瑞達(dá)期貨：去產(chǎn)能進(jìn)入收官，焦炭需求維持良好

盤面情況：J2105合約震蕩下跌，最高報2868.0，最低報2771.0，收盤2795.5，較上一交易日-1.93%；持倉199928手，-5219；基差-335.5，+140；J5-1月價差-149，-40 消息：日本財務(wù)省貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，日本焦炭進(jìn)口量為3.31萬噸，同比增加21.25%，環(huán)比增加29.3%，為5月份以來高位，也是今年以來第二高水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：唐山地區(qū)焦鋼企業(yè)調(diào)研報告

公司地處唐山鋼鐵工業(yè)基地，距唐港高速公路3公里，距灤南縣火車站1公里，距京唐港30公里，距曹妃甸鋼鐵工業(yè)基地40公里，公路、鐵路、海運(yùn)極為便利總體設(shè)計(jì)建設(shè)4座焦?fàn)t，生產(chǎn)國標(biāo)一級冶金焦炭，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力120萬噸/年，以及焦炭、煤氣、焦油、粗苯和硫氨等煤化工副產(chǎn)品大大緩解了境內(nèi)四大鋼鐵廠的焦炭需求壓力公司生產(chǎn)的焦?fàn)t煤氣已外供，滿足灤南縣城及周邊城鎮(zhèn)居民的生活用氣 交流情況：目前限產(chǎn)40%左右，日產(chǎn)1800噸焦炭，焦炭沒有庫存，焦煤庫存一周左右用量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：原料降價紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤來源分析

故綜合來看，7-10月處于焦煤旺季并存焦炭補(bǔ)庫預(yù)期，大幅降價讓利概率較低，而即便到年底因需求淡季帶來階段性讓利窗口，但1300元/噸的成本將成為焦炭的軸心支撐 圖5.2023-2025年準(zhǔn)一級干熄冶金焦價格變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、就鐵礦品種自身而言，下半年全球鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)有所增加：幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目是未來幾年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長來源之一，并計(jì)劃在今年11月發(fā)運(yùn)首批鐵礦石；力拓西坡項(xiàng)目已于上半年投產(chǎn)，產(chǎn)能約2500萬噸/年；此外還有巴西BAMIN項(xiàng)目等新增產(chǎn)能。

鋼管調(diào)研

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)焦炭在多重因素共振下持續(xù)走弱

247家鋼鐵企業(yè)日均焦炭產(chǎn)量47.12萬噸，同比增0.5%鋼廠和全樣本獨(dú)立焦企焦炭產(chǎn)量維持在112.36萬噸/天，同比增1.5%考慮到生產(chǎn)運(yùn)輸折損，調(diào)研以及樣本口徑等的誤差，上半年焦炭供應(yīng)預(yù)計(jì)在2.1億噸左右 目前最新數(shù)據(jù)顯示，全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能5.65億噸，其中碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦?fàn)t）產(chǎn)能約0.52億噸，5.5米及以上產(chǎn)能約5.13億噸，焦化產(chǎn)能對比需求顯然過剩，焦炭供應(yīng)基本是由市場的需求以及自身利潤環(huán)保限產(chǎn)情況進(jìn)行自主調(diào)節(jié)。

月評

【華夏時報】焦炭價格“大跳水”！山西焦化、開灤股份營利雙降，陜西黑貓交出最差成績單

” 供給充足，需求疲軟，當(dāng)前，焦炭行業(yè)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師楊婷向《華夏時報》記者透露，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)最新全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能5.6億噸，其中碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦?fàn)t）產(chǎn)能約5000萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約5.1億噸根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年全國在產(chǎn)生鐵產(chǎn)量8.52億噸，折算焦炭消耗量大約在4億噸，遠(yuǎn)低于全國焦化產(chǎn)能。

