Mysteel調(diào)研：河南鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量小幅回升 去庫壓力尚存

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)的河南省9家建筑鋼材樣本鋼廠中，本周6家鋼廠部分軋線停產(chǎn)或不飽和生產(chǎn)，其余3家處于建筑鋼材全?；蛲耆D(zhuǎn)產(chǎn)狀態(tài)從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本周河南9家樣本鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量環(huán)比增加6%，其中螺紋鋼日產(chǎn)量周環(huán)比增加1%，線盤日產(chǎn)量周環(huán)比增加20%從區(qū)域來看，豫南地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加4%，豫中地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加9%本周河南省內(nèi)鋼廠檢修/限產(chǎn)影響建筑鋼材日產(chǎn)量占比達(dá)62%，目前產(chǎn)能利用率約38%，而上周為36%左右，產(chǎn)量環(huán)比小幅回升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：安徽省建筑鋼材社庫持續(xù)去化 短期或維持穩(wěn)中下行態(tài)勢(shì)

隨著傳統(tǒng)"金三銀四"旺季結(jié)束，安徽省建筑鋼材社會(huì)庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化態(tài)勢(shì)這一現(xiàn)象是否反映實(shí)際需求增長？當(dāng)前鋼材生產(chǎn)狀況如何？各因素如何相互作用？現(xiàn)作如下分析： 一、最新庫存數(shù)據(jù)解讀 數(shù)據(jù)顯示，安徽省建筑鋼材社會(huì)庫存自2月以來保持下行趨勢(shì)。

市場(chǎng)分析

瑞達(dá)期貨：電解鋁社會(huì)庫存延續(xù)去化趨勢(shì)

滬鋁主力合約震蕩下行，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前夕，號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫緩降息目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將5月會(huì)議上維持利率不變國內(nèi)方面，財(cái)政部部長藍(lán)佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會(huì)第58屆年會(huì)上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長目標(biāo)中國將繼續(xù)建設(shè)國內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，擴(kuò)大高水平對(duì)外開放。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或?qū)⑻幱诠┬桦p增、穩(wěn)步去庫的階段

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，央行必須遠(yuǎn)離政治干預(yù)，以確保能夠?qū)Ｗ⒂诒３滞浄€(wěn)定和高就業(yè)率美聯(lián)儲(chǔ)開始進(jìn)入靜默期，市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國內(nèi)方面，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”財(cái)長藍(lán)佛安：中國將采取更加積極有為的宏觀政策。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：河南鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降 庫存去化明顯

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)的河南省9家建筑鋼材樣本鋼廠中，本周5家鋼廠部分軋線停產(chǎn)或不飽和生產(chǎn)，其余4家處于建筑鋼材全停或完全轉(zhuǎn)產(chǎn)狀態(tài)從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本周河南9家樣本鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量環(huán)比減少7%，其中螺紋鋼日產(chǎn)量周環(huán)比減少10%，線盤日產(chǎn)量周環(huán)比仍持平從區(qū)域來看，豫南地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比減少10%，豫中地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比持平本周河南省內(nèi)鋼廠檢修/限產(chǎn)影響建筑鋼材日產(chǎn)量占比達(dá)64%，目前產(chǎn)能利用率約36%，而上周為39%左右，產(chǎn)量環(huán)比由增轉(zhuǎn)降。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：焦煤庫存去化，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提漲已于上周全面落地，幅度為50-55元/噸需求方面，上周247家鋼廠日均鐵水244.35萬噸/天，較上期上升4.23萬噸/天，鐵水產(chǎn)量大幅上升庫存方面，焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠補(bǔ)庫意愿逐漸不足，市場(chǎng)情緒偏悲觀焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫存壓力緩解，跌勢(shì)暫緩，并且由于焦化利潤小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，本周總庫存有所去化建議暫時(shí)觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國進(jìn)口煉焦煤總計(jì)999.94萬噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel數(shù)據(jù)：廣西建筑鋼材社會(huì)庫存去庫速度偏慢（4.17-4.24)

