中州期貨：庫存降幅收窄，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海熱卷降10，上海螺紋維穩(wěn)鋼聯(lián)調(diào)研電爐平均虧損103元/噸本期五大材周度產(chǎn)量增加消費下降，總庫存繼續(xù)下降但降幅收窄昨主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減8.5%1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%，1-4月生鐵產(chǎn)量同比增0.8% ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.8%。

機構(gòu)

中州期貨：鋼材產(chǎn)銷均降庫存繼續(xù)去化，震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲10，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增8.4%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均繼續(xù)下降，總庫存繼續(xù)去化根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，廣東地區(qū)92.3%的鋼貿(mào)商不愿在當前價格進行冬儲財政部工作會議在北京召開，財政部表示將提高財政赤字率，安排更大規(guī)模政府債券全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議表示要嚴控商品房建設(shè)增量 ②1-11月地產(chǎn)投資降10.4%，新建商品房銷售面積同比下降14.3%，新開工降23%，施工降12.7%，竣工降26.2%。

機構(gòu)

中州期貨：鋼材庫存低且繼續(xù)下降 空單適當離場

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)江蘇永鋼和中天12月下旬螺紋出廠價下調(diào)80本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存繼續(xù)去化會議釋放加強逆周期調(diào)節(jié)預期，后期需關(guān)注超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)措施12月LPR不變 ②1-11月地產(chǎn)投資降10.4%，新建商品房銷售面積同比下降14.3%，新開工降23%，施工降12.7%，竣工降26.2%地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2024年11月財新制造業(yè)PMI錄得51.5，環(huán)比增1.2%。

策略研究

中州期貨：五大材總庫存下降，鋼材偏弱運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌30，上海螺紋下跌30，上海熱卷跌30昨建材成交環(huán)比下降12.7%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存繼續(xù)去化據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，貿(mào)易商冬儲心理價位3100以下占比最高鋼廠冬儲心理價位在3200以下占比最高 ②1-10月地產(chǎn)投資降10.3%，新建商品房銷售面積同比下降15.8%，新開工降22.6%，施工降12.4%，竣工降23.9%地產(chǎn)銷售新開工施工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報速遞

Mysteel晚餐：鋼材總庫存下降，黑色期貨上漲

◎3月18日至21日，習近平在湖南省委書記沈曉明和省長毛偉明陪同下，先后來到長沙、常德等地，深入學校、企業(yè)、歷史文化街區(qū)、鄉(xiāng)村等進行調(diào)研。

資訊

中州期貨：鋼材產(chǎn)銷均下降庫存去化，市場情緒偏強

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲60，上海螺紋漲40，上海熱卷漲10本周五大材總產(chǎn)量和消費均減少，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水238.72萬噸，降2.68萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹慎中央財政四季度將增發(fā)1萬億國債支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，實際對消費的帶動或在淡季12月體現(xiàn)近日相關(guān)炒作傳言較多，但均未得到官方確認 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降。

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石港口庫存上升，10月鋼材出口微降

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉958（-2），金步巴粉922（-6），超特粉833（-2）鐵礦現(xiàn)貨今日漲跌互現(xiàn)，全國港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，環(huán)比下跌6.0%，進口礦成交32筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性一般，報價多以隨行就市為主，上鋼廠采購較為謹慎，剛需補庫為主，少數(shù)鋼廠有招標需求 ②11月7日巴西至中國海運費21.4美元/噸，漲0.2美元/噸；西澳至中國海運費9.63美元/噸，漲0.73美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：鐵水大幅回落，鋼材庫存下降

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋跌10，上海熱卷跌20本周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水242.44萬噸，降3.51萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹慎隨著鋼廠虧損擴大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降9月地產(chǎn)新開工降15%，施工降9.7%，開工和施工降幅收窄。

機構(gòu)

Mysteel晚餐：鋼材總庫存連降6周，黑色期貨震蕩翻紅

◎3月30日，國務(wù)院總理李強表示，3月份經(jīng)濟表現(xiàn)比1、2月份更好：主要經(jīng)濟指標向好，消費和投資的主要指標繼續(xù)改善，而就業(yè)和價格總體穩(wěn)定，市場預期明顯改善；將繼續(xù)穩(wěn)字當頭，鞏固拓展經(jīng)濟恢復向好的態(tài)勢，將會在擴大市場準入、優(yōu)化營商環(huán)境方面推出新舉措。

