢

本周?chē)?guó)家原油價(jià)格出現(xiàn)近年來(lái)歷史新高，帶動(dòng)瀝青期貨價(jià)格漲幅不斷，但市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格由于終端需求低迷所影響，上漲動(dòng)力不足 圖1 國(guó)內(nèi)石油瀝青均價(jià)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 截止本周，國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3191元/噸，本周?chē)?guó)內(nèi)煉廠價(jià)格穩(wěn)中小漲為主，隨著原油價(jià)格的不斷攀升，部分市場(chǎng)低價(jià)貨源減少，帶動(dòng)價(jià)格上漲。

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】：節(jié)后乙烯焦油三連漲背后

華東乙烯焦油市場(chǎng)價(jià)格，南京地區(qū)貿(mào)易商乙烯焦油報(bào)價(jià)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：隆眾資訊春節(jié)專(zhuān)題報(bào)道--瀝青篇

除此之外，石油瀝青價(jià)格還會(huì)受期貨影響，整體市場(chǎng)價(jià)格或延續(xù)“淡季不淡，旺季不旺”的特點(diǎn)隆眾資訊對(duì)全國(guó)100家樣本企業(yè)/貿(mào)易商發(fā)起瀝青市場(chǎng)2021年行情走勢(shì)預(yù)測(cè)調(diào)研，看漲企業(yè)占42%，主因2020年原油暴跌帶動(dòng)瀝青價(jià)格下行，價(jià)格相對(duì)處于歷史低位，預(yù)計(jì)2021年原油成本回歸正常帶動(dòng)瀝青價(jià)格上行；看跌15%，主因瀝青產(chǎn)能或繼續(xù)擴(kuò)大，供大于求局面或加劇，市場(chǎng)或維持弱勢(shì)運(yùn)行；看震蕩43%，主因瀝青市場(chǎng)利好利空交織，整體市場(chǎng)或維持震蕩行情。

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