Mysteel半年報(bào)：2025年下半年菜油或震蕩上漲

一方面，美國政府公布新的生物柴油摻混政策提案，顯著提振油脂市場做多情緒；另一方面，中東地緣政治局勢緊張，國際原油價(jià)格大幅攀升在此背景下，國內(nèi)菜油主力合約最高達(dá)到9790元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高然而進(jìn)入6月中下旬，市場形勢發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變首先是中東緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象，國際原油價(jià)格高位回落；其次加拿大主要菜籽產(chǎn)區(qū)迎來降雨，此前持續(xù)的干旱情況得到有效緩解薩斯喀徹溫省、阿爾伯塔省等主產(chǎn)區(qū)土壤墑改善，作物生長狀況好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致ICE加拿大油菜籽期貨價(jià)格從740加元/噸高位回落至706加元/噸附近。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場：大豆期貨連跌三日，因多重因素造成拖累

　　 　　交易商稱，油菜籽期貨走軟也給豆油價(jià)格帶來拖累 　　 　　周二在美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告出爐之前，交投最活躍大豆期貨合約走升 　　 　　美國農(nóng)業(yè)部在周二發(fā)布的月度供需報(bào)告中將美國大豆庫存預(yù)估維持在3.8億蒲式耳不變，分析師預(yù)期為3.79億蒲式耳全球大豆期末庫存量估計(jì)為1.2141億噸，低于上個(gè)月預(yù)估的1.2434億噸 　　 　　交易商和農(nóng)民正密切關(guān)注出口，美國與主要買家墨西哥和加拿大等國的關(guān)稅爭端威脅到美國農(nóng)產(chǎn)品的銷售。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：全國菜油夜盤休市（20250205）

三、行情預(yù)測 美國和加拿大的貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)至少暫停一個(gè)月，緩解市場擔(dān)憂，ICE油菜籽期貨市場收盤上漲，或提振菜油行情，但菜油庫存高位，基本面偏弱，短期菜油價(jià)格或窄幅調(diào)整中國對(duì)進(jìn)口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時(shí)及出臺(tái)何種措施仍是進(jìn)口菜油供給的最大變化后市關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策，地緣關(guān)系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策。

市場提示

CBOT市場：大豆期貨收盤漲跌不一，供應(yīng)龐大且植物油價(jià)格上漲（20241209）

　　　　 CBOT 1月豆油期貨上漲0.66美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅42.97美分　　　　 大豆因全球植物油價(jià)格上漲而走強(qiáng)，尤其是菜籽油，在加拿大公布的產(chǎn)量預(yù)測低于預(yù)期之后，菜籽油價(jià)格兩天內(nèi)大漲5%以上 南美有利的作物天氣改善了巴西和阿根廷的收成前景，抑制了大豆?jié)q幅 行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado周五稱，預(yù)計(jì)巴西2024/25年度大豆銷售量已經(jīng)達(dá)到預(yù)期產(chǎn)出的31.2%，較上個(gè)月的預(yù)估值增加3個(gè)百分點(diǎn)，而上年同期，該國大豆銷售率為27%，五年均值則為35.5%。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨上漲，因植物油供應(yīng)吃緊（20241206）

12月5日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因?yàn)榧幽么笥筒俗咽粘汕熬靶∮陬A(yù)期，提振了豆油和其他植物油價(jià)格　　　　 1月大豆期貨收高10美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.93-3/4美元，但該交投最活躍的合約在20日移動(dòng)均線遭遇上方技術(shù)阻力　　　　 1月豆粕期貨收低80美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸291.10美元　　　　 1月豆油收漲0.89美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅42.31美分，但在100日移動(dòng)均線遭遇上方技術(shù)阻力。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20241206)

【今日市場預(yù)期】 昨日夜盤連粕主力合約M05暫報(bào)收于2663元/噸跌9元/噸，CBOT美豆主力合約01報(bào)收于994美分/蒲漲10美分/蒲，大豆期貨周四攀升，因?yàn)榧幽么笥筒俗咽粘汕熬靶∮陬A(yù)期，提振了豆油和其他植物油價(jià)格目前廣東市場下游剛需補(bǔ)庫，少部分補(bǔ)現(xiàn)貨現(xiàn)提，市場較為冷清預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行 。