資訊

弘業(yè)期貨：鋼材庫存維持下降，盤面區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實際產(chǎn)量較上周繼續(xù)減少8.69萬噸，庫存兩極分化廠內(nèi)庫存增加3.37萬噸，社會庫存減少28.64萬噸，總庫存下降25.27萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量減少5.79萬噸，達到284.88萬噸，熱卷產(chǎn)量減少7.38萬噸，達到288.84萬噸從本周公布的數(shù)據(jù)來看，由于生產(chǎn)虧損加劇，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)回落，鋼廠減產(chǎn)范圍繼續(xù)擴大，預計后期整體產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢 表觀需求大幅下降，特別是近期全國疫情呈現(xiàn)出擴大的趨勢，對于終端需求存在較大影響。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：庫存下降明顯，鋼材盤面支撐較強

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8日成交量為18.15萬噸數(shù)據(jù)顯示，10月中國出口鋼材518.4萬噸，較上月增加20.0萬噸，環(huán)比增長4.0%，同比增長15.3%；1-10月累計出口鋼材5635.8萬噸，同比下降1.8%鋼材出口在連續(xù)四個月回落后，首次環(huán)比小幅回升不過近期海外鋼價連續(xù)下跌，鋼廠出口接單難度依然較大鋼銀數(shù)據(jù)顯示本周建材庫存下降4.37%，熱卷庫存下降6.49%，社會庫存仍在明顯下降不過中鋼協(xié)統(tǒng)計的10月下旬重點鋼企鋼材庫存量達到1647.34萬噸，比年初大幅增長45.82%，比去年同期增長28.25%，顯示鋼廠庫存壓力依然較大。

機構(gòu)

中信期貨：鋼材庫存降低，等待入場機會逢低做多

【市場焦點】本周五大主要鋼材品種總庫存再度轉(zhuǎn)降6.95萬噸至2334.47萬噸螺紋鋼總庫存共下降4.49萬噸至1282.25萬噸，其社庫減27.11萬噸至942.24萬噸，廠內(nèi)庫存增加22.62萬噸鋼材總產(chǎn)量本周續(xù)增1.11萬噸至988.66萬噸，其中螺紋產(chǎn)量回落2.47萬噸至3.07.29萬噸，熱卷產(chǎn)量小增穩(wěn)經(jīng)濟舉措確實給予市場一定信心，但疫情還未看到拐點，行情很難走出流暢上漲行情。

機構(gòu)

中州期貨：產(chǎn)量和消費均下降，鋼材庫存延續(xù)去化震蕩運行

主要邏輯： ①建材產(chǎn)量和消費均大幅低于去年同期，本周找鋼調(diào)研數(shù)據(jù)顯示建材產(chǎn)量和消費均下降，庫存繼續(xù)去化2+26城市明年一季度限產(chǎn)將超30%，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變，則明年一季度全國產(chǎn)量將同比下降12.5%，熱卷及板材產(chǎn)量影響較大昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷上漲50，上海螺紋上漲10-30 ②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對鋼材消費帶動較差10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面大幅下滑，10月地產(chǎn)銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，地產(chǎn)對鋼材的消費形成最大拖累。

機構(gòu)

中州期貨：鋼材產(chǎn)銷均繼續(xù)下降，庫存去化，震蕩運行

主要邏輯： ①建材產(chǎn)量和消費均大幅低于去年同期，而且環(huán)比均繼續(xù)下降，繼續(xù)去庫，對價格形成一定支撐2+26城市明年一季度限產(chǎn)將超30%，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變，則明年一季度全國產(chǎn)量將同比下降12.5%，熱卷及板材產(chǎn)量影響較大昨唐山鋼坯價格、上海熱卷和螺紋價格均維穩(wěn) ②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對鋼材消費帶動較差10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面大幅下滑，10月地產(chǎn)銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，地產(chǎn)對鋼材的消費形成最大拖累。

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中州期貨：庫存和表需均下降，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①建材產(chǎn)量和消費均大幅低于去年同期，本周重回去庫，但表需同比大幅下降令市場擔憂其它省份粗鋼要求平控，河北全年需壓減粗鋼2171萬噸，唐山壓減1237萬噸，按照唐山目前的限產(chǎn)比較容易完成目標，河北除唐山外需壓減934萬噸，則下半年生產(chǎn)上限是3921萬噸，環(huán)比上半年下降31%，后期需采取較大限產(chǎn)力度才能完成2+26城市明年一季度限產(chǎn)將超30%，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變，則明年一季度全國產(chǎn)量將同比下降12.5%。

