[雙氧水]：國內雙氧水原料氫源方面利潤分析對比

因煤炭價格以及煤制氫企業(yè)內部核算人工費用高位波動，會快速將成本傳導至雙氧水產品端，同時需求復蘇緩慢且產能穩(wěn)步增長，雙氧水市場已經出現(xiàn)了供應過剩的局面，市場供需失衡下導致了產業(yè)鏈面臨嚴峻挑戰(zhàn)從兩大主流氫源對比來看， 2024年氯堿制氫平均利潤在88元/噸，煤制氫利潤在這34元/噸，隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至目前兩者生產利潤差在54元/噸左右，由于原料煤炭價格階段性偏高，使得煤炭制氫在2024年也面臨較大的利潤壓力。

熱點聚焦

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

成本端：供需雙減已成行業(yè)共識，受壓減消息擾動，鐵礦石價格經歷一波回調，煤炭供應寬松，焦炭第11輪提降落地，未來是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價格進一步下調，雖然負反饋邏輯不通，但是整個鋼材生產成本下移已成不爭事實綜合來看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國內宏觀利好暖風頻吹，國外反傾銷及加征關稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復蘇中，原燃料價格水平較低，成本進一步塌陷概率不大，總結以上宏觀及產業(yè)因素，預計4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會太高。

鋼鐵PMI調查

Mysteel盤點：焦炭開啟第十一輪提降，原料維持剛需采購

供應方面，區(qū)域內煤礦穩(wěn)步生產中，煤炭供應量整體充足，周邊煤廠投機心態(tài)仍較一般，根據(jù)已有訂單適量采購，操作相對謹慎需求方面，下游剛需復蘇偏慢，鋼廠對焦炭開啟第十一輪提降，市場情緒相對偏弱，對原料維持剛需采購 港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，在國內整體市場需求偏弱的情況下，港口噴吹煤價格或繼續(xù)探底若鋼廠復產帶動需求回暖，價格將會在區(qū)間內震蕩國內市場方面：國內山西、河北等地煤礦開工率回升，市場供應較為寬松。

盤點

Mysteel盤點：噴吹市場煤炭供應量整體充足

供應方面，區(qū)域內煤礦穩(wěn)步生產中，煤炭供應量整體充足，周邊煤廠投機心態(tài)仍較一般，根據(jù)已有訂單適量采購，操作相對謹慎需求方面，下游剛需復蘇偏慢，鋼廠對焦炭開啟第十一輪提降，市場情緒相對偏弱，對原料維持剛需采購 港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，在國內整體市場需求偏弱的情況下，港口噴吹煤價格或繼續(xù)探底若鋼廠復產帶動需求回暖，價格將會在區(qū)間內震蕩國內市場方面：國內山西、河北等地煤礦開工率回升，市場供應較為寬松。

盤點

【秦皇島動力煤貿易商L】預計節(jié)后動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行

由于下游需求恢復較慢，北港的煤炭庫存可能會繼續(xù)保持較高水平這將對煤炭價格產生一定的下行壓力隨著經濟復蘇和工業(yè)生產活動的逐步恢復，下游終端的煤炭消耗量有望逐步增加，但恢復速度可能受到多種因素的影響，包括天氣、經濟政策的實施效果等進口煤炭的增加將進一步加劇國內煤炭市場的競爭在供需寬松的背景下，進口煤炭可能會成為國內煤炭市場的重要補充，但同時也可能對國內煤炭價格構成壓力 年后煤炭市場可能會受到多種因素的影響而呈現(xiàn)出復雜的態(tài)勢。

動力煤

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

煤化工方面，過剩產能繼續(xù)壓制用煤需求，階段性供需錯配或有行情起伏農業(yè)需求始終是我國尿素的主要流向，預計農業(yè)需求將繼續(xù)上漲，尿素預計新增270萬噸，理論耗煤量增加189萬噸，需求小幅增加2025年全年煤炭供給整體偏寬松，整體格局表現(xiàn)為供需雙旺，明年價格窄幅波動，在區(qū)間范圍內頻率會相對節(jié)奏加快，在產量和進口的雙重增量加持下煤價上漲空間有限 六、2025年動力煤價格預測 展望2025年，基于宏觀面，全球貨幣進入降息周期，大宗商品貿易市場強有力的復蘇將迎來新的上行態(tài)勢。