媒體報道

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報告

目前集團(tuán)建筑鋼材和不銹鋼產(chǎn)品都有，不銹鋼虧損最嚴(yán)重，去年一年總虧損24億目前市場庫存大需求少，山西煤降幅大，西北降幅小運(yùn)費(fèi)高，成本壓力依舊不小 企業(yè)C：是一家位于甘肅省酒泉市玉門東鎮(zhèn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)的民營企業(yè)，成立于2012年，主要從事煤化工及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務(wù)包括焦炭生產(chǎn)：分兩期建設(shè)，一期建成100萬噸/年焦炭產(chǎn)能，二期新增100萬噸/年產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)200萬噸/年；配套項(xiàng)目包括300萬噸/年洗煤車間、2億立方米/年LNG制取、煤焦油（8萬噸/年）、粗苯（2.5萬噸/年）、硫銨（2.5萬噸/年）等化產(chǎn)品回收加工，以及干熄焦余熱發(fā)電（年發(fā)電1億度）；產(chǎn)業(yè)鏈延伸以焦炭為核心，延伸至焦?fàn)t煤氣制甲醇、煤焦油深加工等產(chǎn)業(yè)鏈，主要客戶包括陜鋼、酒鋼等大型鋼鐵企業(yè)，產(chǎn)品以準(zhǔn)一級冶金焦為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：雙焦下跌周期跨度近五個月 短期仍將小幅承壓

Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能5.6億噸，最新一期數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)2025年淘汰焦化產(chǎn)能1007萬噸，新增2238萬噸，凈新增1231萬噸，2024年凈新增976萬噸在這兩年需求不振背景下，焦炭產(chǎn)能依然年年新增，而2024年，我國粗鋼產(chǎn)量100509萬噸，同比下降1.7%，理論測算下，對應(yīng)焦炭需求約為3.8-4.1億噸焦炭即便焦企按照年均開工75%測算，焦炭也處于過剩局面。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月7日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

7日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行焦煤方面，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點(diǎn)，短期有望企穩(wěn)本周下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，五大材減產(chǎn)產(chǎn)去庫，表需環(huán)比上升，下游需求有一定支撐焦炭表需回升，近期供需有所好轉(zhuǎn)庫存端，上周焦炭總庫存略減，焦企明顯去庫，港口明顯累庫，鋼廠小幅去庫，隨著高爐復(fù)產(chǎn)有加大補(bǔ)庫跡象后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報1100-1366元/噸，三級濕熄冶金焦報1000元/噸，高硫冶金干熄焦報1130-1366元/噸；赤峰準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1675元/噸，二級濕熄冶金焦報1350元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1100元/噸，二級干熄冶金焦報1331元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1200元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月3日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

3日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行焦煤方面，庫存同期高位，國內(nèi)供應(yīng)節(jié)后正?；謴?fù)，下游需求弱勢，現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)焦企累庫，下游鋼廠保持低庫存采購策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤方面，全國平均噸焦盈利-71元/噸，市場還有進(jìn)一步提降預(yù)期后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報1100-1366元/噸，三級濕熄冶金焦報1000元/噸，高硫冶金干熄焦報1130-1366元/噸；赤峰準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1675元/噸，二級濕熄冶金焦報1350元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1100元/噸，二級干熄冶金焦報1331元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1200元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.2.17-2.21）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率降低，日均鐵水227.51萬噸，環(huán)比上周減少0.48萬噸，本周鋼材市場呈現(xiàn)供需雙增的局面，五大品種總庫存盡管仍在累增，但增幅較上周有所放緩，需求小幅回升，建材成交量有所好轉(zhuǎn)，但需求的小幅回升更傾向于相對回升，對原料端仍存成本壓力轉(zhuǎn)移風(fēng)險，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨價格依舊弱穩(wěn)運(yùn)行為主港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期偏弱，報盤相對堅(jiān)挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止2月21日，日照港焦炭庫存48萬噸，較上周庫存下降1萬噸，青島港焦炭庫存81萬噸，較上周庫存上漲4萬噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上周五穩(wěn)中有降。

