MCS鋼材掉期日報：焦炭提漲，淡季鋼價何時反彈？

【參考價格】 【市場表現(xiàn)】 焦炭提漲，淡季鋼價何時反彈？ 【螺紋】今日期螺走勢偏弱，市場出貨一般。

場外衍生品分析

Mysteel月報：7月供需淡季轉(zhuǎn)換 焦炭價格震蕩運行

回顧6月焦炭市場，供需雙增市場相對平衡，焦炭價格止跌企穩(wěn)運行4-5月焦炭隨著成本價格坍塌和下游負(fù)反饋影響，整體回落了10輪進入6月后，隨著北方環(huán)保限產(chǎn)、政策刺激預(yù)期，疊加盤面反彈和成材價格上漲，市場情緒回暖，原料煤炭價格率先出現(xiàn)較大幅度反彈，焦企成本受到擠壓端午節(jié)前河北某大型焦企首輪焦炭提漲，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸但直至月底，下游鋼廠抵觸情緒較強，雙方仍處博弈，尚未接受 展望7月焦炭市場，上下游庫存偏低，貿(mào)易投機情緒回暖，整體供需相對平衡。

月評

廣發(fā)期貨：淡季交易強預(yù)期，焦炭價格偏強運行

【期現(xiàn)】截至6月19日，主力合約收盤價2148元，環(huán)比下跌32元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1960元，環(huán)比持平，日照港倉單2156元，期貨升水8元焦企去庫加快，部分焦企有一定惜售意愿，首輪提漲或逐步開始 【利潤】截至6月15日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利27元/噸，利潤周環(huán)比下跌13元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利36元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利41元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-11元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利50元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季交易強預(yù)期，價格偏強運行

【期現(xiàn)】截至6月14日，主力合約收盤價2125元，環(huán)比上漲27元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1900元，環(huán)比上漲50元，日照港倉單2090元，期貨升水35元市場以穩(wěn)為主，投機需求進場拿貨，焦炭基本面有邊際好轉(zhuǎn) 【利潤】截至6月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利40元/噸，利潤周環(huán)比增加39元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利68元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈49元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利4元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利33元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季或有強預(yù)期，當(dāng)前觀望為主

【期現(xiàn)】截至6月11日，主力合約收盤價2022元，環(huán)比下跌55元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1850元，環(huán)比持平，日照港倉單2036元，期貨貼水14元市場以穩(wěn)為主，部分投機需求進場拿貨，焦炭基本面有邊際好轉(zhuǎn) 【利潤】截至6月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利40元/噸，利潤周環(huán)比增加39元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利68元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈49元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利4元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利33元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季或有強預(yù)期，建議目前暫且觀望

【期現(xiàn)】截至6月7日，主力合約收盤價2007元，環(huán)比下跌12元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1800元，環(huán)比持平，日照港倉單1982元，期貨升水25元宏觀層面預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場情緒略有提振 【利潤】截至6月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利1元/噸，利潤周環(huán)比減少53元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利46元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-32元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-2元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季或有強預(yù)期，當(dāng)前觀望為主

截至6月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利1元/噸，利潤周環(huán)比減少53元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利46元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-32元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-2元/噸 【供給】截至6月1日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.2萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸部分煤種價格再度回落，焦企入爐煤成本再度回落，生產(chǎn)積極性較高。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季或有強預(yù)期，當(dāng)前觀望為主

【期現(xiàn)】 截至6月1日，主力合約收盤價1954元，環(huán)比上漲52元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1710元，環(huán)比下跌50元，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報1800元，環(huán)比持平，日照港倉單1982元，期貨貼水28元焦炭第十輪提降快速落地，降幅50-100元 【利潤】 截至6月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利1元/噸，利潤周環(huán)比減少53元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利46元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-32元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-2元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭淡季或有強預(yù)期，當(dāng)前觀望為主

【期現(xiàn)】截至5月29日，主力合約收盤價1955元，環(huán)比下跌36元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1760元，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報1850元，環(huán)比持平，日照港倉單2036元，期貨貼水81元焦炭第九輪提降落地，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱 【利潤】截至5月25日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利54元/噸，利潤周環(huán)比減少12元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利103元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利73元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利22元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利42元/噸。

機構(gòu)

焦炭又提漲200元，淡季鋼價或難持續(xù)上漲

1月13日，國內(nèi)鋼材市場偏強運行，唐山普方坯出廠價漲30報4430元/噸由于鋼材期貨上漲，部分鋼廠受成本影響繼續(xù)推漲現(xiàn)貨，但貿(mào)易商跟漲積極性一般同時，由于臨近春節(jié)，部分生產(chǎn)企業(yè)、商戶有提前放假情況，市場交投氛圍不佳，成交一般 13日，黑色期貨高開低走，期螺主力收盤價4633漲0.70%，DIF與DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于56-78，靠近布林帶上軌運行。

觀點

廣發(fā)期貨：淡季影響仍在，焦炭建議觀望為主

【期現(xiàn)】截止7月2日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2620元/噸，周環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2820元/噸，周環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2820元/噸，周環(huán)比持平7月2日焦炭2109合約收盤價2641元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2926元/噸，期貨貼水285元/噸，貼水比例10.79%節(jié)后物流運輸好轉(zhuǎn)，部分焦企庫存開始逐步下降，廠內(nèi)庫存整體處于低位水平，銷售順暢，下游鋼企也陸續(xù)恢復(fù)高爐生產(chǎn)。

