證監(jiān)會同意紅棗、玻璃期權注冊

我國紅棗、玻璃品種產銷量多年來均位居世界首位，紅棗是我國特色農產品，也是倍受廣大人民喜愛的滋補佳品；玻璃廣泛應用于建筑、汽車等行業(yè)紅棗、玻璃上中下游市場主體豐富，相關產業(yè)企業(yè)數(shù)量均逾千家，整體避險需求較大為服務紅棗、玻璃產業(yè)發(fā)展，鄭商所分別已于2019年和2012年上市紅棗、玻璃期貨，經過多年精心培育，紅棗、玻璃期貨市場規(guī)模持續(xù)擴大，產業(yè)客戶參與不斷深入，服務實體經濟作用逐步顯現(xiàn)紅棗、玻璃期貨價格逐步成為現(xiàn)貨貿易的重要參考，產業(yè)企業(yè)積極運用基差點價、合作套保等模式管理生產經營風險。

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寶城期貨：紅棗上下驅動均不明顯

1月中下旬以來，紅棗期貨盤面價格持續(xù)下行，基差維持強勢，期現(xiàn)貿易商多采取基差銷售實現(xiàn)利潤變現(xiàn)，2023/2024年度倉單流出時間較往年提前截至2月28日收盤，紅棗期貨已累計注銷1957張倉單（折合紅棗現(xiàn)貨9785噸）基差貿易模式促進倉單持續(xù)流向現(xiàn)貨市場補充供應，盤面壓力緩解從訂單量看，價格在12500元/噸以下時下游客戶點價買入積極，對盤面價格形成了一定的支撐作用 淡季不淡市場持續(xù)去庫 紅棗作為季產年銷的農作物，具有顯著的季節(jié)性消費特征。

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紅棗上漲概率較大

以8.5—9元/公斤的灰棗主流統(tǒng)貨價格計算，基準品倉單成本對應的在13500—14000元/噸之間特別是今年紅棗三茬果較多，特級及以上的紅棗占比較小，加之目前統(tǒng)貨原料還較濕，這將使倉單成本進一步上升目前，紅棗期貨主力合約價格在13000元/噸附近，期價被低估，這將吸引市場逢低買入，在成本支撐作用下，紅棗易漲難跌 新季市場供應緊缺 今年在凍災、高溫等多重因素作用下，新疆灰棗產量出現(xiàn)了較大幅度下降。

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有了“它” 麥蓋提的大棗又“紅”又“火”——記者赴新疆調研紅棗“保險+期貨”試點四周年紀實

　　“我們今年還準備讓銀行機構參與進來，讓種植戶們不僅可以參加‘保險+期貨’，還可以更便捷地獲得銀行信貸資金的支持，從而更大力度支持他們發(fā)展農業(yè)生產”鄭商所相關業(yè)務負責人告訴記者 　　帶動紅棗產業(yè)鏈提質增效 　　為更好發(fā)揮期貨助力實體經濟發(fā)展的作用，紅棗期貨上市以來，前后在紅棗產區(qū)設立13家交割庫，促進紅棗產業(yè)鏈相關企業(yè)發(fā)展。

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紅棗短期供需結構錯配

當然，具體消費情況仍需市場進一步檢驗 收購方面，新疆的疫情管控措施對紅棗供應有幾個方面的影響：其一，前期通過期貨市場交割的大量紅棗滯留在新疆，難以運至內地；其二，內地客商來南疆非常不便利，影響正常收購；其三，即使本地客商或者內地客商到達南疆進行收購，跨區(qū)域收購也會受到影響；其四，即使完成收購，收購的紅棗也難以第一時間出疆上述因素共同作用將造成一個直接影響，就是今年新疆紅棗收購較往年推遲，這將使得內地階段性的紅棗供應不足，進而支撐紅棗價格反彈，直至新疆紅棗能夠流入市場。