周評

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

2025年產(chǎn)能不是制約焦炭產(chǎn)量釋放的因素，明年焦化產(chǎn)能過剩的問題依然存在，但受需求下降的影響，冶金焦產(chǎn)量預(yù)估下滑400-500萬噸焦企成本端焦煤有較為明顯的增量預(yù)期，而需求預(yù)計(jì)難以跟上焦煤的增量變化因此，對于煤價有降價預(yù)期，這將導(dǎo)致煤價拖拽焦價下移最后進(jìn)行近期市場情況概述，煤焦偏寬松局面并未改變，市場短期仍有1-2輪下行壓力 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師 周宇婷 最后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心研高級研究員張晨亮發(fā)表了《2025年鋼材市場展望》主題演講。

會議報道

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.2.10-2.14）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率降低，鐵水227.99萬噸，環(huán)比上周減少0.45萬噸，本周五大材整體呈現(xiàn)供需雙增的格局，春節(jié)后供應(yīng)端恢復(fù)暫不明顯，整體速率并未提升第八輪提降落地后焦企利潤繼續(xù)惡化，開工難以提升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期偏弱，報盤相對堅(jiān)挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止2月14日，日照港焦炭庫存49萬噸，較上周庫存上漲1萬噸，青島港焦炭庫存77萬噸，較上周庫存上漲6萬噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日穩(wěn)中有降。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.2.5-2.7）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率微增，鐵水增2.99至228.44，鋼材庫存仍存在累庫的壓力，那么價格暫時或難以創(chuàng)新高，同時2月當(dāng)中宏觀擾動將繼續(xù)存在，因此鋼價暫時或處于偏弱調(diào)整的過程當(dāng)中第八輪提降后焦企利潤將繼續(xù)惡化，開工難以提升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期偏弱，報盤相對堅(jiān)挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止2月7日，日照港焦炭庫存48萬噸，較上周庫存下降1噸，青島港焦炭庫存71萬噸，較上周庫存持平，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日穩(wěn)中有降。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.1.20-1.24）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率微增，鐵水微增0.11至224.48，五大材增產(chǎn)累庫，表需逆季節(jié)性回升，庫存歷史低位下整體供需矛盾好轉(zhuǎn)考慮到第七輪提降后焦企利潤將繼續(xù)惡化，開工難以提升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主，但鐵水產(chǎn)量大概率見底，疊加鋼廠利潤恢復(fù)，節(jié)前繼續(xù)下跌空間不大港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期走低，報盤相對堅(jiān)挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止1月24日，日照港焦炭庫存49萬噸，較上周庫存下降8噸，青島港焦炭庫存71萬噸，較上周庫存上周1.5噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日穩(wěn)中有降。

周評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)焦炭價格重心預(yù)計(jì)繼續(xù)下移

四季度煤價雖有大幅降價，隨著金九銀十過去，鋼材徹底進(jìn)入需求淡季且本年度冬儲原料補(bǔ)庫意愿一般，焦炭價格支撐較弱小幅下移根據(jù)Mysteel焦炭價格指數(shù)，2024年12月底焦炭指數(shù)為1660.4元/噸，同比下降33.7%，環(huán)比2024年6月底下降15.5% 2.供應(yīng)情況 焦化產(chǎn)能雖然過剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也會過剩焦企會根據(jù)利潤情況，自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，整體產(chǎn)量會與鋼廠高爐消費(fèi)相匹配，統(tǒng)計(jì)局2024年1-11月份焦炭產(chǎn)量4.47億噸，11月焦炭產(chǎn)量4068.2萬，預(yù)估2024年到年底產(chǎn)量4.78億，扣除蘭炭及化工焦等產(chǎn)量，預(yù)計(jì)冶金焦產(chǎn)量4.11億噸，同比下降1.48%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月20日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

