Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.2.27）

在新的HBA定價方案下，為反映更多最新的價格情況，印尼政府每月將發(fā)布兩次價格，分別為每月1日和15日，替代之前每月一次的更新頻率 據(jù)印尼能礦部發(fā)布的2月份參考價，最低發(fā)熱量HBA價格為34.38美元/噸，而最高發(fā)熱量HBA價格為124.24美元/噸據(jù)簡報，國內(nèi)市場義務（DMO）的交易價格上限不變，電力行業(yè)限價仍為70美元/噸，個別行業(yè)限價為90美元/噸據(jù)悉，煤炭出口商可以遵守與買家簽訂的長期合同中規(guī)定的價格，但印尼政府希望各公司在合同允許的情況下進行調(diào)整。

日評

【中泰期貨】預計節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運行

而從我國能源消費結(jié)構(gòu)來看，短時間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動在經(jīng)濟復蘇背景下，我國全社會用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費仍將保持增長態(tài)勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價管控，預計節(jié)后動力煤市場將窄幅震蕩運行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設有11家分公司，20家營業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉單服務等全方位、專業(yè)化的風險管理服務。

動力煤

Mysteel參考丨2022年我國煤炭市場分析及2023年展望

1-11月有色金屬冶煉行業(yè)用電量6796億千瓦時，同比增長3% 化工行業(yè)用煤需求增長在政策扶持新能源行業(yè)持續(xù)向好背景下，化工產(chǎn)品需求有所提升，疊加產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，帶動企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)較好，用電需求大幅增加2022年1-11月，化工行業(yè)用電量4977億千瓦時，同比增長5.1%，對用煤需求有一定提振 3.供需缺口持續(xù)收縮，但全球能源危機加劇，助推煤價大幅上漲 2022年以來，我國煤炭供應增速大于需求，供需缺口持續(xù)收縮，全國25省下游動力煤庫存明顯高于2020、2021年同期水平，庫存可用天數(shù)長期高于2021年同期，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，疊加在坑口和港口限價政策指導下，動力煤價格出現(xiàn)階段性回落。

Mysteel參考

Mysteel：終端需求不及預期 動力煤市場供需雙弱

目前疫情仍處于放開關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，工業(yè)企業(yè)復工情況恢復不及預期，煤炭市場供需雙弱格局或?qū)⒀永m(xù)一段時間，帶動煤價繼續(xù)向限價區(qū)間歸攏后期還需關(guān)注疫情對煤礦生產(chǎn)影響以及終端電廠去庫速度 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

煤焦熱點

不顧重重反對，澳大利亞議會正式通過能源限價立法

天然氣的價格上限將適用于澳大利亞東海岸的天然氣生產(chǎn)商，也包括全球能源巨頭埃克森美孚和殼牌公司在內(nèi) 重重反對 不過，該價格上限政策遭到了天然氣行業(yè)的強烈反對 由于澳大利亞是全球最大的液化天然氣（LNG）和煤炭出口國之一，天然氣生產(chǎn)商和分析師警告稱，新的法律將導致市場混亂，限價措施將對未來該國天然氣領域的投資平添障礙。

爐料

不顧重重反對 澳大利亞議會正式通過能源限價立法

天然氣的價格上限將適用于澳大利亞東海岸的天然氣生產(chǎn)商，也包括全球能源巨頭埃克森美孚和殼牌公司在內(nèi) 重重反對 不過，該價格上限政策遭到了天然氣行業(yè)的強烈反對 由于澳大利亞是全球最大的液化天然氣（LNG）和煤炭出口國之一，天然氣生產(chǎn)商和分析師警告稱，新的法律將導致市場混亂，限價措施將對未來該國天然氣領域的投資平添障礙。

國際

澳大利亞能源限價措施惹爭議，大買家日本敦促其謹慎考慮

限價措施或?qū)е履茉垂緶p少投資 這項政策造成了天然氣生產(chǎn)商的恐慌情緒，澳大利亞是全球最大的LNG和煤炭出口國之一有行業(yè)組織警告稱，此舉將從根本上摧毀澳大利亞的LNG行業(yè)，天然氣生產(chǎn)商將停止投資 澳大利亞石油生產(chǎn)與勘探協(xié)會首席執(zhí)行官SamanthaMcCulloch表示：“這將對未來的供應投資產(chǎn)生寒蟬效應，而供應方面的新投資實際上是降低家庭和制造業(yè)能源支出的關(guān)鍵。

