Mysteel：印度發(fā)布冶金焦進口限制新政，上半年限制總量142.71萬噸

印度新德里當?shù)貢r間12月26日對外發(fā)布新政，根據(jù)《公平貿易法案》，自2025年1月起，正式實施對全球低灰分冶金焦進口數(shù)量限制；其中粒度小于30mm（±5%），磷小于0.03%的焦粉焦粒以及灰分高于18%的冶金焦則不受進口數(shù)量限制 2023年全年我國對印度出口的焦炭及半焦炭累計數(shù)量達到130.8萬噸，2024年1-11月我國對印度出口的焦炭及半焦炭累計數(shù)量達到89萬噸 被實施數(shù)量限制的國家，要求必須持有印度對外貿易總局（DGFT）簽發(fā)的授權書才可正常進入印度，具體被限制國家及數(shù)量見下表。

煤焦熱點

Mysteel：國內冶金焦市場下半年是否會復制“V字”曲線

回顧2024年上半年國內冶金焦市場，Mysteel價格指數(shù)整體看呈現(xiàn)出“V字”曲線走勢，從年初2504.6點一路弱勢下跌，降至1689.7點，四月中下旬開始觸底回調，焦炭價格快速拉漲至2099.4點后開始區(qū)間震蕩波動 我們從幾個方面對上半年冶金焦價格走出“V字”走勢的成因進行分析。

煤焦熱點

Mysteel早讀：上半年鋼鐵業(yè)虧損大幅收窄，焦炭開啟首輪提降

◎ 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額35110.3億元，同比增長3.5%，增速比1—5月份加快0.1個百分點。

資訊

Mysteel半年報：2024年下半年焦炭以需求為錨震蕩博弈

一、摘要 2024年上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運行為主價格上半年跌多漲少，重心下移4月初焦炭產地價格跌破去年低點，山西準一出廠1500元/噸，同比去年低點超跌200元/噸 一季度受終端項目資金到位緩慢，下游復工復產不及預期，加之地產基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負反饋，而煤炭跌幅小于焦炭，致焦企虧損減產，焦炭基本面整體表現(xiàn)供需雙弱。

月評

瑞達期貨：焦炭價格上半年仍有提降空間

今年以來，焦炭期現(xiàn)貨價格均表現(xiàn)弱勢相比2023年，今年下游冬儲較為謹慎，采購情況也不及往年2月以后逐漸進入春節(jié)假期，節(jié)前下游備貨陸續(xù)結束，焦鋼庫存達到往年較高水平，加上極端天氣影響運力，貿易集港情緒偏弱，市場對節(jié)后預期不高，現(xiàn)貨成交清淡國內長假期間，鋼廠成材累庫明顯，焦企出貨不暢，鐵水產量偏低節(jié)后在需求端拖累下，焦炭三四輪提降迅速落地，焦企虧損增加與此同時，部分鋼廠開始釋放一定的補庫需求，但采購增量有限，超預期降息落地疊加地產政策僅短暫提振板塊情緒。

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Mysteel半年報：2023年下半年國內焦炭價格窄幅震蕩為主

（二）2023上半年基本面情況回顧 1.供應情況 2023年上半年焦化產能增135萬噸，冶金焦在產產能5.59億噸，相對生鐵產能9.7億噸，產能處于過剩狀態(tài)產能雖然過剩，但并不意味著焦炭產量也相對過剩1-6月Mysteel調研全國獨立焦企加鋼廠焦化平均焦炭日產114.4萬噸，同比增加2.9萬噸，2023年1-6月，全國焦炭產量2.07億噸，同比增加2.42%。

月評

宏翔能源公司上半年焦炭質量產量實現(xiàn)雙提升

今年以來，面對嚴峻復雜的生產經(jīng)營形勢，酒鋼宏興股份宏翔能源公司通過優(yōu)化配料結構，強化生產組織，上半年焦炭質量達標率完成99.99%，較計劃提高0.19%，焦炭產量較計劃增產4.3萬噸，焦炭質量、產量實現(xiàn)雙提升 提供質量合格的焦炭用于高爐煉鐵，是宏翔能源公司質量控制的主要指標之一為了進一步提升焦炭質量，該公司從原料采購方面入手，強化市場研判，采購質優(yōu)價廉的焦煤，并按照采購煤種和到貨進度開展進煤質量檢驗跟蹤。

