中信證券：煤炭行業(yè)預(yù)期改善，風(fēng)格助力板塊上漲

中信證券研報指出，3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤，行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動煤價格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動我們認(rèn)為，煤價底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動庫存進(jìn)一步去化，煤價上漲通道將會打開，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵長線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

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2024年蘇美達(dá)技術(shù)公司煤炭板塊產(chǎn)品運(yùn)營量累計超2000萬噸

目前，技術(shù)公司已與該客戶達(dá)成煤炭供應(yīng)合作50萬噸，切實為其實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)煤炭資源供應(yīng)和增效發(fā)展提供有力支持 近年來，技術(shù)公司依托全球化供應(yīng)鏈資源網(wǎng)絡(luò)，聚焦煤炭業(yè)務(wù)領(lǐng)域，著力加強(qiáng)國內(nèi)外煤炭資源開發(fā)，強(qiáng)化與上游核心資源、下游終端用戶的產(chǎn)業(yè)鏈融合，持續(xù)提升供應(yīng)鏈運(yùn)營和差異化服務(wù)能力，用實際行動助力保障國內(nèi)電力供應(yīng)用煤需求，推動煤炭業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展2024年，技術(shù)公司煤炭板塊產(chǎn)品運(yùn)營量累計超2000萬噸。

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國泰君安：煤炭板塊4月有望進(jìn)入上升通道

國泰君安研報指出，預(yù)計3月煤價及需求均會觸及中期意義上的底部，4月隨著進(jìn)口煤量下滑及非電煤需求的抬升，基本面有望步入上升軌道在政策端后續(xù)有望加碼背景下焦煤板塊是核心

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華泰證券：看好降息預(yù)期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹

在降準(zhǔn)降息預(yù)期下，仍然看好以紅利息差邏輯配置煤炭板塊

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中信證券：市值管理指引發(fā)布，煤炭板塊有望受益

中信證券研報表示，2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布市值管理指引，對主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃作出專項要求《指引》的披露將支撐紅利風(fēng)格，煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績更穩(wěn)定、同時是主要指數(shù)的成分股，因此受益或更加明顯此外，部分低估值和破凈公司亦值得關(guān)注

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中信證券：隨著煤價底部明確、宏觀政策不斷疊加，煤炭板塊有望進(jìn)一步反彈

中信證券研報表示，第三季度市場煤價預(yù)期波動較大，但從實際價格表現(xiàn)看，動力煤第三季度均價相對平穩(wěn)，焦煤價格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計動力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績環(huán)比則有所下滑展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動力，隨著煤價底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進(jìn)一步反彈

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中信證券：煤價預(yù)期以穩(wěn)為主，煤炭板塊有望進(jìn)一步上漲

中信證券研報指出，本周動煤價格略有震蕩，“雙焦”價格隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈盈利恢復(fù)而持續(xù)回升板塊近期波動較大，主要受風(fēng)格輪動的影響，但中長期煤價預(yù)期受到宏觀政策支撐，有望進(jìn)一步改善，后續(xù)若長線資金入市或強(qiáng)化紅利風(fēng)格表現(xiàn)，看好板塊持續(xù)表現(xiàn)

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國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

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民生證券：煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)估值提升

民生證券研報指出，節(jié)前煤價延續(xù)震蕩走勢本周港口煤價前半周走勢偏弱，后半周小幅探漲，整體震蕩運(yùn)行春節(jié)將近，產(chǎn)地以安全生產(chǎn)為主，且伴隨部分煤礦停產(chǎn)放假，供應(yīng)端緊縮加劇港口現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性降低疊加北方降雪天氣影響運(yùn)輸，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨貨源不斷減少，從而對價格形成支撐供需兩弱下，我們預(yù)計春節(jié)前港口煤價依舊維持震蕩走勢，春節(jié)后非電旺季需求恢復(fù)將帶來價格上漲的窗口期與短期的煤價波動相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點攻守兼?zhèn)?，市值管理納入央企考核有望重塑央國企價值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)的估值提升。

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中國A股煤炭板塊開年持續(xù)走強(qiáng)

國盛證券分析師張津銘表示，事實上，本輪煤炭板塊行情自2023年8月下旬開始，其核心原因在于淡季煤價底部遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，而非對煤價的暴漲預(yù)期不同于往年，2023年在煤價中樞下移、煤企盈利有所下滑的背景下，煤炭板塊表現(xiàn)依舊亮眼，中國神華等高股息公司股價紛紛再創(chuàng)新高，這意味著市場逐步認(rèn)識到煤企高利潤的持續(xù)性、高股息的穩(wěn)定性長期來看，煤炭等高股息資源行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，未來有望走上“慢?！敝?。

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國泰君安：煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價值凸顯

國泰君安研報指出，煤價震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場預(yù)期，煤炭板塊高分紅價值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動力煤，2024年一季度焦煤長協(xié)價上漲，拉動長協(xié)焦煤公司業(yè)績上漲，推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

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煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

近日，煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，多家龍頭煤企股價創(chuàng)下年內(nèi)新高，部分個股已走出趨勢性行情然而今年煤價中樞下移，煤企業(yè)績普遍下滑，投資者熱議，煤企業(yè)績下滑為何阻擋不了股價攀升的“腳步”？ 煤炭板塊下半年逆勢上行讓數(shù)十只行業(yè)主題基金“水漲船高”，去年股基冠軍黃海管理的多只產(chǎn)品更因為重倉煤炭板塊而表現(xiàn)出色多位基金人士表示，煤炭板塊在下半年的出色表現(xiàn)，核心原因在于“淡季煤價底部遠(yuǎn)高于市場預(yù)期”，考慮到煤企高利潤水平有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭股已成為機(jī)構(gòu)偏愛的“攻守兼?zhèn)洹辟Y產(chǎn)。

