廣發(fā)期貨：蒙煤價格企穩(wěn)，焦煤盤面超跌反彈

庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)；11月30日，國家安監(jiān)局責(zé)令河南神火新莊煤礦停產(chǎn)整頓策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌，盤面大幅回落后提前走反彈預(yù)期，單邊震蕩反彈看待，區(qū)間參考1050-1150，套利推薦焦煤1-5反套

機構(gòu)

財政部、稅務(wù)總局：礦巖型稀土精礦按照輕稀土選礦產(chǎn)品征收資源稅

納稅人將開采的煤炭通過洗選、干選、風(fēng)選等物理化學(xué)工藝去灰去矸后生產(chǎn)的精煤、中煤、煤泥等，按照煤選礦產(chǎn)品征收資源稅 （二）納稅人將開采的輕稀土原礦經(jīng)過洗選等初加工過程產(chǎn)出的礦巖型稀土精礦（包括氟碳鈰礦精礦、獨居石精礦以及混合型稀土精礦等），按照輕稀土選礦產(chǎn)品征收資源稅 （三）納稅人將開采的離子型稀土原礦通過離子交換原理等工藝生產(chǎn)的稀土料液、碳酸稀土、草酸稀土和通過灼燒、氧化等工藝生產(chǎn)的混合稀土氧化物，按照中重稀土選礦產(chǎn)品征收資源稅。

國內(nèi)資訊

兩部門發(fā)布關(guān)于明確資源稅有關(guān)政策執(zhí)行口徑的公告

納稅人將開采的煤炭通過洗選、干選、風(fēng)選等物理化學(xué)工藝去灰去矸后生產(chǎn)的精煤、中煤、煤泥等，按照煤選礦產(chǎn)品征收資源稅 （二）納稅人將開采的輕稀土原礦經(jīng)過洗選等初加工過程產(chǎn)出的礦巖型稀土精礦（包括氟碳鈰礦精礦、獨居石精礦以及混合型稀土精礦等），按照輕稀土選礦產(chǎn)品征收資源稅 （三）納稅人將開采的離子型稀土原礦通過離子交換原理等工藝生產(chǎn)的稀土料液、碳酸稀土、草酸稀土和通過灼燒、氧化等工藝生產(chǎn)的混合稀土氧化物，按照中重稀土選礦產(chǎn)品征收資源稅。

原料

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價降價范圍擴大，蒙煤價格回落

需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)后開工小幅提升，補庫需求有所走弱庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)有傳交易所約談部分焦煤空頭，但大跌主要原因還是多頭對于倉單質(zhì)量的擔(dān)憂，其次是市場供需轉(zhuǎn)為寬松策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格開始下跌，盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1010-1120，套利推薦焦煤1-5反套。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)，蒙煤價格回落

需求端，唐山環(huán)保限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量低位回升，焦化開工小幅下滑，價格高位鋼廠補庫需求有所走弱庫存端，焦企、港口去庫，煤礦、洗煤廠、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月11日國家發(fā)展改革委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議，強調(diào)采暖季要做好能源保供工作，引起煤炭供給增加、價格下跌的預(yù)期策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格仍處于年內(nèi)高位水平，但盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250，暫時觀望。

機構(gòu)

Mysteel：11月20日東北市場煉焦煤價格行情

20日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦基本維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煤炭供應(yīng)較為充足下游方面，整體剛性需求依然穩(wěn)固，對市場形成穩(wěn)定支撐鋼廠方面，盡管鋼廠利潤收縮態(tài)勢放緩，但整體產(chǎn)量下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn)但考慮到短期去庫進程仍能維持，預(yù)計鐵水產(chǎn)量降幅或?qū)⑦呺H收窄 綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)東北市場煉焦煤價格延續(xù)平穩(wěn)運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1335元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格980元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格980元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250

需求端，唐山環(huán)保限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量低位回升，焦化開工小幅下滑，價格高位鋼廠補庫需求有所走弱庫存端，焦企、港口去庫，煤礦、洗煤廠、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月11日國家發(fā)展改革委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議，強調(diào)采暖季要做好能源保供工作，引起煤炭供給增加、價格下跌的預(yù)期策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格仍處于年內(nèi)高位水平，但盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250，暫時觀望。

機構(gòu)

