華源期貨：尿素趨勢(shì)行情難現(xiàn)

綜合來(lái)看，雖然尿素供需形勢(shì)預(yù)期邊際改善，但很難改變階段性寬松格局，尿素不具備走出獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)行情的基礎(chǔ)，大概率以偏穩(wěn)震蕩為主長(zhǎng)周期看，如果需求端沒有明顯增量，不排除尿素價(jià)格運(yùn)行至成本線下方（作者單位：華源期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：尿素期貨再次翻紅，現(xiàn)貨能否打破橫盤僵局？

其中山東、河南、安徽、河北等主產(chǎn)銷區(qū)主流尿素工廠報(bào)價(jià)1740-1760元/噸附近成交量較上一工作日明顯增加，部分尿素企業(yè)停收、限收現(xiàn)貨成交量增加，大概率明日低端報(bào)價(jià)將小幅上調(diào)10-20元/噸期貨翻紅帶動(dòng)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，此次現(xiàn)貨能否打破僵局瞬時(shí)上行？我們具體來(lái)看以下幾個(gè)方面： 一、 現(xiàn)貨價(jià)格橫盤較久，較難打破前期低端報(bào)價(jià) 2023-2024年尿素主流出廠價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 從尿素行情趨勢(shì)來(lái)看，尿素橫盤窄幅震蕩將近倆月之久，其中主產(chǎn)銷區(qū)山東、河南等地尿素低端價(jià)格始終維持1720-1740元/噸附近波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨周評(píng)]：合成氨裝置波動(dòng)頻繁，主流窄幅漲跌（20241122-1128）

短時(shí)來(lái)看，下周四川部分氣頭裝置存檢修預(yù)期，利好川渝市場(chǎng)，不過(guò)考慮到周邊地區(qū)價(jià)格低位，預(yù)計(jì)西南整體市場(chǎng)波動(dòng)有限 3.相關(guān)產(chǎn)品分析 本周期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)窄幅波動(dòng)行情暫未改變，截止本周四山東中小顆粒主流出廠1760-1800元/噸，均價(jià)環(huán)比上漲5元/噸山東、河南、河北等主產(chǎn)銷區(qū)仍在1740-1750元/噸水平附近成交回暖下游復(fù)合肥開工率小幅提升，局部環(huán)保預(yù)警結(jié)束后，板材行業(yè)需求恢復(fù)，剛需的少量增加以及儲(chǔ)備需求平穩(wěn)推進(jìn)下，尿素企業(yè)庫(kù)存趨勢(shì)呈現(xiàn)由漲轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)交易情緒得到一定提振，期貨主流合約繼續(xù)升水現(xiàn)貨走強(qiáng)，支撐尿素現(xiàn)貨價(jià)格小漲。

周/月評(píng)

[尿素周評(píng)]：下游需求推進(jìn)緩慢 尿素價(jià)格低位波動(dòng)（20241108-20241114）

本周尿素行情綜述,尿素價(jià)格,尿素行情走勢(shì)

周/月評(píng)

中信建投期貨：尿素下方空間有限

近期，尿素期貨主力合約價(jià)格下跌約50元/噸，修復(fù)了前期較高的期貨升水，主流地區(qū)尿素基差出現(xiàn)一定程度走強(qiáng)，前期買現(xiàn)貨、賣期貨的期現(xiàn)商出貨較多 圖為尿素周度產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 從不同生產(chǎn)工藝的尿素成本來(lái)看，目前水煤漿工藝完全生產(chǎn)成本約1700元/噸，對(duì)應(yīng)理論生產(chǎn)利潤(rùn)0~100元/噸；西南原料天然氣價(jià)格為2.21元/立方米，天然氣生產(chǎn)完全成本為1800元/噸，對(duì)應(yīng)理論生產(chǎn)利潤(rùn)為0元/噸；原料無(wú)煙塊煤價(jià)格為1200元/噸，固定床工藝完全生產(chǎn)成本在1800~1900元/噸，對(duì)應(yīng)理論生產(chǎn)利潤(rùn)為-150~-50元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：尿素窄幅波動(dòng) 后期走勢(shì)猜想

而過(guò)剩的貨源都位于哪里呢？首先，根據(jù)隆眾最新周期（11月13日）廠庫(kù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)物總量139.21萬(wàn)噸，比同期增加103萬(wàn)噸，占據(jù)了過(guò)剩貨源的三分之一；其次，9月下旬開始的期貨盤面升水，應(yīng)該也變相鎖定了三四分之一的貨源；最后，淡儲(chǔ)本身開始時(shí)間晚，所以儲(chǔ)備量可能不好過(guò)高于同期太多，那么其它的貨源就可能分散在社會(huì)庫(kù)、下游庫(kù)等等，那么過(guò)剩的貨源分散化，行情的壓力也將有所降低 因此對(duì)于接下來(lái)的尿素行情分析，從基本面來(lái)看，還要蹉跎上十天半月。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨周評(píng)]：主產(chǎn)區(qū)合成氨氛圍不一 漲跌互現(xiàn)（20241101-1107）