煤焦熱點

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2800元/噸 山東液氯價格上調100元/噸，執(zhí)行200元出廠；下周來看，山東區(qū)域前期報盤價格快訊下滑后目前企業(yè)整體走貨壓力收窄，且跨區(qū)域套利空間打開以及出口補庫，預計下周接下來堿價下滑幅度受限 　大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半燒堿漲超2%，菜粕漲逾1%，純堿、焦炭等小幅上漲；玻璃、棕櫚油等跌超1%，焦煤、豆油等小幅下跌 中金公司：展望2025年家居品類的消費彈性釋放及家居社零有望進一步回暖 國家發(fā)改委正式開通民營經濟發(fā)展綜合服務平臺 中信建投：重磅會議落地 內需擴大正當時 中信建投：2025年中國出口存在結構性的相對韌性 華泰證券：看好降息預期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹 經濟日報：讓養(yǎng)老錢保值增值 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤漲158點 壯大新型消費 推進首發(fā)經濟政策將加快出臺 全球貿易韌性復蘇 未來面臨更多挑戰(zhàn) 煤市“旺季不旺”：煤價不斷刷新年內新低 供應寬松或是主因 11月份全社會用電量7849億千瓦時 同比增長2.8% 商務部：明年消費市場預計總體繼續(xù)平穩(wěn)增長 美聯(lián)儲降息25個基點劇烈影響金融資產 未來降息或“走一步看一步” 。

早間提示

國泰君安：展望2025年，焦煤或為煤焦鋼產業(yè)鏈中最具彈性的品種

國泰君安認為，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭顯示出了超預期的價格韌性，體現(xiàn)出供求的穩(wěn)態(tài)性展望2025年，動力煤整體的波動區(qū)間可能會進一步收窄，維持紅利的投資思路；而焦煤端，2024年驗證了行業(yè)的最底部，下游鋼鐵需求2025年在政策刺激拉動下有望復蘇，迎來彈性，焦煤或為煤焦鋼產業(yè)鏈中最具彈性的品種

原料

[液化天然氣]：需求乏力即將過去 四季度LNG市場將迎來好轉

LNG市場下游消費的四個需求面將會有哪些方面的變化預期，我們來看一下： 1、車用方面，冬季煤炭采購增加，會提振普貨物流運輸市場周轉率同時，自2023年，國內天然氣重卡實現(xiàn)爆發(fā)式增長，2023年市場滲透率提升16.7％進入2024年，國內天然氣重卡繼續(xù)保持增長態(tài)勢，截至今年7月已實現(xiàn)同比“20連漲”，成為拉動國內重卡市場復蘇的關鍵驅動力，因此LNG車用方面有較大增量預期 2、工業(yè)方面，今年以來國內管道氣供應較為充裕，LNG相較管道氣無價格優(yōu)勢，工業(yè)用氣始終乏力。

熱點聚焦

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

下游需求方面，2024年1-8月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量62379億千瓦時，同比上升5.1%今年以來，我國宏觀經濟持續(xù)恢復向好，工業(yè)企業(yè)穩(wěn)中復蘇，全社會用電量持續(xù)攀升，隨之煤炭需求增長；水泥方面，因行業(yè)局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大，局部地區(qū)極端天氣持續(xù)，短期內新開項目較少，市場多為續(xù)建項目穩(wěn)定推進南方部分項目通知節(jié)后開工，目前仍處于等供貨階段，后續(xù)開工或帶動需求回補。

