[液氯]：主流液氯市場(chǎng)后期走勢(shì)如何

山東液氯：山東地區(qū)本周液氯價(jià)格大勢(shì)上調(diào)本周液氯價(jià)格均價(jià)在-329元/噸，環(huán)比上調(diào)29%周內(nèi)原鹽價(jià)格下調(diào)，煤炭市場(chǎng)走勢(shì)低迷，液氯成本價(jià)格表現(xiàn)下降本周有氯堿企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)，供應(yīng)減少，下游需求增加，帶動(dòng)液氯價(jià)格逐步上調(diào)，周后期下游利潤(rùn)不斷下滑，需求存減弱預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

【東北市場(chǎng)】 春節(jié)假期期間東北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行春節(jié)期間市場(chǎng)采銷(xiāo)任務(wù)基本停滯，下游焦企以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主，中間貿(mào)易商及洗煤企業(yè)也已休假，整體成交氛圍冷清，煤焦市場(chǎng)除部分長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)外基本處于休市狀態(tài)，煤炭價(jià)格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)供應(yīng)方面，節(jié)后受重要賽事與重大會(huì)議影響，安全檢查恐較為嚴(yán)格，預(yù)計(jì)礦方多以安全生產(chǎn)為主，整體產(chǎn)量釋放應(yīng)較為有限需求方面，春節(jié)期間鋼廠檢修減產(chǎn)力度仍在，鐵水產(chǎn)量低位震蕩，節(jié)后焦炭仍面臨下行壓力。

煤焦熱點(diǎn)

[LNG]：LNG市場(chǎng)一周前瞻（20250120）

早間提示

Mysteel：市場(chǎng)波動(dòng)趨穩(wěn)后陜西焦企運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

原料方面，近期部分煤礦受會(huì)議影響有停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象，隨著會(huì)議結(jié)束也會(huì)逐步復(fù)產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)對(duì)比年初是逐步增加的，但整個(gè)恢復(fù)過(guò)程較緩慢，因此對(duì)煉焦煤起到一定價(jià)格支撐作用焦鋼目前利潤(rùn)狀況不佳，對(duì)采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以按需及低庫(kù)為主，短期原料煤價(jià)格降保持整體持穩(wěn)，部分煤種震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì) 需求方面，本周下游螺紋產(chǎn)量已連續(xù)三周呈下降趨勢(shì)，但降幅較上周縮小，隨著價(jià)格不斷震蕩下行及原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，使鋼廠虧損局面逐步擴(kuò)大，據(jù)Mysteel全國(guó)高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，今日全國(guó)高爐螺紋鋼平均成本為3512元/噸，較昨日減少26元/噸；平均利潤(rùn)為-6元/噸，較昨日減少7元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20231124-1130）

OPEC+會(huì)議結(jié)果大概率或?qū)?jiān)定減產(chǎn)立場(chǎng)，且不排除有深化減產(chǎn)的新舉措出臺(tái)煤炭方面，冷空氣頻繁出現(xiàn)，電廠和日耗提升，庫(kù)存可用天數(shù)下降，部分終端用戶(hù)的采購(gòu)積極性有所上升，丙烯單體企業(yè)庫(kù)存暫無(wú)壓力，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，短期來(lái)看，各原料來(lái)源成本倒掛現(xiàn)象短期難以解除，倒掛幅度有加大可能 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端利好逐漸消失 PP市場(chǎng)震蕩后下行

除面臨訂單不足的困境外，資金及制品價(jià)格下行也成為困擾下游工廠采購(gòu)原料積極性的重要因素塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-5.01%；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-0.75% 成本：煤制原料倒掛幅度加劇 PDH保持穩(wěn)定支撐 進(jìn)入供暖季后，受需求支撐，煤炭價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，本周煤制PP成本倒掛幅度加??；PDH制成本支撐猶存，來(lái)自巴拿馬運(yùn)河運(yùn)量下降支撐，丙烷價(jià)格依舊高位；下周?chē)?guó)際油價(jià)整體存上行空間，深化減產(chǎn)仍是大概率事件，因此油制PP成本支撐依然存在。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)結(jié)束

