Mysteel解讀：焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)——基于鐵水平衡點(diǎn)的分析

【核心觀點(diǎn)】 進(jìn)入3月，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步回升，焦炭需求進(jìn)入季節(jié)性增長周期然而，市場(chǎng)對(duì)焦煤供應(yīng)過剩和宏觀不確定性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期煤焦市場(chǎng)走勢(shì)存在較大分歧本文通過對(duì)鐵水產(chǎn)量與雙焦供應(yīng)數(shù)據(jù)的分析推演短期焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)和長期焦炭市場(chǎng)的展望： 1. 焦炭短期供需趨于平衡，焦煤供應(yīng)持續(xù)過剩 ? 當(dāng)前全國焦炭供給對(duì)應(yīng)的鐵水產(chǎn)量平衡點(diǎn)約為233萬噸/日，與當(dāng)前全國鐵水產(chǎn)量（232萬噸/天）極為接近，這意味著焦炭供應(yīng)格局正在由此前的過剩狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)入短期平衡狀態(tài)。

觀點(diǎn)

Mysteel：節(jié)前焦炭市場(chǎng)分析與展望

回顧9月焦炭市場(chǎng)價(jià)格行情，月初期貨盤面快速陰跌，連續(xù)四個(gè)大陰線疊加終端鋼材成交走勢(shì)疲軟，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季需求兌現(xiàn)預(yù)期嚴(yán)重不足，市場(chǎng)期漲情緒大幅回落焦炭價(jià)格再次下跌，疊加8月，焦炭價(jià)格累計(jì)下跌8輪，降幅400-440元/噸隨著中秋臨近，鋼市逐步回暖，期貨盤面也有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量逐步上升帶動(dòng)需求面轉(zhuǎn)好，13日起焦企陸續(xù)提出第一輪漲價(jià)，漲幅50元/噸，并于19日正式落地。

煤焦熱點(diǎn)

陳志勝：2024中國焦炭貿(mào)易格局與市場(chǎng)分析

由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，三一威國際貿(mào)易（上海）有限公司、青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司、河南天元清潔能源有限公司、大連世茂璽美國際貿(mào)易有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦，江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)、山東省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)、四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、中國亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)會(huì)礦業(yè)專業(yè)委員會(huì)支持的“2024第十三屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)”將于2024年8月21-23日在青島·香格里拉酒店召開。

主題大會(huì)

陳志勝：中國焦炭進(jìn)出口市場(chǎng)分析與展望

2023年8月16-18日，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)、神木市人民政府指導(dǎo)，青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司、俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團(tuán)-上海埃爾西、廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司、神木市蘭炭產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦，大連商品交易所支持的“2023第十二屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨中國鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)鋼鐵燃料論壇”于青島·香格里拉酒店順利舉行。

主題大會(huì)

Mysteel：從焦企利潤角度分析焦炭市場(chǎng)漲跌情況

今年以來焦炭市場(chǎng)整體走弱，焦炭價(jià)格處于連續(xù)下降階段在焦炭價(jià)格下行的過程中，得益于煤價(jià)的大幅下調(diào)，焦企的實(shí)際利潤其實(shí)相對(duì)去年整體有所好轉(zhuǎn)，不過期間也經(jīng)歷了焦企因虧損壓力而進(jìn)行減產(chǎn)，價(jià)格也有博弈的階段 一、虧損現(xiàn)狀是焦企提漲的必要性 今年年初至今，焦炭其實(shí)也有過幾次提漲，其中2月中下旬焦炭也有過一次嘗試性提漲行為，但多家焦企的提漲并沒有得到鋼廠的接受此次提漲其實(shí)也是焦企在虧損壓力下做出的被動(dòng)行為，彼時(shí)焦企由于內(nèi)蒙發(fā)生突發(fā)性安全事故，造成市場(chǎng)擔(dān)憂會(huì)有新一輪的煤礦安全檢查，焦煤會(huì)有減量出現(xiàn)，從而帶動(dòng)下游采購補(bǔ)庫情況的上升，煤價(jià)大幅上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：五輪焦炭價(jià)格下調(diào)落地，山東市場(chǎng)后期走勢(shì)分析