機構(gòu)

中州期貨：庫存繼續(xù)下降，鋼材震蕩偏強運行

①建材產(chǎn)量和消費均低于去年同期，螺紋庫存持續(xù)5周下降消費上周環(huán)比基本持平，旺季消費一般安徽、甘肅、江西、云南、江蘇和山東均要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年河北全年需壓減粗鋼2171萬噸，唐山壓減1237萬噸，按照唐山目前的限產(chǎn)比較容易完成目標，河北除唐山外需壓減934萬噸，則下半年生產(chǎn)上限是3921萬噸，環(huán)比上半年下降31%，后期需采取較大限產(chǎn)力度才能完成邯鄲要求9-10月鋼企限產(chǎn)增加4.4個百分點，日均影響鐵水1.37萬噸。

策略研究

中州期貨：庫存繼續(xù)下降，鋼材震蕩偏強運行

①建材產(chǎn)量和消費均低于去年同期，螺紋庫存持續(xù)三周下降消費環(huán)比最近三周均增加，但上周消費環(huán)比僅增0.68%，增速需密切監(jiān)測安徽、甘肅、江西、云南、江蘇和山東均要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年河北全年需壓減粗鋼2171萬噸，唐山壓減1237萬噸，按照唐山目前的限產(chǎn)比較容易完成目標，河北除唐山外需壓減934萬噸，則下半年生產(chǎn)上限是3921萬噸，環(huán)比上半年下降31%，后期需采取較大限產(chǎn)力度才能完成四川和廣東因環(huán)保檢查，短流程鋼廠臨時停產(chǎn)限產(chǎn)，影響川內(nèi)建材產(chǎn)量日均2萬噸，影響廣東地區(qū)日均鋼材產(chǎn)量1.4萬噸，廣西因能耗雙控，鋼企采取限產(chǎn)措施。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材庫存降幅放緩，觀望為主

【資訊】唐山豐潤區(qū)獨立軋鋼企業(yè)6月5日-13日執(zhí)行限產(chǎn)，鋼聯(lián)估算總體影響產(chǎn)量5.77萬噸，考慮原來限產(chǎn)影響，環(huán)比多增3.35萬噸減量我們認為3萬噸成材產(chǎn)量整體影響不大 【現(xiàn)貨】唐山鋼坯+20至5020元每噸；華東螺紋鋼+20至5080元每噸，主力合約夜盤基差-60元每噸；華東熱軋價格-10至5590元每噸主力合約夜盤基差169元每噸 【利潤】熱軋鋼廠及時現(xiàn)貨成本在4800元左右，熱軋現(xiàn)貨利潤800元；螺紋長流程鋼廠及時現(xiàn)貨成本在4700元左右，現(xiàn)貨利潤400元。

機構(gòu)

Mysteel：2025年國慶期間全國建筑鋼材價格主流持穩(wěn)

節(jié)前一周補庫節(jié)奏尚可，鋼貿(mào)商降庫后心態(tài)較好，節(jié)日期間市場價格堅挺，貿(mào)易商能賣則賣，不能賣也不愿低價拋貨截止今日北京建筑鋼材市場庫存44.18萬噸，較9月30日增加0.85萬噸，其中螺紋鋼庫存39.69萬噸，較上周增加0.38萬噸，盤線庫存4.49萬噸，較上周增加0.47萬噸（對比去年同期，總庫存多22.05萬噸）增庫不及預期原因主要有兩個一、9月30日期貨收低，期現(xiàn)公司獲利了結(jié)；二、節(jié)日期間到貨不多，部分倉庫未完成資源完全入庫登記。

主編視角

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格整體偏弱運行 預計下周窄幅震蕩（9.19-9.28）

概述：本周黑色系期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨價格偏弱運行臨近中秋國慶小長假，下游提前備貨需求有所釋放，需求較上周有所好轉(zhuǎn)，社會庫存由增轉(zhuǎn)降具體來看，本周西南建筑鋼材走勢分化，熱軋板卷小幅下跌，中厚板小幅下跌，帶鋼窄幅整理，型鋼穩(wěn)中趨弱 一、建材市場情況 西南建材：本周西南地區(qū)建筑鋼材價格走勢分化，云南漲，川渝貴下跌，期貨震蕩運行，下游備貨需求有所釋放，市場投機氛圍有所好轉(zhuǎn)，整體成交尚可。

周報