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宏翔能源公司上半年焦炭質量產量實現(xiàn)雙提升

今年以來，宏興股份宏翔能源公司面對嚴峻的市場環(huán)境，通過優(yōu)化配料結構，強化生產組織，上半年焦炭質量達標率完成99.99%，較計劃提高0.19%，焦炭產量較計劃增產4.3萬噸，焦炭質量、產量實現(xiàn)雙提升 提供質量合格的焦炭用于高爐煉鐵，是宏翔能源公司質量控制的主要指標之一為了不斷提升焦炭質量，該公司從原料采購方面入手，強化市場研判確定采購時機，盡一切辦法采購質優(yōu)價廉的焦煤，并按照采購煤種和到貨進度，開展進煤質量檢驗跟蹤。

國內資訊

Mysteel：焦炭冬儲需求進入后半程 不宜過分看高

12月下旬焦炭第四輪提漲已全面落地，累計漲幅達400-440元/噸，焦企利潤修復，除個別企業(yè)因環(huán)保利潤問題有一定限產，多數(shù)焦企已經(jīng)開始盈利截止23日Mysteel煤焦事業(yè)部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利52元/噸；山西準一級焦平均盈利79元/噸，山東準一級焦平均盈利92元/噸，內蒙二級焦平均盈利6元/噸，河北準一級焦平均盈利103元/噸 供應方面，焦企受疫情、運輸、利潤等因素影響，供應仍處于緊平衡狀態(tài)，中下游焦炭庫存持續(xù)低位，對焦炭價格有一定支撐。

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Mysteel：2022年上半年焦炭產量情況

一、2022年上半年焦炭產量現(xiàn)狀 根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月份全國焦炭產量4145.8萬噸，同比增長5.3%，環(huán)比減少0.7%; 1-6月,全國焦炭產量23950萬噸,同比增長0.5%從全年數(shù)據(jù)來看，2022年上半年焦炭產量整體高于前兩年 圖1：2020-2022年焦炭分月數(shù)據(jù) 單位：萬噸 從分月數(shù)據(jù)來看，1季度，焦炭產量在新年度下較前一月稍微增加，但出于常年秋冬季限產和春節(jié)、冬奧會冬殘奧會等特殊時間下，焦企整體無滿產運行，產量處于上半年偏低階段；2季度時間，3月底的疫情下物流運輸限制，焦企原料運輸受限，焦炭發(fā)運較難，部分企業(yè)采購減產保障正常，5-6月時期，焦煤價格居高不下成本較高，焦企利潤虧損鋼廠需求較差，焦企主動限產，6月產量較5月稍有下浮但仍處于較高水平。

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Mysteel：焦炭2022上半年市場回顧及下半年展望

概述：回顧上半年國內焦炭市場運行情況，焦炭市場在外部因素干擾下，始終無法走出獨立行情，前期在低庫存和高成本推動下，焦炭價格整體走高；后期市場整體走預期兌現(xiàn)邏輯，在市場預期反復證偽下，價格高位回落2022年上半年雖然價格重心相對高位，但并沒有帶來企業(yè)的高利潤，部分焦企長期處于微利甚至虧損狀態(tài)現(xiàn)宏觀不斷刺激下游市場，原料市場情緒也在好轉，焦炭走勢是否能如預期走出新的行情，筆者將從以下幾點做簡要回顧和展望。

月評

期貨要聞簡訊：黑色系漲跌參半，焦炭漲逾1%

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> ◎12月22日，原油主力合約漲逾4%，PTA、低硫燃料油漲超3%，燃油、滬鋁、棕櫚、豆二漲超2%，滬鎳、短纖、紙漿、焦炭、國際銅漲超1%。

期評

寶泰?。荷?em class='keyword'>半年凈利潤同比增645%，焦炭銷售數(shù)量、銷售單價增加

寶泰隆8月23日披露半年度報告，公司2021年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入為15.83億元，同比增長36.10%；歸母凈利潤8051.61萬元，同比增長645.26%；基本每股收益0.05元本期產品市場較好，公司主營產品焦炭銷售數(shù)量、銷售單價增加，甲醇、粗苯等化工產品銷售單價增加所致