今日山東、河北市場(chǎng)主流鋼廠提出對(duì)焦炭采購價(jià)下調(diào)100元/噸，本次第五輪焦炭價(jià)格下調(diào)本周全面落地四月份以來，焦炭價(jià)格持續(xù)回落，4月1日第一輪價(jià)格下調(diào)執(zhí)行，河北地區(qū)主流鋼廠濕熄焦下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)100元/噸，山東地區(qū)主流鋼廠濕熄焦（準(zhǔn)一級(jí)焦、二級(jí)焦）下調(diào)90元/噸、干熄焦（全品級(jí)）下調(diào)100元/噸；4月10日第二輪價(jià)格下調(diào)執(zhí)行，河北主流鋼廠焦炭各品級(jí)價(jià)格統(tǒng)一下調(diào)50元/噸，山東地區(qū)主流鋼廠頂裝干濕焦下調(diào)100元/噸，搗固干濕焦下調(diào)50元/噸；4月17日第三輪價(jià)格下調(diào)執(zhí)行，本次河北、山東地區(qū)焦炭各品級(jí)價(jià)格統(tǒng)一下調(diào)100元/噸；4月23日第四輪價(jià)格下調(diào)執(zhí)行，本次河北、山東地區(qū)焦炭各品級(jí)價(jià)格統(tǒng)一下調(diào)100元/噸。

日評(píng)

Mysteel：鋼焦博弈，山西焦炭市場(chǎng)情況分析

節(jié)后焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)暫穩(wěn)偏弱運(yùn)行格局1月27日，河北、天津等地有鋼廠意向?qū)?em class='keyword'>焦炭采購價(jià)下調(diào)100-110元/噸，29日0時(shí)起執(zhí)行；28日，內(nèi)蒙地區(qū)有焦企計(jì)劃對(duì)焦炭價(jià)格上調(diào)100元/噸而主流鋼廠直至目前暫無回應(yīng)無疑在博弈階段，鋼焦的供需矛盾點(diǎn)并不大從上周到這周，焦炭漲跌遲遲未定，仍然保持暫穩(wěn)運(yùn)行 春節(jié)期間物流不暢，運(yùn)力下降明顯，焦炭出貨遇阻，隨著節(jié)日過去，物流基本恢復(fù)正常前期焦企焦炭有所累庫，本周開始緩慢降庫，從上周的52.3萬噸，降至43.5萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：山西春節(jié)前后焦炭市場(chǎng)分析

概述：臨近春節(jié)，焦炭市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，目前焦鋼企業(yè)采、銷任務(wù)多已完成，焦炭價(jià)格在經(jīng)歷連續(xù)2輪的降價(jià)后，鋼廠即期利潤有所修復(fù)，同時(shí)鋼坯價(jià)格近期也在不斷反彈，疊加原料煤價(jià)格支撐，年前看跌情緒稍有緩解，針對(duì)節(jié)后焦炭價(jià)格走向，筆者將從以下幾個(gè)方面來分析： 庫存層面：近幾年數(shù)據(jù)可以看到，節(jié)日期間鋼廠基本會(huì)控制原料到貨節(jié)奏，焦炭庫存在節(jié)后大概率依舊是下滑趨勢(shì)，年后或有新一輪的補(bǔ)庫；而焦炭總庫存可以看到近幾年節(jié)前后變化幅度并不大，那么焦化廠將會(huì)出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022焦炭市場(chǎng)供需平衡分析

焦炭自2020年以后，焦化產(chǎn)能由凈減轉(zhuǎn)變?yōu)閮粼觯刂?022年11月25日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2022年已淘汰焦化產(chǎn)能1440萬噸，新增3483萬噸，凈新增2043萬噸焦化產(chǎn)能處于相對(duì)過剩狀態(tài)，Mysteel統(tǒng)計(jì)調(diào)研國內(nèi)現(xiàn)有焦化產(chǎn)能約5.6億噸今年產(chǎn)能雖然過剩，但產(chǎn)量并沒有過剩，焦企在利潤引導(dǎo)下進(jìn)行了主動(dòng)減產(chǎn)，2022年預(yù)估Mysteel調(diào)研口徑焦炭（冶金高爐焦）總產(chǎn)量在4.04億左右，約同比減少1700萬噸，12月預(yù)估產(chǎn)量3350萬左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭首輪調(diào)整落地后市場(chǎng)邏輯分析

焦炭在5月經(jīng)歷了四輪共計(jì)800元/噸的下調(diào)，多數(shù)焦企陷入虧損泥潭，為走出虧損困局，焦企只能靠降低生產(chǎn)成本或提升焦炭銷售價(jià)格但現(xiàn)實(shí)情況是焦煤供應(yīng)偏緊格局從年初以來一直存在，煤價(jià)相較于焦價(jià)更為堅(jiān)挺，煤價(jià)雖與焦價(jià)同步下調(diào)，但下調(diào)幅度卻不及焦炭，成本讓步有限，而且現(xiàn)煤價(jià)率先企穩(wěn)回升，焦企很難再在上游打開缺口前期焦炭降價(jià)的核心邏輯在于鋼廠虧損下主動(dòng)控制采購節(jié)奏來降低原燃料價(jià)格，來源于終端市場(chǎng)的負(fù)反饋，屬于減少采購需求來避開供需錯(cuò)位帶來的價(jià)格上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，鋼廠首輪提降的邏輯分析

