光大期貨：下半年焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭 關(guān)注進(jìn)口政策情況

光大期貨：2020年下半年煤焦、焦炭期貨策略展望，雙焦基本面分析如下： 焦煤：國(guó)產(chǎn)穩(wěn)定進(jìn)口變化，焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭，關(guān)注進(jìn)口政策情況 供應(yīng)—國(guó)產(chǎn)：下半年來看預(yù)計(jì)有600萬(wàn)噸新建煤礦投產(chǎn)，但多為動(dòng)力煤礦，對(duì)煉焦煤供應(yīng)影響較小產(chǎn)量方面或持穩(wěn)，其中三季度產(chǎn)量或?qū)⑴c二季度持平，四季度由于國(guó)慶及春節(jié)安全生產(chǎn)檢查影響或有減量 供應(yīng)—進(jìn)口：在進(jìn)口政策不變情況下，下半年海運(yùn)煤進(jìn)口將有減少。

煤焦

Mysteel解讀：2024年全年出口焦炭833萬(wàn)噸，進(jìn)口焦炭12.8萬(wàn)噸

市場(chǎng)根據(jù)今年的價(jià)格、庫(kù)存走勢(shì)，對(duì)冬儲(chǔ)的預(yù)期逐漸落空，轉(zhuǎn)而寄希望于明年的春儲(chǔ)行情，下游也多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，雙焦進(jìn)一步走弱，最終于月底焦炭繼續(xù)跌價(jià)，本月下跌2輪，累計(jì)下跌5輪，降幅250/275元/噸 國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)方面，12月底出現(xiàn)重要變化，印度新德里當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日對(duì)外發(fā)布新政，自2025年1月起，對(duì)進(jìn)口低灰冶金焦實(shí)施數(shù)量限制（焦粉焦粒除外）灰分高于18%以上的冶金焦可不受進(jìn)口數(shù)量限制，灰分低于18%以下的冶金焦，上半年全球總進(jìn)口數(shù)量不超過142.7116萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月4日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

4日自焦炭落地執(zhí)行第三輪降價(jià)至今已半個(gè)多月，亦是焦鋼博弈較久的一次，焦炭供銷處于膠著狀態(tài)在焦鋼均有利潤(rùn)的情況下，近日鋼材、鋼坯價(jià)格每日呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)，下游鋼廠暫未對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行第四次提降，短期內(nèi)焦價(jià)以穩(wěn)為主后期仍需關(guān)注宏觀情緒、焦煤價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)情況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1450-1600元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1300-1400元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1751-1770元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1950元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1700元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1450元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1716元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1550元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

每日分析

Mysteel：鉻礦上探趨勢(shì)再現(xiàn)，鉻鐵成本支撐仍存

本周國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本波幅不大鉻礦期貨上漲，后半周高品精粉現(xiàn)貨也小幅上調(diào)1元/噸度，焦炭持續(xù)下行，冶金焦價(jià)格下降50元/噸，8月累計(jì)已下跌200元/噸，蘭炭周內(nèi)回調(diào)50元/噸，使北方企業(yè)生產(chǎn)成本壓力繼續(xù)有所緩解，而南方成本波動(dòng)有限本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本持穩(wěn)為主，北方部分產(chǎn)區(qū)繼續(xù)下降截至8月23日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8670-8866元/50基噸，全國(guó)平均成本為9299元/50基噸。

快訊

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)硅錳庫(kù)存持續(xù)去化 基本面亟待好轉(zhuǎn)