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海關總署：7月我國出口焦炭及半焦炭69萬噸，同比增75.6%

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，我國出口煤及褐煤8萬噸，同比下降83.1%；1-7月累計出口134萬噸，同比下降40.12% 7月，我國出口焦炭及半焦炭69萬噸，同比增長75.6%；1-7月累計出口410萬噸，同比增長91.1%

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18日全球煤炭快訊：俄羅斯煤炭焦炭出口2021上半年增長13% 印尼1-6月煤炭出口量同比微漲2.4%

俄羅斯煤炭焦炭出口2021上半年增長13% 根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦海關總署的數(shù)據(jù)，在2021年1月至6月，俄羅斯出口了1.02億噸煤炭，同比增長13.4%按價值計算，煤炭出口額超過68億美元，同比增長15.9% 俄羅斯上半年煤炭進口1040萬噸，同比下降5.1%，價值1.97億美元，同比增長27.5% 2021年1-6月焦炭和煤焦出口170 萬噸，同比增長61.5%，價值4.23億美元（同比增長2.3 倍）。

快訊

Mysteel：河北焦炭2021上半年市場回顧及下半年展望

一、上半年河北地區(qū)焦炭市場價格走勢回顧 2021年上半年焦炭市場經(jīng)歷了大起大落，在急跌急漲后高位震蕩，河鋼一級濕熄6月30日市場價格2920元/噸，較1月4日2600元/噸相比，累計上調320元/噸，漲幅為12.3% 春節(jié)期間焦化新產能投放以及利潤刺激焦企開工上升，疊加下游鋼廠虧損以及環(huán)保限產（3月中旬唐山環(huán)保限產）、需求下降，春節(jié)后焦炭價格開始下跌，8輪累計下調800元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭2021上半年市場回顧及下半年展望

概述：在“碳達峰、碳中和”的大背景下，2021上半年環(huán)保、能耗政策頻繁出臺，焦炭供需出現(xiàn)錯配，焦炭價格出現(xiàn)大幅波動，上半年焦炭價格走出了過山車的行情據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月，全國焦炭產量1.98億噸，同比增長5.9%，全國生鐵產量3.80億噸，同比增長5.40%，焦炭供需總體處于較為平衡的狀態(tài)，但由于焦炭總庫存一直處于低位水平，對焦炭價格有較強的支撐2021年上半年焦炭價格和利潤都處于相對較高水平，而下半年市場依舊不明朗，供應端新增焦化產能陸續(xù)投放、但同時山東焦化行業(yè)“以鋼定焦、以煤定產”政策可能落地，需求端各地對全年粗鋼產量壓縮是否執(zhí)行到位也存在不確定性，預計下半年焦炭價格重心將會小幅下移，波動幅度也將收窄。

月評

4月我國出口焦炭及半焦炭76萬噸

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，我國出口煤及褐煤24萬噸，同比下降24.5%；1-4月累計出口100萬噸，同比下降29.5% 4月，我國出口焦炭及半焦炭76萬噸，同比增長120.8%；1-4月累計出口207萬噸，同比增長100.7% 4月，我國進口煤及褐煤2173萬噸，同比下降29.6%；1-4月累計進口9013萬噸，同比下降33.6% 。

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我國11月出口焦炭及半焦炭29萬噸

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2020年11月，我國出口煤及褐煤17萬噸，同比下降79.0%；1-11月累計出口310萬噸，同比下降42.1% 11月，我國出口焦炭及半焦炭29萬噸，同比下降8.7%；1-11月累計出口309萬噸，同比下降46.2% 11月，我國進口煤及褐煤1176萬噸，同比下降43.1%；1-11月累計出口26492萬噸，同比下降10.7% 。

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【圖說】為什么說下半年焦炭價格會創(chuàng)年度高點？

核心觀點： 下半年焦鋼環(huán)保限產力度繼續(xù)弱化，焦炭需求仍處高位，供應因淘汰、新增產能時間不確定，將出現(xiàn)階段性緊缺，大概率出現(xiàn)在年底；疊加鋼材市場有望反彈，對焦炭需求也將增加，將焦炭價格上漲提供助力，下半年焦炭價格整體上行 。

圖說