Mysteel調研：硅鐵期貨小幅探漲 工廠利潤壓縮（7月18日）

三、鋼廠 南方鋼招陸續(xù)進場，新余鋼鐵開啟8月招標計劃，硅鐵招標數(shù)量1000噸 四、后市觀點 硅鐵期貨今日低位探漲，廠家缺少自備發(fā)電以及余熱發(fā)電的企業(yè)，生產(chǎn)利潤壓縮至邊際，其他企業(yè)利潤空間同樣有限，寧夏停產(chǎn)企業(yè)目前暫無復產(chǎn)計劃，下游需求關注8月鋼招情況，鎂廠因進入夏休季節(jié)，部分工廠開始檢修，產(chǎn)量開始下降。

日評

中信期貨：硅鐵生產(chǎn)企業(yè)逢高賣保鎖定利潤，硅錳擇機賣保

市場焦點：國常會提出“適時運用降準等貨幣政策工具”，再次燃起市場對寬松的預期陜西蘭炭生產(chǎn)政策遲遲不落地，硅鐵仍存操作空間，期貨價格不排除短期回調后繼續(xù)上漲此外，下游需求隨著復產(chǎn)及招標節(jié)奏加快而增加，基本面表現(xiàn)偏強但盤面升水較高，交割利潤明顯硅錳增量信息較多南非德班港受暴雨影響，預計短期錳礦發(fā)運受限；另外內蒙古區(qū)域受環(huán)保檢查影響，個別廠家生產(chǎn)略受影響但高庫存低利潤狀態(tài)下，硅錳價格區(qū)間震蕩運行為主。

機構

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

供給端整體依舊強于需求寧夏、貴州等主產(chǎn)區(qū)因前期利潤修復，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快，產(chǎn)量增幅明顯；成本端受多重因素支撐，一方面南非錳礦因港口提貨限制，合金廠備貨意愿上升，推升礦價小幅上探；另一方面焦炭開啟第六輪提漲，化工焦價格同步上行，共同推動硅錳成本中樞上移上下游博弈氛圍濃厚貿易商因后期供給收縮預期持樂觀心態(tài)，但鋼廠在淡季影響下壓價意愿強烈，期現(xiàn)價格呈現(xiàn) “向上驅動不足、下行空間受限” 的窄幅震蕩特征 9 月展望：預計硅錳價格將繼續(xù)在區(qū)間震蕩運行，核心影響因素集中在三點：一是供給端政策執(zhí)行力度，寧夏等地節(jié)能減排倡議若落地為強制限產(chǎn)，將快速收縮供給，為價格提供強力支撐；二是終端鋼廠需求，“金九” 鋼材旺季若帶動鐵水產(chǎn)量回升，需求增量有望帶動消化庫存，但當前鋼價下行壓力較大，鋼廠利潤收縮或抑制采購積極性；三是錳礦成本傳導，氧化礦持有的利潤空間使成本仍有小幅下探可能、 （二）硅鐵 8 月動態(tài)：月初受限產(chǎn)預期推動，期貨盤面延續(xù)攀升攀升中旬在黑色系鋼材及焦煤偏弱情緒影響下，期貨盤面震蕩回落，鋼招價格逐步下移，硅鐵市場價同步弱勢運行。

研究報告

Mysteel周報：硅鐵消息擾動 市場情緒交織（9.12-9.19）

本周硅鐵期貨周五收盤：5736，本周價格較上周收盤價變化：+128，漲跌幅：+2.28%，硅鐵期貨震蕩運行，現(xiàn)貨價格報價堅挺，截止本周五硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5200-5400元/噸，75硅鐵價格報5800-5950元/噸河南貿易商市場72硅鐵自然塊不含稅價格5100元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5300元/噸左右 供應上開工高位，產(chǎn)量無明顯增加，利潤修復不足，且詢單增多，產(chǎn)地出貨明顯好轉，進一步帶動市場情緒。

周評

Mysteel日報：硅鐵窄幅震蕩 關注節(jié)前補庫節(jié)奏

下游方面：整體需求不溫不火，終端多是按需采購，期貨盤面走勢對市場情緒有一定影響，國慶節(jié)前補庫會對硅鐵價格產(chǎn)生支撐，不過反彈的高度受制于下游需求和利潤情況江蘇某鋼鐵新一輪硅鐵定價5800承兌含稅到廠金屬鎂市場整體維持弱穩(wěn)運行，市場價格與上一交易日持平，個別廠家可實單議價出售，主流價格維穩(wěn)，采購方觀望情緒濃厚，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16700-16800元/噸左右，主流成交價格維持在16650-16700元/噸，山西聞喜鎂錠主流出廠現(xiàn)金含稅16900-17000元/噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵成交是否轉好需驗證

