【海通期貨】短期鎳價受印尼政策及市場情緒影響波動抬升運行

需求層面，不銹鋼需求存在季節(jié)性波動，1月一般為需求淡季，市場出貨壓力較大新能源需求預(yù)計增速放緩，硫酸鎳利潤倒掛情況仍存，對鎳價拉動有限總體來看，短期鎳價受印尼政策及市場情緒影響波動抬升運行；長期來看，供給縮減與需求增長預(yù)期將使得原生鎳過剩情況緩解進(jìn)而推動鎳價重心上移，但過程或有反復(fù)投資者需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況、印尼礦端政策動態(tài)進(jìn)行策略操作 企業(yè)簡介： 海通期貨股份有限公司（新三板掛牌公眾公司，股票代碼872595)是海通證券控股的專業(yè)期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所會員，中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員。

鎳大家說市場

盛屯礦業(yè)：公司未參與銅鎳期貨市場投機(jī) 目前市場極端波動情況對公司影響有限

盛屯礦業(yè)于3月9日表示，公司未參與銅鎳期貨市場投機(jī)，對現(xiàn)有生產(chǎn)品種期貨市場套期保值業(yè)務(wù)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前保值頭寸數(shù)量較小，遠(yuǎn)小于公司擁有的產(chǎn)品產(chǎn)量，目前市場極端波動情況對公司影響有限目前，公司鎳、鈷、銅板塊生產(chǎn)經(jīng)營情況正常

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：期貨波動情緒巨動，運費上漲鎳礦成交暫無

本周鎳價大幅震蕩，情緒劇烈波動下鎳礦市場暫無明確議價，市場價格暫以平穩(wěn)為主目前Mysteel鎳礦Ni:1.4%礦79-81美元/濕噸，Ni:1.5%礦88-90美元/濕噸，Ni:1.8%礦125美元/濕噸。

日報

【光大期貨】鎳：擠倉風(fēng)險猶存 假期高波動難免

觀點： 鎳：擠倉風(fēng)險猶存 假期高波動難免 1、鎳鐵最新報價跌回至1400元/鎳點，在電解鎳大幅反彈下報價并未跟漲，這還是節(jié)前北方不銹鋼企業(yè)備庫的情況下，表明不銹鋼和鎳鐵產(chǎn)業(yè)鏈在節(jié)前表現(xiàn)偏萎靡。

鎳

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強(qiáng)（9月30日）

◎ 9月27日凌晨LME鎳3M收盤價15155美元/噸，跌85美元；持倉274089手，增5349手；倉單230124噸，降462噸 ◎ 廣州期貨觀點：本周，LME鎳價格波動較大，主要受印尼消息面擾動影響。

熱點聚焦

Mysteel日報：佛山不銹鋼價格穩(wěn)勢主導(dǎo)，節(jié)前成交訂單不多

【總結(jié)】 市場將進(jìn)入國慶休市期，節(jié)前無任何變動可能后續(xù)需重點關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價格走勢及期貨盤面波動，預(yù)計節(jié)后市場將先以恢復(fù)流通、消化庫存為主，價格或延續(xù)穩(wěn)價基調(diào)，商家需重點跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況

日報

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價的基本格局

LME擁有成熟且活躍的期權(quán)交易市場，期權(quán)的價格通常是期貨價格的風(fēng)向標(biāo)交易員通常會找到期貨合約的各項指標(biāo)來判斷未來期貨價格的走勢，例如最多未平倉的行權(quán)價、期權(quán)的漲跌比率、隱含波動率等信息來綜合判斷期貨價格的趨勢LME鎳的期權(quán)形式為美式期權(quán)，它就像一個精準(zhǔn)的市場情緒探測器，是幫助產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)交易員探索鎳期貨價格變化的有效工具 圖二：LME庫存數(shù)據(jù) 二、供需結(jié)構(gòu)：技術(shù)革新改變供需格局，價格波動的操盤手 眾所周知，價格是貿(mào)易的結(jié)果，而鎳產(chǎn)業(yè)的供需基本格局才是真正影響價格變化的驅(qū)動因素。

解讀

Mysteel日報：佛山不銹鋼價格穩(wěn)勢主導(dǎo)，節(jié)前成交受假期影響相對平淡

【總結(jié)】 市場將進(jìn)入國慶休市期，節(jié)前無任何變動可能后續(xù)需重點關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價格走勢及期貨盤面波動，預(yù)計節(jié)后市場將先以恢復(fù)流通、消化庫存為主，價格或延續(xù)穩(wěn)價基調(diào)，商家需重點跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況

