廣發(fā)期貨：焦炭整體思路維持逢低多

【期現(xiàn)】 截至10月18日，主力合約收盤價2347元，環(huán)比下跌84元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨貼水80元鋼廠利潤制約做多情緒，下游控貨現(xiàn)象逐步增加，關(guān)注后市焦炭產(chǎn)能淘汰情況，預(yù)計第三輪提漲仍會落地 【利潤】 截至10月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-9元/噸，利潤周環(huán)比下降17元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-21元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利26元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭仍會產(chǎn)生階段性的供需錯配

【期現(xiàn)】 截至10月19日，主力合約收盤價2344元，環(huán)比下跌3元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨貼水83元鋼廠虧損較大制約原料做多情緒，下游控貨現(xiàn)象逐步增加，今日開始焦炭落后產(chǎn)能開始集中淘汰，預(yù)計第三輪提漲仍會落地 【利潤】 截至10月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-13元/噸，利潤周環(huán)比下降4元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-16元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-54元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利41元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：4月17日(09:00)日照、青島港冶金焦價格指數(shù)

日評

廣發(fā)期貨：焦炭短期供給仍在收縮，多單繼續(xù)持有

期現(xiàn)：截止4月29日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2150元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2350元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2450元/噸，環(huán)比增50元/噸4月29日焦炭2109合約收盤價2705元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2537.5元/噸，期貨升水167.5元/噸，升水比例6.19%焦化企業(yè)第三輪提漲全面落地，近期環(huán)保對焦炭供應(yīng)影響仍存，各區(qū)域焦炭產(chǎn)量不同程度收縮，焦企廠內(nèi)庫存低位甚至無庫存狀態(tài)，焦企仍以看多后市為主。

策略研究

廣發(fā)期貨：供給預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，焦炭多單繼續(xù)持有

期現(xiàn)：截止4月28日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2150元/噸，環(huán)比增100元/噸，CCI河北唐山一級焦報2350元/噸，環(huán)比增100元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2400元/噸，環(huán)比持平4月28日焦炭2109合約收盤價2638元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2485元/噸，期貨升水153元/噸，升水比例5.8%焦化企業(yè)第三輪提漲基本落地，焦企訂單充足，走貨順暢，廠內(nèi)庫存多維持低位甚至無庫存狀態(tài)，市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求。

機(jī)構(gòu)

焦炭短期將跟隨成材走弱

今日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行近期多地焦企開啟三輪提漲50元/噸，多數(shù)鋼廠暫無回應(yīng)，河北個別地區(qū)部分鋼廠因廠內(nèi)焦炭庫存偏低接受焦價提漲現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報1750-1880元/噸左右現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價1920-1950元/噸日照準(zhǔn)一級倉單成本1981元每噸，夜盤期貨貼水倉單成本27元每噸 需求方面；鋼廠開工環(huán)比下降，鐵水產(chǎn)量微幅下降247家鋼廠高爐開工率90.89%，環(huán)比上周減0.52%，同比去年同期增3.65%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.31%，環(huán)比減0.21%，同比增5.24%；日均鐵水產(chǎn)量251.04萬噸，環(huán)比減0.55萬噸，同比增13.95萬噸。

機(jī)構(gòu)

焦炭短期將跟隨成材走弱

17日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行近期多地焦企開啟三輪提漲50元/噸，多數(shù)鋼廠暫無回應(yīng)現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報1750-1880元/噸左右現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價1920-1950元/噸日照準(zhǔn)一級倉單成本1981元每噸，夜盤期貨貼水倉單成本48元每噸 需求方面；鋼廠開工環(huán)比下降，鐵水產(chǎn)量微幅下降247家鋼廠高爐開工率90.89%，環(huán)比上周減0.52%，同比去年同期增3.65%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.31%，環(huán)比減0.21%，同比增5.24%；日均鐵水產(chǎn)量251.04萬噸，環(huán)比減0.55萬噸，同比增13.95萬噸。

機(jī)構(gòu)

焦炭盤面止跌回升，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)

現(xiàn)貨：焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，山西、河北、山東、河南等多地個別焦企對焦炭價格進(jìn)行第三輪50元/噸的提漲，鋼廠方面暫未接受現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報1750-1880元/噸左右現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價1930-1950元/噸日照準(zhǔn)一級倉單成本1981元每噸，期貨貼水倉單成本5元每噸 需求方面；鋼廠開工環(huán)比下降，鐵水產(chǎn)量微幅下降247家鋼廠高爐開工率90.89%，環(huán)比上周減0.52%，同比去年同期增3.65%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.31%，環(huán)比減0.21%，同比增5.24%；日均鐵水產(chǎn)量251.04萬噸，環(huán)比減0.55萬噸，同比增13.95萬噸。

機(jī)構(gòu)

焦炭期貨依然有上漲空間 可逢低做多

現(xiàn)貨：上周四山西兩家焦企提漲50元每噸，周五山西個別鋼廠第四輪調(diào)降50元每噸，焦企和鋼廠博弈增大我們認(rèn)為焦炭庫存整體壓力不大，現(xiàn)貨經(jīng)過三輪調(diào)降后，利潤回歸合理，受盤面上漲影響，預(yù)計現(xiàn)貨會偏穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)山西主流準(zhǔn)一級濕熄焦報1650-1750元/噸左右；港口方面，焦炭價格暫穩(wěn)，準(zhǔn)一級冶金焦報1850元場地現(xiàn)匯，集港量少，港口焦炭庫存繼續(xù)下降日照準(zhǔn)一倉單成本1907.5元/噸，期貨升水107元/噸 需求方面；終端需求漸起，鋼材價格好轉(zhuǎn)，鋼廠開工暫穩(wěn)，焦炭庫存多保持合理偏上水平，對焦炭仍以按需為主。

機(jī)構(gòu)