市場提示

Mysteel早報(bào)：大豆現(xiàn)貨市場交投暫穩(wěn)（20241206）

二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因?yàn)榧幽么笥筒俗咽粘汕熬靶∮陬A(yù)期，提振了豆油和其他植物油價(jià)格1月大豆期貨收高10美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.93-3/4美元，但該交投最活躍的合約在20日移動(dòng)均線遭遇上方技術(shù)阻力 三、后續(xù)預(yù)測 目前國產(chǎn)新季大豆仍處于上市期，供應(yīng)整體表現(xiàn)寬松，貿(mào)易商存貨銷售情況一般，下游需求不佳，且因當(dāng)前豆價(jià)處于較低水平，部分貿(mào)易商表示收購上量緩慢，基層農(nóng)戶惜售意愿較強(qiáng)，國產(chǎn)大豆整體行情表現(xiàn)較為平穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注終端豆制品市場補(bǔ)庫情況以及政策端動(dòng)態(tài)。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國菜油盤面上漲

一、今日市場回顧 今日菜油盤面上漲，01日鄭油盤面OI2501報(bào)收于9779元/噸，漲279元/噸，漲幅2.94%，增倉20001手至29.72萬手，盤中最高9785元/噸，最低9473元/噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)休市 外盤菜籽提振上漲（20240219）

一、菜油行情回顧 受美豆油及馬棕影響，油菜籽期貨承壓，由于油菜籽期價(jià)超賣，提振油菜籽反彈美豆和歐菜籽上漲，菜油價(jià)格得以支撐，國內(nèi)市場因春節(jié)休市 二、節(jié)前期貨走勢 春節(jié)前，2月8日菜油主力合約收于7699元/噸，漲73元/噸，漲幅0.96%，減倉35934手至26.67萬手，盤中最高7714，最低7547。

市場提示

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)休市 外盤菜籽提振上漲（20240218）

一、菜油行情回顧 受美豆油及馬棕影響，油菜籽期貨承壓，由于油菜籽期價(jià)超賣，提振油菜籽反彈美豆和歐菜籽上漲，菜油價(jià)格得以支撐，國內(nèi)市場因春節(jié)休市 二、節(jié)前期貨走勢 春節(jié)前，2月8日菜油主力合約收于7699元/噸，漲73元/噸，漲幅0.96%，減倉35934手至26.67萬手，盤中最高7714，最低7547。

市場提示

Mysteel：鄭商所菜油期貨節(jié)前上漲（20240218）

春節(jié)前，2月8日菜油主力合約收于7699元/噸，漲73元/噸，漲幅0.96%，減倉35934手至26.67萬手，盤中最高7714，最低7547 美豆油及馬棕影響，油菜籽期貨承壓，由于油菜籽期價(jià)超賣，提振油菜籽反彈，美豆和歐菜籽上漲，菜油價(jià)格得以支撐， 未來菜籽買船供應(yīng)量穩(wěn)定，油廠春節(jié)停機(jī)，供應(yīng)壓力得到緩解，節(jié)后開機(jī)，預(yù)計(jì)節(jié)后補(bǔ)貨短暫增長，庫存或短暫表現(xiàn)去庫，但隨著油廠陸續(xù)開機(jī)，菜油供應(yīng)或重回供大于需的局面，基差仍然偏弱。

期市分析

【中信建投期貨】花生節(jié)后市場展望

當(dāng)前巴西大豆收割進(jìn)度快于上一作物年度，南美大豆整體豐產(chǎn)逐步翻牌，預(yù)計(jì)全球大豆庫消比抬升國內(nèi)近月菜籽采購充足，俄羅斯非轉(zhuǎn)菜油仍是國內(nèi)重要進(jìn)口來源，預(yù)計(jì)節(jié)后菜油寬松格局不變近期國內(nèi)棕櫚油價(jià)格上行，國內(nèi)不斷新增棕櫚買船，節(jié)后傳統(tǒng)油脂需求淡季，預(yù)計(jì)油脂價(jià)格難言樂觀綜合來看，23/24年度國內(nèi)花生供增需減，預(yù)計(jì)價(jià)格仍有下行空間 公司簡介：中信建投期貨有限公司在全國重點(diǎn)區(qū)域設(shè)有29家分支機(jī)構(gòu)，有300余家獲準(zhǔn)從事期貨IB業(yè)務(wù)的證券營業(yè)部，可向公司推薦潛在期貨客戶。

