Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或謹(jǐn)慎樂觀

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 （三）廢鋼 鋼廠廢鋼庫存維持絕對低位，廢鋼資源流通偏緊，廢鋼價(jià)格存在一定支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel：2025鋼鐵中國·第二十二屆華南黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈會議圓滿落幕

上海鋼聯(lián)總裁助理兼建筑鋼材事業(yè)部總經(jīng)理魏波以上獲獎(jiǎng)企業(yè)頒發(fā)了獎(jiǎng)牌 2024-2025年度廣東省優(yōu)質(zhì)建筑工程物資集采單位 至此，在歡快的氛圍與熱烈掌聲中，2025鋼鐵中國·第二十二屆華南黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈會議圓滿落幕！ **特別鳴謝** 主辦單位 陽春新鋼鐵有限責(zé)任公司 聯(lián)合主辦 廣西盛隆冶金有限公司 廣東敬業(yè)鋼鐵有限責(zé)任公司 協(xié)辦單位 廣東中南鋼鐵股份有限公司 珠?；浽ＸS鋼鐵有限公司 廣州廣鋼新材料股份有限公司 廣西柳州鋼鐵集團(tuán)有限公司 廣東財(cái)源特鋼有限公司 鉆石贊助 廣東冷鋼工貿(mào)有限公司 友情贊助 杭州熱聯(lián)集團(tuán)股份有限公司 廣東樂居商貿(mào)集團(tuán)有限公司 廣州揚(yáng)帆鋼鐵貿(mào)易有限公司 廣東江信供應(yīng)鏈管理有限公司 特別支持 廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會 廣東省建設(shè)工程標(biāo)準(zhǔn)定額站 廣東省金屬材料流通協(xié)會 廣州市建筑業(yè)聯(lián)合會 （以上排名均不分先后） 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。

會議報(bào)道

螺紋鋼承壓震蕩

7月末以來，螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格有所走弱，主力期價(jià)自高位回落，跌幅達(dá)4.43%與此同時(shí)，主流地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也有不同程度的下跌，跌幅在30~90元/噸綜合來看，樂觀情緒修正疊加鋼市產(chǎn)業(yè)矛盾累積引發(fā)鋼價(jià)承壓回落 樂觀情緒修正 7月以來，黑色金屬市場的主導(dǎo)邏輯是“反內(nèi)卷”所帶來的政策利好預(yù)期，但隨著預(yù)期兌現(xiàn)程度有限，前期樂觀情緒迎來修正7月30日召開的中共中央政治局會議指出，要依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理。

鋼材

寶城期貨：焦煤保持偏強(qiáng)走勢

受“反內(nèi)卷”預(yù)期提振，7月焦煤價(jià)格強(qiáng)勢上漲，領(lǐng)漲商品市場不過，隨著交易所調(diào)整交易限額，疊加強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)有限，市場樂觀情緒修正，焦煤期價(jià)高位回落 樂觀情緒修正 7月預(yù)期主導(dǎo)市場，黑色金屬集體上行，其中焦煤漲幅明顯隨著重大會議結(jié)束，強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)有限，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所走弱，7月底樂觀情緒迎來修正7月30日，中央政治局會議指出，要依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理。

原料

2025年6月全省居民消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格運(yùn)行情況

一、全省居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）運(yùn)行情況 全省1－6月CPI同比指數(shù)比全國高0.2個(gè)百分點(diǎn)1－6月，全省CPI同比上漲0.1％，并列全國第3位；在中部六省中排名第2位，指數(shù)比安徽低0.1個(gè)百分點(diǎn)，與山西持平，比江西、湖南、河南分別高0．1、0.3、0．4個(gè)百分點(diǎn) 6月，全省CPI同比上漲0．3％，指數(shù)比全國高0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比持平，指數(shù)比全國高0．1個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