晨報速遞

黑色系產(chǎn)品分化：焦煤焦炭延續(xù)強勢，螺紋或迎“最平淡的淡季”

新華財經(jīng)北京6月24日電（吳鄭思） 同處黑色系商品產(chǎn)業(yè)鏈，上游焦煤、焦炭和下游鋼材近期的表現(xiàn)卻有些“天壤之別”：雙焦價格已經(jīng)回升至5月13日以來的高位，而螺紋和熱卷卻依舊徘徊在本輪下跌的低位附近 從資金面來看，24日，盡管黑色系商品整體慘遭資金拋售，但相比螺紋、鐵礦、熱卷分別流出5.4億、4.3億和3.2億資金，焦炭僅流出1.87億元資金，焦煤卻逆勢獲得1.12億元資金的凈流入。

鋼材

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.6.30-7.4）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 綜合來看，隨著鋼材終端消費進入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，鐵水產(chǎn)量有回調(diào)預(yù)期，但目前在鋼廠開工尚在高位情況下，焦炭剛需仍存，疊加焦煤價格的反彈給予焦炭支撐，短期預(yù)計焦炭價格震蕩運行。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.6.23-6.27）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 綜合來看，隨著鋼材終端消費進入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，鐵水產(chǎn)量有回調(diào)預(yù)期，但目前在鋼廠開工尚在高位情況下，焦炭剛需仍存，疊加焦煤已出現(xiàn)部分反彈給予焦炭支撐，短期預(yù)計焦炭暫穩(wěn)運行。

周評

Mysteel：6月27日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭價格，降幅50-55元/噸，2025年6月23日零點執(zhí)行，市場基本落地執(zhí)行市場方面，降價后焦企利潤仍存，開工整體保持高位，不過盤面升水空間走擴，市場情緒提振，投機需求增多，帶動焦企出貨改善，焦企廠內(nèi)庫存有望回歸零庫存運行；需求方面，終端淡季壓力尚未完全釋放，疊加原料端價格下調(diào)鋼廠盈利情況較好，高爐檢修情況偏少，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強，短期內(nèi)煤焦庫存有望緩解，焦炭價格跌后或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期需關(guān)注鋼材價格走勢以及鐵水產(chǎn)量變動。

日評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.6.16-6.20）

隨著鋼材終端消費進入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，開始逐步實施檢修計劃目前市場對于焦炭后期走勢普遍認(rèn)為當(dāng)前下跌空間尚存 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息詳詢張顥譽021-26090022 。

周評

Mysteel：6月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行今日河北、山東主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭價格，降幅50-55元/噸，2025年6月23日零點執(zhí)行，市場基本落地執(zhí)行市場方面，降價后焦企利潤仍存，開工整體保持高位，不過盤面升水空間走擴，市場情緒提振，投機需求增多，帶動焦企出貨改善，焦企廠內(nèi)庫存有望回歸零庫存運行；需求方面，終端淡季壓力尚未完全釋放，疊加原料端價格下調(diào)鋼廠盈利情況較好，高爐檢修情況偏少，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強，短期內(nèi)煤焦庫存有望緩解，焦炭價格跌后或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期需關(guān)注鋼材價格走勢以及鐵水產(chǎn)量變動。

日評

Mysteel：6月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭價格，降幅50-55元/噸，2025年6月23日零點執(zhí)行，市場基本落地執(zhí)行市場方面，降價后焦企利潤仍存，開工整體保持高位，不過盤面升水空間走擴，市場情緒提振，投機需求增多，帶動焦企出貨改善，焦企廠內(nèi)庫存有望回歸零庫存運行；需求方面，終端淡季壓力尚未完全釋放，疊加原料端價格下調(diào)鋼廠盈利情況較好，高爐檢修情況偏少，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強，短期內(nèi)煤焦庫存有望緩解，焦炭價格跌后或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期需關(guān)注鋼材價格走勢以及鐵水產(chǎn)量變動。

日評

Mysteel：6月25日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行今日河北、山東主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭價格，降幅50-55元/噸，2025年6月23日零點執(zhí)行，市場基本落地執(zhí)行市場方面，降價后焦企利潤仍存，開工整體保持高位，不過盤面升水空間走擴，市場情緒提振，投機需求增多，帶動焦企出貨改善，焦企廠內(nèi)庫存有望回歸零庫存運行；需求方面，終端淡季壓力尚未完全釋放，疊加原料端價格下調(diào)鋼廠盈利情況較好，高爐檢修情況偏少，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強，短期內(nèi)煤焦庫存有望緩解，焦炭價格跌后或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期需關(guān)注鋼材價格走勢以及鐵水產(chǎn)量變動。

日評

Mysteel：6月25日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭價格，降幅50-55元/噸，2025年6月23日零點執(zhí)行，市場基本落地執(zhí)行市場方面，降價后焦企利潤仍存，開工整體保持高位，不過盤面升水空間走擴，市場情緒提振，投機需求增多，帶動焦企出貨改善，焦企廠內(nèi)庫存有望回歸零庫存運行；需求方面，終端淡季壓力尚未完全釋放，疊加原料端價格下調(diào)鋼廠盈利情況較好，高爐檢修情況偏少，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強，短期內(nèi)煤焦庫存有望緩解，焦炭價格跌后或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期需關(guān)注鋼材價格走勢以及鐵水產(chǎn)量變動。

日評