Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：17日動(dòng)力煤價(jià)穩(wěn)中有漲 港口市場(chǎng)煤炭發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重

產(chǎn)地方面，陜西礦區(qū)，受終端化工等企業(yè)補(bǔ)庫(kù)以及冬奧會(huì)期間電廠政策性補(bǔ)庫(kù)需求的因素支撐，產(chǎn)地銷售較好，煤價(jià)穩(wěn)中小漲；內(nèi)蒙區(qū)域，代表礦區(qū)跟進(jìn)情況需求支撐有力，以剛需廠區(qū)和站臺(tái)為主，各個(gè)區(qū)域情況基本維持產(chǎn)銷平衡；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以長(zhǎng)協(xié)保供煤為主，國(guó)有大礦價(jià)格暫穩(wěn)，受需求支撐，小型煤礦價(jià)格有做上行調(diào)整現(xiàn)三西地區(qū)動(dòng)力煤主流價(jià)格情況如下：現(xiàn)榆林Q5800報(bào)920元/噸，榆林Q6100報(bào)950元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)790元/噸，大同Q5500報(bào)770元/噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：30日煤炭供應(yīng)偏緊局面有所緩解 港口貿(mào)易商挺價(jià)觀望

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)庫(kù)存維持低位運(yùn)行，榆林個(gè)別礦區(qū)檢修暫停生產(chǎn)，供應(yīng)收緊、需求端采購(gòu)持續(xù)，礦區(qū)整體表現(xiàn)熱銷；內(nèi)蒙地區(qū)，月底鄂爾多斯部分小礦因?yàn)槿逼蓖ｄN，整體增量有限，下游拉運(yùn)積極性不減；山西晉北礦區(qū)生產(chǎn)多維持常態(tài)，杜絕超核產(chǎn)生產(chǎn)，礦區(qū)產(chǎn)銷正常，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺現(xiàn)榆林Q5800報(bào)950元/噸，榆林Q6100報(bào)970元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)860元/噸，大同Q5500報(bào)903元/噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：14日產(chǎn)地煤價(jià)小幅探漲 港口市場(chǎng)煤炭發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重

港口方面，受發(fā)運(yùn)成本及產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，疊加近日北港連遭強(qiáng)降雨影響，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至港口平倉(cāng)價(jià)持續(xù)倒掛，導(dǎo)致坑口發(fā)運(yùn)積極性受挫，港口煤炭調(diào)入量不及預(yù)期，連續(xù)多日北港庫(kù)存減少調(diào)運(yùn)方面，截止7月13日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫(kù)存1781.8萬噸（-0.9）, 調(diào)入71.6萬噸，調(diào)出72.5萬噸，其中秦皇島庫(kù)存399萬噸，錨地42船，預(yù)到28船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存850.7萬噸，錨地19船，預(yù)到21船；京唐港區(qū)庫(kù)存532.1萬噸，錨地33船，預(yù)到5船。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：15日產(chǎn)地煤價(jià)高位居穩(wěn) 港口市場(chǎng)煤炭發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重

現(xiàn)榆林Q5800報(bào)840元/噸，榆林Q6100報(bào) 860元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)780元/噸，大同Q5500報(bào)815元/噸 港口方面，受發(fā)運(yùn)成本及產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，疊加近日北港連遭強(qiáng)降雨影響，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至港口平倉(cāng)價(jià)持續(xù)倒掛，導(dǎo)致坑口發(fā)運(yùn)積極性受挫，港口煤炭調(diào)入量不及預(yù)期，連續(xù)多日北港庫(kù)存減少調(diào)運(yùn)方面，截止7月14日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫(kù)存1743..5萬噸（-38.3）, 調(diào)入84.3萬噸，調(diào)出122.6萬噸，其中秦皇島庫(kù)存394萬噸，錨地46船，預(yù)到23船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存839.4萬噸，錨地23船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫(kù)存510.1萬噸，錨地29船，預(yù)到5船。

日評(píng)