投資者需密切關(guān)注國際局勢的變化，特別是中東地區(qū)和東歐地區(qū)的地緣政治動態(tài) 2. 需求塌陷風(fēng)險(xiǎn)：青年失業(yè)率上升可能導(dǎo)致居民消費(fèi)能力和意愿下降，進(jìn)而引發(fā)需求塌陷風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)和消費(fèi)數(shù)據(jù)的變化 3. 政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：盡管政策工具箱豐富，但政策效果可能受到多種因素的制約，如地方政府執(zhí)行力度、企業(yè)資金鏈狀況等投資者需關(guān)注政策落地的進(jìn)度和效果，避免盲目樂觀 （五）七月黑色金屬商品的宏觀機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn) 可能存在的機(jī)會：1. 政策寬松預(yù)期。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼價(jià)格整體下跌（5.23-5.30）

概述：本周國內(nèi)工地廢鋼市場價(jià)格整體下跌，跌幅集中在10-60元/噸，但市場整體交投表現(xiàn)一般截至05月30日，44個(gè)主導(dǎo)城市直鋼筋均價(jià)2132元/噸，較上周下跌41元/噸，鋼筋切粒均價(jià)2230元/噸，較上周下跌43元/噸。

工地廢鋼周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國優(yōu)特鋼價(jià)格基本持穩(wěn) 成交一般(4.30-5.9）

市場方面：五一節(jié)黑色系金屬先揚(yáng)后抑，市場交投氛圍趨于謹(jǐn)慎，疊加關(guān)稅影響剛剛開始輻射下游，下游訂單情況較不樂觀，貿(mào)易商選擇讓利出貨以降低后市風(fēng)險(xiǎn)綜合來看，預(yù)計(jì)下周山東優(yōu)特鋼市場價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 華南市場：本周廣州優(yōu)特鋼市場碳結(jié)圓鋼價(jià)格弱勢調(diào)整，45#湘鋼3710元/噸、韶鋼3710元/噸、新興鑄管3680元/噸，40Cr湘鋼3920元/噸廣東市場Q235工業(yè)普圓價(jià)格窄幅震蕩，凌鋼3400元/噸、山西興華3390元/噸、陽春鋼鐵3380元/噸。

一周回顧

Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

更樂觀的預(yù)計(jì)是，突發(fā)性事件比如超預(yù)期的關(guān)稅政策確實(shí)有可能提前觸發(fā)降準(zhǔn)若近期未降準(zhǔn)，下一個(gè)降準(zhǔn)窗口期是4月中旬一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后 （十四）美國關(guān)稅政策還會影響黑色金屬與有色金屬的收益差 剛剛過去的一季度，雖然大宗商品整體運(yùn)行波瀾不驚，但是一個(gè)有趣并且值得重視的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，即黑色金屬收益率與有色金屬收益率的劈叉再次上演：在2024年9月底之前，黑色金屬收益率略低于有色金屬收益率；2024年四季度至2025年2月上旬，黑色金屬收益率高于有色金屬收益率；2025年2月中旬以后，黑色金屬收益率下行速度超過有色金屬收益率，兩者之差快速走闊，甚至低于2024年9月底之前的水平。

觀點(diǎn)

Mysteel：關(guān)稅風(fēng)暴暫時(shí)減弱——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

更樂觀的預(yù)計(jì)是，突發(fā)性事件比如超預(yù)期的關(guān)稅政策確實(shí)有可能提前觸發(fā)降準(zhǔn)若近期未降準(zhǔn)，下一個(gè)降準(zhǔn)窗口期是4月中旬一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后 （十）美國關(guān)稅政策還會影響黑色金屬與有色金屬的收益差 剛剛過去的一季度，雖然大宗商品整體運(yùn)行波瀾不驚，但是一個(gè)有趣并且值得重視的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，即黑色金屬收益率與有色金屬收益率的劈叉再次上演：在2024年9月底之前，黑色金屬收益率略低于有色金屬收益率；2024年四季度至2025年2月上旬，黑色金屬收益率高于有色金屬收益率；2025年2月中旬以后，黑色金屬收益率下行速度超過有色金屬收益率，兩者之差快速走闊，甚至低于2024年9月底之前的水平。

觀點(diǎn)

Mysteel：特朗普決定不了資產(chǎn)價(jià)格——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

