廣發(fā)期貨：建議逢高做空焦炭2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)，截至9月29日收盤，焦炭主力2601合約下跌45.0（-2.69%）至1647.0，遠(yuǎn)月2605合約下跌45.5（-2.48%）至1790.0，1-5價(jià)差持平至-143.09月25日主力焦企開始提漲，已有主流鋼廠接受，將于10月1日零時(shí)執(zhí)行目前呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第2輪提降價(jià)格），日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-137.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1460元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1613元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-34.0。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月24日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

24日太原市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行今日央行打出政策組合拳，降準(zhǔn)降息點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒期貨盤面焦煤主力漲幅超3%，焦炭收漲近4%，二者均刷新3周高位近期成材去庫情況改善，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，部分鋼廠已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，國慶節(jié)前部分鋼廠仍有補(bǔ)庫需求，焦企盼漲情緒較強(qiáng)，冶金焦第二輪漲價(jià)落地概率較大現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1583元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)1300元/噸 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳市場(chǎng)情緒較弱 原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

期貨端，硅錳盤面上漲略受阻，維持窄幅波動(dòng)運(yùn)行，主力合約收于6216，降0.29% 廠家方面，原料端，錳礦市場(chǎng)氧化礦及半碳酸少量高價(jià)成交，但多為礦商采貨，工廠端暫時(shí)觀望高價(jià)成交有限焦炭冶金焦新一輪提降落地，化工焦預(yù)期小幅跟跌開工方面，市場(chǎng)消息寧夏個(gè)別爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量增量十分有限，整體產(chǎn)區(qū)開工維持低位 需求方面，華南某鋼廠4月硅錳合金招標(biāo)定價(jià)5900元/噸，數(shù)量10000噸，現(xiàn)金含稅到廠。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳期貨修復(fù) 主流鋼招定量

期貨端，硅錳盤面波動(dòng)修復(fù)，主力合約收于6198，漲1.21% 廠家方面，上周統(tǒng)計(jì)硅錳開工情況全國187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國38.79%，較上周減3.68%；日均產(chǎn)量23860噸，減1880噸原料端價(jià)格漲跌互現(xiàn)，氧化礦價(jià)格上行，加蓬受到澳礦基本面帶動(dòng)，挺價(jià)心態(tài)較濃，焦炭端化工焦預(yù)計(jì)跟隨冶金焦小幅提降，現(xiàn)貨庫存量一般 需求方面，河鋼集團(tuán)4月硅錳采量：12800噸。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭多空交織，靜待平控落地

【期現(xiàn)】 截至8月21日，主力合約收盤價(jià)2176元，環(huán)比上漲57元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉單2286元，期貨貼水110元下游鋼廠繼續(xù)對(duì)焦炭進(jìn)行提降，預(yù)計(jì)有全面落地可能 【利潤(rùn)】 截至8月17日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利74元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加5元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利88元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利84元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利70元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利75元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注粗鋼壓減動(dòng)向

【期現(xiàn)】 截至7月24日，主力合約收盤價(jià)2257元，環(huán)比下跌29元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1810元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1980元，環(huán)比持平，日照港倉單2253元，期貨升水4元受宏觀和成本支撐影響，焦炭基本面偏強(qiáng)運(yùn)行，部分焦企有提前落實(shí)漲價(jià)的現(xiàn)象 【利潤(rùn)】 截至7月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-9元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比上漲14元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-60元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利32元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-22元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利27元/噸。

機(jī)構(gòu)

現(xiàn)貨提漲預(yù)期兌現(xiàn)，雙焦面臨階段轉(zhuǎn)折

A11月期現(xiàn)共振反彈 雙焦期貨價(jià)格在10月末見底后，在11月份延續(xù)反彈之勢(shì)，但隨著焦炭盤面價(jià)格短期快速上漲并且對(duì)現(xiàn)貨形成一定升水，價(jià)格漲勢(shì)整體趨緩現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)滯后期貨市場(chǎng)三周左右，11月下旬在焦化企業(yè)普遍虧損的情況下，現(xiàn)貨首輪提漲落地執(zhí)行，11月末，個(gè)別焦化企業(yè)又發(fā)起了現(xiàn)貨第二輪提漲，鋼廠方面暫未接受 截至11月30日，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)2610元/噸，雖然首輪提漲100元/噸已落地，但環(huán)比來看仍下跌200元/噸，焦炭主力合約報(bào)收2809元/噸，當(dāng)月累計(jì)上漲15.48%。

爐料

Mysteel：濰坊市場(chǎng)冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行

31日濰坊市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，濰坊市場(chǎng)焦企大多保持正常生產(chǎn)，目前原料端焦煤市場(chǎng)情況總體持穩(wěn)，無大幅波動(dòng)，煤礦出貨正常；需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍在繼續(xù)，對(duì)原料焦炭有一定的需求支撐，但是鋼廠自身利潤(rùn)情況不容樂觀，加上市場(chǎng)對(duì)焦炭有一定的看降預(yù)期，鋼廠采購節(jié)奏放緩，多按需采購；由于期貨主力近期連連下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下降預(yù)期增強(qiáng)，貿(mào)易商前期積極出貨，目前港口方面氛圍冷清，交易較少，價(jià)格已降到2550左右。

日評(píng)

焦炭上漲持續(xù)性存疑

目前，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，但期貨價(jià)格就沒這么平靜，在不同因素的作用下，期貨行情波動(dòng)比較劇烈截至4月6日，日照港一級(jí)冶金焦出庫價(jià)為2200元/噸，期貨主力收盤價(jià)為2371.5元/噸，再度升水現(xiàn)貨171.5元/噸近期，鋼焦博弈異常激烈，主產(chǎn)地山西、山東、河北多地焦企對(duì)干熄焦提出漲價(jià)110元/噸，濕熄焦提出漲價(jià)100元/噸，同時(shí)部分鋼廠也開始提出第九輪降價(jià) 焦化利潤(rùn)或收縮 第八輪降價(jià)落地之后，焦企盈利大幅收縮。

爐料

焦炭：短空長(zhǎng)多

周一（2月1日），日照一級(jí)冶金焦出庫價(jià)為3030元/噸，焦炭期貨主力合約收盤價(jià)位2550元/噸，兩者相差480元/噸，短短一個(gè)月，焦炭期貨就經(jīng)歷了從大幅升水進(jìn)入深度貼水的狀態(tài)目前，焦炭全面落地15輪提漲，現(xiàn)貨價(jià)格依然偏強(qiáng)運(yùn)行 焦企利潤(rùn)回調(diào) 焦炭價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，焦企利潤(rùn)也隨之大幅增加1月，焦價(jià)共落地四輪提漲，累計(jì)上漲400元/噸，噸焦利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)266元至984元，漲幅達(dá)到37.5%。

爐料