我的農(nóng)產(chǎn)品：鄭棉期貨成本區(qū)間震蕩 蘊(yùn)藏看漲動(dòng)機(jī)

十月鄭棉主連價(jià)格大幅拉升后，市場(chǎng)一片興奮；但十月行情一過(guò)，棉價(jià)走勢(shì)承壓下破14000一線；當(dāng)前市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎，以高拋低吸為主要采購(gòu)、投資模式另外目前市場(chǎng)新棉銷(xiāo)售進(jìn)度過(guò)慢；國(guó)內(nèi)棉價(jià)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱；收儲(chǔ)在即但內(nèi)外棉價(jià)差依舊在2000元/噸左右徘徊；下游市場(chǎng)訂單又漸縮量眼下來(lái)看，棉花似乎又陷入囹圄之境；但筆者認(rèn)為，市場(chǎng)徘徊之下，棉花正在醞釀一場(chǎng)更大的漲幅 2020/2021年度全球及中國(guó)棉花庫(kù)消比大幅下調(diào) 圖一 全球棉花庫(kù)存及消費(fèi)走勢(shì) 根據(jù)USDA數(shù)據(jù)顯示，2019/2020年度因疫情影響、地緣政治問(wèn)題，導(dǎo)致全球棉花消費(fèi)大幅下調(diào)；但2020/21年度USDA預(yù)測(cè)因疫情的緩和、經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，全球消費(fèi)量將達(dá)2491.5萬(wàn)噸，增幅達(dá)12個(gè)百分點(diǎn)；且因全球天氣變化異常，2020/2021年度，全球棉花產(chǎn)量下調(diào)為2531.1萬(wàn)噸，較上年縮減5.45%，而全球棉花庫(kù)消比跟隨大幅下調(diào)8個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.06-06.13）

月間差結(jié)構(gòu)上看，7-9-1價(jià)差仍維持正套，尤其是7-9正套繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)7-9月還儲(chǔ)預(yù)期依舊偏強(qiáng)，一豆/毛豆價(jià)差走縮，毛豆油本周成交量?jī)r(jià)齊升從基差角度看，本周基差窄幅震蕩，華北基差受毛豆油價(jià)格及開(kāi)機(jī)影響反而上升，短期依舊維持基差下行空間有限的判斷，等待豆油庫(kù)存有效累積（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨沖高回落，前期受中美貿(mào)易談判樂(lè)觀情緒帶來(lái)的漲幅悉數(shù)回吐，主要因談判進(jìn)展未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口細(xì)節(jié)，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒消退，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)中西部有利的作物天氣，打壓大豆價(jià)格回落，預(yù)計(jì)下周CBOT 大豆期貨承壓走低。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補(bǔ)漲

隨著4月下旬金價(jià)回落，金銀比值開(kāi)始下行，這在很大程度上反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫值得注意的是，6月前金銀比值下行主要是由金價(jià)下跌驅(qū)動(dòng)，而6月初金銀比值下行則由白銀上漲主導(dǎo)從套利角度看，白銀具備上漲基礎(chǔ)，但為何在6月初開(kāi)啟突破？從宏觀層面分析，短期工業(yè)需求復(fù)蘇預(yù)期或商品市場(chǎng)整體回暖成為關(guān)鍵推動(dòng)因素從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，6月上旬，無(wú)論是代表國(guó)際需求的銅、原油，還是反映國(guó)內(nèi)需求的黑色系期貨，乃至農(nóng)產(chǎn)品板塊均出現(xiàn)顯著漲幅。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)高粱震蕩偏強(qiáng)，進(jìn)口高粱以穩(wěn)為主（6.12-6.19）

本周?chē)?guó)產(chǎn)高粱價(jià)格持續(xù)上漲截至6月19日，粳高粱均價(jià)1.56元/斤，環(huán)比上漲4.70%國(guó)產(chǎn)高粱市場(chǎng)產(chǎn)區(qū)基層余糧見(jiàn)底，惜售心態(tài)強(qiáng)烈，糧商持貨挺價(jià)，酒廠開(kāi)機(jī)率下降，需求量縮減嚴(yán)重后市來(lái)看，下游酒企整體消費(fèi)趨弱，壓制高粱需求，短期內(nèi)高粱價(jià)格上漲缺乏新的利好支撐，上漲動(dòng)力不足，后市還需重點(diǎn)關(guān)注下游需求表現(xiàn)、進(jìn)口高粱以及玉米價(jià)格走勢(shì) 本周進(jìn)口高粱市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，下游提貨速度緩慢，酒廠陸續(xù)停機(jī)，以增補(bǔ)庫(kù)存為主，飼料企業(yè)采用性價(jià)比較高產(chǎn)品為主，進(jìn)口高粱價(jià)格暫無(wú)飼料替代優(yōu)勢(shì)，港口和貿(mào)易商庫(kù)存供應(yīng)充足，仍有遠(yuǎn)期貨源陸續(xù)到港，受相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格震蕩以及下游酒廠停機(jī)影響，普遍對(duì)后市高粱市場(chǎng)需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel解讀：豆粕供應(yīng)增加 節(jié)后市場(chǎng)看跌心態(tài)為主