焦炭市場(chǎng)經(jīng)過兩個(gè)月的上漲行情，焦價(jià)已處高位，下游鋼廠對(duì)于高價(jià)焦炭的接受能力大為減弱五一以來，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，于今日山西、河北部分鋼廠開啟焦炭首輪200元/噸的提降，目前市場(chǎng)對(duì)于這一輪降價(jià)能否落地基本達(dá)成統(tǒng)一意見，明后兩天焦炭首輪降價(jià)將會(huì)陸續(xù)落地執(zhí)行 市場(chǎng)其實(shí)對(duì)于焦炭的降價(jià)已有預(yù)期，尤其是4月底焦炭盤面大幅下降，市場(chǎng)繼續(xù)看漲情緒轉(zhuǎn)弱，焦價(jià)開始趨穩(wěn)最先對(duì)于盤面做出反應(yīng)的是港口貿(mào)易商，盤面價(jià)格下跌后，港口貿(mào)易出庫價(jià)格也隨之下降，港口拿貨減少，以積極出貨為主，貿(mào)易商開始由凈拿貨方轉(zhuǎn)為凈出貨方，隨著市場(chǎng)看跌情緒的不斷加深，貿(mào)易商拿貨愈加減少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦鋼博弈 焦炭價(jià)格能否迎來反彈？

回顧近期焦炭市場(chǎng)，3月焦炭價(jià)格進(jìn)行了一輪下調(diào)，3月14日主流鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸4月1日冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)1292.3元/噸，3月均價(jià)1319.7元/噸；三月焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行，但是在市場(chǎng)情緒上不斷修復(fù)隨著重大會(huì)議結(jié)束后，鋼廠需求緩慢復(fù)蘇，高爐鐵水升高，市場(chǎng)情緒開始逐步緩和；然而焦炭供大于求的矛盾核心仍在，下游鋼廠庫存高位運(yùn)行，焦炭價(jià)格能否在本月迎來今年首次反彈，我們來具體從焦炭基本面分析一下。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：中國焦炭價(jià)格持續(xù)下行，印度低灰冶金焦進(jìn)口限制落地執(zhí)行，25年焦炭國際市場(chǎng)展望

這一進(jìn)口配額限制政策，對(duì)國際焦炭市場(chǎng)短期內(nèi)造成了一定影響，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)公開顯示，中國2024年全年對(duì)印度焦炭及半焦炭出口數(shù)量為90.4萬噸，然而根據(jù)印度新政，25年1-6月允許從中國進(jìn)口焦炭數(shù)量配額僅為78646噸，每季度要求不超過39323噸，盡管其中焦粒、焦粉和蘭炭以及灰分高于18%的冶金焦等小品種沒有受到進(jìn)口限制，但該類制品在我國對(duì)印度的出口市場(chǎng)并沒有作為主要產(chǎn)品流通，對(duì)印度出口影響仍然較大，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果表示，綜合分析預(yù)計(jì)影響出口量超過50萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦邯鄲站圓滿落幕

2025年產(chǎn)能不是制約焦炭產(chǎn)量釋放的因素，明年焦化產(chǎn)能過剩的問題依然存在，但受需求下降的影響，冶金焦產(chǎn)量預(yù)估下滑400-500萬噸焦企成本端焦煤有較為明顯的增量預(yù)期，而需求預(yù)計(jì)難以跟上焦煤的增量變化因此，對(duì)于煤價(jià)有降價(jià)預(yù)期，這將導(dǎo)致煤價(jià)拖拽焦價(jià)下移最后進(jìn)行近期市場(chǎng)情況概述，煤焦偏寬松局面并未改變，市場(chǎng)短期仍有1-2輪下行壓力 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師 周宇婷 最后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心研高級(jí)研究員張晨亮發(fā)表了《2025年鋼材市場(chǎng)展望》主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：多空博弈 期現(xiàn)共振 11月鋼市或?qū)挿{(diào)整

以美聯(lián)儲(chǔ)降息作為基礎(chǔ)，我國又打出一系列政策“組合拳”，市場(chǎng)情緒一路高漲，期貨也罕見漲停（高點(diǎn)3551），至此，三季度也算是一個(gè)好的收官然四季度開局的表現(xiàn)卻難言樂觀，接下來筆者將從原料、鋼材庫存、成交等方面來分析四季度鋼市走勢(shì) 鐵礦價(jià)格支撐仍在、焦炭降價(jià)預(yù)期仍存 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，62%鐵礦基準(zhǔn)交易價(jià)格為754元/濕噸，一級(jí)冶金焦均價(jià)1975元/噸，從走勢(shì)來看，二者均在短期內(nèi)快速反彈并逐漸震蕩趨穩(wěn)，位于中位附近。

