廣發(fā)期貨：焦炭走勢偏強(qiáng)，短期或有調(diào)整

【期現(xiàn)】 截至8月31日，主力合約收盤價(jià)2250元，環(huán)比上漲15元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉單2286元，期貨貼水36元鋼廠到貨進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，焦企積極出貨為主 【利潤】 截至8月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利13元/噸，利潤周環(huán)比下降11元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利52元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利11元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-36元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利29元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期焦炭市場或有調(diào)整，止損參考2920元/噸

上周J2109合約大幅上漲上周焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，首輪提漲120元/噸范圍繼續(xù)擴(kuò)大，市場看漲情緒增多上周焦企開工小幅下調(diào)，臨汾、呂梁等地仍有一定限產(chǎn)情況；且焦企整體出貨情況良好，廠內(nèi)多無庫存累積下游鋼廠高爐開工率也有下滑，目前多以按需采購為主，焦炭整體供需相對平衡港口貿(mào)易商詢盤積極，實(shí)際可售資源較少近期焦企成本壓力較大，首輪提漲落地情況仍有待跟進(jìn)7月30日，中共中央政治局會議召開，做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：短期焦炭或有調(diào)整

隔夜J2109合約探低回升焦炭市場高位持穩(wěn)隨環(huán)保組撤離后雖有恢復(fù)，但是整體供應(yīng)增量丌及預(yù)期，焦企廠內(nèi)庫存依舊低位徘徊鋼廠鐵水日均產(chǎn)量仍在高位，對焦炭保持高消耗狀態(tài).但近期鋼材市場降價(jià)幅度過大，鋼廠利潤被快速壓縮，成本壓力逐漸顯現(xiàn)，少數(shù)鋼廠于開始提降短期焦炭或有調(diào)整 技術(shù)上，J2109合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示綠色勱能柱小幅縮窄，關(guān)注上方壓力操作建議，在2380元/噸附近短空，止損參考2410元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：調(diào)降影響，焦炭短期調(diào)整為主

期現(xiàn)：截止2月22日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2620元/噸，環(huán)比下降30元/噸，CCI河北唐山一級焦報(bào)2820元/噸，環(huán)比下降30元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2830元/噸，環(huán)比下降20元/噸2月22日焦炭2105合約收盤價(jià)2617元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2936.5元/噸，期貨貼水319.5元/噸，貼水比例12.21%山東主流鋼廠對焦炭采購價(jià)格下調(diào)100元/噸，焦價(jià)首輪提降范圍陸續(xù)擴(kuò)大，市場提降情緒漸起，首輪提降或于近日全面落地。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：焦炭調(diào)整或結(jié)束，短期以震蕩為主

現(xiàn)貨：鋼廠開始接受焦炭新一輪提價(jià)，近期因疫情影響，部分貨源轉(zhuǎn)向港口集中，港口焦炭強(qiáng)勢運(yùn)行，報(bào)價(jià)持續(xù)上行截止1月13日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2420元/噸，環(huán)比漲50元/噸，CCI河北唐山一級冶金焦報(bào)2620元/噸，環(huán)比漲50元/噸CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2880元/噸，環(huán)比增長30元/噸 需求：日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比回落，截止1月8日，全國247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率小幅下降，日均鐵水產(chǎn)量為244.28萬噸，環(huán)比上一周下降了0.82萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：宏微觀邏輯共振，焦炭短期或延續(xù)調(diào)整

宏觀：資金面邊際收緊，利率與商品價(jià)格走勢開始收斂，美債利率上行轉(zhuǎn)變市場交易邏輯，美元重回上行對大宗有所打壓宏觀情緒的轉(zhuǎn)變對資產(chǎn)價(jià)格的影響仍在 現(xiàn)貨：山東部分鋼廠對焦炭采購價(jià)上調(diào)100元/噸，調(diào)整后準(zhǔn)一級（干熄）冶金焦?jié)q后執(zhí)行2823元/噸，1月13日0時(shí)起執(zhí)行此外，唐山地區(qū)個(gè)別鋼廠對焦炭價(jià)格提漲200元/噸，這可能與運(yùn)輸不暢有很大的關(guān)系截止1月12日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2370元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級冶金焦報(bào)2570元/噸，環(huán)比持平。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：宏微觀邏輯共振，焦炭短期或延續(xù)調(diào)整

宏觀：資金面邊際收緊，利率與商品價(jià)格走勢開始收斂，美債利率上行轉(zhuǎn)變市場交易邏輯，美元重回上行對大宗有所打壓宏觀情緒的轉(zhuǎn)變對資產(chǎn)價(jià)格的影響仍在 現(xiàn)貨：目前成材需求減弱，鋼廠開始逐漸虧損，新一輪焦炭提漲落地或較難截止1月11日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2370元/噸，環(huán)比漲20元/噸，CCI河北唐山一級冶金焦報(bào)2570元/噸，環(huán)比漲20元/噸CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2850元/噸，環(huán)比持平。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭下方支撐較強(qiáng)，短期調(diào)整后或上漲

