【日報】國信期貨—鎳—美元大幅回落 滬鎳強勢反彈

周三滬鎳延續(xù)漲勢近期印尼罷工事件持續(xù)延燒，同時人群聚集恐增加新冠的傳播風險，該國未來鎳鐵產能是否能持續(xù)釋放存在較大不確定性從基本面來看，11月份菲律賓進入雨季，下游不銹鋼維持高產疊加新能源利好消息不斷，滬鎳后續(xù)漲勢有望維持，建議多單繼續(xù)持有

期貨觀點

Mysteel晚報：周內鎳礦市場多單成交落地，鉻礦價格整體持穩(wěn)

周四鎳價回升重回12萬以上，下游企業(yè)觀望情緒升溫，精煉鎳現貨成交進一步遇冷周內各品牌精煉鎳現貨升貼水穩(wěn)中微調為主，金川出廠價對滬鎳升水小幅下跌，金川現貨升水小幅走跌俄鎳現貨仍偏緊，升貼水小幅上漲上期所交割日臨近，華友、格林美等品牌升貼水平水附近運行短期市場受宏觀影響較大，但現實消費端難有樂觀預期，且礦端吐利背景下價格邊際走弱，價格上漲受限中長期產業(yè)過剩壓制，產業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢 ◎ 鉻礦：鉻礦價格整體持穩(wěn)，南非原礦津巴礦成交熱度較好 價格方面：7月11日天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：印尼鎳鐵產量小幅降產，鉻鐵價格暫穩(wěn)運行

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-189.09美元/噸，滬倫比7.96交倉盈虧虧損3588.69元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-1979.32元/噸，俄鎳倉單-2388.69元/噸，鎳豆提單-3788.69元/噸，鎳豆倉單-4198.07元/噸，免稅鎳豆提單-2568.61元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場持穩(wěn)，市場平穩(wěn)運行 價格方面：7月7日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：周內鎳礦市場交投氛圍尚可，鉻礦市場持穩(wěn)運行

金川資源受出廠價對滬鎳升水下跌影響，市場現貨升水周內跌幅明顯俄鎳等部分電積鎳品牌，周內零星有低價走貨者，現貨升貼水小幅下跌挪威、住友電鍍級資源現貨升水周內持穩(wěn)短期宏觀驅動下鎳價明顯上漲，但宏觀端仍存在不確定性，加之鎳本身過剩格局不改，上漲或有所受限中長期產業(yè)過剩壓制，產業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢 ◎ 鉻礦：鉻礦市場持穩(wěn)運行，待實際成交落地 價格方面：7月4日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦價格持穩(wěn)為主 鉻礦市場持穩(wěn)運行

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-185.7美元/噸，滬倫比7.94交倉盈虧虧損3804.54元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2195.96元/噸，俄鎳倉單-2604.54元/噸，鎳豆提單-4004.54元/噸，鎳豆倉單-4413.13元/噸，免稅鎳豆提單-2769.94元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場持穩(wěn)運行，采購節(jié)奏放緩 價格方面：7月3日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦價格整體持穩(wěn) 鉻礦追漲偏謹慎

近日美元指數走弱，軍工板塊強勢，但精煉鎳基本面壓力下，鎳價漲勢受制約，短期預期難以走出趨勢性行情 進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-195.38美元/噸，滬倫比7.93交倉盈虧虧損3755.55元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2046.89元/噸，俄鎳倉單-2455.55元/噸，鎳豆提單-3955.55元/噸，鎳豆倉單-4364.21元/噸，免稅鎳豆提單-2732.03元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦采買剛需為主，鉻礦追漲偏謹慎 價格方面：7月1日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運行

4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延不銹鋼供應處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價格持續(xù)走弱，鋼廠生產多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預期趨弱，社會庫存高位，不銹鋼價格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯盟會議召開后，生產、價格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達到全新高位后向下回調至較年前相對理性的價格，加之公倉收貨工作及其他需求消息同步進行，支撐電解錳行情向下波動空間有限，但7月開始市場進入傳統淡季，跌加出口市場夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價格微幅松動的可能，預計下半年電解錳現貨主流行情或將繼續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

