瑞達期貨：短期宏觀因素多空交織，焦炭市場心態(tài)較為謹慎

隔夜J2205合約震蕩運行焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升，最新數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利51元/噸，疊加近階段鋼廠考慮焦價回落且部分鋼廠冬儲進而主動增庫，焦企開工及出庫均有所好轉短期宏觀因素多空交織，市場心態(tài)較為謹慎 技術上，J2205合約震蕩運行，小時MACD指標顯示紅柱縮窄，關注均線支撐操作建議，暫時觀望為主

機構

【鵬飛集團 期貨部肖鋒】預計節(jié)后焦炭市場利空因素疊加 建議謹慎操作

目前焦炭現(xiàn)貨持續(xù)上漲十五輪，累漲1000元/噸，焦炭供需依舊偏緊平衡；然而春節(jié)將至，終端需求步入淡季，隨著鋼材利潤進一步壓縮，焦炭節(jié)后走向如何，我們有幸采訪了鵬飛集團期貨部肖鋒先生，針對當下熱點問題作出寶貴的見解 肖鋒，山西鵬飛集團期貨部分析師，有多年的煤焦現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)驗及分析經(jīng)驗，了解產(chǎn)業(yè)特性，對煤焦市場運行具有一定認知 Q：您對春節(jié)后焦炭市場整體預判怎樣呢？ A:對于焦炭而言，我們監(jiān)測的一些指標來看，一些利空因素是在積累的。

焦炭

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.7-4.11）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 綜合來看，本周總體焦炭價格暫穩(wěn)運行，受宏觀經(jīng)濟因素影響，黑色期貨盤面震蕩下行，鋼材價格震蕩運行，鋼廠利潤收縮壓力下接漲意愿偏弱。

周評

創(chuàng)近五年新低，“雙焦”后市何去何從？

自2024年10月下旬至今，各地鋼廠連續(xù)對焦炭采購價格下調了十一輪，每輪調降幅度為濕熄焦50元／噸、干熄焦55元／噸，最新一輪下調預計3月14日落地焦炭價格累計下跌550~605元／噸山西產(chǎn)準一級冶金焦價格由1700元／噸跌至1150元／噸 記者注意到，近期焦煤、焦炭期貨價格跌至近五年低點 “本輪價格大幅下跌，除了宏觀因素擾動、鋼材需求走弱外，上游煤礦的以價換量是主要原因。

原料

每日鋼市：期鋼沖高回落，鋼價漲跌空間或不大

鋼廠端利潤受下游需求影響未有明顯提振，焦炭需求向上增量有限，目前焦企出貨順暢，廠內焦炭庫存仍保持低位運行隨著宏觀利好逐步消退，期貨盤面開始下行，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，兩港庫存小幅下滑，港口交投氛圍較為一般，現(xiàn)港口準一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價1960元/噸 廢鋼：6月18日，市場價格穩(wěn)中偏強運行，全國45個主要市場廢鋼平均價2403元/噸，較上一交易日價格上調2元/噸具體來看，近期各地鋼廠到貨量普遍低于日耗，不少鋼廠以消耗庫存為主，主要因為各地天氣迥異，北方高溫、南方暴雨等綜合因素影響，市場供貨量明顯回落，廢鋼加工基地自身收貨量也偏低；需求端由于粗鋼減產(chǎn)計劃逐漸明朗，未來鋼廠對廢鋼消耗量有下滑的預期。

觀點

每日鋼市：期鋼漲超2%，鋼價反彈空間或不大

其余地區(qū)受盤面影響，情緒有所改觀，但整體情況下，鋼廠下游端處于需求淡季，鋼廠效益不佳，用廢需求沒有明顯變化綜合來看，期貨端影響不能作長久利好因素，鋼廠利潤、鐵廢價差主導因素為明顯改善的情況下，預計2日廢鋼價格以穩(wěn)為主，個別鋼廠按需調整 焦炭：6月1日，國內冶金焦市場弱勢運行今日河北、山東主流鋼廠提出焦炭第10輪降價，濕熄焦降價50元/噸，干熄焦降價100元/噸干熄個別焦企對本輪降價有所抵觸。

觀點

Mysteel：港口焦炭成本及后市情緒調研

現(xiàn)階段港口準一級冶金焦報盤價格在2700-2750元噸，買盤價位在2680-2720元/噸，貿(mào)易交投氛圍較為融洽，近期有少量資源成交于2710-2720元/噸 據(jù)初步調研港口貿(mào)易商企業(yè)數(shù)據(jù)表明，其中80%的貿(mào)易商對于后市焦炭市場持看穩(wěn)心態(tài)，主要原因有以下幾點：一是當前焦炭供需矛盾并不突出，港口囤貨現(xiàn)象不明顯，情緒面的利好更多地體現(xiàn)在期貨盤面上；二是下游重點鋼廠廠內焦炭庫存高位，情緒面的好轉有利于焦炭價格止跌企穩(wěn)，市場上漲還缺乏進一步推動力；三是焦煤成本支撐因素減弱，焦企利潤相對修復，漲跌的可能性都不是很大，市場心態(tài)還是觀望居多。