盤面情況：J2101合約減倉下跌，最高報(bào)2594.5，最低報(bào)2534.0，收盤2544.0，較上一交易日-0.92%；持倉89059手，-25277；基差-284，+38.5；J5-1月價(jià)差-126.5，+12.5 消息：2020年12月5日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2021年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：11月26日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

26日呂梁市場冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面市場采銷情況有所好轉(zhuǎn)，但鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月25日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

25日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月25日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

25日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月22日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

22日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月22日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

22日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月21日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

21日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月21日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

21日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行宏觀政策真空期，市場交易回歸基本面，近期黑色系盤面表現(xiàn)雖小幅反彈，但反饋的市場整體采銷環(huán)節(jié)仍偏謹(jǐn)慎，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利能力收窄，原料庫存持續(xù)增加，多位于中高位庫存水平，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定，場內(nèi)延續(xù)累庫態(tài)勢，整體看焦炭供需略顯寬松，外加原料成本支撐暫時(shí)仍顯偏弱，短期看原料端整體表現(xiàn)弱勢調(diào)整為主，后期關(guān)注鋼材、原料煤以及下個(gè)宏觀炒作窗口的市場表現(xiàn) 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1915-1945元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：鉻礦平穩(wěn)運(yùn)行，焦炭兩輪提降落地

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本下降鉻礦行情平穩(wěn)，南非系價(jià)格小幅下降0.5元/噸度，期貨繼續(xù)平盤成交對現(xiàn)貨商有底部信心支撐黑色期貨盤面下跌，焦炭第二輪降價(jià)落地，北方焦粉和冶金焦均下降50元/噸本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本繼續(xù)下降截至11月15日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8155-8311元/50基噸，全國平均成本為8785元/50基噸 月下旬臨近鋼招鉻市短期變化有限，多等其出臺后再調(diào)整報(bào)盤，焦炭再度進(jìn)入下行階段，所部分焦企抵制價(jià)格進(jìn)一步下跌，但宏觀熱度消退疊加鋼價(jià)趨弱，焦炭或仍有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

快訊

Mysteel：11月12日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

12日呂梁市場冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行焦炭價(jià)格連續(xù)下跌2輪，但原料煤整體仍在向下調(diào)整，入爐煤成本下移，焦企利潤仍有利潤空間，生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量維持偏高水平下游鋼廠雖然同樣高開工高日耗，但經(jīng)過前期補(bǔ)庫，目前原料庫存得到明顯提升，個(gè)別已經(jīng)開始減量，影響焦企出貨稍有不暢，中西部地區(qū)部分焦企逐漸累庫，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松，且當(dāng)前無成本支撐，且宏觀信心不足，市場看降情緒較濃，短期內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：11月12日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

12日呂梁市場冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行焦炭價(jià)格連續(xù)下跌2輪，但原料煤整體仍在向下調(diào)整，入爐煤成本下移，焦企利潤仍有利潤空間，生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量維持偏高水平下游鋼廠雖然同樣高開工高日耗，但經(jīng)過前期補(bǔ)庫，目前原料庫存得到明顯提升，個(gè)別已經(jīng)開始減量，影響焦企出貨稍有不暢，中西部地區(qū)部分焦企逐漸累庫，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松，且當(dāng)前無成本支撐，且宏觀信心不足，市場看降情緒較濃，短期內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：11月11日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

11日呂梁市場冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行焦炭價(jià)格連續(xù)下跌2輪，但原料煤整體仍在向下調(diào)整，入爐煤成本下移，焦企利潤仍有利潤空間，生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量維持偏高水平下游鋼廠雖然同樣高開工高日耗，但經(jīng)過前期補(bǔ)庫，目前原料庫存得到明顯提升，個(gè)別已經(jīng)開始減量，影響焦企出貨稍有不暢，中西部地區(qū)部分焦企逐漸累庫，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松，且當(dāng)前無成本支撐，且宏觀信心不足，市場看降情緒較濃，短期內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：11月11日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

11日呂梁市場冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行焦炭價(jià)格連續(xù)下跌2輪，但原料煤整體仍在向下調(diào)整，入爐煤成本下移，焦企利潤仍有利潤空間，生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量維持偏高水平下游鋼廠雖然同樣高開工高日耗，但經(jīng)過前期補(bǔ)庫，目前原料庫存得到明顯提升，個(gè)別已經(jīng)開始減量，影響焦企出貨稍有不暢，中西部地區(qū)部分焦企逐漸累庫，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松，而當(dāng)前無成本支撐以及宏觀信心不足，市場看降情緒較濃，短期內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評