山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

近期，焦煤價格呈現出較為明顯的下行態(tài)勢，主力合約一度跌至1000元／噸大關，盤中最低價格更是創(chuàng)下2017年以來的新低，焦煤市場的疲軟表現引發(fā)了廣泛關注 從焦煤市場整體走勢來看，煤礦高供應以及焦化廠、鋼廠較低的補庫需求對焦煤價格形成明顯抑制根據國家統(tǒng)計局公布的數據，1—2月全國原煤產量達7.7億噸，同比增長7.7%，日均產量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國家對煤炭的高產量持積極態(tài)度。

原料

國投期貨：螺礦比預計走擴，建議進行套利操作

同時，海外礦山處于產能釋放周期，鐵礦石市場經歷了融資貿易的爆雷事件，價格跌幅更甚，螺礦比從3.65持續(xù)反彈至5左右 2015年年初至2017年年初，國內貨幣政策持續(xù)加碼，且煤炭行業(yè)率先開啟供給側結構性改革，產業(yè)鏈出現類似產能出清式的價格上漲，且鋼、礦價格同步攀升，螺礦比在4.7~6的區(qū)間內震蕩 2017年年初至2017年8月，嚴格取締地條鋼的影響漸顯，煉鋼利潤快速擴張，螺礦比自5左右拉升至7.2。

鋼材

[隆眾聚焦]：尿素前路一籌莫展，成本面或成支撐？

尿素進入下半年便開始走下跌之路，目前已進入9月份，雖然各行業(yè)素來有“金九銀十”之稱，但尿素表現缺不盡人意，當前尿素行情依舊是下跌為主其中山東低端出廠價格再次到1900元/噸，也正在經歷今年為止的最低價格波動業(yè)者多對秋季肥市場失去信心但與此同時，因尿素價格跌至今年低位，且考慮到成本及利潤的因素，市場可見正處于僵持徘徊中 隨著尿素行情不斷下跌，部分成本較高的企業(yè)也面臨虧損情況，尿素成本面近期關注度逐漸提高。

熱點聚焦

張宏：促進煤炭產業(yè)鏈供應鏈融合發(fā)展，確保國家能源安全穩(wěn)定供應

二是煤電一體化凸顯產業(yè)協(xié)同優(yōu)勢在政府推動和市場化引領下，目前已經形成了國家能源、中國中煤、中國華能、中國華電、國家電投、晉能控股、陜煤集團、淮河能源等一大批煤電一體化發(fā)展的大型能源企業(yè)集團；大型煤炭生產基地配套建設了一批大型坑口電廠，經濟、生態(tài)、社會效益明顯，煤電產業(yè)融合發(fā)展優(yōu)勢越來越突出三是電煤中長期合同制度與價格機制發(fā)揮了煤電產業(yè)平穩(wěn)運行的壓艙石作用在煤電雙方共同努力下，2017年開始建立并實施了電煤中長期合同制度和“基礎價+浮動價”定價機制，實現了資源有序供應，抑制了市場價格大幅波動，鞏固了煤電雙方戰(zhàn)略合作關系，為全國煤炭市場平穩(wěn)運行和煤電產業(yè)互利共贏發(fā)展奠定了堅實基礎。

爐料

Mysteel2024新春團拜會--煤焦六盤水站圓滿召開

2012-2015年煤炭行情大跌是供給側的過剩造成的2016年4月供給側改革煤炭276政策開始實施，政策實行后半年時間煤價實行翻番，隨后2017-2020年供給側改革、環(huán)保等輪番上陣，煤價始終維持了高位震蕩2021年在煤礦倒查20年、電煤保供、進口煤受限等影響下煤價再創(chuàng)歷史新高 其次對2023年雙焦市場進行了回顧：2023年雙焦行情呈現“V”字型走勢，上半年一季度價格平穩(wěn)，雙焦供需平衡；二季度山西煤礦復產，疊加進口煤的大量涌入，下游主動去庫存，買盤萎縮，煤價一瀉千里；下半年三季度因山西嚴查礦山瞞報事件以及安全事故頻發(fā)，煤價開始震蕩上行，四季度煤價重新站上年初的高點。

煤焦

百年建筑年報：2023年國內水泥市場回顧與2024年展望

2017-2021年市場需求步入平臺期，水泥企業(yè)在控制產能新增和加大錯峰生產力度下供給明顯收縮，水泥價格步入高位區(qū)2022-2023年房地產行業(yè)需求萎縮拖累水泥需求下降，加上產能過剩矛盾加劇，水泥價格進入下行期總體來看，在過去的十年時間里，國內水泥價格經歷了下降、上升、高位、下行 2023年水泥價格大幅下降的主要原因：一方面是房地產新開工面積大幅下降，加上項目資金緊張，市場需求萎縮，供需矛盾擴大；二是庫存持續(xù)高位，錯峰生產效應減弱，市場競爭加??；三是受煤炭價格持續(xù)下降影響成本持續(xù)下降。