【Mysteel動(dòng)力煤】27日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 國(guó)際市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 產(chǎn)地方面，月末鄂爾多斯部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)有所收緊隨著港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，產(chǎn)地市場(chǎng)銷(xiāo)售拉運(yùn)情況有所好轉(zhuǎn)但終端需求釋放有限，市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，部分礦煤炭價(jià)格根據(jù)銷(xiāo)售情況上下窄幅調(diào)整，幅度在10-20元/噸，整體價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，部分中小民營(yíng)礦因完成產(chǎn)量、設(shè)備檢修等多種因素選擇減產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)，整體供應(yīng)水平窄幅收縮。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古市場(chǎng)月末部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)有所收緊隨著港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，產(chǎn)地市場(chǎng)銷(xiāo)售拉運(yùn)情況有所好轉(zhuǎn)但終端需求釋放有限，市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，部分礦煤炭價(jià)格根據(jù)銷(xiāo)售情況上下窄幅調(diào)整，幅度在10-20元/噸，整體價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)；陜西市場(chǎng)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，部分中小民營(yíng)礦因完成產(chǎn)量、設(shè)備檢修等多種因素選擇減產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)，整體供應(yīng)水平窄幅收縮近日下游企業(yè)需節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，疊加煤礦生產(chǎn)不穩(wěn)，個(gè)別性?xún)r(jià)比高的煤礦排隊(duì)車(chē)輛較多，煤價(jià)小幅探漲10-20元/噸，但目前煤價(jià)上行仍無(wú)明顯支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將以小幅震蕩為主。

日評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中小幅上行

焦炭方面，目前焦企生產(chǎn)積極性一般，個(gè)別焦化廠存在減產(chǎn)行為，焦企開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，以積極出貨為主，第二輪焦炭降價(jià)全面落地，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步虧損，且煤礦陸續(xù)放假停產(chǎn)，焦煤供應(yīng)持續(xù)收緊，煤炭跌價(jià)趨勢(shì)減緩，焦企成本壓力仍舊較大鋼廠方面，鋼廠開(kāi)工暫穩(wěn)，年前廠內(nèi)焦炭庫(kù)存繼續(xù)增加，考慮到鋼廠利潤(rùn)稍有修復(fù)，疊加原料煤價(jià)格支撐，打壓焦炭節(jié)奏或有放緩，節(jié)后焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行鐵礦石方面，在宏觀預(yù)期引導(dǎo)下，以及受到產(chǎn)業(yè)端消息的擾動(dòng)，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)偏強(qiáng)，多頭資金較為集中，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)超過(guò)其他黑色品種價(jià)格的上漲幅度，短期盡管鋼廠現(xiàn)貨端利潤(rùn)有一定修復(fù)，但整體盈利率仍在20%左右低位波動(dòng)，節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性仍受考驗(yàn)，短期鐵礦石價(jià)格或仍將以震蕩為主。

市場(chǎng)研究

Mysteel：動(dòng)力煤持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面：近期礦區(qū)陽(yáng)性人員逐漸增多，部分煤礦因缺少職工不得已減產(chǎn)，據(jù)悉個(gè)別煤礦有計(jì)劃提前放假，區(qū)域內(nèi)部分煤礦受此影響煤炭產(chǎn)量有所減少，沫煤在長(zhǎng)協(xié)支撐下價(jià)格表現(xiàn)比較平穩(wěn)，而塊煤因需求放緩，價(jià)格有小幅回調(diào)市場(chǎng)方面受大型煤企新一期外購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響，下游客戶(hù)以觀望為主，大多維持剛需采購(gòu)各地防控措施逐步取消后，汽運(yùn)火運(yùn)運(yùn)力正常，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，暫無(wú)庫(kù)存壓力，目前下游采購(gòu)需求積極性下降，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)偏弱，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2022年10月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