油料大家說市場

Mysteel快訊：三大油脂齊漲 棕櫚油領(lǐng)漲豆菜

馬來西亞棕櫚油期貨周五連續(xù)第二日上漲，跟隨CBOT美豆?jié)q勢，且馬來西亞雨季或致棕櫚油產(chǎn)量下降，短期內(nèi)支撐價(jià)格但原油價(jià)格下滑限制漲幅據(jù)MPOB顯示，2024年馬來西亞毛棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)上漲，生物柴油需求增，棕櫚油產(chǎn)量停滯，抵消其他油脂產(chǎn)量上升影響國內(nèi)現(xiàn)貨，市場成交維持清淡，需求低迷，但未來到港減少，基差維持堅(jiān)挺國內(nèi)菜油震蕩上漲，原料端方面加拿大菜籽供應(yīng)充足限制了上漲空間，菜油基本面偏弱大供應(yīng)勢態(tài)依舊，供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場，天氣影響對(duì)于油脂市場仍是變數(shù)，菜油維持區(qū)間寬幅震蕩，國內(nèi)基差穩(wěn)定偏弱。

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂盤面動(dòng)蕩上漲

馬來西亞BMD毛棕油期貨周三續(xù)漲，市場等待MPOB午后的月度供需數(shù)據(jù)棕櫚油價(jià)格受其他植物油影響，油價(jià)周三續(xù)漲市場普遍預(yù)計(jì)馬來西亞12月底的棕櫚油庫存可能進(jìn)一步下降，因?yàn)楫a(chǎn)量下降幅度超過出口下滑的幅度國內(nèi)現(xiàn)貨方面，近日暫無買船成交，基差穩(wěn)中有漲國內(nèi)菜油震蕩運(yùn)行，加拿大菜籽止跌反彈，同時(shí)歐菜周二上漲，南美大豆再次受天氣影響增加減產(chǎn)擔(dān)憂，棕櫚油產(chǎn)量下降出口隨之有所下降，菜油成交近期向好，菜油價(jià)格反彈，國內(nèi)大供應(yīng)勢態(tài)依舊，供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場。

日評(píng)

歐洲豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，因預(yù)期美國大豆豐產(chǎn)且全球需求遲滯

外電5月19日消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現(xiàn)貨要價(jià)周五下跌，因預(yù)期美國大豆豐收，且巴西供應(yīng)強(qiáng)勁導(dǎo)致全球出口需求低迷　　　　 南美豆粕要價(jià)較前一日每噸下跌多達(dá)19美元，市場受到巴西創(chuàng)紀(jì)錄的大豆收成的壓力美國中西部地區(qū)的天氣總體上保持良好，種植速度比正常情況下要快，亦給價(jià)格帶來額外的壓力　　　　 歐盟菜籽粕報(bào)價(jià)每噸下跌3歐元至上漲6歐元，追隨歐洲油菜籽期貨上漲，受全球交易商活躍買盤和原油價(jià)格小幅走強(qiáng)支撐。

