黑色期貨早報：熱卷跌超1%，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至3月17日9點(diǎn)35分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，熱卷和錳硅跌超1%，只有不銹鋼和硅鐵上漲 政策：中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項行動方案》，主要包括（1）促進(jìn)工資性收入合理增長，科學(xué)合理提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。

期評

廣發(fā)期貨：螺紋鋼和熱卷5月分別向3400元和3450元靠近

【現(xiàn)貨】華東螺紋指導(dǎo)價+10至3310元每噸，實際成交價+10至3180元每噸成交價基差102元；華東熱卷+10至3400元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨4元每噸 【供給】高爐鋼廠產(chǎn)量有回升跡象，隨著庫存轉(zhuǎn)為去庫，利潤尚可，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增加；本期鐵水+2.6萬噸至230萬噸電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升，廢鋼日耗環(huán)比回升3.4萬噸至48萬噸2.28-3.7五大材產(chǎn)量環(huán)比-8至834.3萬噸螺紋產(chǎn)量+10.31至216.8萬噸；熱卷產(chǎn)量-11.6萬至311.55萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋關(guān)注3400，熱卷關(guān)注3500附近表現(xiàn)

【現(xiàn)貨】節(jié)后需求回歸，現(xiàn)貨小幅探漲華東螺紋指導(dǎo)價維穩(wěn)至3320元每噸，實際成交價維穩(wěn)至3240元，主力合約升水實際成交價80元每噸，華東熱卷+20至3410元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨11元每噸 【供給】高爐鋼廠暫未復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比下降；電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升本期鐵水環(huán)比-0.45萬噸至227.99萬噸廢鋼日耗環(huán)比回升8.6萬噸至36萬噸2.6-2.13五大材產(chǎn)量環(huán)比+6至814.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋現(xiàn)貨穩(wěn)中有落，熱卷現(xiàn)貨小幅上漲

【現(xiàn)貨】螺紋現(xiàn)貨穩(wěn)中有落，熱卷現(xiàn)貨小幅上漲，卷螺差走擴(kuò)華東螺紋指導(dǎo)價-10至3340元每噸，實際成交價維穩(wěn)至3220元，主力合約升水實際成交價72元每噸，華東熱卷+30至3420元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨5元每噸 【供給】供給：鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，本期鐵水環(huán)比+3萬噸至229萬噸1.30-2.6五大材產(chǎn)量環(huán)比+2至808.6萬噸本期螺紋產(chǎn)量+6.13至183.8萬噸；熱卷產(chǎn)量+0.7萬至324.13萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋和熱卷將在3350和3450元附近窄幅震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨市場陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，現(xiàn)貨維穩(wěn)華東螺紋指導(dǎo)價維穩(wěn)至3380元每噸，實際成交價維穩(wěn)至3250元，主力合約升水實際成交價104元每噸，華東熱卷維穩(wěn)至3430元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨3元每噸 【供給】供給：產(chǎn)量有見底跡象本期鐵水環(huán)比+0.11至224.4萬噸，廢鋼日耗環(huán)比下降7萬噸至40.2萬噸五大材產(chǎn)量逆季節(jié)性回升，環(huán)比+15至824萬噸本期螺紋產(chǎn)量-6至193萬噸；熱卷產(chǎn)量+16萬至320萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋和熱卷關(guān)注3300和3450一線支撐

【現(xiàn)貨】 華東螺紋指導(dǎo)價-30至3480元每噸，實際成交價-20元至3320元每噸，主力合約貼水實際成交價7元每噸，華東熱卷-30至3450元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨34元 【供給】 鋼廠開工率下降，但產(chǎn)能利用率微幅上升，鐵元素產(chǎn)量持穩(wěn)其中鐵水環(huán)比+1.9萬噸至235.94萬噸廢鋼日耗-1.9萬噸至51.9萬噸五大材本期產(chǎn)量微幅下降：螺紋鋼+0.23萬噸至233.94萬噸，螺紋鋼產(chǎn)量持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，螺紋鋼、熱卷主力合約漲停

9月30日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)上漲螺紋鋼、熱卷主力合約漲停，集運(yùn)歐線漲超13%，鐵礦石漲約12%，焦煤、焦炭等漲超10%，玻璃漲逾7%，純堿、橡膠等漲逾3%，菜粕、滬鎳等漲超1%，短纖、棉花等小幅上漲；滬銀跌超1%，滬銅、棕櫚油等小幅下跌