阿根廷未來(lái)幾天將出現(xiàn)干燥寒冷天氣，有助于農(nóng)民加快因持續(xù)降雨而推遲的大豆收獲利好天氣和關(guān)稅擔(dān)憂使得CBOT大豆期貨承壓運(yùn)行，短期下方關(guān)注1040美分支撐，中長(zhǎng)期若炒作天氣關(guān)注1100一線能否有效突破 在國(guó)內(nèi)開(kāi)機(jī)持續(xù)增高的情況下現(xiàn)貨價(jià)格又當(dāng)如何？對(duì)此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開(kāi)了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士具體結(jié)果如下： 整體來(lái)看，全樣本中看下跌和盤(pán)整占據(jù)多數(shù)，其中看跌占比53%，較上周增加了8%；看震蕩占比44%，較上周減少1%，另外只有3%的樣本人數(shù)認(rèn)為端午后豆粕行情會(huì)上漲，較上周看漲比例減少11%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：山東冷庫(kù)馬鈴薯庫(kù)存銷(xiāo)售進(jìn)度（20250522）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月22日，綜合山東庫(kù)里省內(nèi)春季貨源及后儲(chǔ)內(nèi)蒙古+榆林貨源來(lái)看，總銷(xiāo)售進(jìn)度參考99.87%（按庫(kù)數(shù)統(tǒng)計(jì)）和99.86%（按噸位數(shù)統(tǒng)計(jì)），兩者算數(shù)平均值后銷(xiāo)售總進(jìn)度參考99.87% ，去年同期貨源已售罄

庫(kù)存

Mysteel數(shù)據(jù)：山東冷庫(kù)馬鈴薯庫(kù)存銷(xiāo)售進(jìn)度（20250515）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月15日，綜合山東庫(kù)里省內(nèi)春季貨源及后儲(chǔ)內(nèi)蒙古+榆林貨源來(lái)看，總銷(xiāo)售進(jìn)度參考98.87%（按庫(kù)數(shù)統(tǒng)計(jì)）和98.86%（按噸位數(shù)統(tǒng)計(jì)），兩者算數(shù)平均值后銷(xiāo)售總進(jìn)度參考98.86% ，去年同期貨源基本已售罄

庫(kù)存

Mysteel早報(bào)：華北玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20250407）

整體來(lái)看，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品板塊形成利好支撐，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日玉米淀粉暫穩(wěn)運(yùn)行（20250407）

2025年4月4日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅整體來(lái)看，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品板塊形成利好支撐，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel月報(bào)：3月高粱價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 大麥價(jià)格窄幅震蕩

3月國(guó)產(chǎn)粳高粱價(jià)格上漲明顯，截止至3月31日，粳高粱凈糧均價(jià)為1.42元/斤，環(huán)比上漲0.09元/斤，漲幅6.77%國(guó)產(chǎn)高粱基層余糧見(jiàn)底，貿(mào)易商收購(gòu)成本上漲，支撐高粱價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，除此之外，受加征關(guān)稅影響，且玉米價(jià)格連續(xù)上漲，同樣對(duì)高粱價(jià)格起到提振后市來(lái)看，玉米價(jià)格已出現(xiàn)階段性回落，且高粱市場(chǎng)下游需求表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)高粱價(jià)格或漲勢(shì)放緩，中長(zhǎng)期來(lái)看還需關(guān)注下游需求表現(xiàn)以及主糧價(jià)格走勢(shì) 3月進(jìn)口高粱市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存緊張，加之受政策影響，價(jià)格上漲明顯，遠(yuǎn)期貨源3月末陸續(xù)到港，下游采購(gòu)有限，酒廠少量增補(bǔ)庫(kù)存，以采購(gòu)國(guó)產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)采購(gòu)其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，進(jìn)口高粱價(jià)格暫無(wú)替代優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)需求提振較困難，普遍對(duì)后市高粱市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，疊加玉米及其他相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格震蕩影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。