“港口煤炭限價(jià)”傳言四起，是否有利于煤市值得商榷

由此可見，“港口限價(jià)”是一把雙刃劍，是否有必要出臺(tái)“限價(jià)令”需要斟酌 國(guó)家對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)化改革，煤炭價(jià)格逐步由市場(chǎng)制定，但煤炭的價(jià)格波動(dòng)將直接影響電價(jià)；而電作為國(guó)民生活必需品，其價(jià)格調(diào)整需要經(jīng)過國(guó)家縝密的計(jì)劃制定；想讓電價(jià)跟隨煤價(jià)實(shí)時(shí)波動(dòng)顯然不可能據(jù)報(bào)道，今年一季度，全國(guó)煤電企業(yè)電煤采購(gòu)成本額外增加約470億元煤炭價(jià)格上漲使得每度電成本抬升約10%，發(fā)電成本抬升每度電3-5分錢左右。

爐料

煤炭供需分水嶺出現(xiàn) 港口報(bào)價(jià)呈小幅回落

動(dòng)力煤供需偏緊格局很難發(fā)生改變，現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)不具備大幅下跌的基礎(chǔ) 這段時(shí)間的保供力度加大，鐵路、港口加快轉(zhuǎn)運(yùn)，下游終端的供煤處于一個(gè)絕對(duì)高位近幾天，日耗有所回落，其中，全國(guó)重點(diǎn)電廠日耗回落幅度在30萬/天，沿海電廠日耗回落2-3萬噸/天，雖然還在相對(duì)高位上，但電廠調(diào)進(jìn)煤炭和耗煤已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)平衡狀態(tài)，終端沿海電廠庫(kù)存止住連續(xù)減少的趨勢(shì)，保供壓力減小因此，對(duì)于港口的高煤價(jià)的接受能力減弱，港口現(xiàn)貨預(yù)計(jì)會(huì)向發(fā)運(yùn)成本回歸。

爐料

Mysteel：10月9日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

9日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；雙節(jié)假日期間，市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤礦依舊保持正常生產(chǎn)，礦區(qū)拉運(yùn)車輛較少，部分煤礦庫(kù)存有所積累，終端實(shí)際需求釋放較弱，煤礦整體調(diào)整多以降價(jià)為主，幅度5-10元/噸左右下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)偏弱為主，港口甲醇繼續(xù)累庫(kù)，但內(nèi)地庫(kù)存變動(dòng)有限，預(yù)計(jì)港口市場(chǎng)在高供應(yīng)壓力下，市場(chǎng)或維持弱勢(shì)震蕩，內(nèi)地市場(chǎng)需關(guān)注下游拿貨情緒；今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，節(jié)中開始市場(chǎng)不斷有低價(jià)傳出，業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，價(jià)格中樞下移，當(dāng)前市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)明顯，需求一直未見改善，價(jià)格暫時(shí)依舊偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250926-1009）

原料煤炭市場(chǎng)短期或偏弱整理表現(xiàn)，甲醇來自成本端壓力暫不大；天然氣價(jià)格需關(guān)注后續(xù)季節(jié)性調(diào)漲風(fēng)險(xiǎn)甲醇來看，當(dāng)前內(nèi)地上游產(chǎn)區(qū)整體出貨壓力不大，然當(dāng)前期貨邏輯點(diǎn)仍在于高庫(kù)存以及中東主力地區(qū)穩(wěn)健發(fā)貨壓制，故港口期現(xiàn)市場(chǎng)偏弱對(duì)內(nèi)地利空傳導(dǎo)仍需警惕，故預(yù)計(jì)下周甲醇各工藝?yán)麧?rùn)或弱勢(shì)窄幅整理表現(xiàn)。

利潤(rùn)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

國(guó)慶假期產(chǎn)地大礦組織競(jìng)拍，成交均價(jià)較上期均有下跌，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報(bào)560-580元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)600-610元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)610-620元/噸，坑口整體銷售情況不佳，僅維持剛需采購(gòu)，部分煤礦有庫(kù)存積累大秦線今日開始進(jìn)行秋季檢修，部分煤礦外運(yùn)稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場(chǎng)情況及下游實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求 山西地區(qū)，區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