資訊

廣發(fā)期貨：螺紋和熱卷偏多操作為主

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯+50至3450元每噸，華東螺紋+40至3770元每噸，1月基差97元每噸熱卷+40至3790元每噸，熱卷1月合約基差-4元每噸 【利潤】 螺紋和熱卷利潤都處于虧損狀態(tài)螺紋長流程利潤-114元每噸，電爐利潤-150元每噸 【供給】 鋼廠持續(xù)三周減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-3.5至242.4萬噸五大材產(chǎn)量環(huán)比下降，本周環(huán)比下降16.7萬噸至901.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注螺紋3600，熱卷3700一線支撐

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯維穩(wěn)至3410元每噸，華東螺紋-10至3730元每噸，1月基差86元每噸熱卷-20至3740元每噸，熱卷1月合約基差-25元每噸 【利潤】 螺紋和熱卷利潤都轉(zhuǎn)虧損，近期電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本螺紋長流程利潤-161元每噸，電爐利潤-180元每噸 【供給】 鋼廠持續(xù)三周減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-3.5至242.4萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注螺紋3600，熱卷3700一線支撐

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯維穩(wěn)至3420元每噸，華東螺紋+10至3720元每噸，1月基差93元每噸熱卷+10至3740元每噸，熱卷1月合約基差9元每噸 【利潤】 螺紋和熱卷利潤都轉(zhuǎn)虧損，由于原料補(bǔ)跌，虧損有所減少螺紋長流程利潤-158元每噸，電爐利潤-224元每噸 【供給】 鐵水產(chǎn)量持續(xù)兩周下降，確認(rèn)拐點(diǎn)鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1至247萬噸。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷盤面震蕩下行

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實際產(chǎn)量較上周減少，減少幅度為4.97萬噸廠內(nèi)庫存增加7.82萬噸，社會庫存增加25.23萬噸，總庫存增加33.05萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量減少4.34萬噸，達(dá)到269.87萬噸，熱卷產(chǎn)量減少2.33萬噸，達(dá)到305.26萬噸 從本周公布的數(shù)據(jù)來看，鋼廠庫存和社會庫存積累幅度較大，整體累庫明顯受全國高溫以及雨水天氣影響，表觀需求斷崖式下跌受粗鋼平控政策落地的影響，當(dāng)前產(chǎn)量小幅下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：表需繼續(xù)回升，螺紋增庫放緩熱卷降庫

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲50，上海螺紋漲40，上海熱卷上漲30螺紋表需環(huán)比繼續(xù)回升庫存繼續(xù)累積但累庫放緩，唐山鋼坯庫存繼續(xù)累積且處季節(jié)性最高位，熱卷庫存開始下降247家鋼廠日均鐵水增至230.81萬噸，增2.15萬噸中共中央、國務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，今年擴(kuò)內(nèi)需政策或陸續(xù)出臺財政部長表示要適度擴(kuò)大財政支出規(guī)模，今年提前批專項債已下達(dá)2.19萬億，同比增50%，基建有望繼續(xù)發(fā)力。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：需求下降幅度較大，螺紋熱卷短期回調(diào)

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為12.69萬噸，成交下降幅度較大 消息面顯示，多地鋼廠出臺相關(guān)政策，供應(yīng)端存在繼續(xù)收縮可能房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表面，5月全國300城各類用地成交規(guī)劃建筑面積5.1億平方米，同比下降32.1%；總出讓金達(dá)2284.95億 元，環(huán)比下降21.86%，同比下降70.77% 需求方面，目前華東以及華南地區(qū)降雨較為頻繁，需求端的擾動也影響庫存去化速度。

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中信建投期貨：關(guān)注螺紋鋼、熱軋板卷上方布局空單的機(jī)會

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】中國5月財新服務(wù)業(yè)PMI為41.4，前值36.2；5月財新中國綜合PMI錄得42.2，高于4月5個百分點(diǎn)，顯示近期疫情形勢好轉(zhuǎn)帶動經(jīng)濟(jì)景氣度回升，但疫情約束仍然明顯供給端，唐山要求年底前全面關(guān)停1000立方米以下高爐、100噸以下轉(zhuǎn)爐，據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山市現(xiàn)存15座1000立方米以下高爐，目前僅有6座正在運(yùn)營，涉及產(chǎn)能約1.5萬噸/天，占全唐山日均鐵水產(chǎn)量36.4萬噸的4.1%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋熱卷操作上建議觀望

