Mysteel月報：8月鎢市易漲難跌

需求方面，硬質(zhì)合金和鎢材需求增長明顯，尤其是新能源汽車、軍工和光伏硅片“薄片化”趨勢的推動 行業(yè)動態(tài)上，雅下項目對鎢產(chǎn)業(yè)長期利好，A股鎢概念板塊7月漲幅9.38%，龍頭股表現(xiàn)活躍 宏觀政策上，國家為確保戰(zhàn)略資源和國家安全，嚴格管控開采端和出口端，稀缺資源為國內(nèi)鎢價穩(wěn)固信心 整體來看，7月鎢價受供需缺口擴大和工業(yè)需求等因素支撐，未來可能延續(xù)景氣周期，8月鎢市易漲難跌。

研究報告

Mysteel月報：2025年6月鈷市場分析報告

月初鈷粉冶煉廠開工率維持正常水平，前期庫存積累導致流通資源充裕，且訂單交付為主終端硬質(zhì)合金、陶瓷等領域需求平穩(wěn)，未現(xiàn)增量訂單，市場觀望情緒濃厚月中至月末原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 硫酸鈷：月初硫酸鈷價格還是維持下行態(tài)勢，月末剛果（金）宣布延長鈷出口三個月，原料端捂貨惜售，中間品價格回漲后維持高位，促使鈷鹽冶煉廠報價堅挺，中間品制硫酸鈷市場報價約為5萬元/噸以上，mhp制價格略低，回料硫酸鈷在4.8-4.9萬元/噸左右，部分老貨價格低至4.6-4.7萬元/噸左右，受中長期原料供應偏緊預期影響，預計中長期硫酸鈷價格將維持上行趨勢。

月報

Mysteel早讀：鈷鹽冶煉廠報價堅挺 下游三元端去庫為主（7月4日）

原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望：在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間目前主流廠商延續(xù)封盤策略，業(yè)者多謹慎觀望，現(xiàn)貨市場流通資源持續(xù)收緊，預計下周鈷價出現(xiàn)波動鈷粉方面，傳統(tǒng)硬質(zhì)合金工具領域受制造業(yè)景氣度影響，需求增量有限，將抑制鈷粉價格上行空間。

熱點聚焦

Mysteel早讀：鋰礦價格繼續(xù)抬漲 下游接貨情緒高漲（7月3日）

原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望：在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間目前主流廠商延續(xù)封盤策略，業(yè)者多謹慎觀望，現(xiàn)貨市場流通資源持續(xù)收緊，預計下周鈷價出現(xiàn)波動鈷粉方面，傳統(tǒng)硬質(zhì)合金工具領域受制造業(yè)景氣度影響，需求增量有限，將抑制鈷粉價格上行空間。

熱點聚焦

Mysteel早讀：磷酸鐵鋰價格近期暫穩(wěn) 七月需求有一定支撐（7月2日）

原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望：在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間目前主流廠商延續(xù)封盤策略，業(yè)者多謹慎觀望，現(xiàn)貨市場流通資源持續(xù)收緊，預計下周鈷價出現(xiàn)波動鈷粉方面，傳統(tǒng)硬質(zhì)合金工具領域受制造業(yè)景氣度影響，需求增量有限，將抑制鈷粉價格上行空間。

熱點聚焦

Mysteel早讀：鋰礦報盤延續(xù)上周漲勢 庫存和出貨壓力減弱（7月1日）

原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望：在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間目前主流廠商延續(xù)封盤策略，業(yè)者多謹慎觀望，現(xiàn)貨市場流通資源持續(xù)收緊，預計下周鈷價出現(xiàn)波動鈷粉方面，傳統(tǒng)硬質(zhì)合金工具領域受制造業(yè)景氣度影響，需求增量有限，將抑制鈷粉價格上行空間。

熱點聚焦

Mysteel日評：電鈷報價堅挺 場內(nèi)平淡

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上一交易日持平 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望： 在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間。

日報

Mysteel日報：鎢市靜待新一輪長單價

原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 鎢鐵市場，原料端價格堅挺，鎢鐵市場持穩(wěn)運行，70鎢鐵25.9萬元/噸，80鎢鐵26.5萬元/噸；鎢鐵出口在52美元/千克鎢上下

日評

Mysteel周報：本周鎢市惜售氛圍濃（6.27-7.4）

Mysteel鈷粉價格區(qū)間在260000-290000元/噸，行情較上周持平碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上周持平鈷粉方面，原料電解鈷上漲逐步傳導至鈷粉，但硬質(zhì)合金、高溫合金等傳統(tǒng)領域因制造業(yè)景氣度低迷，對高價接受度低，抑制價格上行 鎢鐵市場，鎢鐵價格整體保持穩(wěn)定，70鎢鐵25.9萬元/噸，80鎢鐵26.5萬元/噸，鎢鐵出口在51.4-52美元/千克鎢上下。