日報

Mysteel日報：電解錳保持堅挺 觀望鋼招定價指引

后續(xù)需重點關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價格走勢及期貨盤面波動，預(yù)計節(jié)后市場將先以恢復(fù)流通、消化庫存為主，價格或延續(xù)穩(wěn)價基調(diào)，商家需重點跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況 綜合來看，隨著十一雙節(jié)的臨近，電解錳或保持穩(wěn)定格局運行，持續(xù)觀望更多消息及實際需求指引市場變更

日評

Mysteel日報：佛山不銹鋼節(jié)前主穩(wěn)基調(diào)，出貨心態(tài)已顯放緩

【總結(jié)】 短期來看，國慶假期臨近，市場將進(jìn)入休市狀態(tài)，節(jié)前最后一個交易日難有實質(zhì)變動后續(xù)需關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)情況、成本端鎳鐵鉻鐵價格走勢及期貨盤面波動，預(yù)計節(jié)后市場將先以消化庫存、恢復(fù)流通為主，價格或延續(xù)穩(wěn)價基調(diào)

日報

Mysteel晚報：周內(nèi)鎳礦市場多觀望，鎳礦價格維穩(wěn)運行

市場方面，日內(nèi)鎳價震蕩回落，精煉鎳現(xiàn)貨基本持穩(wěn)，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水未有波動，俄鎳資源整體依舊偏緊，價格維持升水目前鎳基本面波動有限，海外持續(xù)壘庫背景下價格承壓運行消息面上印尼環(huán)境審查趨嚴(yán)，但尚未影響生產(chǎn)且目前礦端整體維持平穩(wěn)，成本塌陷邏輯未能兌現(xiàn)，疊加硫酸鎳短期供需錯提供一定支撐，鎳價上下波動均受限，預(yù)計短期鎳價維持震蕩 ◎ 鉻礦：周內(nèi)鉻礦期現(xiàn)貨分化，期貨走強(qiáng)現(xiàn)貨整體趨穩(wěn) 價格方面：2025年9月19日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56.5-57元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價格280-284美元/噸（+4）。

晚報

Mysteel晚報：滬鎳震蕩偏弱運行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

市場方面，日內(nèi)鎳價震蕩回落，精煉鎳現(xiàn)貨基本持穩(wěn)，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多數(shù)持穩(wěn)，部分品牌維持在貼水附近，俄鎳資源整體依舊偏緊，價格維持升水目前鎳基本面波動有限，海外持續(xù)壘庫背景下價格承壓運行需求端整體表現(xiàn)一般，價格缺乏明顯驅(qū)動但目前礦端整體維持平穩(wěn)，成本塌陷邏輯未能兌現(xiàn)，疊加硫酸鎳短期供需錯提供一定支撐，鎳價上下波動均受限，預(yù)計短期鎳價維持震蕩 ◎ 鉻礦：鉻礦市場看漲合金預(yù)期，但鉻礦出貨稍顯冷淡 價格方面：2025年9月17日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56.5-57元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價格279美元/噸。

晚報

Mysteel周報：鎳價震蕩回落 需求仍有支撐鉻市強(qiáng)穩(wěn)運行

廢不銹鋼 304工業(yè)料 震蕩運行 8900-9400 不銹鋼期貨盤面震蕩下行，成品價格承壓走跌，周內(nèi)鎳鐵產(chǎn)業(yè)利潤收縮，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格弱穩(wěn)，青拓一手戶300系采購價暫無波動，200系廢料價格弱穩(wěn)運行，貿(mào)易商隨行就市，預(yù)計短期廢料價格或?qū)⒄鹗庍\行。

周報

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

國內(nèi)市場方面，上海期貨交易所各品種走勢與國際市場基本一致銅三月期貨價格上漲1450元至79370元/噸，鋁價上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價格逆勢下跌165元至22130元/噸，可能是受到國內(nèi)庫存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價上漲1820元至122040元/噸，錫價大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場方面，各品種價格波動相對平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價較上月變動幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場供需相對平衡。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：鎳價強(qiáng)勢上漲 鉻鐵現(xiàn)貨詢盤轉(zhuǎn)淡鉻礦漲勢放緩

廢不銹鋼 304工業(yè)料 震蕩運行 8900-9400 不銹鋼期貨盤面震蕩運行，市場心態(tài)多暫穩(wěn)觀望，周內(nèi)鎳鐵議價區(qū)間進(jìn)一步抬升，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，青拓大戶304及201采購價暫無波動，316跌200報至18850元/噸，貿(mào)易商隨行就市，預(yù)計短期廢料價格或?qū)⒄鹗庍\行。