四及五月份澳洲碼頭時(shí)間持續(xù)發(fā)酵，澳礦發(fā)運(yùn)受阻影響擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒受其帶動(dòng)，各礦種價(jià)格漲幅明顯，氧化礦價(jià)格大幅拉漲，且高位成交出現(xiàn)，五月末硅錳期貨盤面價(jià)格有所回落，錳礦市場(chǎng)情緒稍有降溫六月份硅錳期貨進(jìn)入下行通道，市場(chǎng)情緒降溫，礦價(jià)上漲動(dòng)力不足，開始小幅回落，南非半碳酸價(jià)格跌幅明顯，氧化礦加蓬發(fā)運(yùn)延遲，市場(chǎng)挺價(jià)情緒延續(xù)，但高價(jià)成交偏少，市場(chǎng)低價(jià)出貨增加 化工焦方面，一月份到四月中旬累積下跌幅度560元/噸，焦炭原料端價(jià)格走弱導(dǎo)致冶金焦及化工焦價(jià)格下跌，其中化工焦利潤(rùn)空間略高于冶金焦，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)化工焦增多，四月中后期，下游鋼廠需求小幅修復(fù)，部分前期轉(zhuǎn)產(chǎn)工廠又轉(zhuǎn)為生產(chǎn)冶金焦，造成化工焦庫(kù)存并不寬裕，且焦炭工廠長(zhǎng)期虧損，挺價(jià)情緒漸增，價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)為上行通道，至五月中旬價(jià)格調(diào)整5輪，累積漲幅330元/噸，五月中旬至6月末，價(jià)格小幅調(diào)整3輪，累積跌幅180元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel：國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)下半年是否會(huì)復(fù)制“V字”曲線

回顧2024年上半年國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)，Mysteel價(jià)格指數(shù)整體看呈現(xiàn)出“V字”曲線走勢(shì)，從年初2504.6點(diǎn)一路弱勢(shì)下跌，降至1689.7點(diǎn)，四月中下旬開始觸底回調(diào)，焦炭價(jià)格快速拉漲至2099.4點(diǎn)后開始區(qū)間震蕩波動(dòng) 我們從幾個(gè)方面對(duì)上半年冶金焦價(jià)格走出“V字”走勢(shì)的成因進(jìn)行分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月26日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

26日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行

近日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月25日(17:30)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

25日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月25日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

25日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行

臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸目前鋼材價(jià)格震蕩偏弱，鋼廠采購(gòu)情緒有所好轉(zhuǎn)，焦炭價(jià)格短期內(nèi)仍暫穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格方面：現(xiàn)臨汾一級(jí)干熄冶金焦報(bào)2245元/噸。

日評(píng)

Mysteel：6月24日(17:30)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

24日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月24日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

24日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月21日(17:30)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

21日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月21日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利7元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：6月20日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日部分鋼廠對(duì)焦炭提出第二輪降價(jià)，幅度50-55元/噸，第二輪降價(jià)于12日落地，但部分焦企對(duì)焦企對(duì)焦炭降價(jià)提出抵制，目前焦企已于15日?qǐng)?zhí)行降價(jià)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利11元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱。

日評(píng)

Mysteel：6月19日(17:30)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日部分鋼廠對(duì)焦炭提出第二輪降價(jià)，幅度50-55元/噸，第二輪降價(jià)于12日落地，但部分焦企對(duì)焦企對(duì)焦炭降價(jià)提出抵制，目前焦企已于15日?qǐng)?zhí)行降價(jià)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利11元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱。

日評(píng)

Mysteel：6月19日(09:00)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行近日部分鋼廠對(duì)焦炭提出第二輪降價(jià)，幅度50-55元/噸，第二輪降價(jià)于12日落地，但部分焦企對(duì)焦企對(duì)焦炭降價(jià)提出抵制，目前焦企已于15日?qǐng)?zhí)行降價(jià)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利11元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱。

日評(píng)

Mysteel：6月20日(17:30)臨汾市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日臨汾市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行今日焦企對(duì)焦炭提漲50-55元/噸，鋼廠尚未回應(yīng)，目前臨汾地區(qū)焦企多保持高位開工，區(qū)域運(yùn)輸通暢，焦企出貨積極，近期煤下跌，焦企利潤(rùn)一半， 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均盈利11元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供應(yīng)持穩(wěn)目前焦炭出貨情況良好，下游拿貨積極，但受制于鋼材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱需求端日均鐵水產(chǎn)量 239.31萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.56萬(wàn)噸，同比減少3.25萬(wàn)噸。

日評(píng)