更樂觀的預(yù)計(jì)是，突發(fā)性事件比如超預(yù)期的關(guān)稅政策確實(shí)有可能提前觸發(fā)降準(zhǔn)若近期未降準(zhǔn)，下一個(gè)降準(zhǔn)窗口期是4月中旬一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后 （六）美國關(guān)稅政策還會影響黑色金屬與有色金屬的收益差 剛剛過去的一季度，雖然大宗商品整體運(yùn)行波瀾不驚，但是一個(gè)有趣并且值得重視的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，即黑色金屬收益率與有色金屬收益率的劈叉再次上演：在2024年9月底之前，黑色金屬收益率略低于有色金屬收益率；2024年四季度至2025年2月上旬，黑色金屬收益率高于有色金屬收益率；2025年2月中旬以后，黑色金屬收益率下行速度超過有色金屬收益率，兩者之差快速走闊，甚至低于2024年9月底之前的水平。

觀點(diǎn)

Mysteel：美方所謂對等關(guān)稅落地——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

更樂觀的預(yù)計(jì)是，突發(fā)性事件比如超預(yù)期的關(guān)稅政策確實(shí)有可能提前觸發(fā)降準(zhǔn)若近期未降準(zhǔn)，下一個(gè)降準(zhǔn)窗口期是4月中旬一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后 （三）美國關(guān)稅政策還會影響黑色金屬與有色金屬的收益差 剛剛過去的一季度，雖然大宗商品整體運(yùn)行波瀾不驚，但是一個(gè)有趣并且值得重視的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，即黑色金屬收益率與有色金屬收益率的劈叉再次上演：在2024年9月底之前，黑色金屬收益率略低于有色金屬收益率；2024年四季度至2025年2月上旬，黑色金屬收益率高于有色金屬收益率；2025年2月中旬以后，黑色金屬收益率下行速度超過有色金屬收益率，兩者之差快速走闊，甚至低于2024年9月底之前的水平。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或謹(jǐn)慎樂觀詳情>> 百強(qiáng)房企前3個(gè)月銷售總額8101億元，同比降9.8% 。

早評

大有期貨：螺紋鋼繼續(xù)承壓但跌幅或受限

但相較于原油、有色金屬等受海外需求影響較大的品種，由內(nèi)需主導(dǎo)的黑色系品種跌幅明顯偏小，且盤中反彈帶動跌幅收窄 展望后市，筆者認(rèn)為螺紋鋼供需面邊際走勢并不樂觀，且在貿(mào)易摩擦加劇背景下鋼材出口預(yù)期轉(zhuǎn)弱，螺紋鋼價(jià)格整體仍呈震蕩下行趨勢，但美國關(guān)稅政策對螺紋鋼市場情緒的沖擊弱于原油、銅、鋁等品種，加上臨近成本支撐以及旺季庫存低位去化，螺紋鋼價(jià)格短期跌幅或受限 當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普宣布自4月9日起對中國商品征收34%的所謂“對等關(guān)稅”，力度超出市場預(yù)期。

鋼材

Mysteel：外部挑戰(zhàn)仍在 湖北市場廢鋼價(jià)格短期內(nèi)或仍處于偏弱態(tài)勢

三月以來，在宏觀消息不斷釋放和重要會議召開的影響下，湖北本地廢鋼市場呈現(xiàn)多頻率小幅調(diào)整走勢，但價(jià)格水平較上月仍有所下降目前來看，湖北本地鋼企及基地反應(yīng)3月份整體黑色金屬及廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈行情都不甚樂觀，電弧爐鋼企從之前的薄利至目前谷電存在虧損，長流程廢鋼較鐵水已失去性價(jià)比優(yōu)勢，廢鋼需求短期難有改善而供應(yīng)面，金三也未曾出現(xiàn)，上游產(chǎn)廢企業(yè)及建筑工地開工率較低，工業(yè)廢鋼產(chǎn)出受限，基地也多以生活料快進(jìn)快出為主，保持較低庫存回轉(zhuǎn)資金。

