Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場多謹(jǐn)慎觀望

【進(jìn)口煤炭】28日煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR183.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場參與者多等待后續(xù)市場走勢及進(jìn)一步明朗，等待新的出價，整體交投氛圍趨穩(wěn)，指數(shù)走勢平緩俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，中間環(huán)節(jié)對優(yōu)勢不明顯貨源接貨較為謹(jǐn)慎，買賣雙方報還差距較大，難以匹配 進(jìn)口港口方面，28日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前港口煉焦煤方面，性價比存疑，整體貿(mào)易成交較少，市場參與者除部分剛需采購之外，依舊保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢；同時終端需求依舊偏弱，多數(shù)維持按需采購，港口現(xiàn)貨采買積極性一般；部分港口煉焦煤為了尋求出貨機(jī)會，價格下跌30-60元/噸不等，短期后續(xù)市場需繼續(xù)關(guān)注成材走勢以及期貨走勢情況。

盤點(diǎn)

2025中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會圓滿落幕

江蘇永鋼集團(tuán)有限公司副總裁曹樹衛(wèi)，首鋼長治鋼鐵有限公司總經(jīng)理程向前，中國國際金融股份有限公司高級經(jīng)理大宗商品研究員王炙鹿，長江證券股份有限公司金屬&煤炭聯(lián)席首席分析師趙超，白石資產(chǎn)管理（上海）有限公司總經(jīng)理王智宏五位大咖各抒己見，共同展望2025年原料及鋼材的供需基本面和價格走勢，探討鋼企應(yīng)對策略 圓桌對話：2025年鋼材市場的挑戰(zhàn)與機(jī)會 此外，大會還發(fā)布了“2023-2024年度中國鋼鐵企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)（EDIS）”和“2024鋼鐵行業(yè)低碳踐行者——綠色低碳卓越企業(yè)”榜單，舉行了“上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司&山東冠洲股份有限公司”戰(zhàn)略合作簽約儀式。

會議報道

突破1200點(diǎn)！BDI指數(shù)連漲兩周創(chuàng)兩個月新高

其中，2023 年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加 0.1%、2.1%、5.0%、0.6%3月起南美谷物出口進(jìn)入旺季，有望帶動中小型船市場轉(zhuǎn)趨活絡(luò)，每年第二季度起巴西、阿根廷的大豆，澳大利亞的小麥、烏克蘭的玉米與小麥等陸續(xù)出口，主要運(yùn)往亞洲及非洲等地區(qū)，船公司可望賺進(jìn)季節(jié)性紅利 隨著美國庫存消耗、通膨與能源價格等問題緩解，預(yù)計將發(fā)布更多刺激經(jīng)濟(jì)政策、支持基礎(chǔ)建設(shè)計劃，有望帶動鐵礦砂、煤炭等主要散裝貨源需求回補(bǔ)，推動運(yùn)價指數(shù)回升，看好第二季度散貨船市場有機(jī)會反彈。

船舶

BDI指數(shù)連跌六周！散貨船市場復(fù)蘇乏力

2023年前幾周，鐵礦石出貨量同比下降13.1%，創(chuàng)下2019年以來的最低水平但另一方面，中國正在恢復(fù)從澳大利亞進(jìn)口煤炭與此同時，由于全球電力市場仍受到俄烏沖突的影響，印尼煤炭出口將繼續(xù)攀升，2023年可能達(dá)到5.2億噸的新高，較2022年增長6% 不過，散貨船公司指出，第一季度是傳統(tǒng)淡季，接下來3月開始南美谷物出口迎來旺季，有望帶動中小型船市場回升；另外，3月兩會召開預(yù)計將發(fā)布更多政策支持基礎(chǔ)建設(shè)等計劃，有助帶動鐵礦砂、煤炭等主要散裝貨源的需求，推動運(yùn)價指數(shù)回升，看好第二季度市場有機(jī)會反彈。

船舶

2021年10月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

下游按需采購為主，上海主流成交價格在20870元/噸上下，較期貨貼水80左右廣東主流成交價格20870元/噸上下煤價持續(xù)走低導(dǎo)致電解鋁成本下陷，不過由于動力煤現(xiàn)貨價格下跌有限，部分鋁廠已陷入虧損基本面看消費(fèi)隨著華東、華南限電解除而有所改善，產(chǎn)量則穩(wěn)中有降，后期仍有減產(chǎn)可能，庫存有望見頂短期鋁價仍受煤炭政策面引發(fā)的情緒影響，但價格下方有支持操作上建議暫且觀望，待擔(dān)憂情緒釋放后反彈機(jī)會 弘業(yè)期貨 美國10月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)：12；預(yù)期：5；前值：-3。

期貨公司評論

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

至少從需求端判斷，大宗商品依然具有較大投資機(jī)會，但是風(fēng)險與機(jī)遇并存未來4個月，國際干散貨運(yùn)輸市場整體向好格局不會改變，BDI有進(jìn)一步上漲動力，但是波動會加劇 從指數(shù)構(gòu)成看，BDI一般是反映全球初級產(chǎn)品的供應(yīng)趨勢，與鐵礦石、煤炭、谷物等大宗商品價格走勢相關(guān)有分析指出，BDI上漲預(yù)示著大宗商品需求依然偏強(qiáng)“但結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景、中國下游需求放緩等因素來看，大宗商品價格續(xù)創(chuàng)新高的可能性并不大。