研究報告

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20240115）

一、市場關注點 1、純堿現貨價格調整及庫存變化 2、博源銀根化工三期出產品時間及其他設備裝置運行情況。

早間提示

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20240108）

一、市場關注點 1、純堿現貨價格調整及庫存變化。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20240105）

一、市場關注點 1、純堿現貨價格調整及庫存變化 2、博源銀根化工三期出產品時間及其他設備裝置運行情況。

早間提示

2023中國國際煤炭貿易年會開幕致辭——印尼能源和礦產資源部煤炭司司長 Lana Saria

對于煤炭銷售價格而言，相應價格政策跟隨變化，有煤炭價值指數(HBA)——能源跟礦物資源部2017年的第七號條例，是關于確定參考價的過程,是基于平均的指數，比如印度尼西亞的煤炭指數、ICI、紐卡斯爾出口的指數還有紐卡斯爾綜合指數進行評估的從2023年開始執(zhí)行41號令確定參考價格，當前HBA是基于在印尼平均的銷售價格，是基于前年的價格來計算的 關于未來煤炭開采政策的走向，當前政策主要是趨向于零排放的計劃。

2023中國國際煤炭貿易大會

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(5.8 - 5.14)

同時國內內循環(huán)需求結構也將進一步調整總的來說分三效應，外需不振，國際煤炭價格走低，利好我國煤炭能源進口外需不振，不利我國產品出口，國內煤炭需求進一步走低，不利國內煤炭需求外需不振，出口走低，國內需求隨之走低，國內煤炭需求隨之走低即一個正向煤炭供給效應，兩個負向煤炭需求效應中國沿海煤炭運價指數目前自2016年供給側結構改革以來，僅高于2016年數值410處于2017年至今同期的最低值中國沿海煤炭運價指數反映中國沿海煤炭即期運輸市場的運價變化。

澳洲發(fā)運

Mysteel：2023年煉焦煤價格有可能回到2020年之前水平

自3月以來，主流地區(qū)煉焦煤價格已經普遍下跌600-800元/噸，以臨汾安澤市場低硫主焦煤為例，從2550元/噸下跌至1800/噸，跌幅達到800元/噸當前煉焦煤價格已經接近2021年煉焦煤大幅上漲之前的高度，且沒有止跌的跡象，預計2023年煉焦煤價格有可能回到2020年及之前水平 以臨汾安澤市場低硫主焦煤為例，2017年-2020年在1200-1750元/噸價格區(qū)間波動，2021年由于國內嚴查超產、進口煉焦煤減量等原因煉焦煤價格大漲，最高到了4600元/噸的歷史高位；2022年煉焦煤價格重心逐步向下，但由于俄烏沖突等因素影響全球煤炭價格處于高位，國內煉焦煤平均價格仍處于較高水平。

煤焦熱點

Mysteel：3月PMI指數環(huán)比小幅回落，但依然維持在擴張區(qū)間【2023年3月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

受市場交易整體需求不振和產地煤炭供應增加影響，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節(jié)奏，市場整體交易偏冷清鋼材方面，3月國內經濟景氣水平強勁回升，疊加鋼材需求同環(huán)比明顯增加，驅動鋼材價格偏強運行，但中旬開始海外金融風險加劇，市場心態(tài)有所轉弱，鋼價沖高回落需求方面，3月房地產新開工面積1.05億㎡，同比減少29.03%，較上期跌幅急劇擴大，地產修復態(tài)勢仍不明朗；3月多地基建項目密集開工，實物工作量落地，刺激鋼材需求增加；3月汽車產銷量環(huán)比分別增長27.2%和24%，同比分別增長15.3%和9.7%，雖高于去年同期，但是低于2017、2018和2019年，汽車行業(yè)消費表現一般；3月挖掘機、裝載機銷量整體依舊處于下行區(qū)間，出口延續(xù)增長；國內消費恢復，家電產銷量實現同比正增長。

產業(yè)分析

Mysteel：黑色系漲跌誰領風騷？——對黑色系商品期貨價格波動特征的分析

這同我國鐵礦石對外依存度高，海外供應鏈不穩(wěn)定有關 廢鋼在高爐中的使用和電爐產量貢獻率增加，也影響了礦石消耗的波動自2016年開始供給側結構性改革后，鋼鐵產業(yè)煉鋼中廢鋼利用量提高，廢鋼比整體上升，從2017年17%升至2021年22%，對礦石的替代作用愈發(fā)顯現 從2020年開始，雙焦的領跌次數占比有所下降，領漲比例逐漸走高這可能是和限制澳煤進口、能耗雙控、煤炭公布引起等因素相關，導致煤炭價格上漲頻率增加。

