弘業(yè)期貨：焦炭盤面多頭氛圍相對濃厚

焦煤方面，上周鐵水日均產(chǎn)量224.86萬噸，環(huán)比增長1.03萬噸，鋼廠的實(shí)際需求繼續(xù)增加煤礦多維持正常開工，部分在假期期間有檢修停產(chǎn)計劃蒙煤國慶節(jié)期間口岸有放假安排，蒙煤供應(yīng)將有所減少產(chǎn)地部分煤礦出貨順暢，部分煤種價格稍有上調(diào)，線上競拍情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，周末煤礦陸續(xù)明顯漲價期貨盤面及鋼材價格持續(xù)拉漲，市場情緒繼續(xù)好轉(zhuǎn)，下游需求訂單逐步增加，隨著多地焦企對焦炭價格開啟第三輪調(diào)整，影響原料市場整體情緒向好，下游焦企在低庫存下對部分煤種采購力度加大。

周報回顧

倍特期貨：焦煤焦炭多頭思路，控制風(fēng)險

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第七輪提漲進(jìn)行中，唐山地區(qū)基本落地，現(xiàn)貨偏緊局面未改，后續(xù)或仍有加劇可能港口準(zhǔn)一現(xiàn)2300元/噸含稅出庫焦煤方面，因進(jìn)口額度問題，澳煤小幅下行，國內(nèi)煤小幅上行，國內(nèi)外價差繼續(xù)拉大操作方面，焦炭，供給偏緊背景下，多頭思路參與，近期波動加大，適當(dāng)控制倉位焦煤考慮到盤面接近正常估值，且黑色系有下行風(fēng)險，后續(xù)震蕩思路。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：焦煤焦炭多頭思路，控制風(fēng)險

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第七輪提漲進(jìn)行中，部分落地，現(xiàn)貨偏緊局面未改，后續(xù)或仍有加劇可能港口準(zhǔn)一現(xiàn)2300元/噸含稅出庫焦煤方面，因進(jìn)口額度問題，澳煤小幅下行，國內(nèi)煤小幅上行，國內(nèi)外價差繼續(xù)拉大操作方面，焦炭，供給偏緊背景下，多頭思路參與，近期波動加大，適當(dāng)控制倉位焦煤考慮到盤面接近正常估值，且黑色系有下行風(fēng)險，15正套及多單可逐步離場，后續(xù)震蕩思路。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：焦煤焦炭多頭思路，控制風(fēng)險

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第七輪提漲進(jìn)行中，部分落地，現(xiàn)貨偏緊局面未改，后續(xù)或仍有加劇可能港口準(zhǔn)一現(xiàn)2300元/噸含稅出庫焦煤方面，因進(jìn)口額度問題，澳煤小幅下行，國內(nèi)煤小幅上行，國內(nèi)外價差繼續(xù)拉大操作方面，焦炭，供給偏緊背景下，多頭思路參與，近期波動加大，適當(dāng)控制倉位焦煤多頭思路，依托1320持多，15正套亦可持有。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：焦煤焦炭多頭思路，控制風(fēng)險

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第七輪提漲進(jìn)行中，現(xiàn)貨偏緊局面未改，后續(xù)或仍有加劇可能港口準(zhǔn)一現(xiàn)2300元/噸含稅出庫焦煤方面，因進(jìn)口額度問題，澳煤小幅下行，國內(nèi)煤小幅上行，國內(nèi)外價差繼續(xù)拉大操作方面，焦炭，供給偏緊背景下，多頭思路參與，近期波動加大，適當(dāng)控制倉位焦煤多頭思路，依托1320持多，15正套亦可持有。

機(jī)構(gòu)