今日期貨端：硅鐵主力11合約收盤5766，幅度+0.24%，漲14，單日減倉4542（元/噸）現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒一般，市場參考河鋼招標價格，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5200-5400元/噸，75硅鐵價格報5800-5950元/噸河南貿易商市場72硅鐵自然塊不含稅價格5100元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5300元/噸左右 今日蘭炭市場持穩(wěn)運行神木市場小料價格640-700元/噸，按此成本確定，多數(shù)硅鐵企業(yè)不能保持一定利潤，短期或有主動減產(chǎn)，甚至后期會有一定的小幅減產(chǎn)預期。

日評

Mysteel周報：雙硅期貨弱勢分析（9.5-9.12）

當前硅鐵期貨處于低位震蕩走勢，在當前位置前期獲利空單可適當平倉，保存利潤 指標分析：本周MACD開始持續(xù)走低，周三完成多空轉換，DIFF和DEA依舊在0軸下方運行。

周評

Mysteel周報：硅鐵現(xiàn)貨弱勢 市場博弈加?。?.22-8.29）

臨近月底，8月鋼招逐漸減少，對硅鐵的需求一般，本周南方價格多圍繞5700-5800元/噸現(xiàn)金含稅到廠由于盤面價格一直下跌，期現(xiàn)商普遍反應成交轉好，詢單增加貿易商仍不看好后期市場，他們目前多為剛需多為回補空單 總之，短期硅鐵供應偏松狀態(tài)難改受到鋼價情緒影響和黑色期貨連帶影響，疊加交割倉庫庫存高位，市場情緒有所降溫，鋼廠利潤收縮，對高價硅鐵資源的恐高心態(tài)漸顯，在下游適當補庫之后采購偏謹慎。

周評

Mysteel：原料煤成本支撐下 蘭炭是否能再次上漲

硅鐵原料成本仍有一定支撐，并且近期投機需求回暖，低價貨源依然緊俏，高價成交空間有限目前鋼廠盈利率尚可，鐵水仍處中高位，目前鐵水日均量240.32噸/天水平，鐵水下降速度緩慢，短期需求尚有支撐現(xiàn)鋼廠利潤相對可現(xiàn)，生產(chǎn)積極性尚存，另外供應端，蘭炭市場暫穩(wěn)運行，目前部分硅鐵企業(yè)利潤仍處于盈利，復產(chǎn)生產(chǎn)積極性轉高，疊加期貨盤面的轉好，硅鐵向上下游利潤點高訴求，鑒于目前硅鐵跌價空間有限，鋼廠等待鋼廠定價，補庫意愿較強，預計硅鐵震蕩偏穩(wěn)運行。

主編視角

印度近期硅鐵實單成交價格走弱

鋼廠利潤的回升支撐了硅鐵補庫需求的穩(wěn)定 部分產(chǎn)區(qū)臨時下調電價，促使企業(yè)恢復或增加產(chǎn)量 內蒙古和寧夏的產(chǎn)量略有上升，但由于此前開工率較低，整體供應壓力仍保持平衡 鄭商所期貨小幅上漲：截至8月11日，中國鄭州商品交易所（ZCE）2025年10月交割的硅鐵期貨價格環(huán)比上漲158元/噸（22美元/噸），由8月4日的5662元/噸（788美元/噸）升至5820元/噸（810美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：硅鐵期貨強勢 等待河鋼指明

現(xiàn)鋼廠利潤相對可現(xiàn)，生產(chǎn)積極性尚存，另外供應端，蘭炭市場暫穩(wěn)運行，目前部分硅鐵企業(yè)利潤仍處于盈利，復產(chǎn)生產(chǎn)積極性轉高，疊加期貨盤面的轉好，硅鐵向上下游利潤點高訴求，鑒于目前硅鐵跌價空間有限，鋼廠等待鋼廠定價，補庫意愿較強，預計硅鐵震蕩偏穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月7日）

中間環(huán)節(jié)采購增加本周上下游報還盤差距小，貿易商挺價出貨意愿強烈，上下游所出價格匹配較容易，整體市場成交稍有轉好現(xiàn)鋼廠利潤相對可現(xiàn)，生產(chǎn)積極性尚存，另外供應端，蘭炭市場暫穩(wěn)運行，目前部分硅鐵企業(yè)利潤仍處于盈利，復產(chǎn)生產(chǎn)積極性轉高，疊加期貨盤面的轉好，硅鐵向上下游利潤點高訴求，鑒于目前硅鐵跌價空間有限，等待鋼廠定價，補庫意愿較強，預計硅鐵震蕩偏穩(wěn)運行 【金屬鎂】 本周合金市場持穩(wěn)運行，交投氛圍偏謹慎。