爐料

煤價即將進(jìn)入下跌模式 不過，別擔(dān)心！

產(chǎn)地方面，上周，已經(jīng)有貿(mào)易商從緊急搶運(yùn)和采購中謹(jǐn)慎的解套了，穩(wěn)坐釣魚臺，靜觀月底煤市變化，再選擇出手機(jī)會港口方面，表現(xiàn)較為搶眼，從CCI、易煤網(wǎng)等四大煤炭指數(shù)上看，上周基本還是加號，但每日的漲幅越來越??；毫無疑問，本周的最后幾天，將出現(xiàn)負(fù)號，但預(yù)計跌幅有限，因為后續(xù)市場并不悲觀盡管坑口市場依然良好，部分煤礦跌幅不大，但春江水暖鴨先知，沿海煤市率先降溫了基于四月底、五月份市場的不確定性因素和風(fēng)險加大，供貨方出貨積極性提高，在環(huán)渤海港口下水的部分貿(mào)易商手中約有200萬噸的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨緊急拋出；而終端不再著急了，小幅壓價，謹(jǐn)慎采購。

爐料

Mysteel：3月份國內(nèi)鐵合金市場高位調(diào)整

成本方面，目前港口主流錳礦依然以12-1月的相對低價錳礦為主，面對高庫存壓力，礦商出貨機(jī)會依然存在，但后期成本鎖定卻成了近期所面臨的主要問題，北方國際干散貨運(yùn)價指數(shù)因煤炭、糧食及金屬礦石市場運(yùn)價上漲，出現(xiàn)大幅攀升，環(huán)比上漲24.98%，國際錳礦運(yùn)費(fèi)成本上升接近一倍，海外礦山也面巨額成本壓力，以半碳酸為例，噸度成本基本上升了0.4-0.5美元/噸度，因此，在本輪4月外盤報價上，均出現(xiàn)了逆勢上行的情況，年后UMK報價5.2美元/噸度，上漲0.5美元/噸度，South32報價5.53美元/噸度，上漲0.23美元/噸度，康密勞報價5.35美元/噸度，上漲0.55美元/噸度，若是本輪接盤，5月現(xiàn)貨成本將達(dá)到40元/噸度以上，但結(jié)合硅錳產(chǎn)量、價格、錳礦庫存、近幾個月走勢來看，面臨的風(fēng)險是絕對之高，因此，本輪報盤除半碳酸由于量少已完成成交，高品錳礦成交情況并不樂觀。

研究報告

【錳礦】2月市場回顧及3月展望

成本方面，目前港口主流錳礦依然以12-1月的相對低價錳礦為主，面對高庫存壓力，礦商出貨機(jī)會依然存在，但后期成本鎖定卻成了近期所面臨的主要問題，北方國際干散貨運(yùn)價指數(shù)因煤炭、糧食及金屬礦石市場運(yùn)價上漲，出現(xiàn)大幅攀升，環(huán)比上漲24.98%，國際錳礦運(yùn)費(fèi)成本上升接近一倍，海外礦山也面巨額成本壓力，以半碳酸為例，噸度成本基本上升了0.4-0.5美元/噸度，因此，在本輪4月外盤報價上，均出現(xiàn)了逆勢上行的情況，年后UMK報價5.2美元/噸度，上漲0.5美元/噸度，South32報價5.53美元/噸度，上漲0.23美元/噸度，康密勞報價5.35美元/噸度，上漲0.55美元/噸度，若是本輪接盤，5月現(xiàn)貨成本將達(dá)到40元/噸度以上，但結(jié)合硅錳產(chǎn)量、價格、錳礦庫存、近幾個月走勢來看，面臨的風(fēng)險是絕對之高，因此，本輪報盤除半碳酸由于量少已完成成交，高品錳礦成交情況并不樂觀。

研究報告

大宗商品提前開啟跨年行情 商品ETF迎配置良機(jī)

新華財經(jīng)上海12月1日電 臨近年末，A股依然在盤整中尋找方向，大宗商品卻提前開啟了跨年行情以有色金屬為龍頭，近期銅、鋁等主要工業(yè)金屬的價格加速上行，原油、鋼鐵、煤炭、豆粕等品種也紛紛上漲多家券商發(fā)布研報認(rèn)為，本輪大宗商品上漲行情仍將持續(xù) 如何把握大宗商品的投資機(jī)會？除了主題基金，近兩年來大幅擴(kuò)容的商品期貨ETF具有低成本、運(yùn)作透明、跟蹤指數(shù)緊密等特點(diǎn)，大有用武之地，為投資者提供了較好的配置工具。

鋼材

坑口上漲 事故頻發(fā) 電廠壓價 產(chǎn)地、港口再現(xiàn)冰火兩重天

雨季過后，全國多地氣溫回升，火電需求回歸，多省電網(wǎng)用電負(fù)荷達(dá)到峰值，沿海電廠日耗保持在65-68萬噸之間，但受庫存高位影響，大部分電廠并不急于大量拉煤，而是對北方港口長協(xié)煤炭保持剛性采購，電廠目前處去庫存階段，多數(shù)下游持觀望態(tài)度，市場成交冷清，價格穩(wěn)中偏弱，促使煤價失去上漲機(jī)會本周一，各大煤炭價格指數(shù)繼續(xù)下跌 港口、產(chǎn)地再現(xiàn)冰火兩重天，產(chǎn)地煤價走強(qiáng)，而下游需求較弱，電廠紛紛壓價采購，導(dǎo)致北方港口行情漲勢轉(zhuǎn)弱，倒掛現(xiàn)象略有擴(kuò)大。

煤焦