煤焦熱點

Mysteel：港口焦炭現(xiàn)狀調研分析

山雨欲來風滿樓，第一輪降價風波后，市場再次陷入膠著狀態(tài)，焦鋼雙方繼續(xù)博弈金九終端需求還待兌現(xiàn)，焦鋼行業(yè)盈利微薄，諸多因素斥繞下，港口貿(mào)易商又該何去何去？筆者將從港口焦炭價格、集港成本、港口庫存及貿(mào)易商情緒等幾方面闡述港口焦炭的現(xiàn)狀以及后期走勢 一、港口集港成本高企，貿(mào)易出庫價格倒掛 自8月中旬以來，港口準一級冶金焦貿(mào)易出庫價格一路走跌，從2700元/噸跌至2500元/噸，累計跌幅達200元/噸；而產(chǎn)地集港成本至少在2650元/噸左右，港口與產(chǎn)地的價格長時間倒掛，期貨盤面套現(xiàn)不易，極大抑制了貿(mào)易商的投機性需求；這也是現(xiàn)如今焦炭供需矛盾尚不突出，焦鋼企業(yè)仍在博弈的重要原因。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：鋼廠備戰(zhàn)復產(chǎn)，焦炭主力合約可以逢低試多

【期現(xiàn)】截至12月9日，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準一級冶金焦報2750元/噸，環(huán)比持平12月9日焦炭2205合約收盤價2921元/噸，日照準一倉單成本3014元/噸，期貨貼水94元/噸現(xiàn)貨市場情緒進一步修復，部分貿(mào)易商采購熱情復蘇，同時受冬儲備貨等因素影響，鋼廠對焦炭需求好轉盤面受限產(chǎn)未放松影響有所轉弱 【供給】截止12月9日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.4%，環(huán)比下降0.87%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.08萬噸，環(huán)比下降0.46萬噸。

機構

市場分歧明顯 焦炭糾結中前行

近日，焦炭期貨主力合約波動加劇，市場出現(xiàn)明顯分歧目前，日照港一級冶金焦報價2880元/噸，貼水現(xiàn)貨52元/噸，期貨再次由升水進入貼水狀態(tài) 焦企利潤豐厚 前期，受環(huán)保因素影響，焦爐開工明顯下降，焦炭減量供給，焦價快速上漲，焦炭利潤不斷擴張截至周二，焦炭六輪提漲已經(jīng)落地，累計上漲600元/噸伴隨著焦炭價格上漲，焦企利潤也同步快速擴張。

爐料

焦炭上漲持續(xù)性存疑

目前，焦炭現(xiàn)貨價格運行平穩(wěn)，但期貨價格就沒這么平靜，在不同因素的作用下，期貨行情波動比較劇烈截至4月6日，日照港一級冶金焦出庫價為2200元/噸，期貨主力收盤價為2371.5元/噸，再度升水現(xiàn)貨171.5元/噸近期，鋼焦博弈異常激烈，主產(chǎn)地山西、山東、河北多地焦企對干熄焦提出漲價110元/噸，濕熄焦提出漲價100元/噸，同時部分鋼廠也開始提出第九輪降價 焦化利潤或收縮 第八輪降價落地之后，焦企盈利大幅收縮。

爐料

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評： 貿(mào)易心態(tài)不一 工廠價格偏強

貿(mào)易價格方面，由于產(chǎn)地報價上移、期貨盤面等多重因素影響，港口心態(tài)心態(tài)不一，價格回落10元/噸但從市場供需環(huán)境來說，多數(shù)認為焦炭有望在國慶前落地 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 本周港口庫存方面表現(xiàn)為整體延續(xù)下降狀態(tài)，港口焦炭仍以下游轉移為主。

周評

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評： 市場成交活躍 港口指數(shù)震蕩偏強

Mysteel港口訊：上周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價格指數(shù)震蕩偏強運行，市場成交活躍截止8月21日，貿(mào)易出庫價格準一級冶金焦1900元/噸，一級冶金焦2000元/噸，環(huán)比上周持平；工廠平倉價格準一級冶金焦2000元/噸，一級冶金焦2100元/噸，環(huán)比上周上漲50元/噸 經(jīng)過長時間的拉鋸，第一輪焦炭提漲50元/噸于8月19日予以落地一方面，隨著產(chǎn)地價格抬升，工廠價格價格跟隨上漲，整體呈現(xiàn)出強勢運行格局；另一方面，由于期貨盤面及貿(mào)易心態(tài)等多種因素影響，港口成交價格由高轉低，貿(mào)易出庫指數(shù)呈現(xiàn)出震蕩運行態(tài)勢。

周評