日評

Mysteel周報：本周蘭炭市場整體持穩(wěn)運行 企業(yè)報價堅挺（8.4-8.8）

統(tǒng)計88家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產(chǎn)能，本周開工率在62.55%，環(huán)比下降3.39%本周硅鐵市場震蕩運行，硅鐵期貨漲幅回落，市場報價混亂，個別廠家不報價，硅鐵庫存整體壓力不大，市場供給偏緊，企業(yè)對后市看法謹慎樂觀，目前保持相對低庫存運行，高價成交空間有限，現(xiàn)鋼廠利潤相對可現(xiàn)，生產(chǎn)積極性尚存，補庫意愿較強電石市場偏強運行，進入八月內蒙古地區(qū)限產(chǎn)力度加大，且持續(xù)影響，隨著供應的下降，市場庫存快速下降，貨源緊張，且成本壓力增加，企業(yè)推漲積極，電石價格出現(xiàn)上調。

周評

永安期貨：硅鐵波動幅度料加大

后續(xù)需緊盯兩條主線：一是“反內卷”政策的落地節(jié)奏與執(zhí)行力度；二是在現(xiàn)實高利潤刺激下，硅鐵供給彈性釋放所帶來的庫存壓力顯現(xiàn)情況（作者單位：永安期貨）

原料

Mysteel調研：硅鐵盤面漲停 產(chǎn)區(qū)供給增加（7月25日）

寧夏：廠家利潤不斷修復，寧夏利潤水平來到300-400元/噸，廠家套保操作較多，廠庫基本無壓力72硅鐵自然塊5500-5600元/噸，72硅鐵標塊報價5700-5800元/噸，75硅鐵報價5750-5850元/噸 青海：硅鐵期貨漲勢較猛，宏觀預期強，硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，出庫情況尚可，隨著利潤空間拉大，廠家后續(xù)有復產(chǎn)預期72硅鐵自然塊整體報價5600-5700元/噸，75硅鐵自然塊報價在5800元/噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場情緒高漲 供需預期博弈

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒轉好，現(xiàn)貨市場謹慎操作居多，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5600元/噸，75硅鐵價格報5750-5850元/噸 供應方面：硅鐵期貨日內波動較大，目前硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家利潤修復，生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，廠家盼漲情緒轉濃，排單周期拉長蘭炭市場以穩(wěn)為主，下游需求出現(xiàn)階段性恢復，需求支撐走強，現(xiàn)在小料出廠價現(xiàn)金含稅報535-590元/噸。

日評

Mysteel月報：8月蘭炭漲幅延續(xù)有限 原料端價格拐點仍為市場關鍵

四、需求方面 7月電石烏海地區(qū)主流貿易出廠均價在 2265.91元/噸，7月電石價格整體下調，企業(yè)虧損加重，8月電石價格上旬窄幅上調，中下旬供需市場博弈激烈，受物流運輸影響，區(qū)域性表現(xiàn)加強7月硅鐵市場整體震蕩運行，期貨盤面先漲后落，市場開工積極性較高，開工高位，市場情緒波動，市場利潤修復，部分市場由虧轉盈；8月預計硅鐵市場震蕩偏弱運行，市場或進入供強需弱格局7月印尼鎳鐵企業(yè)穩(wěn)定采購，無煙煤價格的上漲，給予蘭炭一定的性價比，使得印尼鎳鐵企業(yè)詢價積極，穩(wěn)量采購；8月鎳鐵企業(yè)依舊以觀望市場為主，若價格過高，鎳鐵企業(yè)或多處觀望，采購量小幅下滑。

月評

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至7月28日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，焦煤跌超7%，焦炭跌超6%，錳硅跌超2%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵跌超1%，鐵礦石下跌 熱點：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34365億元，同比下降1.8%。

期評

Mysteel周報：硅鐵期貨反彈 重點關注需求釋放情況（7.11-7.18）

今日期貨高位反彈，加之盤面升水現(xiàn)貨，期現(xiàn)投機需求釋放，硅鐵企業(yè)有交盤面則出貨順暢，廠內庫存去庫低位保持目前下游貿易商需求剛需補庫，隨用隨采居多，庫存偏低，接貨節(jié)奏較慢短階段硅鐵需求支撐一般，但鋼材淡季壓力仍存，硅鐵總體高位震蕩反彈，后市重點關注下游需求，鋼廠利潤和硅鐵生產(chǎn)成本情況等影響

周評

Mysteel日報：硅鐵盤面震蕩 需求未有明顯釋放

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒一般，市場暫穩(wěn)運行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸 供應方面：硅鐵期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨市場跟漲乏力，高價成交受阻廠家目前持續(xù)排單，6月結算電價個別產(chǎn)區(qū)存在下調，成本得以修復，但多數(shù)廠家利潤仍然存在虧損蘭炭市場受制于下游表現(xiàn)偏弱，價格仍存持穩(wěn)預期，現(xiàn)在小料出廠價現(xiàn)金含稅報590-700元/噸。

日評