熱點(diǎn)聚焦

2025全國金屬行業(yè)產(chǎn)貿(mào)融高質(zhì)量發(fā)展交流大會召開！

會后，與會人員共同欣賞了由著名歌唱家閻維文教授帶來的“閻維文師生民族聲樂音樂會”——永遠(yuǎn)的小白楊 長江君業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺聚焦金屬材料領(lǐng)域，以工業(yè)電子商務(wù)為基礎(chǔ)，以互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)為支撐，為行業(yè)企業(yè)提供金屬材料(包括黑色金屬、有色金屬、金屬制品等)網(wǎng)上交易、備品備件在線招采、循環(huán)資源線上處置、商業(yè)信息服務(wù)和數(shù)字技術(shù)服務(wù)等一站式服務(wù)。

熱點(diǎn)資訊

吳勇：鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

高端鋼材出口量驟減38.2%，出口區(qū)域高度集中于亞洲（占比68%）2025年外部環(huán)境進(jìn)一步惡化，如越南對華熱軋板卷加征19.38%-27.83%反傾銷稅，涉及金額近50億美元，出口增量不確定性顯著增強(qiáng) 行業(yè)盈利承壓，利潤率創(chuàng)歷史新低 2024年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額同比下降54.6%至291.9億元，銷售利潤率僅0.36%，為近20年最低水平 二、需求展望：謹(jǐn)慎樂觀與政策托底 2025年鋼鐵需求預(yù)計(jì)高位回落，建筑業(yè)用鋼降幅收窄，制造業(yè)用鋼（新能源、新基建領(lǐng)域）平穩(wěn)略增，但總量或小幅收縮。

會議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：華南鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格小幅下跌 庫存小幅下降（3.14-3.21）

庫存方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周樂從市場鍍鋅板卷庫存39.18萬噸，較上周減少0.69萬噸，市場庫存也有所減少，還是由于市場客戶對于北方鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)一單一議的訂貨量有所減少，自然對當(dāng)前價(jià)格有一定支撐 泉州市場： 本周閩南地區(qū)市場鍍鋅板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行1.0mm鞍鋼莆田4290元/噸，凱景報(bào)有花4060元/噸，凱西有花鍍鋅報(bào)3970元/噸，周環(huán)比均持平市場方面，周內(nèi)黑色系金屬盤面震蕩走弱，貿(mào)易商整體成交一般，貿(mào)易商多以挺價(jià)運(yùn)行為主，下游企業(yè)接單意愿偏弱。

每周評述

Mysteel：重慶地區(qū)型材現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落后市場現(xiàn)狀解析

上周重慶型鋼市場價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，周環(huán)比價(jià)格上漲70元/噸，上周黑色系金屬盤面向上震蕩，市場情緒有所恢復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格趨強(qiáng)調(diào)整，整體成交一般由于下游需求恢復(fù)緩慢，供應(yīng)壓力的增加，本周價(jià)格沖高回落，成交放緩臨近3月份，宏觀預(yù)期偏強(qiáng)，市場預(yù)期趨于樂觀，疊加終端需求回暖，供需關(guān)系逐步改善，短期內(nèi)重慶型鋼現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)②厪?qiáng)調(diào)整運(yùn)行 一、價(jià)格沖高回落 根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，重慶型鋼現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了上周的趨強(qiáng)調(diào)整之后，本周價(jià)格呈現(xiàn)回落之勢，截至2月26日發(fā)稿時(shí)，以20#工字鋼為例，價(jià)格為3620元/噸，較上周五下跌60元/噸。

主編視角

Mysteel日報(bào)：全國中厚板價(jià)格窄幅下跌 成交尚可

一、市場總結(jié) 今日黑色金屬期貨主力合約震蕩偏強(qiáng)，市場情緒受宏觀政策預(yù)期影響情緒好轉(zhuǎn)，但華北個(gè)別城市需求仍然偏弱，中板現(xiàn)貨窄幅下跌，跌價(jià)后成交稍有好轉(zhuǎn)其余地區(qū)基本全天持穩(wěn)，雖然出貨尚可，但市場庫存偏多，貿(mào)易商并沒有貿(mào)然漲價(jià)，預(yù)計(jì)明日觀望中上調(diào)據(jù)華東貿(mào)易商反饋，雖然春節(jié)后到目前中板價(jià)格微跌，但無論盤面走勢如何需求尚可，并沒有出現(xiàn)市場采購清淡現(xiàn)象，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀。

日報(bào)