本周期螺盤面寬幅震蕩，市場(chǎng)情緒面波動(dòng)較大，商家情緒面偏謹(jǐn)慎，下游普遍按需采購，整體備貨情緒相對(duì)不高，具體情況如下： 圖表一：廣西螺紋鋼庫存走勢(shì)圖 圖表二：廣西線盤庫存走勢(shì)圖 從本周供給情況來看，南寧區(qū)域商家分貨量200-500噸不等，整體供給面小幅調(diào)整，由于前期商家去庫較快，短期部分規(guī)格缺貨情況普遍，柳州區(qū)域來看，本周仍維持相對(duì)高供給，整體資源相對(duì)豐富，線盤資源相對(duì)偏緊，其他規(guī)格較為齊全，由于市場(chǎng)情緒面波動(dòng)，社會(huì)庫存去庫較為緩慢，柳州社會(huì)庫存在33萬噸左右。

周報(bào)

廣州期貨：去庫周期下對(duì)電解鋁價(jià)格偏多看待

3月國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量明顯增長，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導(dǎo)致部分高成本產(chǎn)能主動(dòng)減產(chǎn)檢修，遠(yuǎn)期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費(fèi)，新興板塊消費(fèi)仍偏樂觀，去庫周期下對(duì)電解鋁價(jià)格偏多看待

期貨公司評(píng)論

Mysteel：東北建筑鋼材社會(huì)庫存去速加快 供需趨于平衡價(jià)格有望反彈

東北建筑鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)自年初至今持續(xù)疲軟，需求弱、價(jià)格低、出貨慢已然成為市場(chǎng)常用詞主流市場(chǎng)沈陽主導(dǎo)鋼廠螺紋價(jià)格1-2月表現(xiàn)平穩(wěn)，均價(jià)在3260元/噸左右，3月及4月則分別跌至3200元/噸及3100元/噸以內(nèi)，尤其4月甚至一度逼近3000元/噸的臨界點(diǎn)位，對(duì)市場(chǎng)情緒及信心擾動(dòng)極為明顯市場(chǎng)交投活躍度亦是在市場(chǎng)資源結(jié)構(gòu)分流的變化及終端需求萎縮的雙重影響下出現(xiàn)下降，東北四城4月成交量均值與一季度一樣、依然不及去年同期，截止今日1.3萬噸的均值低出去年同期值的18.7%，市場(chǎng)表現(xiàn)仍然疲軟。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，港口去庫

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+15至770元/噸，巴混粉+15至783元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.27%（+9），收于715.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為816元和802元05合約PB粉基差47元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比-0.1萬噸；高爐開工率83.56%，環(huán)比+0.28%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比-0.04個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率54.98%，環(huán)比+1.3百分點(diǎn)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵水持續(xù)攀升，港口維持去庫

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+6至777元/噸，巴混粉+6至783元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.99%（+7），收于713元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為816元和803元05合約PB粉基差50元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量240.22萬噸，環(huán)比+1.49萬噸；高爐開工率83.28%，環(huán)比+0.15%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.19%，環(huán)比+0.56個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比-1.73百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：精錫社庫轉(zhuǎn)為去化

錫：震蕩為主，等待新驅(qū)動(dòng) 特朗普政府一面豁免對(duì)芯片、手機(jī)等產(chǎn)品的關(guān)稅，一面又暗示將對(duì)芯片等產(chǎn)品開征新關(guān)稅關(guān)稅前景的不確定性對(duì)整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有壓制，對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也將逐步體現(xiàn)庫存方面，國內(nèi)庫存保持偏高位，近期價(jià)格大跌后，刺激部分下游補(bǔ)庫需求，精錫社庫轉(zhuǎn)為去化，關(guān)注持續(xù)性短期錫價(jià)或呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行，等待新驅(qū)動(dòng)，SN2505波動(dòng)參考25.3-26.3萬

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：4月東北建筑鋼材南發(fā)積極性不減 螺紋連續(xù)兩月超去年

4月東北建筑鋼材計(jì)劃南下發(fā)運(yùn)量環(huán)比減量、同比增量，螺紋、盤線有所分化變化詳情及原因如下： 一、3-4月東北螺線南下情況 從東北建材資源南下整體情況來看，4月東北螺紋南下計(jì)劃量為32.5萬噸，同比增加5.4萬噸、環(huán)比減少10.2萬噸，盤線南下計(jì)劃量30.3萬噸，同比增加10.6萬噸、環(huán)比減少2萬噸。