20日呂梁市場冶金焦價格偏弱運(yùn)行隨著煤價不斷下跌，焦企入爐煤成本持續(xù)下移，目前焦企盈利狀況尚可，除山東地區(qū)因去產(chǎn)能及煤耗問題導(dǎo)致部分焦企被動減產(chǎn)外，多數(shù)生產(chǎn)較為穩(wěn)定，供應(yīng)端焦炭產(chǎn)量穩(wěn)中有降下游需求方面，進(jìn)入冬季以來，北方地區(qū)用鋼需求逐漸下滑，鋼廠生產(chǎn)積極性轉(zhuǎn)弱，考慮自身焦炭庫存整體偏高，部分對原料減量采購，影響焦企庫存壓力不斷累積，焦炭供需結(jié)構(gòu)延續(xù)寬松，短期市場仍有一定下行預(yù)期 價格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1550-1590元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1825-1880元/噸，一級干熄冶金焦報1915-1945元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel日報：江蘇廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

日報

Mysteel：8月5日東北市場焦炭價格行情

5日東北市場冶金焦價格暫穩(wěn)運(yùn)行3日焦炭第二輪提降基本全面落地，濕熄焦炭價格下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸，焦炭價格進(jìn)一步下行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企利潤虧損加劇，或?qū)⒉扇≡龃笙蕻a(chǎn)幅度應(yīng)對供應(yīng)方面，黑龍江民營煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收程序推進(jìn)緩慢，復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量有限且產(chǎn)能較小，區(qū)域內(nèi)焦煤供應(yīng)仍處低位，價格處于較高水平，焦企成本端支撐較強(qiáng)，但隨著焦企虧損加劇，為減小虧損，焦化有繼續(xù)加大限產(chǎn)的預(yù)期，焦企需求或降低下游方面，周末唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報3120元/噸。

日評

Mysteel：7月23日東北市場焦炭價格行情

22日東北市場冶金焦價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企在利潤未有大幅修復(fù)情況下，多數(shù)維持前期限產(chǎn)幅度，區(qū)域內(nèi)鋼廠接貨節(jié)奏放緩之下焦企場內(nèi)庫存有所累計(jì)產(chǎn)地方面，據(jù)了解鶴崗地區(qū)民營煤礦截至目前復(fù)產(chǎn)3個煤礦，其余仍無進(jìn)展，由于礦產(chǎn)能較小且復(fù)產(chǎn)礦點(diǎn)不多，整體來看供應(yīng)增量并不明顯，煉焦煤供應(yīng)仍處于低位報價依舊堅(jiān)挺需求方面，在淡季背景下，建材需求依舊疲軟，鋼材價格接連下跌，而鋼廠焦炭庫存維持中低位，對原料端剛需性仍存，采購需求仍會繼續(xù)維持剛需，短期價格將暫穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：7月9日西南市場焦炭價格行情

9日西南市場焦炭價格平穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，開工持穩(wěn)，基本保持60-80左右負(fù)荷，焦企發(fā)運(yùn)正常，訂單充足需求端，成材價格震蕩波動，鋼廠采購剛需仍在，短期對原料價格有一定支撐，但宏觀方面政策無明顯利好，整體庫存持中低水平原料端，煤價穩(wěn)中偏強(qiáng)，西南陸續(xù)有新增產(chǎn)能投入消息，對煤炭價格支撐良好綜合來看，短期西南焦炭市場以觀望持穩(wěn)運(yùn)行為主，后期價格仍需關(guān)注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級冶金焦執(zhí)行2335元/噸，準(zhǔn)二級冶金焦執(zhí)行2310-2340元/噸，等外級冶金焦執(zhí)行1950-1970元/噸；貴州主流焦企二級冶金焦執(zhí)行2290-2350元/噸 ；四川主流焦企二級冶金焦執(zhí)行2220元/噸，一級冶金焦執(zhí)行2270元/噸。

日評