下旬下游需求不佳拖累局部地區(qū)燒堿價(jià)格滯漲回落，但價(jià)格下跌空間不大，對(duì)降本影響有限第三，受重要會(huì)議及疫情影響，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)部分煤礦停減產(chǎn)，公路鐵路運(yùn)輸受阻，短期市場(chǎng)供應(yīng)量下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)大范圍降溫帶動(dòng)冬儲(chǔ)提前，煤炭價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 氧化鋁成本比重方面，今年10月份燒堿及煤炭成本占比小幅上升。

成本分析

Mysteel月評(píng)：10月氧化鋁價(jià)格跌勢(shì)不止 多因素導(dǎo)致減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大

下旬下游需求不佳拖累局部地區(qū)燒堿價(jià)格滯漲回落，但價(jià)格下跌空間不大，對(duì)降本影響有限第三，受重要會(huì)議及疫情影響，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)部分煤礦停減產(chǎn)，公路鐵路運(yùn)輸受阻，短期市場(chǎng)供應(yīng)量下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)大范圍降溫帶動(dòng)冬儲(chǔ)提前，煤炭價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 八、下月預(yù)測(cè) 進(jìn)入第四季度以來(lái)，成本壓力倒逼企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)愈加凸顯，晉豫貴渝等高成本地區(qū)企業(yè)減停產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，短期區(qū)域供應(yīng)量明顯下降，對(duì)減緩價(jià)格下跌起到一定支撐作用。

月報(bào)

硅鐵上方壓力仍存

企業(yè)復(fù)產(chǎn)心態(tài)漸起 近期煤炭價(jià)格表現(xiàn)偏弱，蘭炭?jī)r(jià)格也隨之出現(xiàn)回落內(nèi)蒙古地區(qū)硅鐵生產(chǎn)成本下滑至7700元/噸附近，寧夏地區(qū)下滑至7300元/噸附近，對(duì)應(yīng)盤(pán)面估值在8000元/噸和7700元/噸左右，參考當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格，行業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù)后市預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格將延續(xù)高位回落態(tài)勢(shì)，蘭炭?jī)r(jià)格存進(jìn)一步下行可能，成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐逐漸弱化7月行業(yè)利潤(rùn)大幅收縮，主產(chǎn)區(qū)停減產(chǎn)范圍逐漸擴(kuò)大，月底日均產(chǎn)量較月初下降26.6%。

爐料

東吳期貨：運(yùn)輸受限，支撐雙焦價(jià)格走強(qiáng)

受鋼材終端需求遲遲難以走強(qiáng)的影響，黑色系鋼材和鐵礦紛紛走弱，但雙焦價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)抗跌主要原因在于近期山西地區(qū)疫情頻發(fā)，交通管控不斷加嚴(yán)，太原公交集團(tuán)全部線路臨時(shí)停運(yùn)，13日清徐縣排查出7例快遞從業(yè)者核酸檢測(cè)陽(yáng)性病例，山西快遞全部停運(yùn)，煤炭運(yùn)輸問(wèn)題預(yù)計(jì)短期將進(jìn)一步加劇，焦化企業(yè)面臨焦煤原料不足的問(wèn)題，部分焦企被迫減產(chǎn)，焦企開(kāi)工率持續(xù)下降物流不暢的背景下，焦炭焦煤價(jià)格短期有望保持偏強(qiáng)走勢(shì)

爐料

MRI：基建、房地產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，主要指標(biāo)持續(xù)改善【實(shí)體經(jīng)濟(jì)觀察：2020年5月宏觀數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)】

5月PPI環(huán)比下跌0.4%，跌幅收窄，同比降幅擴(kuò)大至-3.7%環(huán)比價(jià)格表現(xiàn)上，生產(chǎn)資料價(jià)格和生活資料價(jià)格雙雙下跌分行業(yè)來(lái)看，5月OPEC+減產(chǎn)協(xié)議生效帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)反彈，油氣開(kāi)采、燃料加工、化學(xué)原料制品等石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比降幅收窄其他主要行業(yè)中，有色金屬價(jià)格由降轉(zhuǎn)漲，黑金冶煉價(jià)格由降轉(zhuǎn)平，煤炭采選價(jià)格降幅擴(kuò)大 圖8：工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，MRI 。

產(chǎn)業(yè)分析