觀點

2月鎳HPM上漲，鎳礦買賣執(zhí)行情況如何

同時，有關HPM鎳的規(guī)定已包含在能源和礦產資源部長令2017年第07號關于制定基準價格程序的程序的第三次修正案的2020年第11號能源和礦產資源部長條例中金屬礦產和煤炭的銷售，以及能源和礦產資源部長令第 2946K/30/內存/2017 能源和礦產資源部長 Arifin Tasfir 還解釋了發(fā)布 2023 年 2 月 HMA 能源和礦產資源部法令的依據，以執(zhí)行能源部長的第 6 條第 (6) 款和第 8 條第 (6) 款礦產資源部2017年第7號《金屬礦產、煤炭銷售基準價設定程序》。

產業(yè)資訊

PVC注意成本端變化

庫存同比增幅明顯 相關統(tǒng)計數據顯示，2023年2月10日PVC庫存指數為1.61，相比去年同期高18%，處于2017年以來同期的偏高水平在當前的供需格局下，預計短期PVC庫存難以形成拐點，高庫存基數和累庫周期對價格形成一定的壓制，投資者可關注前期高點附近的價格壓制情況 相關統(tǒng)計數據顯示，截至2023年2月10日，西北電石均價約為3695元/噸，外購電石生產PVC的生產成本約為6200元/噸，隨著電石原料蘭炭的價格調整，電石價格小幅下跌，若短期內煤炭和蘭炭價格調整幅度有限，電石法成本端對PVC價格存在弱支撐。

市場播報

【重慶漢邦物資】預計節(jié)后焊管價格或筑底反彈

目前期貨、現貨價格是2017年以來構筑一個大箱底，價格中沿附近，也就是專家所說的“上有頂、下有底的局面”第一，回顧歷史，展望2023年春節(jié)后市場，2023年3月兩會召開，會推出一系列刺激經濟復蘇的政策，這一點要相信黨和政府的決心；第二，美元加息進入后半程，幅度小，高度可預見，再往后走，美元加息會變成殺敵一千自損一千二的局面，因為31萬億美債，付息額度會超出美國軍費開支，得不償失；第三，恢復澳大利亞煤炭進口，首批煤炭將于2月份抵達，中澳歷時幾年貿易摩擦，政策恢復進口時靜悄悄需細品，鋼鐵產品價格大概率繼續(xù)受制于上游焦炭、鐵礦石推動。

鋼管

Mysteel黑色金屬例會：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會內容回顧

第三，充分發(fā)揮價格杠桿作用，不斷增強市場發(fā)現價格、形成價格的功能，避免市場價格扭曲，讓價格規(guī)律充分發(fā)揮作用 第四，強化價格監(jiān)測，發(fā)揮在有效市場和有為政府之間的價格信息橋梁作用這幾年在民生商品和大宗商品市場，國家發(fā)改委保供穩(wěn)價任務繁重，挑戰(zhàn)艱巨，壓力不減2017年發(fā)生的“氣荒”以及此后每個供暖季的天然氣保供穩(wěn)價工作，這幾年豬肉價格的波動劇烈，去年的鐵礦石和煤炭價格異常，都以其鮮明的特色，考驗著“看得見的手”的智慧。

觀點

【湖北奧博】預計節(jié)后廢鋼市場或偏強運行

受訪人信息：北京奧博（湖北）爐料有限公司 客戶觀點：準備今明兩天正式開始放假，場地工人也基本返鄉(xiāng)，在完成與鋼廠的廢鋼合同后，時間愈發(fā)臨近放假，基地到貨量明顯減少，而且在疫情防控管理寬松之后，廢鋼流通量也未見轉好，目前場地庫存水平較為低下，對于年后行情持樂觀態(tài)度，預計節(jié)后廢鋼價格或將偏強運行 公司簡介：是一家從事報廢機動車回收,報廢機動車拆解,進出口代理等業(yè)務的公司，成立于2017年08月18日，公司坐落在湖北省，經營范圍包括：報廢機動車回收；報廢機動車拆解；報廢電動汽車回收拆解（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動，具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準）一般項目：進出口代理；貨物進出口；技術進出口；鋼壓延加工；金屬材料制造；金屬材料銷售；非金屬礦及制品銷售；金屬礦石銷售；煤炭及制品銷售；烘爐、熔爐及電爐銷售；小微型客車租賃經營服務；塑料制品制造；塑料制品銷售；紙制品銷售；技術服務、技術開發(fā)、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；再生資源加工；園林綠化工程施工；再生資源銷售；金屬廢料和碎屑加工處理；非金屬廢料和碎屑加工處理（除許可業(yè)務外，可自主依法經營法律法規(guī)非禁止或限制的項目） 。

廢鋼大家說市場

盧延純：進一步發(fā)揮好我國價格報告機構的市場預期引導作用

對如何做好民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價工作，盧延純認為，要完善商品期貨、現貨市場交易規(guī)則和價格行為規(guī)則，提高價格透明度和公平性。

主題大會