本周合成氨價(jià)格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢(shì)

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)尿素裝置樣本檢修周數(shù)據(jù)分析(20241031-1106）

尿素裝置檢修量處于年內(nèi)中低位置，較年內(nèi)高點(diǎn)下調(diào)50.45%，較年內(nèi)低點(diǎn)減少7.23萬(wàn)噸本周國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)窄幅上移期貨盤面正向影響，市場(chǎng)情緒逐步好轉(zhuǎn)，企業(yè)低端成交增加明顯，但隨著價(jià)格的不斷上移，下游業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)再起企業(yè)新單成交放緩，預(yù)計(jì)短期來(lái)看，企業(yè)或基于待發(fā)訂單支撐，報(bào)盤或堅(jiān)挺 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明：采集國(guó)內(nèi)94家尿素生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)實(shí)時(shí)生產(chǎn)情況，結(jié)束日暫為預(yù)估值，僅作參考。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[氯化銨每日點(diǎn)評(píng)]：氯化銨走勢(shì)平穩(wěn)（20241106）

周三國(guó)內(nèi)尿素行情小幅上調(diào)，上調(diào)幅度在10-30元/噸近期受宏觀情緒面影響，盤面走勢(shì)尚可，同時(shí)工廠低價(jià)收單，下游逢低跟進(jìn)補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)交投活躍度有所提振工廠訂單有所好轉(zhuǎn)后，報(bào)價(jià)多有上調(diào)，新單少量跟進(jìn)，但整體成交情況不及昨日，隨之期貨尾盤走低，下游跟進(jìn)力度放緩，短線來(lái)看，價(jià)格方面或基于廠家待發(fā)支撐下暫時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[尿素日評(píng)]：調(diào)漲后新單成交減少，下游跟進(jìn)緩慢（20241106）

周三國(guó)內(nèi)尿素行情小幅上調(diào)，上調(diào)幅度在10-30元/噸近期受宏觀情緒面影響，盤面走勢(shì)尚可，同時(shí)工廠低價(jià)收單，下游逢低跟進(jìn)補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)交投活躍度有所提振工廠訂單有所好轉(zhuǎn)后，報(bào)價(jià)多有上調(diào)，新單少量跟進(jìn)，但整體成交情況不及昨日，隨之期貨尾盤走低，下游跟進(jìn)力度放緩，短線來(lái)看，價(jià)格方面或基于廠家待發(fā)支撐下暫時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行 3. 今日產(chǎn)銷動(dòng)態(tài) 1）河南、河北部分企業(yè)上旬計(jì)劃停車檢修，另外氣頭企業(yè)將在11-12月陸續(xù)停車。

每日點(diǎn)評(píng)

[氯化銨每日點(diǎn)評(píng)]：待發(fā)訂單充足（20241101）

上午期貨價(jià)格上漲，繼續(xù)托底尿素價(jià)格僵持磷復(fù)肥會(huì)議即將召開以及宏觀面也在等待消息面的釋放，市場(chǎng)情緒波動(dòng)不定，行情暫時(shí)繼續(xù)延續(xù)窄幅波動(dòng) 5. 后市預(yù)測(cè) 待發(fā)量充足，短期看氯化銨走勢(shì)平穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[氯化銨每日點(diǎn)評(píng)]：維持平穩(wěn)運(yùn)行（20241104）

今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)行情橫盤整理運(yùn)行為主，然受期貨盤面正向影響，部分區(qū)域企業(yè)低端成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象盡管如此，短時(shí)供應(yīng)面較為充足，市場(chǎng)面臨壓力較為明顯；需求方面，下游復(fù)合肥及其他工業(yè)需求，多逢低適當(dāng)采購(gòu)為主，農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備需求積極性有限，供需基本面寬松局面難改下游用戶及貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，市場(chǎng)情緒陷入僵持，短時(shí)市場(chǎng)等待明顯消息指引，行情或暫時(shí)窄幅波動(dòng)運(yùn)行 5. 后市預(yù)測(cè) 訂單持續(xù)跟進(jìn)，短期看氯化銨維持平穩(wěn)運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[硫酸銨月評(píng)]：10月市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，跌多漲少（2024年10月）