【期貨建議】觀望 【主要邏輯】高成本有支撐，需求釋放取決于疫情解封情況 【預(yù)期現(xiàn)貨價格（基差）走勢】螺紋鋼基差270，預(yù)計基差環(huán)比持平；熱軋板卷基差150，預(yù)計后期基差環(huán)比走強(qiáng) 【供應(yīng)】環(huán)比回升，接近峰值 【需求】需求偏弱，短期疫情干擾 【庫存】環(huán)比下降，同比上升 【利潤】接近成本線。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷悲觀情緒較濃，成材繼續(xù)維持弱勢

疫情方面，當(dāng)前上海仍然沒有迎來拐點(diǎn)，而北京疫情也開始發(fā)酵，市場恐慌情緒蔓延高頻數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前高爐開工率繼續(xù)維持高位，電爐開工率小幅上升需求方面，短期需求繼續(xù)受限，特別是大城市防疫政策仍然教嚴(yán)隨著物流問題逐漸得到緩解，部分地區(qū)出現(xiàn)集中到貨的情況，貿(mào)易商開始主動降價去庫存當(dāng)前整個金融市場悲觀情緒較濃，商品也在股票市場的帶動下維持弱勢綜合來看，成材短期會繼續(xù)維持弱勢

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弘業(yè)期貨：商品整體下行，螺紋熱卷關(guān)注成本支撐

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)鋼坯出廠價格跌40報4750元/噸，倉儲現(xiàn)貨暫無報價，市場低收現(xiàn)貨價格小幅上漲，短流程企業(yè)盈利水平略有好轉(zhuǎn)，因此生產(chǎn)積極性略有保證對于長流程生產(chǎn)企業(yè)來說，品種間的盈利和需求對比，促使其部分企業(yè)對品種生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，因此品種供應(yīng)水平增減分化部分城市在疫情得到有效控制后需求也開始逐步釋放，天氣的好轉(zhuǎn)也進(jìn)一步為需求的釋放增加了有利條件但是目前全國性需求受疫情影響并未完全恢復(fù)正常，且短期也很難完全恢復(fù)到正常狀態(tài)。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷庫存繼續(xù)去化，關(guān)注復(fù)產(chǎn)進(jìn)度

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，隨著相關(guān)區(qū)域疫情管控的放開，開工率上升鋼廠庫存和社會庫存下降，說明目前物流問題已經(jīng)得到緩解表觀需求繼續(xù)維持高位，主要以投機(jī)性需求為主壓減粗鋼產(chǎn)量給予市場一定信心，但目前宏觀環(huán)境仍然不明朗，市場觀望情緒較強(qiáng)由于盤面原料的持續(xù)下行，鋼廠利潤走擴(kuò)后市需要關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及宏觀政策對于盤面的擾動

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弘業(yè)期貨：消息面影響，螺紋熱卷盤面高位震蕩

受壓減粗鋼產(chǎn)量消息的影響，近期成材和原料出現(xiàn)兩極分化，原料均出現(xiàn)較大幅度下跌短期內(nèi)原料現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但鋼廠利潤存在走擴(kuò)預(yù)期由于唐山市臨時性封控管理3天，唐山地區(qū)鋼材市場再次停業(yè)，運(yùn)輸停滯，規(guī)模以上管廠生產(chǎn)暫未受到影響，多維持不飽和生產(chǎn)，疫情對供應(yīng)的擾動呈現(xiàn)反復(fù)狀態(tài)上海已經(jīng)開始進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是從進(jìn)度來看，預(yù)計5月份需求將會逐漸恢復(fù)整體來看，短期盤面受消息面干擾較大后市需要關(guān)注復(fù)工進(jìn)度，以及宏觀政策對于盤面的影響。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷原料強(qiáng)勢，推動成材繼續(xù)走強(qiáng)

消息面顯示，上海市已經(jīng)明確各區(qū)政府和街鎮(zhèn)、園區(qū)要積 極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，指導(dǎo)企業(yè)“一企一策”，上汽今日也要進(jìn)行復(fù)工復(fù)產(chǎn)壓力測試但從實際情況來看，執(zhí)行力度并不及預(yù)期，后市仍然需要觀察3月宏觀數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)下行政策寬松后，并沒有改變房地產(chǎn)下行的趨勢 供應(yīng)方面，由于原料現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持高位，長流程鋼廠開始虧損熱卷方面，近期海外價格高位回落，國內(nèi)鋼廠出口接單難度加大。

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