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紅棗缺乏單邊驅動

第三季度，紅棗呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢6—7月是紅棗消費的季節(jié)性淡季，疊加期貨倉單數(shù)量較大，A類、B類倉單流出速度緩慢，對期價產生一定壓力，紅棗期價振蕩偏弱8月中旬至9月中旬，中秋節(jié)備貨對現(xiàn)貨市場走貨產生提振作用，批發(fā)市場周度成交量出現(xiàn)好轉，產業(yè)端去庫存速度加快，紅棗期價振蕩反彈不過，中秋節(jié)備貨結束后，市場走貨速度放緩，注銷的期貨倉單逐步流向現(xiàn)貨市場，市場到貨壓力偏大，紅棗期價再度走弱 舊季棗庫存同比偏少 目前，新疆主產區(qū)大部分紅棗加工廠的貨源較少或無貨，剩余貨源主要集中在交割庫和部分龍頭企業(yè)。

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鄭商所“保險+期貨”落地項目碩果巡展系列｜期貨助新疆麥蓋提農民趁“棗”致富

最終項目實現(xiàn)有效賠付，切實保障了棗農的種植收益，受到當?shù)卣皸椶r的高度認可 艾買爾對當年第一次給紅棗買保險的場景仍記憶猶新“這是我這么多年種棗以來，第一次享受收入保障現(xiàn)在有了紅棗‘保險+期貨’，再也不怕價格下跌了！”他由衷地感慨道 2021年中央一號文件提出，要發(fā)揮“保險+期貨”在服務鄉(xiāng)村產業(yè)發(fā)展中的作用。

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中泰期貨：不宜過分看空新產季紅棗價格

不過，隨后紅棗價格從高位回落，截至今年5月，紅棗統(tǒng)貨價格只有7.30—9.00元/公斤 期貨方面，紅棗期貨主力連續(xù)合約在近一年時間里波動較大，價格從不足10000元/噸上沖至17400元/噸后，快速回落至12000元/噸附近波動原因在于，2021年7月的高溫天氣導致新疆產區(qū)紅棗大量落果，減產幅度在30%—40%，期價受此影響出現(xiàn)大幅抬升隨后，在結轉庫存有效補充和消費持續(xù)不振的影響下，減產對現(xiàn)貨的推動作用有限，紅棗期貨快速回落。

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精準服務 棗企輕松融資獲“新生”

　　竇衛(wèi)紅還表示，紅棗期貨標準倉單具有不可重復質押、現(xiàn)貨品級有保障、流通性好、質押比例高等諸多優(yōu)點，其倉單質押融資是中小棗企獲取資金的一個有效途徑，在緩解中小棗企資金壓力方面發(fā)揮著積極作用 　　李俊鋒告訴記者，2021年，聚天紅通過與其他機構合作套保來開拓公司業(yè)務，一方面提前鎖定了紅棗收購與加工利潤，另一方面，以紅棗交割庫為平臺，幫助6家紅棗合作社在新疆阿拉爾地區(qū)開展訂單農業(yè)2.8萬余畝，讓棗農的紅棗平均銷售價格達到7.8元/公斤，打通了紅棗產供銷全產業(yè)鏈。

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紅棗期貨促產業(yè)“大手拉小手”穩(wěn)健發(fā)展

紅棗期貨上市以來，產業(yè)參與度與影響力不斷擴大，大型紅棗生產加工企業(yè)在運用紅棗期貨進行倉單銷售和風險管理的同時，與產業(yè)鏈上下游小微企業(yè)展開合作，積極發(fā)揮“大手拉小手”的龍頭企業(yè)帶動作用，實現(xiàn)多方共贏 期貨服務紅棗產業(yè)正當時 好想你健康食品股份有限公司（簡稱好想你）是鄭商所紅棗“產業(yè)基地”，也是河南省唯一一家紅棗交割倉庫，自紅棗期貨上市以來，該企業(yè)靈活運用套期保值、基差貿易、虛擬庫存建立、合作套保等方式服務自身生產經營，全力協(xié)助和服務市場的交割需求。