煤焦熱點

2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站即將拉開帷幕

日照港作為我國最大的煤炭中轉基地之一，為煤焦產業(yè)的物流運輸提供了便捷的通道 隨著全球經濟的復蘇和我國經濟的持續(xù)發(fā)展，2024年的煤焦市場呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢市場需求穩(wěn)步增長，價格走勢趨于平穩(wěn)然而，煤焦產業(yè)面臨著安全環(huán)保政策趨嚴、能源結構調整等多重挑戰(zhàn)如何在新的市場環(huán)境下實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為擺在我們面前的重要課題 本次大會將匯集業(yè)內精英，共同探討煤焦產業(yè)的未來發(fā)展趨勢、市場動態(tài)以及企業(yè)核心競爭力提升等議題。

主題大會

【重慶風神】預計節(jié)后重慶中厚板市場呈現(xiàn)穩(wěn)中有升

2023年國家整體宏觀經濟企穩(wěn)回升，各項經濟指標也達到甚至超過預期目標因此筆者對于2024年國內宏觀經濟狀況持有樂觀態(tài)度，整體預測應好于去年根據(jù)我公司在重慶中厚板市場多年以來經營情況，就今年春節(jié)前后國內鋼材市場行情提出如下幾點淺見： 首先原材料方面，在全球經濟復蘇增長的大環(huán)境下，諸如礦石、煤炭、石油、天然氣、稀有金屬等主要工業(yè)原材料的價格一定會受需求增長影響而保持強勢運行，那么鋼材的成本大概率也會居高不下。

熱軋板帶

2023年內蒙古動力煤價格總體前高后低

雖然進口可能有所減少，目前我國調電廠、港口仍有較高的庫存，預計2024年動力煤供應仍較為充足 從需求來看，2024年我國經濟有望持續(xù)復蘇，全社會用電量需求將穩(wěn)步增長，2023年底我國可再生能源發(fā)電裝機容量占比超過總裝機的一半，歷史性地超過了火電，預計新能源發(fā)電占總發(fā)電量的比重將有所提高，火電發(fā)電量增幅亦將有所放緩非電需求方面，煤炭下游的鋼鐵、化工行業(yè)2023年均穩(wěn)定增長，隨著政策支持力度的加大、經濟向好及房地產市場的回暖，預計2024年非電需求繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

爐料

煤炭市場供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉型

對于未來煤炭市場供需情況，兗礦能源相關負責人預計，未來國內煤炭供給增量有限，煤電需求仍會進一步增加，動力煤需求將維持旺盛 煤炭市場整體供應充裕 2023年以來，我國宏觀經濟持續(xù)恢復向好，工業(yè)企業(yè)穩(wěn)中復蘇，全社會用電量持續(xù)攀升，煤炭需求也隨之增長同時，隨著國內煤炭先進產能陸續(xù)釋放以及進口煤炭數(shù)量攀升，煤炭市場整體供應充裕 海關總署1月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，中國進口煤炭4.74億噸，同比增長61.8%，這一數(shù)據(jù)突破了2013年創(chuàng)下的3.27億噸最高紀錄。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周一版

國內電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿易價格在2900元/噸，成交靈活 美國寒潮過后，氣溫快速會升，上周末開始前期停車裝置陸續(xù)恢復啟動 全國政協(xié)召開宏觀經濟形勢分析座談會； 中美金融工作組舉行第三次會議； 證監(jiān)會重磅發(fā)聲，談及做空、融券、退市、財務造假等，信息量很大； 國泰君安：2024年消費行業(yè)大概率呈現(xiàn)穩(wěn)步復蘇態(tài)勢 關注四條主線 央行：發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能 盤活存量、提升效能 維護貨幣市場穩(wěn)定 央行料多渠道“補水” 經濟日報金觀平：把握節(jié)奏力度擴大金融開放 碳酸鋰期價回歸基本面 供需雙弱格局短期難改 海通證券：當前市場大概率已處在底部區(qū)域 關注大金融等板塊 中信證券：供需雙弱價格震蕩 煤炭板塊情緒有所趨弱 美股三大指數(shù)均漲超1%，道指、標普創(chuàng)收盤歷史新高；美媒曝美國會禁止五角大樓從6家中企采購電池，包括寧德時代、比亞迪。