上旬，正值國(guó)慶假期期間，因節(jié)前尿素工廠訂單充足，假期期間價(jià)格基本以穩(wěn)定為主，因復(fù)合肥走貨好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)暫時(shí)有看多情緒但節(jié)后歸來(lái)，受期貨高開低走影響，市場(chǎng)情緒由多轉(zhuǎn)空，加之貿(mào)易商存有前期低價(jià)貨源，讓利出貨下市場(chǎng)成交重心下移中旬，行情繼續(xù)下跌，其中山東主力工廠出廠報(bào)價(jià)跌至1720元/噸附近，破前低價(jià)格，低價(jià)刺激下游再次補(bǔ)倉(cāng)接貨，但外圍成交價(jià)格也隨之下行此時(shí)，市場(chǎng)再傳出口傳聞，期貨價(jià)格大漲下，提振現(xiàn)貨交易情緒，下游補(bǔ)倉(cāng)量增加。

月評(píng)

[合成氨日評(píng)]：合成氨市場(chǎng)穩(wěn)中漲跌(20241101）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[合成氨月評(píng)]：合成氨裝置波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)供需區(qū)域化（2024年10月）

上旬，正值國(guó)慶假期期間，因節(jié)前尿素工廠訂單充足，假期期間價(jià)格基本以穩(wěn)定為主，因復(fù)合肥走貨好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)暫時(shí)有看多情緒但節(jié)后歸來(lái)，受期貨高開低走影響，市場(chǎng)情緒由多轉(zhuǎn)空，加之貿(mào)易商存有前期低價(jià)貨源，讓利出貨下市場(chǎng)成交重心下移中旬，行情繼續(xù)下跌，其中山東主力工廠出廠報(bào)價(jià)跌至1720元/噸附近，破前低價(jià)格，低價(jià)刺激下游再次補(bǔ)倉(cāng)接貨，但外圍成交價(jià)格也隨之下行此時(shí)，市場(chǎng)再傳出口傳聞，期貨價(jià)格大漲下，提振現(xiàn)貨交易情緒，下游補(bǔ)倉(cāng)量增加。

周/月評(píng)

[尿素月評(píng)]：預(yù)期現(xiàn)實(shí)矛盾 行情窄幅波動(dòng)

上旬，正值國(guó)慶假期期間，因節(jié)前尿素工廠訂單充足，假期期間價(jià)格基本以穩(wěn)定為主，因復(fù)合肥走貨好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)暫時(shí)有看多情緒但節(jié)后歸來(lái)，受期貨高開低走影響，市場(chǎng)情緒由多轉(zhuǎn)空，加之貿(mào)易商存有前期低價(jià)貨源，讓利出貨下市場(chǎng)成交重心下移中旬，行情繼續(xù)下跌，其中山東主力工廠出廠報(bào)價(jià)跌至1720元/噸附近，破前低價(jià)格，低價(jià)刺激下游再次補(bǔ)倉(cāng)接貨，但外圍成交價(jià)格也隨之下行此時(shí)，市場(chǎng)再傳出口傳聞，期貨價(jià)格大漲下，提振現(xiàn)貨交易情緒，下游補(bǔ)倉(cāng)量增加。

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)尿素裝置樣本檢修周數(shù)據(jù)分析(20241017-1023）

尿素裝置檢修量處于年內(nèi)中低位置，較年內(nèi)高點(diǎn)下調(diào)62.02%，較年內(nèi)低點(diǎn)減少3.43萬(wàn)噸本周尿素市場(chǎng)行情先抑后揚(yáng)當(dāng)前市場(chǎng)供需基本面偏向?qū)捤?，但近兩?em class='keyword'>期貨盤面正向影響，個(gè)別主流區(qū)域企業(yè)低端貨源收單好轉(zhuǎn)，然，企業(yè)訂單與庫(kù)存雙高，下游業(yè)者追高情緒謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期來(lái)看價(jià)格方面或窄幅松動(dòng)為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明：采集國(guó)內(nèi)94家尿素生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)實(shí)時(shí)生產(chǎn)情況，結(jié)束日暫為預(yù)估值，僅作參考。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[尿素周評(píng)]：訂單與庫(kù)存雙高 行情窄幅震蕩（20241018-20241024）

本周尿素行情綜述,尿素價(jià)格,尿素行情走勢(shì)

周/月評(píng)

[合成氨周評(píng)]：主產(chǎn)區(qū)合成氨供需好轉(zhuǎn) 重心上行（20241018-1024）

本周合成氨價(jià)格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢(shì)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)量增加 三聚氰胺市場(chǎng)承壓運(yùn)行

山東聯(lián)合 三聚氰胺 動(dòng)態(tài)

熱點(diǎn)聚焦