弘業(yè)期貨：期貨向現(xiàn)貨靠攏 豆粕盤(pán)面走強(qiáng)

上周五美豆震蕩收十字星；USDA月度報(bào)告保持美豆單產(chǎn)產(chǎn)量及庫(kù)存（2.2億蒲）不變，此前市場(chǎng)預(yù)期期末庫(kù)存為2.38億蒲，窄幅下調(diào)世界大豆產(chǎn)量至3.9053億噸（上月3.9117億噸），維持世界大豆期末庫(kù)存不變；指標(biāo)1月開(kāi)盤(pán)1484.25，最高1492.75，最低1477.75，收盤(pán)1482.5，跌0.25%；　　　　 國(guó)內(nèi)夜盤(pán)豆粕高開(kāi)震蕩小幅收陰；進(jìn)口大豆成本支持、以及現(xiàn)貨低庫(kù)存驅(qū)動(dòng)期貨向現(xiàn)貨靠攏；此外，12月份進(jìn)口美國(guó)大豆部分訂單取消也對(duì)一月形成支撐；主力1月開(kāi)盤(pán)4450，最高4450，最低4396，最新4427，漲0.02%；　　　　 菜粕小幅高開(kāi)收中陰線(xiàn)；近月因12月大量（預(yù)估60萬(wàn)噸）進(jìn)口菜籽到港而承壓；另外年度生豬集中出欄也使得菜粕替代需求預(yù)期受到影響；主力1月開(kāi)盤(pán)3177，最高3181，最低3125，最新3140，跌0.95%；　　　　 菜油小幅高開(kāi)震蕩收陽(yáng)；油脂板塊豆棕下跌拖累，但另一方面近月受到偏強(qiáng)的現(xiàn)貨支撐而抗跌；主力1月開(kāi)盤(pán)11185，最高11249，最低11164，最新11205，漲0.25%；　　　　 操作建議：豆粕菜粕偏多，菜油關(guān)注。

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前三季度期市累計(jì)成交額超400萬(wàn)億元

國(guó)際市場(chǎng)方面，歐美央行相繼大幅加息、全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)陡增、歐洲地緣沖突持續(xù)升級(jí)和美元指數(shù)屢創(chuàng)新高等因素導(dǎo)致大宗商品供給受到?jīng)_擊，并影響了國(guó)內(nèi)相關(guān)期貨品種的交易量 “從全市場(chǎng)九大板塊成交數(shù)據(jù)來(lái)看，成交量指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊為能源、有色金屬、貴金屬和飼料養(yǎng)殖，分別下降42%、32%、31%、30%；成交額指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊是貴金屬、有色金屬、軟商品和鋼鐵建材，分別下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六個(gè)板塊中眾多品種也是成交大幅萎縮，如煤焦三品種、雞蛋、鎳、蘋(píng)果、錳硅、尿素、菜粕、銅、銀、燃料油、紙漿和天膠等品種成交量同比下降均有40%以上。

期貨知識(shí)

大豆出口取消，豆粕跟隨美豆回落

隔夜美豆窄幅波動(dòng)；為抑制嚴(yán)重通脹，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)三十年紀(jì)錄；另民間出口商報(bào)告有10萬(wàn)噸大豆出口被取消；指標(biāo)11月開(kāi)盤(pán)1525，最高1535.5，最低1518，收盤(pán)1523.25，跌0.13%； 國(guó)內(nèi)夜盤(pán)豆粕低開(kāi)震蕩小幅收陽(yáng)；進(jìn)口成本隨美豆而回落，美灣九月船期到張家港完稅價(jià)昨日?qǐng)?bào)5303元/噸；主力9月開(kāi)盤(pán)4100，最高4134，最低4089，收盤(pán)4113，跌0.12%，減倉(cāng)3139手； 菜粕低開(kāi)小幅收漲，跌勢(shì)暫緩；下游需求延續(xù)疲弱，進(jìn)口菜籽壓榨菜粕有價(jià)無(wú)市，高價(jià)使得下游更傾向于使用國(guó)產(chǎn)菜粕菜餅以及豆粕；，主力9月開(kāi)盤(pán)3662，最高3694，最低3640，收盤(pán)3679，漲0.22%，增倉(cāng)1971手； 菜油低開(kāi)窄幅震蕩；國(guó)內(nèi)油脂顯性庫(kù)存下滑，同時(shí)需求端高價(jià)抑制需求現(xiàn)象明顯；主力9月合約開(kāi)盤(pán)13974，最高14014，最低13915，收盤(pán)13950，跌1.50%；減倉(cāng)2077手； 操作建議：豆粕菜粕偏空，菜油關(guān)注；　　 （來(lái)源：弘業(yè)期貨） 。

