[紙漿月評(píng)]：紙漿市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行（2025年8月）

8月紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)針葉漿下跌、闊葉漿小漲的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤(pán)挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤(pán)20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[白板紙、白卡紙周評(píng)]：白紙板市場(chǎng)交投好轉(zhuǎn)（20250829-0904）

本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分化，期貨盤(pán)面小幅探漲帶來(lái)一定積極情緒，但現(xiàn)貨市場(chǎng)受高庫(kù)存及下游實(shí)質(zhì)需求不足壓制，跟漲乏力二是需求持續(xù)疲軟，下游原紙市場(chǎng)處于傳統(tǒng)旺季，但“旺季不旺”，終端需求信心不足，紙廠出貨緩慢，采購(gòu)多以剛需為主，難以提振漿價(jià)三是供應(yīng)壓力與替代效應(yīng)影響漿價(jià)，港口庫(kù)存雖小幅去庫(kù)，但絕對(duì)量仍處高位；同時(shí)，國(guó)產(chǎn)針葉漿因價(jià)格優(yōu)勢(shì)形成替代，擠壓了進(jìn)口針葉漿的需求空間。

周評(píng)

[牛皮紙月評(píng)]：淡季期間牛皮紙行情平穩(wěn)（2025年8月）

影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤(pán)挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤(pán)20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì) 4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9月份進(jìn)口木漿價(jià)格預(yù)計(jì)保持震蕩上漲走勢(shì)，成本面壓力增加，個(gè)別紙廠或流露漲價(jià)意向。

月評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)（20250905）

1、今日摘要 ① 今日紙漿市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿震蕩調(diào)整運(yùn)行（20250829-0904）

港口庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，新一輪外盤(pán)接貨能力尚可，但下游需求清淡乏力，原紙廠家對(duì)終端需求信心不足，采購(gòu)情緒低迷 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分化，期貨盤(pán)面小幅探漲帶來(lái)一定積極情緒，但現(xiàn)貨市場(chǎng)受高庫(kù)存及下游實(shí)質(zhì)需求不足壓制，跟漲乏力二是需求持續(xù)疲軟，下游原紙市場(chǎng)處于傳統(tǒng)旺季，但“旺季不旺”，終端需求信心不足，紙廠出貨緩慢，采購(gòu)多以剛需為主，難以提振漿價(jià)三是供應(yīng)壓力與替代效應(yīng)影響漿價(jià)，港口庫(kù)存雖小幅去庫(kù)，但絕對(duì)量仍處高位；同時(shí)，國(guó)產(chǎn)針葉漿因價(jià)格優(yōu)勢(shì)形成替代，擠壓了進(jìn)口針葉漿的需求空間。

周評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿區(qū)間內(nèi)盤(pán)整運(yùn)行（20250822-0828）

周評(píng)

[牛皮紙周評(píng)]：市場(chǎng)供需平淡 價(jià)格穩(wěn)定（20250822-0828）

3.影響因素分析 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是針葉漿供應(yīng)過(guò)剩與需求替代，期貨大跌拖累現(xiàn)貨，且下游紙廠優(yōu)化原料結(jié)構(gòu)減少針葉漿使用數(shù)量的占比，疊加國(guó)產(chǎn)低價(jià)漿可替代部分進(jìn)口，壓制價(jià)格。

周評(píng)

[瓦楞紙、箱板紙日評(píng)] ：今日華南地區(qū)部分紙企上調(diào)（20250827）

山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5750元/噸，闊葉漿金魚(yú)4200元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場(chǎng)整體下行，期貨主力合約大幅下挫，現(xiàn)貨針葉漿跟跌，闊葉漿相對(duì)堅(jiān)挺維持；價(jià)格下跌主要受大宗市場(chǎng)市場(chǎng)悲觀情緒蔓延影響，紙漿跟從市場(chǎng)波動(dòng)，雖然供應(yīng)端外盤(pán)報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，但需求端持續(xù)疲軟，旺季不旺特征明顯，下游采購(gòu)依舊剛需為主，港口庫(kù)存高企進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒；短期漿價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩，隆眾資訊建議關(guān)注港口庫(kù)存拐點(diǎn)及下游原紙市場(chǎng)需求拐點(diǎn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿]：8月27日國(guó)內(nèi)紙漿主流市場(chǎng)價(jià)格匯總

山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5750元/噸，闊葉漿金魚(yú)4200元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場(chǎng)整體下行，期貨主力合約大幅下挫，現(xiàn)貨針葉漿跟跌，闊葉漿相對(duì)堅(jiān)挺維持；價(jià)格下跌主要受大宗市場(chǎng)市場(chǎng)悲觀情緒蔓延影響，紙漿跟從市場(chǎng)波動(dòng)，雖然供應(yīng)端外盤(pán)報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，但需求端持續(xù)疲軟，旺季不旺特征明顯，下游采購(gòu)依舊剛需為主，港口庫(kù)存高企進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒；短期漿價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩，隆眾資訊建議關(guān)注港口庫(kù)存拐點(diǎn)及下游原紙市場(chǎng)需求拐點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[文化用紙周評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)觀望氣氛濃郁（20250829-0904）