周評

Mysteel周報：下游接貨意愿低 鈷價堅挺（6.30-7.4）

周初受剛果（金）延長鈷出口禁令至9月的政策提振，社會庫存高企壓制漲幅，冶煉廠惜售情緒濃厚，散單流通稀少，但下游三元電池需求疲軟，維持剛需采購，成交清淡鈷粉方面，原料電解鈷上漲逐步傳導至鈷粉，但硬質(zhì)合金、高溫合金等傳統(tǒng)領域因制造業(yè)景氣度低迷，對高價接受度低，抑制價格上行 鈷氧化物: 本周由于下游鈷酸鋰廠商仍有原料長單，補庫意愿不高，消化現(xiàn)有庫存保證訂單供應為主，鈷氧化物新單簽訂較為困難，冶煉廠依舊是選擇暫不報價居多，部分冶煉廠由于原料短缺被迫減產(chǎn)，由于剛果金延長鈷出口三個月，短期情緒刺或激帶動四鈷價格抬升。

周報

Mysteel日評：電鈷報價謹慎 場內(nèi)平淡

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上一交易日持平 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望： 在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間。

日報

Mysteel日評：電鈷報價謹慎 下游接貨能力弱

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上一交易日持平 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望： 在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間。

日報

Mysteel日評：電鈷報價堅挺 下游接貨能力弱

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上一交易日持平 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望： 在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間。

日報

Mysteel早讀：碳酸鋰價格單邊上揚 市場看漲預期強化（6月30日）

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上周上漲10000元/噸 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望：在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間目前主流廠商延續(xù)封盤策略，業(yè)者多謹慎觀望，現(xiàn)貨市場流通資源持續(xù)收緊，預計下周鈷價出現(xiàn)波動。

熱點聚焦

Mysteel日評：電鈷看漲情緒較濃 成交平淡

碳酸鈷價格區(qū)間100000-130000元/噸，行情較上周上漲10000元/噸 鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 后市展望： 在剛果（金）出口禁令延長政策持續(xù)發(fā)酵下，疊加庫存消耗，電解鈷價格仍有上行空間。

日報

Mysteel日報：鎢市弱穩(wěn)運行

終端硬質(zhì)合金、陶瓷等領域需求平穩(wěn)，未現(xiàn)增量訂單，市場觀望情緒濃厚 鎢鐵市場，場內(nèi)隨原料價格小幅回落，70鎢鐵25.9萬元/噸，80鎢鐵26.5萬元/噸；鎢鐵出口在52美元/千克鎢上下

日評

Mysteel周報：消息面影響 鈷價漲幅明顯（6.23-6.27）

價格驅(qū)動因素主要來自供給端重大政策調(diào)整：6月21日剛果（金）政府正式宣布將鈷出口禁令延長3個月市場交投情緒明顯轉(zhuǎn)向賣方市場，冶煉廠惜售情緒濃厚短期價格快速上漲導致下游接受度降低，產(chǎn)業(yè)鏈進入價格博弈階段鈷粉方面，鈷粉價格走勢呈現(xiàn) “成本推動型”特征原料端價格上漲逐漸傳導至鈷粉，導致鈷粉價格出現(xiàn)增長但下游硬質(zhì)合金、高溫合金企業(yè)成本傳導能力有限，對高價接受度不高，抑制了鈷粉漲幅 鈷氧化物: 本周冶煉廠維持正常生產(chǎn)水平，下游鈷酸鋰需求平平，新單簽訂較為困難，生產(chǎn)企業(yè)還是以執(zhí)行長單為主，由于剛果金延長鈷出口三個月，短期情緒刺激帶動四鈷價格抬升，但場內(nèi)詢盤較多，實單采買較少，冶煉廠暫不報盤居多，觀望為主。

周報

Mysteel周報：本周鎢價弱穩(wěn)運行（6.13-6.20）

鈷粉市場，鈷粉冶煉廠開工率維持正常水平，前期庫存積累導致流通資源充裕，且訂單交付為主終端硬質(zhì)合金、陶瓷等領域需求平穩(wěn)，未現(xiàn)增量訂單，市場觀望情緒濃厚 鎢鐵市場，原料端價格小幅回調(diào)暫未傳導到鎢鐵市場，場內(nèi)整體持穩(wěn)運行，70鎢鐵25.9萬元/噸，80鎢鐵26.7萬元/噸；鎢鐵出口在51.7-52美元/千克鎢上下

周評

Mysteel周報：鈷市消息面薄弱 業(yè)者觀望心態(tài)濃郁（6.16-6.20）

現(xiàn)貨交投清淡，下游以剛需采購為主另外，剛果（金）出口禁令是否延長對鈷系產(chǎn)品之后的價格走向有著一定程度的影響目前，業(yè)者多密切關注6月底剛果（金）政策落地鈷粉方面，鈷粉冶煉廠開工率維持正常水平，前期庫存積累導致流通資源充裕，且訂單交付為主終端硬質(zhì)合金、陶瓷等領域需求平穩(wěn)，未現(xiàn)增量訂單，市場觀望情緒濃厚 鈷氧化物: 本周鈷氧化物市場較為冷清。

周報

Mysteel月報：6月鎢價預計高位震蕩運行

歐洲市場現(xiàn)貨價格突破435美元/噸度，年內(nèi)累計漲幅達22% 出口受限：美國對華鎢鐵維持50%關稅，APT出口訂單同比下滑40%，市場呈現(xiàn)“有價無市”狀態(tài) 需求分化：光伏鎢絲需求增長，但硬質(zhì)合金企業(yè)因成本倒掛減產(chǎn)，APT現(xiàn)貨成交僵持 四、鎢粉 鎢粉均價在5月29日突破36萬元/噸，單日上漲500元，刷新歷史紀錄。

研究報告