《中國鉛市場一周報告》2020年第44期

期貨市場 行情概述：本周主力2012合約整體呈低位反彈態(tài)勢周初2012合約開于14760元/噸，周初至周中受空頭增倉打壓影響，滬鉛震蕩回落，盤中一度跌至14510元/噸；周末資金大舉入場，滬鉛強力上漲，一度探至15300元/噸位置，主力2012合約報收于15280元/噸，漲495元/噸，漲幅為3.35%，持倉量減少5730手至19660手。

周報

2020年11月23日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，蓄電池成品庫存累積，國內社會庫存繼續(xù)增加短期資金推動下，不宜參與，暫觀望 瑞達期貨【今日鉛觀點】上周滬鉛主力 2012 合約先抑后揚，周五強勢飆升日漲逾 4.66%，創(chuàng)下 9 月 10 日以來新 高，多頭氛圍上升周初疫苗利好消息部分抵消海外避險情緒，整體宏觀氛圍尚可，不過鉛 市下游消費延續(xù)淡季，加之 LME 鉛庫存跌勢止跌走高則限制其上漲動力。

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2020年11月16日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議 瑞達期貨【今日鉛觀點】上周滬鉛主力 2012 合約止跌反彈，創(chuàng)下一個月來高點，多頭增倉提振周初美國總統(tǒng) 大選不確定性基本消化，同時疫苗傳來利好消息提振市場，而隨著海外疫情持續(xù)，美元指數(shù) 止跌走高，加之國內公布社融數(shù)據不及預期部分限制鉛價漲勢。

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2020年11月20日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，蓄電池成品庫存累積，國內社會庫存繼續(xù)增加鉛價上方壓力位不大，短期震蕩暫觀望，等待沽空時機 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約高開上揚，突破盤整區(qū)間，多頭增倉提振，創(chuàng)下 10 月 9 日以來 新高近期疫苗利好消息部分抵消海外疫情避險情緒，整體宏觀氛圍尚可，同時市場消息美 國共和黨已同意恢復對新冠救助計劃的談判亦利多鉛價。

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2020年11月19日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，蓄電池成品庫存累積，國內社會庫存繼續(xù)增加鉛價延續(xù)弱勢震蕩格局 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約延續(xù)下滑，多頭減倉打壓期間市場數(shù)據清淡，而近期疫苗利 好消息部分抵消海外疫情避險情緒，同時美元指數(shù)延續(xù)弱勢均對基本金屬構成支撐不過現(xiàn) 貨方面，LME 鉛庫存結束 9 連降，持貨商繼續(xù)維持貼水出貨，下游繼續(xù)觀望為主，市場整體 交投氛圍一般，成交暫無明顯變化。

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2020年11月18日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，蓄電池成品庫存累積，國內社會庫存繼續(xù)增加鉛價延續(xù)弱勢震蕩格局 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約延續(xù)下滑，空頭增倉打壓期間海外疫苗再傳利好消息，不過 疫情仍持續(xù)，而美元指數(shù)延續(xù)跌勢則為基本金屬構成部分支撐，不過鉛市金融屬性稍弱現(xiàn)貨方面，鉛兩市庫存內增外減，煉廠正常出貨，下游詢價有所增加，但整體謹慎情緒仍存，現(xiàn)貨市場實際成交未見明顯好轉。

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2020年11月17日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，蓄電池成品庫存累積，國內社會庫存繼續(xù)增加鉛價反彈空間不宜樂觀，多單謹慎持有 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約探底回升，多頭減倉打壓期間中國公布經濟數(shù)據向好，規(guī)模 以上工業(yè)增加值高于預期，社會消費零售總額向好對市場構成一定支撐，不過鉛市金融屬性 稍弱現(xiàn)貨方面，鉛兩市庫存內增外減，持貨商報價隨行就市，下游蓄企詢價采買較為謹慎， 市場整體交投表現(xiàn)較為清淡，實際成交偏弱。