早間提示

2023中國國際煤炭貿易大會大幕即將拉開

“求真務實，順時應變，科學發(fā)展”積極聯(lián)絡國內外政府部門，引導國內外行業(yè)協(xié)會、實體企業(yè)和供應鏈企業(yè)順應全球經濟周期的新形勢和新變化，基于扎實互信和廣泛共識，凝心聚力，眾志成城，共同開拓新模式，攜手共創(chuàng)新理念，打造順應時代發(fā)展的全球煤炭產業(yè)鏈供應鏈運營新模式，互利共贏，行穩(wěn)致遠 2023年，全球經濟充滿挑戰(zhàn)，歐美發(fā)達經濟體面臨困境，在此背景下，中國經濟在世界經濟復蘇當中發(fā)揮關鍵性作用。

煤焦熱點

上饒市“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃

加快推進低碳城市建設，形成綠色生產生活方式，打造中部地區(qū)綠色崛起先行區(qū) （二）能源供應安全保障提出硬要求2020年中共中央政治局會議提出：要扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六?！比蝿眨袑嵄Ｕ厦弘娪蜌獍踩€(wěn)定供應為加快推進經濟發(fā)展全面復蘇，江西省政府出臺《關于做好“六穩(wěn)”工作落實“六保”任務的實施意見》提出：要加強能源運行保障，強化能源運行監(jiān)測調度，統(tǒng)籌做好油電煤氣等供需平衡；優(yōu)化能源設施布局，堅持電網(wǎng)建設與電源建設并重、特高壓與輸配網(wǎng)并舉；開工建設鄱余等500千伏輸變電和一批農村電網(wǎng)改造工程，推進一批風電、垃圾焚燒發(fā)電、生物質發(fā)電等新能源項目，加快省級天然氣管網(wǎng)建設，推進煤炭儲備項目建設；加強能源安全生產工作，確保全省能源行業(yè)安全、高效、穩(wěn)定運行等具體舉措。

爐料

歐盟批準價值92億歐元的捷克復蘇計劃

歐盟委員會當?shù)貢r間26日批準了修改后的捷克復蘇計劃，該計劃目前價值92億歐元該計劃重點關注綠色轉型，將42.9%的可用資金用于支持氣候目標的措施當天歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟正在投資將捷克的煤炭地區(qū)變成氫谷

爐料

逢低配置正當時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

國新辦近期就《關于進一步加強礦山安全生產工作的意見》舉行發(fā)布會，國家礦山安全監(jiān)察局政策法規(guī)和科技裝備司司長薛劍光表示，下一步，將推動礦山安全信息化建設，推動信息化系統(tǒng)真正落地應用，著力提升煤礦監(jiān)測預警系統(tǒng)自動化和智能化水平煤炭板塊反復活躍，山煤國際周二股價創(chuàng)下歷史新高，安泰集團周三收盤三連板分析人士表示，政策發(fā)力疊加經濟復蘇，近期偏上游的資源品等方向明顯回暖，行情有望貫穿四季度 信達證券左前明等人在9月24日的研報中表示，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段逢低配置煤炭板塊正當時。

爐料

【時代傳媒】煤炭股要“翻身”？9月煤價止跌回升，行業(yè)指數(shù)大漲11%

上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯認為，《意見》出臺后，短期內煤礦安全生產監(jiān)管力度或將升級，有望繼續(xù)支撐產地煤價 煤礦減產安檢頻增，9月煤炭價格回升 在政策推出前后，煤炭市場已開始止跌回升 9月12日，中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布運行周報顯示，受焦煤產地安全檢查力度不減，宏觀政策力度加碼的影響，鋼鐵、焦炭行業(yè)復蘇預期向好，9月2日至9月8日當周焦煤市場止跌回升。

媒體報道