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期貨助力紅棗產業(yè)提質增效、做大做強

紅棗期貨上市以來，產業(yè)參與度與影響力不斷擴大，大型紅棗生產加工企業(yè)在運用紅棗期貨進行倉單銷售和風險管理的同時，與產業(yè)鏈上下游小微企業(yè)展開合作，積極發(fā)揮“大手拉小手”的龍頭企業(yè)帶動作用，實現(xiàn)多方共贏 期貨服務紅棗產業(yè)正當時 好想你健康食品股份有限公司（簡稱好想你）是鄭商所紅棗“產業(yè)基地”，也是河南省唯一一家紅棗交割倉庫，自紅棗期貨上市以來，該企業(yè)靈活運用套期保值、基差貿易、虛擬庫存建立、合作套保等方式服務自身生產經營，全力協(xié)助和服務市場的交割需求。

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“保險+期貨”讓邊疆棗農種棗無憂

2021年，中央一號文件提出要“發(fā)揮‘保險+期貨’在服務鄉(xiāng)村產業(yè)發(fā)展中的作用”鄭商所于6月發(fā)布了《關于開展2021年“保險+期貨”試點建設工作的通知》，繼續(xù)支持期貨公司在麥蓋提縣開展紅棗“保險+期貨”縣域覆蓋項目 中泰期貨黨委副書記、中泰資本董事長李學魁表示，通過綜合運用金融工具，轉移棗農面臨的價格風險或收益風險，化解紅棗產品價格下跌風險，不僅能解決棗農的后顧之憂，為棗農增收?！皟r”護航，還將有效推動當?shù)?em class='keyword'>紅棗產業(yè)及社會經濟的發(fā)展，為實現(xiàn)金融助力鄉(xiāng)村振興提供有力支撐。

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Mysteel解讀：紅棗倉單流出是喜是憂

部分企業(yè)試探性回購或準備接貨，業(yè)內不少貿易商也蠢蠢欲動，但對于接貨方需要法人戶且接貨量有限，倉單難以大量流出 什么情況下支撐倉單流出呢？ 一：產業(yè)套保盈利 紅棗期貨是服務產業(yè)的，可調節(jié)市場供需，通過期貨幫助中小企業(yè)過難關，也有助于雜亂無章的紅棗標準制定，起到衡量價格的作用，越來越多的產業(yè)客戶參與到其中，規(guī)避自身企業(yè)風險目前倉單貼水品C類也就是現(xiàn)貨一級，盤面基準價格在12000左右，貼水品10200元，而目前現(xiàn)貨市場質量不錯的一級在11500元/噸，利潤可觀。

熱點分析

期貨經營機構精準發(fā)力服務實體企業(yè)

期權僅用一部分權利金就對價格波動起到了很好的保護作用 “就紅棗市場而言，實業(yè)企業(yè)目前面臨最大的問題是天氣等因素引發(fā)原料價格劇烈波動，導致企業(yè)利潤微薄，疫情又導致消費受阻，企業(yè)資金周轉速度慢，經營困難”好想你棗業(yè)相關負責人段淑敏表示，企業(yè)一方面需要利用衍生品規(guī)避原料價格波動，另一方面需要通過期貨市場解決銷售難題 在與會嘉賓看來，雖然產業(yè)主體逐漸意識到衍生品的重要性，但受制于人才、資金、參與模式等各方面因素，企業(yè)參與期貨難度較大，難以進行有效的風險管理。

資訊

紅棗補庫行情或現(xiàn)

2021年下半年隨著紅棗收購季的結束，紅棗期價上漲之路也隨之結束市場關注焦點開始由產區(qū)轉向銷區(qū)，由產量轉為消費大幅減產背景下，紅棗期貨提前兌現(xiàn)了利好消息，期價和統(tǒng)貨收購價聯(lián)動上漲使得棗農獲得了較高收益同時加工廠通過期貨市場高價銷售，實現(xiàn)了價格風險的轉移與分散，也使得倉單量不斷創(chuàng)出紅棗期貨上市來的新高紅棗期貨上市短短三年以來，在紅棗產業(yè)鏈里逐漸發(fā)揮出價格發(fā)現(xiàn)、轉移風險的作用，正逐漸走向成熟。