[國(guó)慶專題]：供需預(yù)期偏弱 節(jié)后乙二醇弱勢(shì)難改

月內(nèi)原料端煤炭價(jià)格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供需累庫(kù)的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價(jià)格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫(kù)存保持低位、月中庫(kù)存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計(jì)劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場(chǎng)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價(jià)格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價(jià)格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4270元/噸附近徘徊整理。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油焦港口庫(kù)存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

周期內(nèi)石油焦到港降量明顯，南方港口受臺(tái)風(fēng)天氣影響暫停作業(yè)，石油焦疏港量環(huán)比小幅下滑北方港口市場(chǎng)出貨穩(wěn)定，下游企業(yè)節(jié)前采購(gòu)情緒積極，加之國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格整體震蕩走高，支撐港口現(xiàn)貨成交價(jià)格不斷拉漲沿江地區(qū)市場(chǎng)交投尚可，受煤炭價(jià)格上行拉動(dòng)，玻璃廠采購(gòu)中硫彈丸焦情緒提升，利好港口石油焦出貨外銷華南地區(qū)進(jìn)口焦市場(chǎng)交投一般，臺(tái)風(fēng)天氣頻發(fā)，港口暫停出入庫(kù)作業(yè)，港口庫(kù)存暫無變動(dòng) 臺(tái)塑石化股份有限公司（簡(jiǎn)稱：臺(tái)塑石化）2025年10月3船石油焦中標(biāo)中標(biāo)價(jià)格（FOB）101美元/噸左右。

庫(kù)存

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)成交稀少

【進(jìn)口煤炭】30日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國(guó)際市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求一般，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商采購(gòu)意愿區(qū)域疲軟，庫(kù)存相對(duì)充足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行報(bào)盤持穩(wěn)，整體交投氛圍相對(duì)平淡，市場(chǎng)接貨端多等待節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì) 進(jìn)口港口方面，30日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行整體港口成交有限，俄煤個(gè)別資源因終端鋼需采購(gòu)有低價(jià)出貨，澳加資源成交稀少，節(jié)前盤面寬幅波動(dòng)并未影響期現(xiàn)商資源報(bào)價(jià)，整體持穩(wěn)終端以消化庫(kù)存為主，個(gè)別煤種價(jià)格降5-20元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：10月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或弱勢(shì)震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場(chǎng)反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在累積 六、10月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)焦炭需求支撐偏強(qiáng)，價(jià)格較為堅(jiān)挺，10月即將進(jìn)去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價(jià)格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫(kù)存或小幅累庫(kù)趨勢(shì)，月度鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌。

研究報(bào)告

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)詢貨漸弱

【進(jìn)口煤炭】29日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍冷清，國(guó)際市場(chǎng)需求基本面偏弱，市場(chǎng)參與者采購(gòu)謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)終端補(bǔ)庫(kù)基本完成，對(duì)遠(yuǎn)期貨物興趣低迷俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別礦山主流品牌報(bào)價(jià)持穩(wěn)，臨近假期市場(chǎng)參與者采買意愿趨弱，觀望情緒較濃 進(jìn)口港口方面，29日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)成交有限

【進(jìn)口煤炭】26日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)國(guó)際終端用戶對(duì)高價(jià)貨物保持謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)下游多以現(xiàn)貨補(bǔ)充為主，對(duì)遠(yuǎn)期貨物意向偏弱俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種礦山多等待下游對(duì)新盤的反饋，市場(chǎng)接貨段意向放緩，觀望意愿濃厚 進(jìn)口港口方面，28日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行港口去庫(kù)一般，雙焦期貨休市，整體終端市場(chǎng)采貨積極性有限，期現(xiàn)商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)詢盤尚可但實(shí)盤成交有限，部分煤種因剛需成交降10元/噸。

盤點(diǎn)