Mysteel：中下旬噴吹煤價格謹(jǐn)慎樂觀

從中間環(huán)節(jié)來看，焦作洗煤廠或有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，如果中間洗煤廠復(fù)產(chǎn)，中間洗煤廠脈沖補庫，可能會有短期資源緊缺的情況出現(xiàn)且南方鋼廠大合同補庫多在中下旬，社會庫存低位有望帶動無煙煤價格出現(xiàn)短期上漲 11-12月份為迎峰過冬的關(guān)鍵期，今年北方供暖較往年提前半月，且動力煤港口庫存同比去年降幅較大，目前無煙煤價格較煙煤噴吹煤價格性價比極高，正常來看山西無煙噴吹煤較黃驊港煙煤價格貴50-80元/噸，目前為-4.5元/噸，中間洗煤廠社會庫存低位，鋼廠庫存整體低位，如果遇到寒潮或者降雪天氣，煤炭資源有可能出現(xiàn)短期緊張，建議終端用戶根據(jù)自身情況，采取適當(dāng)?shù)牟少彶呗浴?/p>

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：焦煤盤面繼續(xù)下跌空間不大

需求端，唐山環(huán)保限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量低位回升，焦化開工小幅下滑，價格高位鋼廠補庫需求有所走弱庫存端，焦企、港口去庫，煤礦、洗煤廠、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月11日國家發(fā)展改革委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議，強調(diào)采暖季要做好能源保供工作，引起煤炭供給增加、價格下跌的預(yù)期策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格仍處于年內(nèi)高位水平，但盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩看待，盤面繼續(xù)下跌空間不大，區(qū)間參考1170-1290，套利建議焦煤1-5正套，防范鋼價下跌帶來負反饋風(fēng)險。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1070-1170

現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)焦煤競拍有所走弱，在前期價格上漲至高位后，下游采購意愿降溫，部分煤種出現(xiàn)下跌供應(yīng)端，上周由于主產(chǎn)區(qū)煤礦停產(chǎn)影響，煤礦開工環(huán)比大幅下降，主產(chǎn)區(qū)逐步復(fù)產(chǎn)，煤礦銷售放緩讓利出貨，市場供需緩解，部分煤礦轉(zhuǎn)為累庫；進口煤方面，蒙煤價格跟隨期貨下跌，由于價格偏高，近期下游用戶繼續(xù)補庫偏謹(jǐn)慎，另有傳蒙古煤炭關(guān)稅可能取消需求端，焦化開工同步提升，高爐鐵水產(chǎn)量本周本周將回升庫存端，上周煤礦、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，港口、口岸小幅累庫，整體庫存中位略降。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨震蕩偏弱，煤礦限產(chǎn)解除

庫存端，近期煤礦、口岸、港口小幅累庫，洗煤廠、焦化、鋼廠小幅去庫，整體庫存中位略降現(xiàn)貨市場小幅回調(diào)，近月臨近交割，倉單交割打壓09合約至深度貼水，遠月估值仍然升水近月蒙煤倉單形成跨期利差內(nèi)蒙、山西、陜西個別煤礦停產(chǎn)引發(fā)限產(chǎn)不足以扭轉(zhuǎn)現(xiàn)貨下跌趨勢，9月份煤價或繼續(xù)回落8月28日鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案發(fā)布，提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和實施產(chǎn)量壓減控總量，對于煤焦需求有一定利空陜西省發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化煤炭生產(chǎn)供給促進煤炭市場平穩(wěn)運行的通知》，需關(guān)注實際執(zhí)行情況。

機構(gòu)

Mysteel：7月30日東北市場煉焦煤價格行情

30日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)主流煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定，當(dāng)下市場成交氛圍較好，煤礦去庫也相對順暢 ；現(xiàn)多數(shù)市場參與者采購原料偏向謹(jǐn)慎，以剛需為主，后續(xù)仍需關(guān)注煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏以及下游補庫程度綜合來看，短期內(nèi)東北市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行975元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格850元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格900元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：7月29日東北市場煉焦煤價格行情

29日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)主流煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定，當(dāng)下市場成交氛圍較好，煤礦去庫也相對順暢疊加焦炭第四輪漲價預(yù)計今日將全面落地執(zhí)行，對原料煤價格存在一定支撐，近期區(qū)域內(nèi)煤價仍處上漲趨勢，黑龍江主流大礦季度長協(xié)價預(yù)計上漲50元/噸綜合來看，短期內(nèi)東北市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行975元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格850元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格900元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：在統(tǒng)一大市場的框架內(nèi)理解“反內(nèi)卷”——兼談對鋼鐵行業(yè)的影響