爐料

Mysteel月報：12月動力煤市場煤價或仍將震蕩運行

概述：回顧11月動力煤市場，一方面在長協(xié)煤和進口煤的保障下，電廠煤炭庫存處于較高水平，秉持著“買漲不買跌”心理，對市場現(xiàn)貨煤采購計劃減緩；另一方面，疫情疊加工業(yè)企業(yè)行業(yè)利潤不佳，基建、房建需求繼續(xù)走弱，非電終端對動力煤市場煤價支撐不足11月動力煤市場整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面，本月港口煤價累計跌幅達250-300元/噸，中低卡電煤價格一度跌至限價范圍內(nèi)展望12月，冷冬已至，寒潮帶來的民用電需求激增，短期內(nèi)電廠仍維持剛需拉運，而供應方面產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長，綜合來看12月煤炭供需總體保持相對平衡，價格震蕩運行。

月評

Mysteel：疫情疊加華北氣溫驟降 北港動力煤價有所回暖

中低卡（Q5000及Q4500）一度跌至限價范圍內(nèi)鑒于前期市場煤價觸底，坑口到港煤炭價格已然倒掛，受到產(chǎn)地疫情及北方氣溫驟降的影響，下游終端電廠保持剛需拉運，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，短期動力煤價上漲但是考慮到目前沿海電廠的存煤水平較高，疊加保供及進口煤的補充，而12月份降迎來元旦前一波企業(yè)補庫，預計煤市寬幅震蕩運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

國家能源局：9月以來全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在1.7億噸以上

四是煤炭價格總體保持平穩(wěn)10月秦皇島5500大卡動力煤年度長協(xié)價格719元/噸，較年初下降6元/噸，比長協(xié)最高限價770元/噸低51元/噸，穩(wěn)住了電煤供應的基本盤電廠煤炭綜合到廠價明顯低于國際水平，為保障民生用能奠定了良好的基礎 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

全國港口前三季度吞吐量數(shù)據(jù)

近期，多家港口集團相繼發(fā)布前三季度報告，但數(shù)據(jù)紛紛表明目前行業(yè)環(huán)境并不是一味向好發(fā)展，一方面，疫情反復給港口的生產(chǎn)與集疏運帶來巨大挑戰(zhàn)；另一方面，國內(nèi)煤炭保供、限價等一系列政策影響與國際形勢的緊張導致貨物量逐漸減少 （來源：港口圈）

行業(yè)資訊

2022年9月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

下游電煤步入淡季，但在各地刺激政策快速落地，消費回暖，開工率改善，部分行業(yè)對外優(yōu)勢凸顯，產(chǎn)能釋放，非電企業(yè)需求持續(xù)好轉(zhuǎn)疊加煤炭產(chǎn)地疫情防控、環(huán)保安全檢查等催漲因素影響下，供給收緊，煤價一路小幅攀升至限價區(qū)間上限但在保供穩(wěn)價政策大背景下，政策通過明確“下限保煤、上限保電”的原則，煤炭電力兩個市場雙管齊下，“打明牌、定邊界”穩(wěn)定各方預期，月末下游對高價煤的抵觸度明顯提升，產(chǎn)區(qū)煤價首現(xiàn)松動，煤價走勢趨于平穩(wěn)。

船舶

旺季到了卻降價，煤炭市場咋回事？

更重要的是，國家發(fā)展改革委部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭價格超出合理區(qū)間的行為，其執(zhí)行力超出了煤炭流通行業(yè)人士的預期據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流，已有企業(yè)被相關(guān)部門約談并退還超出電煤最高限價部分的錢款 而根據(jù)《價格違法行為行政處罰規(guī)定》，經(jīng)營者存在哄抬價格行為的，有關(guān)部門可責令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款若被有關(guān)部門查證存在超出價格的行為，假設一噸煤多收100多元，最終的頂格罰款數(shù)額可能是一船煤的收入。

爐料

部分大型煤炭企業(yè)經(jīng)濟運行分析視頻會召開

石瑛通報了近期國家煤炭保供穩(wěn)價相關(guān)政策和煤炭中長期合同簽訂履約情況，以及進口煤合同補簽情況，與會企業(yè)介紹了各單位落實國家發(fā)改委于5月27日召開的“煤炭中長期合同工作視頻會議”精神的情況 會議認為，今年以來，煤炭行業(yè)積極貫徹國家各項保供穩(wěn)價政策，實現(xiàn)了煤炭資源超預期增長和煤炭價格的相對穩(wěn)定重點煤炭企業(yè)講政治、顧大局，主動帶頭執(zhí)行限價政策，全力完成中長期合同簽訂、履約和進口煤補簽任務。