截至本周四，本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5709元/噸，環(huán)比上期下降1.2%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4189元/噸，環(huán)比上期下降0.2%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4900元/噸，環(huán)比上期下降持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來(lái)看，本期山東紙漿市場(chǎng)現(xiàn)貨上漲的品牌居多，針葉漿主流品牌價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在5000-5720元/噸期貨主力合約小幅探漲，但現(xiàn)貨跟漲乏力，針葉漿價(jià)格受期貨盤(pán)面波動(dòng)影響明顯；闊葉漿報(bào)價(jià)平穩(wěn)，市場(chǎng)成交積極性一般。

周評(píng)

[生活用紙日評(píng)]：平淡整理 謹(jǐn)慎觀望（20250827）

6、相關(guān)產(chǎn)品情況 進(jìn)口漿市場(chǎng)：今日紙漿市場(chǎng)整體下行，期貨主力合約大幅下挫，現(xiàn)貨針葉漿跟跌，闊葉漿相對(duì)堅(jiān)挺維持；價(jià)格下跌主要受大宗市場(chǎng)市場(chǎng)悲觀情緒蔓延影響，紙漿跟從市場(chǎng)波動(dòng)，雖然供應(yīng)端外盤(pán)報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，但需求端持續(xù)疲軟，旺季不旺特征明顯，下游采購(gòu)依舊剛需為主，港口庫(kù)存高企進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒；短期漿價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩，隆眾資訊建議關(guān)注港口庫(kù)存拐點(diǎn)及下游原紙市場(chǎng)需求拐點(diǎn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)運(yùn)行清淡（20250827）

整體消費(fèi)面表現(xiàn)疲弱，下游原紙消耗速度緩慢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤(pán)以穩(wěn)為主，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，局部倒掛情況嚴(yán)重 進(jìn)口木漿：今日紙漿市場(chǎng)整體下行，期貨主力合約大幅下挫，現(xiàn)貨針葉漿跟跌，闊葉漿相對(duì)堅(jiān)挺維持；價(jià)格下跌主要受大宗市場(chǎng)市場(chǎng)悲觀情緒蔓延影響，紙漿跟從市場(chǎng)波動(dòng)，雖然供應(yīng)端外盤(pán)報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，但需求端持續(xù)疲軟，旺季不旺特征明顯，下游采購(gòu)依舊剛需為主，港口庫(kù)存高企進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒。

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿震蕩運(yùn)行（20250815-0821）

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場(chǎng)短期低度堿價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，因受液氯低價(jià)影響不排除有部分企業(yè)有挺價(jià)意向50堿訂單支撐下，價(jià)格預(yù)計(jì)短期維持堅(jiān)挺 部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號(hào)膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

[隆眾聚焦]：紙漿即將進(jìn)入旺季，金九能否如約而至？

但需求市場(chǎng)目前跟進(jìn)較緩，紙漿價(jià)格持續(xù)上探或大幅上漲，還需看需求原紙市場(chǎng)出貨狀態(tài)及開(kāi)工波動(dòng)情況另外，宏觀政策刺激市場(chǎng)亦會(huì)影響紙漿期貨價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)，建議關(guān)注港口庫(kù)存去庫(kù)持續(xù)性及原紙需求波動(dòng)情況

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （8月4日-8月8日）

國(guó)內(nèi)宏觀政策情緒降溫，期貨價(jià)格周期內(nèi)再度下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)受其影響，漿價(jià)震蕩調(diào)整為主二是現(xiàn)貨需求拖累，市場(chǎng)暫無(wú)實(shí)質(zhì)改善下游原紙市場(chǎng)處于低價(jià)位置，紙廠毛利率低迷，無(wú)力承接高價(jià)漿，僅維持壓價(jià)剛需采購(gòu)三是供應(yīng)壓力持續(xù)港口庫(kù)存雖小幅去庫(kù)走勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源充裕壓制價(jià)格彈性，承壓紙漿走勢(shì) 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 8月8日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1466.81，周環(huán)比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升45.00，漲幅3.17%。

產(chǎn)業(yè)分析

[瓦楞紙、箱板紙月評(píng)]：瓦楞及箱板紙市場(chǎng)止跌反彈（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[紙漿月評(píng)]：紙漿市場(chǎng)穩(wěn)弱整理（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[白板紙、白卡紙月評(píng)]：供需失衡 白紙板行情下行（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[牛皮紙月評(píng)]：淡季需求不景氣 行情波動(dòng)減少（2025年7月）

影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)