月評(píng)

紹興成業(yè)農(nóng)牧飼料有限公司確認(rèn)贊助2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)

2022年由公司自研大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易管理系統(tǒng)--財(cái)糧通上線，系統(tǒng)整合業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)流程，統(tǒng)一管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，減少重復(fù)工作和信息傳遞中的誤差，提高工作效率的同時(shí)確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，并對(duì)合同、訂單、財(cái)務(wù)等數(shù)據(jù)整理分析生成庫(kù)存統(tǒng)計(jì)、提貨統(tǒng)計(jì)、對(duì)鎖利潤(rùn)、提貨利潤(rùn)等業(yè)務(wù)報(bào)表，從整體概覽到明細(xì)詳情的查看方式幫助用戶快速且全面的了解經(jīng)營(yíng)情況，助力企業(yè)在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)健運(yùn)營(yíng) 紹興成業(yè)依托實(shí)豐農(nóng)牧在大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)，立足浙江，輻射華東市場(chǎng)，重點(diǎn)開(kāi)展飼料原料、農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并聯(lián)動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建區(qū)域性貿(mào)易服務(wù)平臺(tái)，并提供保價(jià)服務(wù)，為下游客戶做封頂采購(gòu)策略，幫助客戶降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利用“保險(xiǎn)+期貨”等金融手段，為養(yǎng)殖場(chǎng)提供蛋品、生豬保價(jià)服務(wù)，通過(guò)公司積累的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)和養(yǎng)殖場(chǎng)提供買(mǎi)基差、洗基差、轉(zhuǎn)月、結(jié)構(gòu)點(diǎn)價(jià)策略、含權(quán)貿(mào)易、場(chǎng)外期權(quán)等指導(dǎo)和服務(wù)，為合規(guī)客戶提供供應(yīng)鏈金融、貸款與政策推介服務(wù)。

聚焦

Mysteel解讀：豆粕價(jià)格期現(xiàn)分化 大豆進(jìn)口與下游需求誰(shuí)在“主導(dǎo)風(fēng)向”

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要地區(qū)的飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2025年3月14日，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存天數(shù)（物理庫(kù)存天數(shù)）為9.98天，較3月7日減少0.15天，減幅1.54%，較去年同期增加28.17%在當(dāng)前價(jià)格水平下，企業(yè)逢低滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)即可滿足需求，對(duì)豆粕現(xiàn)貨的采購(gòu)意愿不強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒冷清，貿(mào)易商對(duì)后市豆粕價(jià)格普遍看空，不斷放空壓價(jià)，進(jìn)一步推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下行 期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差異的原因 期貨價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素：連粕M05期價(jià)近期上漲因中國(guó)與加拿大貿(mào)易升級(jí)，中國(guó)對(duì)自加拿大菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關(guān)稅，連粕跟隨菜粕沖高。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：終端需求難改善 聚丙烯弱勢(shì)行情難突破

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[塑編周評(píng)]：市場(chǎng)需求持續(xù)升溫 塑編訂單成交增加（20250307-0313）

原料端來(lái)說(shuō)，周內(nèi)期貨市場(chǎng)低開(kāi)震蕩向上修復(fù)，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)謹(jǐn)慎，低端價(jià)格重心向上修復(fù)，給予塑編成本支撐尚可需求端來(lái)看，終端市場(chǎng)迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，業(yè)者囤貨意愿尚可隨著天氣轉(zhuǎn)暖，建筑行業(yè)迎來(lái)施工旺季，大量新的項(xiàng)目啟動(dòng)，水泥袋需求向好加之當(dāng)前正值春播時(shí)節(jié)，作物種類(lèi)豐富，化肥袋需求支撐強(qiáng)勁，且春季農(nóng)產(chǎn)品的陸續(xù)收獲和流通，對(duì)塑編袋的需求會(huì)有所上升中大型塑編企業(yè)訂單天數(shù)穩(wěn)中有增，企業(yè)開(kāi)工隨時(shí)根據(jù)訂單調(diào)整負(fù)荷，采買(mǎi)原料積極性增加。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀利好與貿(mào)易壁壘沖擊 聚丙烯市場(chǎng)冰火兩重天

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[塑編周評(píng)]：金三旺季氛圍凸顯 塑編訂單情況升溫（20250228-0306）