爐料

2022年4、5月供需偏寬松，煤價或?qū)⒒芈渲?em class='keyword'>限價區(qū)間附近

5月供需偏寬松，煤價或?qū)⑦\行于限價區(qū)間附近在疫情管控背景下，5月疫情防控將得到有效控制，制造業(yè)將全面復工復產(chǎn)，將帶動用電需求回升，進而帶動發(fā)電量增加清潔能源發(fā)電處于上升期，但在需求階段性快速釋放情況下，火電發(fā)電將發(fā)力，帶動煤炭需求增加，非發(fā)電用煤需求也將隨著下游行業(yè)的復蘇而增加不過，保供穩(wěn)價政策下，煤炭主產(chǎn)地將長期保持高生產(chǎn)節(jié)奏，將實現(xiàn)1260目標，應對夏季旺季需求，電廠庫存將持續(xù)補庫。

產(chǎn)業(yè)分析

國家能源集團：實現(xiàn)首季“開門紅” 助力穩(wěn)增長

集團所屬各電力企業(yè)加強市場分析、發(fā)電計劃和存煤調(diào)度管理，堅持機組應啟盡啟、應發(fā)盡發(fā)、穩(wěn)發(fā)滿發(fā)，強化設備運行管理，保障電力安全穩(wěn)定供應 二是穩(wěn)價穩(wěn)市龍頭作用有效彰顯國家能源集團發(fā)揮行業(yè)龍頭作用，堅守政策紅線、筑牢保供底線，嚴格執(zhí)行國家限價政策，有力維護煤炭供應主渠道價格穩(wěn)定與此同時，集團積極開展煤炭中長期合同簽訂及履約自查工作，通過建立工作機制，層層壓實主體責任，深挖集團“一體化”運營效能，優(yōu)先保障發(fā)電供熱等民生用煤，妥善應對供暖季用煤高峰，資源直接進終端、電廠，減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，狠抓督促落實，持續(xù)穩(wěn)價穩(wěn)市穩(wěn)預期。

爐料

Mysteel：運輸受阻 動力煤需求持續(xù)向好

25日，動力煤價格暫穩(wěn)運行，月底煤管票相對緊張，礦區(qū)方面整體拉運積極，應發(fā)改委的限價政策要求，市場采購情緒濃厚，貿(mào)易商詢盤積極，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運內(nèi)蒙區(qū)域長途運輸車輛受阻，目前以中短途發(fā)力為主；陜西區(qū)域今日發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于做好2022年煤炭中長期合同監(jiān)管工作的通知》煤炭企業(yè)要把中長期合同履行作為穩(wěn)定煤炭市場供應，提升煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展山西區(qū)域國有大礦仍以保供長協(xié)為主 港口方面，庫存仍維持中低位水平。

日評

Mysteel：2022年2月中國氧化鋁成本分析及預測

煤炭方面，雖然春節(jié)后下游集中開工，煤價存在基本面底部支撐，但是由于節(jié)后產(chǎn)地煤礦恢復正常生產(chǎn)，保供限價政策逐步落實，煤炭產(chǎn)量快速提升，煤炭價格偏弱運行而且，國家強調(diào)做好煤炭供應工作，部分價格虛高企業(yè)被約談，產(chǎn)地煤炭價格顯著下降，帶動國內(nèi)整體煤炭價格下滑 圖2 中國氧化鋁成本比重分析 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel調(diào)研發(fā)現(xiàn)：截至2022年2月28日，中國氧化鋁行業(yè)保持全行業(yè)盈利能力，盈利空間明顯擴大。

成本分析

Mysteel：2月中國電解鋁行業(yè)繼續(xù)保持高利潤

后期隨著電價、氧化鋁、陽極等原材料價格大幅上漲，成本快速上升，行業(yè)利潤在11月機會回到盈虧平衡線附近，甚至出現(xiàn)了部分企業(yè)虧損的現(xiàn)象之后隨著煤炭保供限價政策的調(diào)控以及原料價格的回歸，行業(yè)利潤重新回歸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 電價環(huán)比：自備電價小幅回升 網(wǎng)電價格基本持穩(wěn) 國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價政策持續(xù)影響市場，煤炭價格自11月大幅回落之后，始終低位運行，2月陜西5800大卡動力煤坑口價降至740元/噸，鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價降至700元/噸。

熱點分析

產(chǎn)地和港口對動力煤執(zhí)行限價

財聯(lián)社2月12日電，從煤炭產(chǎn)地及港口業(yè)內(nèi)人士了解到，相關(guān)環(huán)節(jié)對5500大卡動力煤已陸續(xù)執(zhí)行限價，隨著煤礦、汽運復工速度加快，動力煤量價企穩(wěn)指日可待行業(yè)人士普遍認為，雖然短期內(nèi)調(diào)控暫時穩(wěn)定了價格預期，要真正實現(xiàn)量價企穩(wěn)，煤炭生產(chǎn)端還需要繼續(xù)增加供應

爐料