主編視角

Mysteel：國內(nèi)冶金焦市場(chǎng)下半年是否會(huì)復(fù)制“V字”曲線

回顧2024年上半年國內(nèi)冶金焦市場(chǎng)，Mysteel價(jià)格指數(shù)整體看呈現(xiàn)出“V字”曲線走勢(shì)，從年初2504.6點(diǎn)一路弱勢(shì)下跌，降至1689.7點(diǎn)，四月中下旬開始觸底回調(diào)，焦炭價(jià)格快速拉漲至2099.4點(diǎn)后開始區(qū)間震蕩波動(dòng) 我們從幾個(gè)方面對(duì)上半年冶金焦價(jià)格走出“V字”走勢(shì)的成因進(jìn)行分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口、產(chǎn)地焦炭現(xiàn)狀分析

隨著2023年步入第四季度后，諸多宏觀利好政策出臺(tái)，市場(chǎng)投機(jī)情緒較之前有所好轉(zhuǎn)，疊加下游在較低的庫存水平下迎來冬儲(chǔ)補(bǔ)庫周期并且各地煤礦安全事故時(shí)有發(fā)生且產(chǎn)地山西安全檢查日益趨嚴(yán)，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)共振下，推升煤焦價(jià)格整體趨勢(shì)走強(qiáng)，濕熄冶金焦價(jià)格在此期間整體上移200元/噸但隨著近期焦炭第四輪漲價(jià)預(yù)期消失，焦炭價(jià)格的第一輪降價(jià)似乎已經(jīng)在路上，整體產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平不容樂觀，而港口貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)的參與也是整個(gè)交易環(huán)節(jié)不可或缺的一環(huán)，此次筆者將從港口焦炭價(jià)格、集港成本、庫存、貿(mào)易商情緒與產(chǎn)地情況等多個(gè)方面分析闡述近期情況以及提出個(gè)人分析看法。

煤焦熱點(diǎn)

焦勇：2023年中國焦炭進(jìn)出口回顧及2024年展望

焦勇分析，全球每年2500萬噸左右的焦炭國際貿(mào)易，而2024年印尼有800萬噸左右的可出口量，印尼焦化產(chǎn)能的釋放將沖擊全球焦炭貿(mào)易格局，尤其是區(qū)位和市場(chǎng)相近的中國焦炭出口，預(yù)計(jì)中國冶金焦出口將降低到400萬噸左右，此外，印尼焦炭也有回流到中國的可能性。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會(huì)

“2023中國國際煤炭貿(mào)易年會(huì)”圓滿落幕

他預(yù)計(jì)，2024年焦煤、焦炭均價(jià)還有回落空間需要關(guān)注海外的地緣政治博弈、美國大選、歐美鋼鐵關(guān)稅、歐盟電動(dòng)車反補(bǔ)貼等等2024年鋼材定價(jià)邏輯：邊際成本定價(jià)+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，區(qū)域和品種分化加劇 中國旭陽集團(tuán)有限公司焦炭事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理焦勇先生發(fā)表了主題為“2023中國焦炭進(jìn)出口市場(chǎng)現(xiàn)狀及2024年展望”的主題演講 中國旭陽集團(tuán)有限公司焦炭事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理 焦勇 焦勇分析，全球每年2500萬噸左右的焦炭國際貿(mào)易，而2024年印尼大概有800萬噸左右的可出口量，印尼焦化產(chǎn)能的釋放將沖擊全球焦炭貿(mào)易格局，尤其是區(qū)位和市場(chǎng)相近的中國焦炭出口，預(yù)計(jì)中國冶金焦出口將降低到400萬噸左右，此外，印尼焦炭也有回流到中國的可能性。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel：唐山焦鋼企業(yè)焦炭庫存情況解析

近期唐山市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行，截止今日，焦炭價(jià)格已完成6輪價(jià)格下調(diào)，每輪降價(jià)執(zhí)行日期分別為4月1日、10日、17日、23日、28日和5月5日，6輪調(diào)價(jià)累計(jì)幅度在500-600元/噸焦炭價(jià)格延續(xù)快速下行趨勢(shì)，那么在當(dāng)前市場(chǎng)降價(jià)行情下，焦鋼企業(yè)庫存運(yùn)行情況如何？我們來從焦炭的主要消費(fèi)地唐山市場(chǎng)來分析一下。

煤焦熱點(diǎn)