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市場人士：大宗商品后市分化明顯

10月13日，大宗商品一改前幾日的強勢上午開盤后多個品種加速下跌，PVC、甲醇、LPG、尿素、硅鐵、錳硅等品種觸及跌停板，蘋果、紅棗、油脂等農產品也受到波及一度大跌不過10點半之后許多品種快速收復跌幅，上午走出了一個深V但下午部分品種重新走弱，至收盤時PVC、乙二醇、硅鐵、錳硅仍封在跌停板 對于10月13日大宗商品早盤出現(xiàn)大范圍的下跌，寶城期貨金融研究所所長程小勇認為，一是此前大多數(shù)商品價格上漲過快，尤其是煤炭和化工品價格漲幅過大，市場需要新的利好接力驅動繼續(xù)上漲，而部分多頭資金也出現(xiàn)平倉的動作，當日商品總持倉下降了22萬手左右；二是美元利率攀升，這意味著市場預期美聯(lián)儲即將宣布縮減QE，全球主要央行貨幣政策出現(xiàn)了拐點；三是10月份旺季即將過去，除部分出口、新能源行業(yè)訂單飽滿之外，部分制造業(yè)訂單開始回落，且原材料高價格也在抑制下游消費；四是針對部分商品如煤炭的保供作用逐漸見效，市場供應缺口在收斂。

鋼材

7月20日紅棗市場早間提示

二、我的農產品網視點 綜合來看，短時來看期貨價格對紅棗現(xiàn)貨行情提振作用有限，預計今日紅棗行業(yè)穩(wěn)中窄幅波動

市場提示

紅棗不宜盲目追空

紅棗供大于求格局難改，本年度弱勢格局難改但是受降準、高溫天氣的影響，紅棗短期價格存在反彈需求，不宜貿然追空 今年1—2月份，市場對新季減產的預期不斷升溫，紅棗期貨價格受此影響出現(xiàn)了持續(xù)性的上漲，CJ2109合約價格一度接近上市以來的高點春節(jié)之后，受國內整體性的消費疲軟的影響，紅棗走貨不暢，庫存積壓在弱現(xiàn)實和強預期的博弈中，弱現(xiàn)實逐漸占據上風，紅棗期貨在消費疲軟的作用下持續(xù)下行，價格回落至黃金分割0.236對應的8240元/噸的支撐位。

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紅棗暫難擺脫弱勢格局

因此，市場的接貨意愿不佳，特別是目前很多參與紅棗接貨的企業(yè)是投資公司，這部分主體自身沒有銷售渠道，在之前合約接貨可以通過移倉換月的方式消化倉單，但是一旦9月接貨則將面臨難以銷售的窘境基于這個原因，筆者認為，CJ2109合約將會面臨較大的倉單拋壓，價格弱勢難以改變 需要注意的是，近期部分倉單開始注銷紅棗倉單，雖然數(shù)量較小，但是反映出目前期貨價格貼水現(xiàn)貨價格因此，很多企業(yè)選擇平倉期貨，注銷倉單轉為現(xiàn)貨銷售，如果紅棗期貨價格進一步下跌，那么這種現(xiàn)象將會進一步強化，從而對紅棗期貨價格起到支撐作用。

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紅棗端午備貨行情有望開啟

另外，部分貿易商認為，在期貨市場買入交割紅棗已經有利可圖，因此準備在期貨價格較低的時候主動接貨上述行為意味著在目前8600元/噸的價格下，紅棗期貨價值有被低估的嫌疑，紅棗階段性底部有望形成 綜上所述，在消費較差、注冊倉單大幅高于去年的大背景下，紅棗整體弱勢難以改變，2109合約仍以偏空思路操作短期內，隨著紅棗2105合約交割完畢，倉單拋售壓力有所減弱，加之端午消費旺季到來、現(xiàn)貨商回購倉單以及潛在的天氣和減產因素作用，紅棗期貨反彈的概率較大。

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