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2020年11月13日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，國內庫存持續(xù)累積再生鉛減產支撐力度有限，鉛價反彈空間不宜樂觀，短期觀望為宜 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約震蕩走高，多投增倉提振期間美國周申請失業(yè)金人數(shù)不及預 期，美元指數(shù)震蕩微跌，而此前中國公布社融數(shù)據不及預期，部分打壓市場，整體氛圍多空 交織現(xiàn)貨方面，LME 鉛庫存續(xù)降，國內 10 月汽車銷量同比延續(xù)增長。

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2020年11月12日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，國內庫存持續(xù)累積鉛價上方空間有限，不宜太樂觀，觀望為宜 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約震蕩微跌，受阻 20日均線期間市場消息清淡，隨著美國總 統(tǒng)大選及疫苗帶來利好消息逐步消化，加之美元指數(shù)震蕩走高打壓基本金屬現(xiàn)貨方面，鉛 兩市庫存延續(xù)外減內增，持貨商逢高積極出貨，下游蓄企繼續(xù)觀望維持剛需采買，市場僅有 零星交投，市場成交延續(xù)清淡。

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2020年11月11日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，國內庫存持續(xù)累積鉛價上方空間有限，不宜太樂觀，觀望為宜 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約高開上行，多頭增倉提振期間市場消息清淡，疫苗利好消息 有所消化，海外疫情持續(xù)，而市場關注美國經濟刺激計劃，宏觀氛圍有所減弱現(xiàn)貨方面， 鉛兩市庫存延續(xù)外減內增，持貨商正常出貨，下游依然以按剛需采買為主，蓄企詢價積極性 不高，市場交投依然較為清淡。

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《中國鉛市場一周報告》2020年第42期

期貨市場 行情概述：本周主力合約2012合約整體呈低位震蕩態(tài)勢周初主力合約開于14370元/噸，周初空頭增倉打壓，滬鉛震蕩回落，盤中跌破各均線支撐后重心繼續(xù)下移，一度跌至14140元/噸低位，周中美元指數(shù)走跌疊加宏觀消息提振，滬鉛小幅反彈，但因需求端并無明顯起色，鉛價反彈力度受限，主力 2012 合約報收于 14280 元/噸，跌70元/噸，跌幅為 0.49%，持倉量增加1178 手至 29947手。

周報

2020年11月10日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費繼續(xù)清淡，國內庫存持續(xù)累積鉛價上方空間有限，不宜太樂觀，觀望為宜 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約高開走弱，觸及近一個月來高點 14685 元/噸，空頭減倉支撐 期間美國總統(tǒng)大選不確定基本消化，股市續(xù)漲，同時疫苗傳來利好消息均對市場構成提振， 不過美元指數(shù)止跌走高則部分限制基本金屬漲幅現(xiàn)貨方面，煉廠出貨意愿增加，部分報價貼水有所擴大，下游蓄企采購分散，以剛需采買為主，市場成交表現(xiàn)較為清淡。

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2020年11月9日期貨公司滬鉛短線操作建議

投資策略：短期空頭離場，建議觀望風險提示:無 瑞達期貨【今日鉛觀點】上周滬鉛主力 2012 合約陷入盤整態(tài)勢，多空交投明顯期間市場關注美國總統(tǒng)大選， 不確定性增強，使得市場表現(xiàn)膠著不過隨著大選的推進，市場避險情緒有所消化，股市上 揚，加之美元指數(shù)下泄對基本金屬構成提振此外美聯(lián)儲會議紀要表示或研究推出經濟支援 計劃，加之英國央行擴大 QE，市場寬松預期持續(xù)，然而海外疫情持續(xù)升級，部分打壓市場 多頭氛。

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2020年11月6日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費轉淡，國內庫存開始累積鉛價弱勢震蕩格局難改 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約高開下滑，空頭增倉打壓期間市場關注美國總統(tǒng)大選結果， 但整體避險情緒有所消化，股市上揚，加之美元指數(shù)下滑對基本金屬構成支撐現(xiàn)貨方面， 鉛兩市庫存延續(xù)外減內增，煉廠挺價意向不高，下游蓄企采買情緒一般，繼續(xù)以按需采購為 主，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)清淡技術上，期價日線 KDJ 指標拐頭向上，關注布林線中軌阻力。