漲價初期，下游剛需多有入場補貨，隨著價格持續(xù)拉漲引發(fā)畏高心理，遂后期謹慎觀望為主 3月底4月初，304冷軋宏旺2.0mm價格為13800元/噸，304熱軋青山5.0mm價格為13200元/噸，201J2宏旺2.0mm價格為7900元/噸，201J1熱軋北港新材料5.0mm價格為8050元/噸，430冷軋?zhí)?.0mm價格7550元/噸 4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延。

年報

Mysteel晚報：鉻鐵鋼招平盤出價，鎳鐵價格承壓運行

目前鎳礦價格持穩(wěn)運行，鎳鐵價格受上下游雙重擠壓承壓運行，精煉鎳需求未見改善，市場悲觀情緒主導，短期走勢偏弱進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-199.05美元/噸，滬倫比7.9交倉盈虧虧損4425.31元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2715.8元/噸，俄鎳倉單-3125.31元/噸，鎳豆提單-4625.31元/噸，鎳豆倉單-5034.81元/噸，免稅鎳豆提單-3427.53元/噸 ◎ 鉻礦：鉻鐵鋼招平盤出價，鉻礦信心提振 價格方面：6月24日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：周內鎳礦新成交落地，礦端報價多堅挺

各品牌精煉鎳現貨升貼水漲跌互現，金川出廠價對滬鎳升水上漲，現貨升水受進貨成本支撐小幅走高周內上期所新交割資源流入市場，各品牌電積鎳資源供應充足，現貨升貼水穩(wěn)中有跌期礦端價格仍堅挺，精煉鎳現貨庫存去化，但精煉鎳現貨交投未見明顯起色，鎳鐵價格走弱，市場情緒整體較為低迷 ◎ 鉻礦：鉻礦價格周內走弱，市場觀望態(tài)度濃厚 價格方面：6月20日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度（降1），期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：印尼鎳鐵產量小幅降產，鎳鐵價格弱穩(wěn)運行

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-179.97美元/噸，滬倫比7.92交倉盈虧虧損4632.67元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2822.68元/噸，俄鎳倉單-3232.67元/噸，鎳豆提單-4832.67元/噸，鎳豆倉單-5242.67元/噸，免稅鎳豆提單-3580.77元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場偏弱運行，實際成交多僵持 價格方面：6月9日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在58-59元/噸度（降1），期貨價格280-290美元噸。

晚報

Mysteel：不銹鋼價格在二季度附近的兩種不同態(tài)勢分析

下游多在漲價初期入場補貨，不銹鋼價格的持續(xù)拉漲引發(fā)下游畏高心理，遂后期謹慎觀望為主鋼廠控制分貨量下，現貨市場流通資源可控，代理商拿貨成本較高跌幅有限；后在不銹鋼期貨上揚氛圍下市場信心恢復，成交氛圍回暖 【2025年4月后不銹鋼價格下行分析】 在美國關稅因素影響下全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延，300系現貨價格下跌，青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳鐵價格弱穩(wěn)運行，成交狀況待下游情緒好轉

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-200.58美元/噸，滬倫比7.91交倉盈虧虧損4747.74元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-3187.35元/噸，俄鎳倉單-3597.74元/噸，鎳豆提單-4947.74元/噸，鎳豆倉單-5358.14元/噸，免稅鎳豆提單-3695.88元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價格延續(xù)跌勢，但博弈態(tài)勢不減 價格方面：6月4日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在58-59元/噸度(博弈區(qū)間)，期貨價格295-300美元噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦價格整體企穩(wěn)，下游成交放量相對有限