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美農(nóng)報(bào)告利空，豆粕高開(kāi)回落

　　上周五美豆自高點(diǎn)回落；USDA六月月度報(bào)告利空，美農(nóng)預(yù)估世界2022/23年度大豆產(chǎn)量3.9637億噸，上月預(yù)估為3.9469億噸，期末庫(kù)存10046萬(wàn)噸，五月預(yù)估9960萬(wàn)噸；指標(biāo)11月合約開(kāi)盤(pán)1581.75，最高1584.25，最低1558.75，收盤(pán)1567，跌0.96%； 　　 　　國(guó)內(nèi)夜盤(pán)豆粕高開(kāi)低走；需求偏于疲軟；下游能繁母豬存欄處于下降趨勢(shì)且家禽存欄也偏低；另進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)不佳，國(guó)內(nèi)有買(mǎi)家因虧損取消部分大豆船期；主力9月開(kāi)盤(pán)4272，最高4285，最低4216，收盤(pán)4227，跌0.28%； 　　 　　菜粕高開(kāi)減倉(cāng)收跌；國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽壓榨開(kāi)機(jī)率第24周大幅上升至14.16%，上期為6.83%；美豆回落料削弱菜粕上漲基礎(chǔ)；主力9月開(kāi)盤(pán)3851，最高3895，最低3806，收盤(pán)3821，跌0.05%； 　　 　　菜油低開(kāi)小幅收跌；豆棕大幅回落；印尼放寬毛棕出口；同時(shí)加拿大天氣改善，油菜籽播種加速；主力5月開(kāi)盤(pán)14375，最高14428，最低14283，收盤(pán)14333，跌0.67%； 　　 　　操作建議：豆粕菜粕偏空，菜油關(guān)注；　　 （來(lái)源：弘業(yè)期貨） 。

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美元走高打壓，豆粕快速回落

隔夜美豆連續(xù)第二大幅收跌；美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)收緊貨幣政策預(yù)期之下，美元觸及二十年高位，打壓商品普遍回落；另一周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，止6月12日當(dāng)周，大豆優(yōu)良率70%，高于上年同期的62%；指標(biāo)11月開(kāi)盤(pán)1569，最高1574，最低1516.25，收盤(pán)1531.75，跌2.33%； 　　 　　國(guó)內(nèi)夜盤(pán)豆粕低開(kāi)低走；國(guó)內(nèi)油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存環(huán)比連續(xù)十二周增長(zhǎng)19.6萬(wàn)噸至629.4萬(wàn)噸，且盤(pán)面榨利持續(xù)虧損；不過(guò)豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比小幅下降6.8萬(wàn)噸至85.8萬(wàn)噸，略高于五年均值水準(zhǔn)；主力9月開(kāi)盤(pán)4161，最高4166，最低4100，收盤(pán)4100，跌2.61%，減倉(cāng)28564手； 　　 　　菜粕低開(kāi)領(lǐng)跌，收盤(pán)跌破中長(zhǎng)期均線(xiàn)支撐；第24周進(jìn)口菜籽壓榨菜粕庫(kù)存環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸至6萬(wàn)噸；加拿大種植區(qū)天氣有利油菜籽生長(zhǎng)；主力9月開(kāi)盤(pán)3721，最高3732，最低3661，收盤(pán)3662，跌3.35%，減倉(cāng)1046手； 　　 　　菜油低開(kāi)小幅收跌，油脂板塊中偏強(qiáng)；第24周?chē)?guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽壓榨菜油庫(kù)存環(huán)比下降2.1萬(wàn)噸至24.4萬(wàn)噸，低于五年均值；主力9月合約開(kāi)盤(pán)14303，最高14383，最低14286，收盤(pán)14295，跌0.27%；減倉(cāng)253手； 　　 　　操作建議：豆粕菜粕偏空，菜油關(guān)注；　　 （來(lái)源：弘業(yè)期貨) 。

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菜油日評(píng)：期貨再創(chuàng)新高 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)

鑒于近期菜粕價(jià)格走出震蕩行情，進(jìn)口菜油將維持高位震蕩關(guān)注期貨繼續(xù)上沖情況，是否持續(xù)累庫(kù)將成為影響價(jià)格走向的重要指標(biāo)

日評(píng)

2月25日菜油市場(chǎng)早間提示

四、短期預(yù)測(cè) 隨著進(jìn)口菜籽的成本不斷攀升，壓榨油廠不斷上調(diào)出廠報(bào)價(jià)鑒于近期菜粕價(jià)格走出震蕩行情，進(jìn)口菜油將維持高位震蕩關(guān)注期貨繼續(xù)上沖情況，是否持續(xù)累庫(kù)將成為影響價(jià)格走向的重要指標(biāo)

市場(chǎng)提示