政策信號始終未曾中斷——在今年全國兩會政府工作報告中，國家發(fā)改委仍明確提出“持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組”，顯示出鋼鐵行業(yè)依然處于政策重點監(jiān)測與引導(dǎo)范圍內(nèi) 從基本面來看，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷壓制了建筑用鋼需求，制造業(yè)外需增長動能亦趨減弱，鋼材市場整體仍處于“筑底”階段盡管企業(yè)利潤較去年同期有所回升，但主要受益于上游原料價格下行，特別是煤炭開采與洗選行業(yè)出廠價格大幅回落所帶來的成本端緩解，行業(yè)盈利修復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。

觀點

成績亮眼！華陽集團能源保供兌現(xiàn)率達84%

面對當(dāng)前煤炭市場供大于求的格局，華陽集團未雨綢繆全面推行的“全入洗、精品煤”戰(zhàn)略，成為“御寒”的“棉衣”去年，各選煤廠技改相繼完成，同時主力礦井積極引進精準(zhǔn)配煤系統(tǒng)，實施智能化控制，優(yōu)化配煤方案，提高了配煤效率，穩(wěn)定了產(chǎn)品質(zhì)量，滿足了客戶需求，為穩(wěn)定當(dāng)前的銷售格局奠定了堅實基礎(chǔ)

原料

Mysteel調(diào)研：山西市場煉焦煤企業(yè)實地調(diào)研報告

現(xiàn)階段，洗煤廠最為務(wù)實的策略便是順勢而為，積極去適應(yīng)煤價當(dāng)前的運行節(jié)奏 集團B：集團現(xiàn)擁有煤炭3000萬噸、選煤3400萬噸、焦炭500萬噸、甲醇30萬噸、LNG 2億立方、合成氨10萬噸、高純氫2萬噸，是一家集煤、焦、化、電、氫，及汽車制造、裝備制造、智慧物流、文旅酒店、高端地產(chǎn)等于一體的數(shù)智化、循環(huán)化、綠色化民營企業(yè)。

煤焦熱點

準(zhǔn)能集團：智造未來，科技創(chuàng)新注入發(fā)展新動能

秋去冬來，歲月更迭回首2024，放眼礦山，“巨無霸”礦卡實現(xiàn)多編組常態(tài)化運行，煤炭采運、洗選、裝車等智能化設(shè)備研發(fā)投用，進口設(shè)備國產(chǎn)化研發(fā)取得重大突破，科技創(chuàng)新成果獎項豐碩，科技創(chuàng)新體制機制更加完善……準(zhǔn)能集團以科技為翼，創(chuàng)新驅(qū)動，用多項技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級賦能礦山高質(zhì)量發(fā)展 完善機制激發(fā)科技管理新效能 準(zhǔn)能集團全面貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的重要指示精神，積極踐行國家能源集團“1331”科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力提高創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展能力。

原料

Mysteel：2月7日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段終端僅維持部分剛需采購，洗煤廠、貿(mào)易商等市場參與者對后市看空情緒濃厚，復(fù)工煤礦多數(shù)出貨情況一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調(diào)煤價近日寒潮到來，全國氣溫下降明顯，終端電廠去庫進程或因此加快，后續(xù)市場仍需關(guān)注終端實際補庫情況 。

日評

Mysteel：2月7日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段終端僅維持部分剛需采購，洗煤廠、貿(mào)易商等市場參與者對后市看空情緒濃厚，復(fù)工煤礦多數(shù)出貨情況一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調(diào)煤價近日寒潮到來，全國氣溫下降明顯，終端電廠去庫進程或因此加快，后續(xù)市場仍需關(guān)注終端實際補庫情況 。

日評

Mysteel盤點：7日動力煤市場弱穩(wěn)運行 北港去庫速度較慢

產(chǎn)地方面，市場弱穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段終端僅維持部分剛需采購，洗煤廠、貿(mào)易商等市場參與者對后市看空情緒濃厚，復(fù)工煤礦多數(shù)出貨情況一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調(diào)煤價近日寒潮到來，全國氣溫下降明顯，終端電廠去庫進程或因此加快，后續(xù)市場仍需關(guān)注終端實際補庫情況陜西區(qū)域多數(shù)民營煤礦暫未恢復(fù)生產(chǎn)，國有大礦正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應(yīng)維持緊縮態(tài)勢。

盤點