周報

Mysteel晚報：鎳礦市場維持平靜 鎳鐵價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行

鎳價近期維持窄幅震蕩，下游采購多有較長點價期情況下，下游企業(yè)采購節(jié)奏受鎳價波動影響較小貿(mào)易商為促成交，周內(nèi)各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多有下調(diào)近期美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，市場情緒偏好但精煉鎳供應(yīng)過剩格局不變，美元走強(qiáng)大宗商品承壓，鎳價預(yù)計難以走出趨勢性行情，區(qū)間震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦價格穩(wěn)中走好，等新一輪周度零單南非鉻礦價格 價格方面：2025年9月8日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56.5-57元/噸度，散船1.3-1.4鉻精粉南非期貨價格275-278美元/噸。

晚報

Mysteel周報：鎳價維持震蕩，鉻市上漲空間仍存

廢不銹鋼 304工業(yè)料 震蕩運行 8900-9400 不銹鋼期貨盤面震蕩運行，成品價格先漲后跌，周內(nèi)鎳鐵供方報價堅挺，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，青拓大戶采購價暫無波動，市場價格主穩(wěn)個調(diào)，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，預(yù)計短期廢料價格或?qū)⒄鹗庍\行。

周評

Mysteel日報：成本邏輯強(qiáng)化鋼廠挺價，西南不銹鋼價格窄幅波動

【現(xiàn)貨成交】 本周西南市場不銹鋼現(xiàn)貨價格窄幅波動據(jù)市場反饋，周初原料鎳鐵、鉻鐵招標(biāo)價普漲，疊加盤面飄紅，一度提振看漲情緒；周中期貨盤面震蕩運行，青山盤價持平，市場維持僵持，實單議價讓利周尾期貨回升帶動樂觀情緒修復(fù)，但多數(shù)商家仍維持“快進(jìn)快出、謹(jǐn)慎追高”策略，報價再回區(qū)間上沿 【今日價格】 總結(jié)：今日西南市場不銹鋼現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，不銹鋼盤面震蕩偏強(qiáng)運行，鋼廠維持挺價操作，原料成本支撐邏輯偏強(qiáng)，帶動樂觀情緒修復(fù)，但多數(shù)商家仍維持“快進(jìn)快出、謹(jǐn)慎追高”策略，報價再回區(qū)間上沿。

日報

【秋實】2025年（第八屆）鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

會上陳安寧從價格行情走勢、不銹鋼及原料的供需面等三個角度剖析市場情況 不銹鋼方面：行情上，不銹鋼現(xiàn)貨價格跟隨期貨波動趨勢 ，但漲跌幅度較期貨??；需求上，不銹鋼二季度需求增長不及預(yù)期 審批放寬過剩擴(kuò)大，三季度政策擾動增強(qiáng)，影響因子增加原料方面：終端需求走弱預(yù)期加速鎳供應(yīng)內(nèi)卷，鎳鐵純鎳價差區(qū)間收窄；鉻礦鉻鐵均呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢 ，價格下方空間有限隨后陳安寧從不銹鋼的供需層面解析不銹鋼行情 原料方面，不銹鋼鎳主料-鎳鐵供需平衡重新回到過剩局面。

會議報道

陳安寧：鎳鉻及不銹鋼行情分享及后市展望

不銹鋼方面：行情上，不銹鋼現(xiàn)貨價格跟隨期貨波動趨勢 ，但漲跌幅度較期貨??；需求上，不銹鋼二季度需求增長不及預(yù)期 審批放寬過剩擴(kuò)大，三季度政策擾動增強(qiáng)，影響因子增加原料方面：終端需求走弱預(yù)期加速鎳供應(yīng)內(nèi)卷，鎳鐵純鎳價差區(qū)間收窄；鉻礦鉻鐵均呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢 ，價格下方空間有限 隨后陳安寧從不銹鋼的供需層面解析不銹鋼行情供應(yīng)端方面，中國大陸不銹鋼占比逐步提升，不銹鋼下游行業(yè)及不銹鋼凈出口處于往年高水平，其中傳統(tǒng)消費下滑、新興消費增加；從粗鋼供應(yīng)來看，2025年H1不銹鋼粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高 ，6月產(chǎn)量維持高位，不銹鋼社庫環(huán)比增量顯著，同比維持往年高水平，廠庫同環(huán)比有所減少。

會議報道