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興業(yè)證券：煤炭行業(yè)估值處于低位，板塊配置性價比凸顯

興業(yè)證券研報指出，政策端呵護(hù)提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期，有望帶動煤炭行情上行展望煤炭后市，需求端：一攬子穩(wěn)增長政策修復(fù)市場信心，經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期有利于擴(kuò)大煤炭需求電煤方面，迎峰度冬的傳統(tǒng)旺季預(yù)計穩(wěn)步推進(jìn)非電煤方面，終端邊際改善利好中間環(huán)節(jié)，有望帶來非電煤需求擴(kuò)大供給端：國內(nèi)產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)使得產(chǎn)量收緊，進(jìn)口煤的同比高增量難以長期維持整體來看煤炭供需仍維持緊平衡格局煤價在23Q3位于底部盤整，季末進(jìn)入上升通道，有望帶動未來業(yè)績的回暖，疊加當(dāng)前估值仍處于低位，板塊配置的性價比凸顯。

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逢低配置正當(dāng)時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

張津銘表示，具有“中特估”特性的煤炭板塊具有托底經(jīng)濟(jì)且增加供給穩(wěn)定性的作用，中長期有望以自身部分效率換取社會效益，以高分紅回報股東，估值溢價凸顯重點推薦“中特估”的中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源；煤企中唯一入選“專精特新”示范企業(yè)的潞安環(huán)能；低估值、高股息的山煤國際；煤、氣產(chǎn)能擴(kuò)容的廣匯能源；焦煤板塊的山西焦煤、平煤股份；煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽股份；受益煤電建設(shè)提速的盛德鑫泰、青達(dá)環(huán)保。

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海通證券：電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價值

海通證券研報指出，電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價值上周沿海電廠煤炭庫存回升，目前電力板塊具備一定投資價值7月用電量同比改善，居民增長較多預(yù)計和天氣相關(guān)性較大電力龍頭估值長期低位區(qū)間，預(yù)計23Q3盈利上行海通證券認(rèn)為火電23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內(nèi)火電投資機(jī)會明顯

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中信證券：目前煤炭板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力

中信證券研報指出，2022年隨著煤企業(yè)績的大幅改善及主流公司的分紅率維持高位，煤炭板塊股息率亮眼2023年Q1，板塊凈利潤同比基本持平，但Q2業(yè)績或有進(jìn)一步下滑的預(yù)期Q2煤價雖然面臨壓力，但板塊已較為充分地反映了短期煤價下跌的預(yù)期目前板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力，后續(xù)待催化劑共振，板塊依然有明確的反彈空間

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中信證券：待需求和煤價預(yù)期改善，煤炭板塊或迎來反彈機(jī)會

中信證券表示，短期煤價表現(xiàn)弱于預(yù)期，但板塊已較為充分的反映了煤價短期下跌的預(yù)期Q1煤價雖然同比小幅走弱，預(yù)計上市公司業(yè)績同比波動則相對溫和目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有安全邊際，后續(xù)待需求和煤價預(yù)期改善，板塊或迎來反彈機(jī)會

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中信證券：預(yù)期改善，煤炭板塊進(jìn)入反彈階段

中信證券指出，近幾個交易日煤炭板塊交易活躍，持續(xù)上漲基本面而言，下游需求有所恢復(fù)，煤價預(yù)期改善目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面具備價值吸引力，隨著短期市場風(fēng)險偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預(yù)期，煤炭板塊短期或進(jìn)入反彈階段

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中信證券：煤炭板塊或迎來反彈

中信證券指出，短期煤價以波動為主，雖然海外大宗商品價格普遍出現(xiàn)了調(diào)整，影響短期板塊情緒，但降準(zhǔn)等政策依然有利于需求預(yù)期的修復(fù)目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有一定的安全邊際，后續(xù)在需求預(yù)期的改善下，板塊或迎來反彈

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黃陵礦業(yè)一號煤礦成為全國煤炭板塊首家NOSA五星級煤礦

12月31日，在2022年的最后一天，黃陵礦業(yè)一號煤礦順利通過NOSA安健環(huán)管理五星評審，成為全國煤炭板塊首家NOSA五星級煤礦 作為陜西煤業(yè)試點礦井之一，自2018年啟動NOSA體系建設(shè)，一號煤礦認(rèn)真落實上級決策部署，以樹立NOSA管理標(biāo)桿、勇做陜煤NOSA管理標(biāo)準(zhǔn)制定者、摘取比五星更高級別NOSCAR桂冠為目標(biāo)，以人的安全行為治理、安全生產(chǎn)環(huán)境治理和NOSA安健環(huán)風(fēng)險管理體系為抓手，以構(gòu)建和豐富NOSA與“四治理一優(yōu)化”一體化風(fēng)險管控體系為統(tǒng)領(lǐng)，扎實推進(jìn)NOSA安健環(huán)綜合風(fēng)險管理，強(qiáng)化風(fēng)險評估，抓好區(qū)域風(fēng)險管控，不斷豐富本質(zhì)安全管理體系，促進(jìn)礦井安全高效高質(zhì)量發(fā)展。

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