原料端來(lái)說(shuō)，周內(nèi)期貨盤(pán)中弱勢(shì)震蕩，油價(jià)連續(xù)跌勢(shì)成本端松動(dòng)，商家謹(jǐn)慎讓利出貨，現(xiàn)貨價(jià)格重心窄幅下移，塑編成本支撐有限需求端來(lái)看，終端“金三”旺季明顯，市場(chǎng)囤貨意愿尚可當(dāng)前正值春播時(shí)節(jié)，作物種類(lèi)豐富，化肥袋需求支撐強(qiáng)勁，且春季農(nóng)產(chǎn)品的陸續(xù)收獲和流通，對(duì)塑編袋的需求會(huì)有所上升另一方面，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，建筑行業(yè)亦迎來(lái)施工旺季，大量新的項(xiàng)目啟動(dòng)，水泥袋需求向好據(jù)調(diào)研了解，大型塑編企業(yè)訂單天數(shù)維持在10-15天左右，采買(mǎi)原料積極性增加。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：國(guó)產(chǎn)大豆?jié)q價(jià)情緒持續(xù)發(fā)酵　市場(chǎng)成交僵持（20250304）

二、外盤(pán)走勢(shì) CBOT大豆期貨周一下跌報(bào)收市場(chǎng)擔(dān)心來(lái)自中國(guó)的貿(mào)易反制影響美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口5月大豆期貨合約收跌11-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.11-1/2美元 三、后續(xù)預(yù)測(cè) 目前國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)緊張預(yù)期升溫，東北產(chǎn)區(qū)及南方產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但銷(xiāo)區(qū)消費(fèi)持續(xù)低迷導(dǎo)致成本傳導(dǎo)不暢矛盾突出整體來(lái)看，短期如儲(chǔ)備豆暫不拋售，農(nóng)戶及貿(mào)易商的余糧減少及優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)將會(huì)繼續(xù)支撐價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)，但需警惕政策不確定性及資金獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250305）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報(bào)收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個(gè)月低點(diǎn)，交易商稱因擔(dān)心美國(guó)的貿(mào)易政策將擾亂美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加?。粐?guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，國(guó)內(nèi)反制消息對(duì)美豆加征10%關(guān)稅，但因消息前期均有消化，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，短期現(xiàn)貨基差價(jià)格預(yù)計(jì)仍有回落空間。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：國(guó)產(chǎn)陳豆繼續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)　新豆?jié)q價(jià)氛圍仍存（20250227）

二、外盤(pán)走勢(shì) 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收盤(pán)下跌，因南美豐收前景以及擔(dān)憂美國(guó)將于3月4日生效的關(guān)稅會(huì)引發(fā)對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的報(bào)復(fù)措施CBOT 5月大豆期貨合約收跌7-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.41-1/4美元 三、后續(xù)預(yù)測(cè) 目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體依舊有穩(wěn)中上漲的趨勢(shì)，主因產(chǎn)區(qū)余糧數(shù)量減少市場(chǎng)挺價(jià)，另外豆粕價(jià)格走高帶動(dòng)油用大豆需求增加推動(dòng)了大豆價(jià)格的上漲；但是整體來(lái)看全球大豆供應(yīng)寬松，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，這可能對(duì)大豆價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力，另外國(guó)產(chǎn)大豆食用需求未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)，國(guó)儲(chǔ)豆也持續(xù)交易，故長(zhǎng)久來(lái)看，國(guó)產(chǎn)豆上漲空間值有限。

市場(chǎng)提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月27日-2月8日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1102.51，環(huán)比下降，降幅0.12%（前值-0.06%）；同比下降，降幅3.40%（前值-3.70%） 節(jié)后首周，美國(guó)加征關(guān)稅使得期貨市場(chǎng)走弱，但鋼材基本面表現(xiàn)尚可，成本支撐較強(qiáng)，鋼價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行；有色金屬方面，從價(jià)格指數(shù)來(lái)看，本周有色金屬價(jià)格上漲，鉛價(jià)環(huán)比1月27日上漲1.91%，漲幅最大；石化方面，因供應(yīng)縮減預(yù)期，部分用戶提前入市補(bǔ)貨，節(jié)后市場(chǎng)剛需支撐有限，本周成品油汽柴均跌；建材方面，水泥因需求恢復(fù)緩慢價(jià)格持續(xù)下行，混凝土因成本下降價(jià)格小幅下跌，螺紋鋼價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析