華源期貨：純堿難以走出獨(dú)立行情

當(dāng)前氨堿及聯(lián)堿工藝?yán)麧?rùn)虧損并未影響實(shí)際供應(yīng)情況8月以來，純堿產(chǎn)量處于高位水平運(yùn)行截至9月25日當(dāng)周，純堿周度產(chǎn)量77.69萬噸，創(chuàng)近年來歷史新高此外，2025年純堿新增產(chǎn)能主要集中在四季度，遠(yuǎn)興能源二期280萬噸天然堿項(xiàng)目已點(diǎn)火成功，預(yù)計(jì)試車1至3個(gè)月，或在年底前投放市場(chǎng)，將提升純堿產(chǎn)能超過7%，進(jìn)一步加劇供應(yīng)過剩預(yù)期 原材料端，近期煤炭價(jià)格松動(dòng)雖然10月份主要運(yùn)煤通道檢修將導(dǎo)致環(huán)渤海港口庫(kù)存難有明顯修復(fù)，優(yōu)質(zhì)煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)問題依然存在，市場(chǎng)仍存支撐，但隨著前期停產(chǎn)煤礦逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)形勢(shì)改善，當(dāng)前電廠庫(kù)存遠(yuǎn)高于往年同期水平，且10—11月電力需求壓力不大，整體以長(zhǎng)協(xié)或剛需采購(gòu)為主。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫(kù)存小幅下降 煤價(jià)維持弱穩(wěn)狀態(tài)

現(xiàn)階段煤炭市場(chǎng)需求端表現(xiàn)疲軟，終端電廠日耗持續(xù)回落，補(bǔ)庫(kù)需求偏弱，多以剛需拉運(yùn)為主貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性未見提升，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍普遍部分電廠已開啟機(jī)組檢修，疊加氣溫影響，日耗或進(jìn)一步下降在中長(zhǎng)協(xié)覆蓋下，電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，采購(gòu)計(jì)劃維持剛性需求預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將延續(xù)弱穩(wěn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后市需重點(diǎn)關(guān)注港口實(shí)際成交價(jià)格變動(dòng)及下游庫(kù)存調(diào)整情況

日評(píng)

[隆眾聚焦]：尿素供需寬松化 價(jià)格偏弱運(yùn)行

考慮假期臨近，多數(shù)港口發(fā)運(yùn)以及裝卸或不及前期，不過業(yè)者積極集港熱情不減，短期內(nèi)港口庫(kù)存離港與集港并存，整體港存窄幅波動(dòng)為主 4、原料方面：煤炭、天然氣價(jià)格短時(shí)變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：下期國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)預(yù)計(jì)維持在19.8-20.2萬噸區(qū)間，整體供應(yīng)水平較本期波動(dòng)有限。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油焦港口庫(kù)存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

周期內(nèi)石油焦到港降量明顯，南方港口受臺(tái)風(fēng)天氣影響暫停作業(yè)，石油焦疏港量環(huán)比小幅下滑北方港口市場(chǎng)出貨穩(wěn)定，下游企業(yè)節(jié)前采購(gòu)情緒積極，加之國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格整體震蕩走高，支撐港口現(xiàn)貨成交價(jià)格不斷拉漲沿江地區(qū)市場(chǎng)交投尚可，受煤炭價(jià)格上行拉動(dòng)，玻璃廠采購(gòu)中硫彈丸焦情緒提升，利好港口石油焦出貨外銷華南地區(qū)進(jìn)口焦市場(chǎng)交投一般，臺(tái)風(fēng)天氣頻發(fā)，港口暫停出入庫(kù)作業(yè)，港口庫(kù)存暫無變動(dòng) 臺(tái)塑石化股份有限公司（簡(jiǎn)稱：臺(tái)塑石化）2025年10月3船石油焦中標(biāo)中標(biāo)價(jià)格（FOB）101美元/噸左右。

庫(kù)存

Mysteel：9月30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；臨近雙節(jié)假期，終端階段性需求釋放基本結(jié)束，周邊煤廠及貿(mào)易商保持觀望，市場(chǎng)情緒有所回落目前產(chǎn)地出貨節(jié)奏稍有放緩，價(jià)格逐漸回落下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，節(jié)前內(nèi)地下游基本結(jié)束節(jié)前備貨，港口甲醇市場(chǎng)在高庫(kù)存壓力下，價(jià)格仍難有明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)維持震蕩行情；今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，局部企業(yè)報(bào)盤讓利松動(dòng)，整體交投氛圍偏淡，當(dāng)前市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)漸顯，臨近假期，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入休市狀態(tài)，業(yè)者觀望為主。

日評(píng)