焦炭：多頭趨勢

2018年8月至2020年4月，焦炭期貨走出了一個大的下降楔形形態(tài)，并且在今年5月順利向上突破理論上來講，此次上漲的目標(biāo)位看至楔形形態(tài)的高點(diǎn)，即2794.5元/噸附近，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列進(jìn)一步驗(yàn)證了焦炭期貨整體上漲趨勢保持良好但是，近期焦炭反彈至黃金分割0.618位置對應(yīng)的2063元/噸的壓力位，另一方面RSI指標(biāo)臨近超買區(qū)間，KDJ指標(biāo)整體進(jìn)入高位，MACD也出現(xiàn)了頂背離，顯示焦炭期貨存在一定的反彈需求。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，第五輪提漲快速落地港口準(zhǔn)一現(xiàn)1900元/噸含稅出庫，港口已無低價資源山東環(huán)保問題或不及預(yù)期，但現(xiàn)貨偏緊未有改觀，且供需缺口或繼續(xù)擴(kuò)大徐州地區(qū)焦化去產(chǎn)能問題或開始對現(xiàn)貨形成影響焦煤方面，礦段庫存開始去化，焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限焦煤中期企穩(wěn)，盤面維持震蕩走勢操作方面，遠(yuǎn)月焦煤暫不參與。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，第五輪提漲快速落地貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1900元/噸含稅出庫，港口已無低價資源山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊未有改觀，且大概率繼續(xù)發(fā)酵徐州地區(qū)亦面臨焦化去產(chǎn)能問題焦煤方面，礦段庫存開始去化，焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限焦煤中期企穩(wěn)，盤面維持震蕩走勢。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第五輪提漲開始落地貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1880元/噸含稅出庫，港口已無低價資源山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵近日山西藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)或影響焦化端供給焦煤方面，礦段庫存開始去化，焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限焦煤中期企穩(wěn)，盤面維持震蕩走勢操作方面，遠(yuǎn)月焦煤暫不參與。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，山東焦化開啟第五輪提漲貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1880元/噸含稅出庫，港口已無低價資源山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵近日山西藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)或影響焦化端供給焦煤方面，礦段庫存開始去化，焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限焦煤中期企穩(wěn)，盤面維持震蕩走勢操作方面，遠(yuǎn)月焦煤暫不參與。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，山東焦化開啟第五輪提漲貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1880元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間焦煤方面，近日山西印發(fā)《山西省安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治三年行動計劃》，提出年底關(guān)停60萬噸/年煤礦，心理影響大于實(shí)際影響焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第四輪提漲落地完成貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1870元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間焦煤方面，近日山西印發(fā)《山西省安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治三年行動計劃》，提出年底關(guān)停60萬噸/年煤礦，心理影響大于實(shí)際影響焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第四輪提漲有部分落地貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1870元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間焦煤方面，澳煤小幅回升，國內(nèi)焦煤報價穩(wěn)定焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第四輪提漲有部分落地貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1850元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間焦煤方面，澳煤持續(xù)回落，國內(nèi)焦煤報價穩(wěn)定焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限澳煤繼續(xù)下滑，焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第四輪提漲進(jìn)行中貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1840元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間焦煤方面，澳煤持續(xù)回落，國內(nèi)焦煤小幅上行焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限澳煤繼續(xù)下滑，焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)操作方面，遠(yuǎn)月焦煤暫不參與焦炭遠(yuǎn)月依托1900多單持有 【操作策略】多頭思路，焦煤暫不參與。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化醞釀第四輪提漲貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1830元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間山東限產(chǎn)逐步落地，限產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大焦煤方面，澳煤持續(xù)回落，國內(nèi)焦煤小幅上行焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限，焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化醞釀第四輪提漲貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一持續(xù)拉升，現(xiàn)1830元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間山東限產(chǎn)逐步落地，限產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大焦煤方面，澳煤持續(xù)回落，國內(nèi)焦煤小幅上行焦化利潤的好轉(zhuǎn)減輕了焦煤端壓力，但庫存結(jié)構(gòu)及需求對焦煤的拉動有限，焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭：多頭思路 多單持有

【現(xiàn)貨市場】焦炭方面，焦化第三輪提漲落地完成貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)好轉(zhuǎn)，港口準(zhǔn)一快速拉升，現(xiàn)1830元/噸含稅出庫山東因環(huán)保問題導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊或繼續(xù)發(fā)酵在下游需求較好背景下，焦價仍有上行空間后續(xù)山東以煤定焦落地情況及徐州地區(qū)去產(chǎn)能將成為焦點(diǎn)焦煤方面，澳煤持續(xù)回落，國內(nèi)焦煤及蒙煤小幅上行焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱，驅(qū)動不強(qiáng)操作方面，遠(yuǎn)月焦煤暫不參與。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第四輪提降全面落地，震蕩偏弱運(yùn)行

①焦炭目前4輪提降全面落地，日照港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價累計降幅320元/噸供應(yīng)方面，雖然現(xiàn)貨經(jīng)過4輪提降，但焦企最近由于上游焦煤價格大幅回落，采用低庫存或即期煤的焦企利潤尚可，入爐煤成本持續(xù)走弱，甚至部分地區(qū)焦化利潤不減反增，仍處于高位生產(chǎn)的階段需求方面，鐵水產(chǎn)量見頂回落，盤面受此影響原料端品種跌幅較大，多頭信心出現(xiàn)不足，但現(xiàn)貨端短期高位鐵水對于焦炭的需求仍有支持，但隨著預(yù)期的走弱以及較高的焦化利潤，焦炭價格仍有下調(diào)空間。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤出貨壓力大，震蕩偏弱運(yùn)行

①焦炭前3輪提降全面落地，日照港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價累計降幅220元/噸，周末山東部分鋼廠開啟第4輪提降，幅度100元/噸供應(yīng)方面，雖然現(xiàn)貨經(jīng)過3-4輪提降，但焦企最近由于上游焦煤價格大幅回落，采用低庫存或即期煤的焦企利潤尚可，甚至部分地區(qū)焦化利潤不減反增，仍處于高位生產(chǎn)的階段需求方面，如上期周報所言，鐵水產(chǎn)量見頂回落，盤面受此影響原料端品種跌幅較大，多頭信心出現(xiàn)不足，但現(xiàn)貨端短期高位鐵水對于焦炭的需求仍有支持，但隨著預(yù)期的走弱以及較高的焦化利潤，焦炭價格仍有下調(diào)空間。

策略研究