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2020年11月5日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費轉淡，國內庫存開始累積鉛價繼續(xù)延續(xù)弱勢格局 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約震蕩微跌，多空交投明顯，在基本金屬當中仍表現(xiàn)稍弱期間 市場關注美國總統(tǒng)大選結果，不確定性增強，不過美元指數(shù)高位回落，加之美股走高對市場 構成部分支撐現(xiàn)貨方面，鉛兩市庫存延續(xù)外減內增，下游蓄企逢低采買有所增加，再生精 鉛對原生鉛貼水收窄，原生鉛價格較受青睞，市場成交稍有好轉。

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2020年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費轉淡，國內庫存開始累積鉛價繼續(xù)延續(xù)弱勢格局 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約高開下滑，空頭增倉打壓，在基本金屬當中表現(xiàn)較弱期間海 外疫情避險情緒有所消化，同時歐美主要經濟體制造業(yè) PMI 數(shù)據均向好提振市場氛圍不過 市場關注美國總統(tǒng)大選，仍相對謹慎現(xiàn)貨方面，鉛兩市庫存延續(xù)外減內增，煉廠出貨意愿 不強，下游消費需求表現(xiàn)偏弱，市場詢價活躍度一般，以剛需采買為主，市場成交平淡。

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2020年11月3日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池消費轉淡，國內庫存開始累積鉛價弱勢格局難改 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約低開走高，多空交投明顯期間市場關注美國總統(tǒng)大選，不確定性猶存，同時股市表現(xiàn)疲弱，市場較為膠著不過歐美主要國家制造業(yè) PMI 基本好于預期， 部分支撐市場現(xiàn)貨方面，煉廠出貨意愿不強，下游消費需求表現(xiàn)偏弱，市場詢價活躍度一 般，以剛需采買為主，市場成交平淡。

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我的有色：再生鉛產能過剩，四季度鉛市場運行分析--《建信期貨&上海鋼聯(lián)鉛鋅直播》-- 鉛篇

2020年10月30日下午，由建信期貨聯(lián)合上海鋼聯(lián)（我的有色網）共同舉辦的鉛鋅線上直播會議，共同探討四季度鉛鋅市場走向及未來的不確定性此次直播活動鉛專場由上海鋼聯(lián)（我的有色網）鉛資訊部明星分析師胡園園，作主題為《隨著產能過剩、再生利潤透支，四季度鉛市場如何運行？》的報告 一、期貨市場回顧 2020年滬鉛呈倒“V”型運行，在傳統(tǒng)旺季的7-9月處于高位，其中8月初最高運行到16365元/噸，10月27日運行至下半年新低位14050元/噸，截止到10月29日，滬鉛2012收報14445元/噸，環(huán)比節(jié)前跌455元/噸，跌幅達3.05%。

會議報道

2020年10月27日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約低開走高，觸及 6 月 15 日以來新低期間市場空頭氛圍有所消 化，鉛市下方技術面支撐猶存而市場關注美國經濟刺激計劃談判前途未卜，美元指數(shù)小幅 走高，市場情緒仍偏弱。

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2020年10月30日期貨公司滬鉛短線操作建議

下游蓄電池需求進入尾聲，成品庫存增加，國內庫存或開始累積預計鉛價弱勢格局難改 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約低開走高，多頭增倉支撐期間美國三季度 GDP 年化環(huán)比增長 33.1%，創(chuàng)歷史新高，同時申請失業(yè)金人數(shù)下降，市場情緒有所好轉不過同時美元指數(shù)延 續(xù)反彈則限制基本金屬漲勢現(xiàn)貨方面，煉廠出貨積極，鉛價逐漸走高，下游情緒謹慎，蓄 企剛需少采，終端需求逐步轉淡，成交整體表現(xiàn)一般。

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