聚焦

Mysteel解讀：豆油市場風(fēng)險(xiǎn)提示

大豆播種面積預(yù)計(jì)與上年大致持平，為8750萬英畝當(dāng)然還有農(nóng)場期貨雜志進(jìn)行的種植意向調(diào)查結(jié)果也顯示，2023年大豆種植面積預(yù)測為8962萬英畝，比2022年8745萬英畝增長2.5因此后期北美的種植面積也將成為下一炒作題材國內(nèi)方面，豆油現(xiàn)階段為供需兩弱的態(tài)勢，主要原因還是大豆的供應(yīng)上的緊缺以及部分廠的豆粕脹庫的原因，但面對(duì)已到港但未到廠的大豆供應(yīng)而言，以及預(yù)估4月到港的950萬噸，5月到港的850萬噸的大豆而言，后期供需方面又該是如何博弈呢？ 競品油脂方面，棕櫚油庫存雖有所下降，但因盤面的持續(xù)下跌，國內(nèi)利潤打開，國外陸續(xù)的洗船再由國內(nèi)填補(bǔ)空缺，以及隨溫度的提高，18度、24度均可成交，以及去年化工企業(yè)因棕櫚油價(jià)格過高而選擇其他油脂做替代的份額也因現(xiàn)階段的低價(jià)而重新恢復(fù)，因此整體需求相對(duì)不錯(cuò)，但面對(duì)馬來進(jìn)入增產(chǎn)季的產(chǎn)量以及印尼齋月后的出口，國內(nèi)棕櫚油供給以及庫存又該是何種境地，對(duì)于豆油的影響又該是怎樣的呢？ 菜油方面，加拿大農(nóng)業(yè)部近來發(fā)布的供需報(bào)告顯示，2023/24年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1850萬噸，同比增加1.8%，主要原因是播種面積和單產(chǎn)提高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：菜油供需均有回暖跡象

今年原油價(jià)格波動(dòng)劇烈，年初因?yàn)槎頌鯖_突以及西方制裁而攀升，之后又在美國央行激進(jìn)加息以及全球經(jīng)濟(jì)萎縮的擔(dān)憂中回落，最終以連續(xù)第二年上漲結(jié)束交易截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）2月合約上漲1.86美元或2.4%，報(bào)收80.26美元/桶原油價(jià)格處于低位，但近期有所反彈，一定程度上支撐油脂價(jià)格 后市仍需關(guān)注變量 匯率；加息；原油走勢；ICE菜籽；加菜籽庫存；國內(nèi)菜籽壓榨量；儲(chǔ)備輪換；下游消費(fèi)；豆棕油走勢等。

熱點(diǎn)分析

金期投資：豆油反彈高度有限

12月中旬以來，大連豆油期貨振蕩下行，主力合約一度刷新11月份以來低點(diǎn)展望后市，外盤無利多刺激，國內(nèi)豆油供應(yīng)寬松，豆油期貨弱勢有望延續(xù) 外盤利多匱乏 12月中旬以來，受原油價(jià)格上漲，以及南美大豆產(chǎn)區(qū)干旱消息影響，美豆油觸底反彈，一度帶動(dòng)馬來西亞棕櫚油期貨、加拿大油菜籽期貨企穩(wěn)但因無進(jìn)一步利多消息，外盤豆油的反彈空間有限，無法給國內(nèi)豆油期貨帶來上漲指引。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，菜油后市如何演繹

由于原料成本高企，國內(nèi)企業(yè)紛紛抬價(jià)，雖然豆油也上調(diào)小包裝油價(jià)格，但漲幅不及菜油本輪調(diào)價(jià)幅度較大，反推菜油散油價(jià)格同時(shí)國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行菜油招標(biāo)，全國菜油前期大量成交，菜油基差一路上調(diào) 美聯(lián)儲(chǔ)加息、利潤回歸及國產(chǎn)菜籽收購放緩短期內(nèi)或成為菜油最大利空點(diǎn) 受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，WTI 7月原油期貨收跌3.62美元，跌幅3.04%，報(bào)115.31美元/桶，兩周以來首次收于每桶116美元下方。

熱點(diǎn)分析

期貨日?qǐng)?bào)：菜油庫存處于重建階段

自5月中旬以來，菜油期貨主力2209合約走出一波上漲行情主導(dǎo)菜油強(qiáng)勢的因素，首先是國際油價(jià)因地緣沖突和疫情因素導(dǎo)致的溢價(jià)仍在繼續(xù)；其次是北半球油料播種進(jìn)度緩慢，市場擔(dān)憂新年度菜籽供給端修復(fù)受阻；最后是國內(nèi)菜油庫存偏低，庫存修復(fù)尚需時(shí)間6月，北半球油料進(jìn)入生長關(guān)鍵期，市場炒作天氣升水的概率較大，這將令菜油價(jià)格保持偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行 大宗商品價(jià)格上漲 自2020年疫情以來，美聯(lián)儲(chǔ)開啟無限量化寬松政策，推出1.9萬億美元刺激計(jì)劃。

市場播報(bào)