短期鉻礦價格偏弱預期 成本方面：離岸匯率美元兌人民幣開盤7.1695，下午16點匯率7.1794（趨勢漲），近期匯率已經跌破7.2且保持在7.2以下，接貨成本下移，海運費方面暫保持平穩(wěn) ◎ 廢不銹鋼：市場避險情緒濃厚 200系廢料弱勢整理 市場方面：5日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現貨價格弱穩(wěn)運行，由于4日華南鋼廠新一輪盤價走跌，間接影響市場情緒，貿易商對冷軋部分規(guī)格采取暗跌操作以促進出貨。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場較為平靜，成交氛圍未見好轉

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-203.04美元/噸，滬倫比7.88交倉盈虧虧損5129.7元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-3569.15元/噸，俄鎳倉單-3979.7元/噸，鎳豆提單-5329.7元/噸，鎳豆倉單-5740.24元/噸，免稅鎳豆提單-4087.32元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價格存有下降預期，下降情緒釋放緩慢 價格方面：6月3日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在58-59元/噸度(博弈區(qū)間)，期貨價格295-300美元噸。

晚報

Mysteel晚報：礦端報價堅挺，精煉鎳現貨升貼水穩(wěn)中有漲

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-194.82美元/噸，滬倫比7.9交倉盈虧虧損4755.68元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-3195.18元/噸，俄鎳倉單-3605.68元/噸，鎳豆提單-4955.68元/噸，鎳豆倉單-5366.17元/噸，免稅鎳豆提單-3729.88元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價格穩(wěn)中走弱，買方市場占據主導 價格方面：5月28日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在60-61元噸度，期貨價格295-300美元噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場較為平靜，精煉鎳現貨升貼水整體持穩(wěn)

多空交織下，短期預計難以出現趨勢性行情進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-188.34美元/噸，滬倫比7.89交倉盈虧虧損4907.82元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-3587.61元/噸，俄鎳倉單-3997.82元/噸，鎳豆提單-5247.82元/噸，鎳豆倉單-5658.03元/噸，免稅鎳豆提單-3997.15元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價格下降，采買需求釋放有限 價格方面：5月27日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在60-61元噸度（下降1），期貨價格295-300美元噸。

晚報

Mysteel晚報：供需博弈下鎳鐵價格弱穩(wěn)運行，鉻礦價格平穩(wěn)

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-195.59美元/噸，滬倫比7.91交倉盈虧虧損4992.28元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-3581.15元/噸，俄鎳倉單-3992.28元/噸，鎳豆提單-5192.28元/噸，鎳豆倉單-5603.41元/噸，免稅鎳豆提單-3928元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價格平穩(wěn)，需求端觀望價格 價格方面：5月15日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在61-62元/噸度，期貨價格295-300美元/噸。

晚報

Mysteel解讀：中美關稅調整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現貨或迎企穩(wěn)機遇

背景：近日中美日內瓦經貿會談引起不銹鋼產業(yè)極大關注，此次會談主要圍繞4月初特朗普提出的所謂“對等關稅”是否能有利雙方可持續(xù)合作展開，最終達成聯合聲明將所謂的“對等關稅”由原來的125%降至10%，此前較低迷的不銹鋼以及原料市場或能因此在情緒層面得到提振，短期產業(yè)鏈存在反彈空間 一、宏觀利好助不銹鋼期現上行，下游利潤迎來修復原料受壓暫緩 4月初美國宣布對中國進口商品大幅加征關稅后，鉻鐵下游不銹鋼市場情緒受較大沖擊，直接導致“金三銀四”旺季期提前結束，不銹鋼期貨主力合約大跌以及滬鎳開盤一度跌停，上月不銹鋼期貨和現貨分別累積下跌約760元/噸和650元/噸。

鉻頭條

Mysteel晚報：鎳鐵價格短期內弱穩(wěn)運行，鉻礦詢盤情緒一般

進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-198.42美元/噸，滬倫比7.94交倉盈虧虧損4192.07元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2781.94元/噸，俄鎳倉單-3192.07元/噸，鎳豆提單-4392.07元/噸，鎳豆倉單-4802.19元/噸，免稅鎳豆提單-3133.14元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦詢盤情緒一般，日內少量詢盤探價 價格方面：5月13日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在61-62元/噸度，期貨價格295-300美元/噸。

晚報