主編視角

[隆眾聚焦]：國際政策導(dǎo)致原油期貨寬幅下調(diào)，戊烷發(fā)泡劑市場(chǎng)何去何從

導(dǎo)語：2025年4月2日，美國政府宣布對(duì)中國輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：河南鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量回升 庫存持續(xù)小幅去化

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)的河南省9家建筑鋼材樣本鋼廠中，本周5家鋼廠部分軋線停產(chǎn)或不飽和生產(chǎn)，其余4家處于建筑鋼材全停或完全轉(zhuǎn)產(chǎn)狀態(tài)從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本周河南9家樣本鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量環(huán)比增加12%，其中螺紋鋼日產(chǎn)量周環(huán)比增加17%，線盤日產(chǎn)量周環(huán)比繼續(xù)持平從區(qū)域來看，豫南地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加9%，豫中地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加18%本周河南省內(nèi)鋼廠檢修/限產(chǎn)影響建筑鋼材日產(chǎn)量占比達(dá)68%，目前產(chǎn)能利用率約32%，而上周為28%左右，產(chǎn)量持續(xù)小幅回升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：河南鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增 庫存本月持續(xù)去化

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)的河南省9家建筑鋼材樣本鋼廠中，本周4家鋼廠部分軋線停產(chǎn)或不飽和生產(chǎn)，其余5家處于建筑鋼材全?；蛲耆D(zhuǎn)產(chǎn)狀態(tài)從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本周河南9家樣本鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量環(huán)比增加19%，其中螺紋鋼日產(chǎn)量周環(huán)比增加27%，線盤日產(chǎn)量周環(huán)比繼續(xù)持平從區(qū)域來看，豫南地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加25%，豫中地區(qū)鋼廠建筑鋼材總?cè)债a(chǎn)量周環(huán)比增加20%本周河南省內(nèi)鋼廠檢修/限產(chǎn)影響建筑鋼材日產(chǎn)量占比達(dá)72%，目前產(chǎn)能利用率約28%，而上周為23%左右，產(chǎn)量小幅回升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，建筑鋼材成交不佳

◎央行副行長宣昌能表示，政策的立場(chǎng)是明確的，中國將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，擇機(jī)降準(zhǔn)降息 ◎3月27日，全國主港鐵礦石成交84.30萬噸，環(huán)比減14.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.86萬噸，環(huán)比減4%。

資訊

廣發(fā)期貨：精煤持續(xù)去庫，有企穩(wěn)反彈跡象

【期現(xiàn)】截至3月26日，焦煤期貨盤面震蕩走勢(shì)，截至收盤主力合約JM2505下跌0.5（-0.05%）至1025.5，夜盤高開高走反彈打破近期盤面整體偏弱走勢(shì)，5-9價(jià)差走強(qiáng)S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1115元，環(huán)比持平，基差89.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1078元（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+5，蒙5倉單基差52.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1044元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差18.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：3月東北建筑鋼材南下發(fā)運(yùn)量回升明顯 接近去年同期水平

3月東北建筑鋼材計(jì)劃南下發(fā)運(yùn)量環(huán)比繼續(xù)小幅回升，同比降幅明顯收窄、趨于去年同期水平。

主編視角

廣州期貨：低庫存去化支撐鋅價(jià)反彈

鋅：低庫存去化支撐鋅價(jià)反彈 美國標(biāo)普制造業(yè)數(shù)據(jù)承壓，美聯(lián)儲(chǔ)降息態(tài)度偏鴿，國內(nèi)政策延續(xù)積極海外多個(gè)鋅礦落地投產(chǎn)，國內(nèi)礦山和冶煉廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端有走增預(yù)期， TC加工費(fèi)持續(xù)修復(fù)上漲，冶煉端復(fù)產(chǎn)開工緩慢，貿(mào)易商挺價(jià)出售，鍍鋅企業(yè)開工率較上周增加1.43%至60.64%，旺季消費(fèi)情緒略有修復(fù)，短期供需錯(cuò)配疊加庫存低位錄減支撐價(jià)格反彈上行，在基本面供應(yīng)趨增需求疲軟的預(yù)期下，對(duì)待鋅價(jià)認(rèn)為上漲動(dòng)力有限。

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